స్వాప్ స్ప్రెడ్ అంటే ఏమిటి?
స్వాప్ స్ప్రెడ్ అంటే ఇచ్చిన స్వాప్ యొక్క స్థిర భాగం మరియు సారూప్య పరిపక్వతతో సార్వభౌమ రుణ భద్రతపై దిగుబడి మధ్య వ్యత్యాసం. యుఎస్‌లో, రెండోది యుఎస్ ట్రెజరీ భద్రత. ఫ్లోటింగ్ రేట్ చెల్లింపుల కోసం స్థిర వడ్డీ చెల్లింపులను మార్పిడి చేయడానికి స్వాప్‌లు ఉత్పన్న ఒప్పందాలు.
ట్రెజరీ బాండ్ తరచుగా బెంచ్‌మార్క్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది మరియు దాని రేటు డిఫాల్ట్ రిస్క్-ఫ్రీగా పరిగణించబడుతుంది కాబట్టి, ఇచ్చిన ఒప్పందంలో స్వాప్ వ్యాప్తి అనేది స్వాప్‌లో పాల్గొనే పార్టీల యొక్క రిస్క్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. గ్రహించిన ప్రమాదం పెరిగేకొద్దీ, స్వాప్ కూడా వ్యాపిస్తుంది. ఈ విధంగా, పాల్గొనే పార్టీల యొక్క విశ్వసనీయతను అంచనా వేయడానికి స్వాప్ స్ప్రెడ్లను ఉపయోగించవచ్చు.
స్వాప్ స్ప్రెడ్ యొక్క ప్రాథమికాలు
స్వాప్స్ అనేది ప్రజలు తమ రిస్క్‌ను నిర్వహించడానికి అనుమతించే ఒప్పందాలు, దీనిలో స్థిరమైన మరియు తేలియాడే రేటు హోల్డింగ్ మధ్య నగదు ప్రవాహాన్ని మార్పిడి చేయడానికి రెండు పార్టీలు అంగీకరిస్తాయి. సాధారణంగా, స్వాప్‌లో స్థిర రేటు ప్రవాహాలను స్వీకరించే పార్టీ రేట్లు పెరిగే ప్రమాదం అతని / ఆమె ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది. అదే సమయంలో, రేట్లు పడిపోతే, స్థిర రేటు ప్రవాహాల యొక్క అసలు యజమాని ఆ స్థిర రేటును చెల్లించాలనే అతని / ఆమె వాగ్దానంపై విరమించుకునే ప్రమాదం ఉంది. ఈ నష్టాలను భర్తీ చేయడానికి, స్థిర రేటును స్వీకరించేవారికి స్థిర రేటు ప్రవాహాల పైన రుసుము అవసరం. ఇది స్వాప్ స్ప్రెడ్.
చెల్లించాలనే వాగ్దానాన్ని విచ్ఛిన్నం చేసే ప్రమాదం ఎక్కువ, స్వాప్ వ్యాప్తి చెందుతుంది.
స్వాప్ స్ప్రెడ్‌లు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లతో దగ్గరి సంబంధం కలిగివుంటాయి, ఎందుకంటే స్వాప్ కౌంటర్పార్టీలు తమ చెల్లింపులను చేయడంలో విఫలమవుతారని గ్రహించిన ప్రమాదాన్ని వారు ప్రతిబింబిస్తారు. స్వాప్ స్ప్రెడ్లను పెద్ద సంస్థలు మరియు ప్రభుత్వాలు వారి కార్యకలాపాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఉపయోగిస్తాయి. సాధారణంగా, ప్రైవేటు సంస్థలు US ప్రభుత్వంతో పోలిస్తే ఎక్కువ చెల్లిస్తాయి లేదా సానుకూల స్వాప్ స్ప్రెడ్ కలిగి ఉంటాయి.
ఆర్థిక సూచికగా స్ప్రెడ్లను మార్పిడి చేయండి
మొత్తంలో, సరఫరా మరియు డిమాండ్ కారకాలు తీసుకుంటాయి. స్వాప్ స్ప్రెడ్స్ తప్పనిసరిగా ప్రమాదాన్ని హెడ్జ్ చేయాలనే కోరిక, ఆ హెడ్జ్ యొక్క ధర మరియు మార్కెట్ యొక్క మొత్తం ద్రవ్యతకు సూచిక. వారి రిస్క్ ఎక్స్‌పోజర్‌ల నుండి ఎక్కువ మంది మారాలని కోరుకునే వారు, ఆ ప్రమాదాన్ని అంగీకరించడానికి ఇతరులను ప్రేరేపించడానికి వారు చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉండాలి. అందువల్ల, పెద్ద స్వాప్ స్ప్రెడ్స్ అంటే మార్కెట్లో రిస్క్ విరక్తి యొక్క సాధారణ స్థాయి ఉంది. ఇది దైహిక ప్రమాదం యొక్క కొలత.
