2018 నాల్గవ త్రైమాసికం పెట్టుబడి నిర్వహణ చరిత్రలో ఒక మలుపు కావచ్చు. పనితీరు కోసం అధిక ఫీజులు చెల్లించడంలో విసిగిపోయిన పెట్టుబడిదారులు చురుకుగా నిర్వహించే యుఎస్ మ్యూచువల్ ఫండ్ల నుండి 313 బిలియన్ డాలర్లను నమోదు చేసారని ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజ్మెంట్ సంస్థ లెగ్ మాసన్ చైర్మన్ మరియు సిఇఒ జోసెఫ్ సుల్లివన్ తెలిపారు. "పోలిక కోసమే, 2008 లో ఆర్థిక సంక్షోభం తీవ్రస్థాయిలో, ప్రవాహాలు ఆ సంఖ్యలో మూడింట రెండు వంతులవి" అని ఆయన పేర్కొన్నారు.
ఇంతలో, నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే పెద్ద క్యాప్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు ఇటిఎఫ్‌లు మొదటిసారిగా నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులలో క్రియాశీల నిధులను అధిగమించాయి. డిసెంబర్ 31 నాటికి, నిష్క్రియాత్మక నిధులు 2.93 ట్రిలియన్ డాలర్లు, బ్లూమ్బెర్గ్ ఉదహరించిన మార్నింగ్స్టార్ పరిశోధన ప్రకారం 84 2.84 ట్రిలియన్లు క్రియాశీల నిధులలో ఉన్నాయి., 8 12.8 ట్రిలియన్ ఆస్తులతో 4, 600 యుఎస్ ఈక్విటీ, బాండ్ మరియు రియల్ ఎస్టేట్ ఫండ్లలో, డిసెంబర్ 31 తో ముగిసిన 10 సంవత్సరాల కాలంలో 24% మాత్రమే తమ నిష్క్రియాత్మక ప్రత్యర్థులను ఓడించారని మార్నింగ్ స్టార్ కనుగొన్నారు.
క్రియాశీల నిర్వాహకులకు 3 ప్రమాద సంకేతాలు
- 4 క్యూ 2018 లో యాక్టివ్ యుఎస్ మ్యూచువల్ ఫండ్ల నుండి ఉపసంహరించుకున్న రికార్డు $ 313 బిలియన్ పాసివ్ బిగ్ క్యాప్ స్టాక్స్ ఫండ్స్ ఇప్పుడు యాక్టివ్ ఫండ్ల కంటే ఎక్కువ ఆస్తులను కలిగి ఉన్నాయి. గత 10 సంవత్సరాలలో 24% యాక్టివ్ ఫండ్స్ నిష్క్రియాత్మక ప్రత్యర్థులను ఓడించాయి
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
2017 లో వర్సెస్ 2017 లో స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరత సుమారు 50% పెరగడంతో, క్రియాశీల నిర్వాహకులు సిద్ధాంతపరంగా అధిగమించే అవకాశాలను కలిగి ఉన్నారు. ఏదేమైనా, నిష్క్రియాత్మక ప్రత్యామ్నాయాలను అధిగమించే చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న యుఎస్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ల వాటా మార్నింగ్‌స్టార్‌కు 2017 లో 46% నుండి 2018 లో 38% కి పడిపోయింది.
అస్థిరత పెరిగినప్పుడు మరియు స్టాక్ ధరల హెచ్చుతగ్గులు మరింత స్పష్టంగా కనిపించినప్పుడు, పదునైన స్టాక్ పికర్స్ ధరలో తాత్కాలిక అసమతుల్యతను దోచుకోవడానికి ఎక్కువ అవకాశాలు ఉండాలి. క్రియాశీల నిర్వాహకులు 2018 లో అనుకూలమైన వాతావరణంలో సూచికలను అధిగమించడంలో విస్తృతంగా వైఫల్యం విముక్తి యొక్క వరదకు తోడ్పడింది.