ప్రమాదాన్ని తగ్గించాలనే కోరిక పెరిగినప్పుడు, వ్యాప్తి అధికంగా విస్తరిస్తుంది. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో మాదిరిగానే ద్రవ్యత బాగా తగ్గిపోయిందనే సంకేతం కూడా ఇది.
ప్రతికూల స్వాప్ వ్యాప్తి
30 సంవత్సరాల స్వాప్ ట్రెజరీ బాండ్లపై స్వాప్ వ్యాప్తి 2008 లో ప్రతికూలంగా మారింది మరియు అప్పటి నుండి ప్రతికూల భూభాగంలోనే ఉంది. దేశీయ బ్యాంకుల కోసం రిజర్వ్ నిష్పత్తులపై ఆంక్షలను సడలించడానికి చైనా ప్రభుత్వం యుఎస్ ఖజానాలను విక్రయించిన తరువాత 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్లపై వ్యాప్తి కూడా 2015 చివరిలో ప్రతికూల భూభాగంలోకి వచ్చింది.
ప్రైవేటు బ్యాంకుల బెయిలౌట్‌లు మరియు 2008 తరువాత జరిగిన ట్రెజరీ బాండ్ అమ్మకాల కారణంగా మార్కెట్లు ప్రభుత్వ బాండ్లను ప్రమాదకర ఆస్తులుగా చూస్తాయని ప్రతికూల రేట్లు సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ఆ తార్కికం తక్కువ వ్యవధిలో ఉన్న ఇతర ఖజానా బాండ్ల యొక్క ప్రజాదరణను వివరించలేదు., రెండు సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్లు వంటివి.
30 సంవత్సరాల ప్రతికూల రేటుకు మరో వివరణ ఏమిటంటే, వ్యాపారులు తమ దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేటు ఆస్తులను కలిగి ఉన్నారు మరియు అందువల్ల, స్థిర-కాల స్వాప్ రేటుకు గురికావడానికి తక్కువ పరిహారం అవసరం. నిబంధనల కారణంగా ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి స్వాప్ వ్యాప్తిని విస్తృతం చేయడానికి వాణిజ్యంలోకి ప్రవేశించే ఖర్చు గణనీయంగా పెరిగిందని ఇతర పరిశోధనలు సూచిస్తున్నాయి. రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) తత్ఫలితంగా తగ్గింది. అటువంటి లావాదేవీల్లోకి ప్రవేశించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న పాల్గొనేవారి సంఖ్య తగ్గడం ఫలితం.
కీ టేకావేస్
- స్వాప్ స్ప్రెడ్ అంటే స్వాప్ యొక్క స్థిర భాగం మరియు అదే పరిపక్వతతో సార్వభౌమ రుణ భద్రతపై వచ్చే దిగుబడి మధ్య వ్యత్యాసం. స్వాప్స్ స్ప్రెడ్‌లు కూడా ఆర్థిక సూచికలను ఉపయోగిస్తాయి. అధిక స్వాప్ స్ప్రెడ్‌లు మార్కెట్లో ఎక్కువ రిస్క్ విరక్తిని సూచిస్తాయి. ద్రవ్యత బాగా తగ్గింది మరియు 2008 ఆర్థిక సంక్షోభ సమయంలో 30 సంవత్సరాల స్వాప్ స్ప్రెడ్‌లు ప్రతికూలంగా మారాయి.
స్వాప్ స్ప్రెడ్ యొక్క ఉదాహరణ
10 సంవత్సరాల స్వాప్‌కు నాలుగు శాతం స్థిర రేటు మరియు అదే మెచ్యూరిటీ తేదీతో 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ మూడు శాతం స్థిర రేటు కలిగి ఉంటే, స్వాప్ స్ప్రెడ్ ఒక శాతం (100 బేసిస్ పాయింట్లు) (4% - 3 % = 1%).