చాలా చురుకుగా నిర్వహించే నిధుల నిరంతర పనితీరుకు అధిక ఖర్చులు ఒక కారణం. ఇన్వెస్ట్మెంట్ కంపెనీ ఇన్స్టిట్యూట్ (ఐసిఐ) ప్రకారం, అనేక కేటగిరీల నిధుల కోసం, వార్షిక ఫండ్ నిర్వహణ ఖర్చులను నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులతో పోల్చి, దిగువ పట్టిక సగటు వ్యయ నిష్పత్తులను అందిస్తుంది.
నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి యొక్క ఖర్చు ప్రయోజనం
(2017 కోసం సగటు ఆస్తి-బరువు వ్యయ నిష్పత్తులు)
- చురుకుగా నిర్వహించే ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్: 78 బేసిస్ పాయింట్లు (బిపిఎస్) చురుకుగా నిర్వహించే బాండ్ ఫండ్స్: 55 బిపిఎస్ఇండెక్స్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్: 9 బిపిఎస్ఇండెక్స్ బాండ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్: 7 బిపిఎస్ఇండెక్స్ ఈక్విటీ ఇటిఎఫ్‌లు: 21 బిపిఎస్ఇండెక్స్ బాండ్ ఇటిఎఫ్‌లు: 18 బిపిఎస్
2009 నుండి 2017 వరకు, యుఎస్ ఆధారిత పెట్టుబడి సంస్థ పరిశ్రమలో మొత్తం ఉపాధి ఐసిఐ ఫాక్ట్ బుక్ (ఫిగర్ 2.16) ప్రకారం 157, 000 నుండి 178, 000 లేదా 13% పెరిగింది, నిర్వహణలో మొత్తం నికర ఆస్తులు 85% పెరిగాయి (ఫిగర్ 2.1). ఫలితంగా సగటు వ్యయ నిష్పత్తులు కాలక్రమేణా పడిపోయాయి. 2017 లో, 39% ఉద్యోగులు ఫండ్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో, 28% ఇన్వెస్టర్ సర్వీసింగ్‌లో, 24% అమ్మకాలు మరియు పంపిణీలో, మరియు 10% ఫండ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్‌లో ఉన్నారు (ఫిగర్ 2.17; రౌండింగ్ కారణంగా 100% కు జోడించదు).
పోటీగా ఉండటానికి, కొన్ని చురుకుగా నిర్వహించబడే నిధులు వారి ఫీజులను తగ్గించుకుంటాయి, అంటే సిబ్బందిని తొలగించడం. "ప్రతిరోజూ ప్రజలను తొలగించడం గురించి మరొక సంస్థ మాట్లాడుతున్నట్లు అనిపిస్తుంది" అని డెలాయిట్ యొక్క కాసే క్విర్క్ విభాగంలో సీనియర్ కన్సల్టింగ్ మేనేజర్ అమండా వాల్టర్స్ జర్నల్‌కు చెప్పారు.
ముందుకు చూస్తోంది
ఇది ప్రతి ఒక్కరూ సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉండకూడదు. పెట్టుబడి నిర్వాహకులతో, ఖర్చులకు కారకం, మరియు మార్కెట్ సూచికలతో పోల్చితే మెజారిటీ సగటు కంటే తక్కువగా ఉంటుందని గణితశాస్త్ర నిశ్చయత. కొంతమంది క్రియాశీల నిర్వాహకులు స్థిరమైన ప్రాతిపదికన మార్కెట్‌ను ఓడించినప్పటికీ, వారు చాలా తక్కువ సంఖ్యలో ఉన్నారు మరియు వారి గత పనితీరు భవిష్యత్ ఫలితాలకు హామీ ఇవ్వదు. నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి వాహనాల జనాదరణ ఈ వాస్తవికతను ప్రతిబింబిస్తుంది.
