టాపర్ తంత్రము అంటే ఏమిటి?
టాపర్ టాంట్రమ్ అనే పదం యుఎస్ ట్రెజరీ దిగుబడిలో 2013 పెరుగుదలను వివరిస్తుంది, దీని ఫలితంగా ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క (ఫెడ్) దాని పరిమాణ సడలింపు విధానం యొక్క భవిష్యత్తు టేపింగ్ గురించి ప్రకటించింది. ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి తినే డబ్బును తగ్గించడానికి, ట్రెజరీ బాండ్ల కొనుగోలు వేగాన్ని తగ్గిస్తున్నట్లు ఫెడ్ ప్రకటించింది. ఈ ప్రకటనకు ప్రతిస్పందనగా బాండ్ దిగుబడి పెరుగుదల ఆర్థిక మాధ్యమాలలో ఒక ప్రకోపంగా సూచించబడింది.
కీ టేకావేస్
- ఫెడరల్ రిజర్వ్ నెమ్మదిగా దాని పరిమాణాత్మక సడలింపు (క్యూఇ) కార్యక్రమానికి విరామం ఇస్తోందని పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకున్న తరువాత, యుఎస్ ట్రెజరీ దిగుబడిలో స్పైక్‌ను ప్రేరేపించిన 2013 సామూహిక ప్రతిచర్య భయాందోళనను టాపర్ ప్రకోపము సూచిస్తుంది. QE యొక్క విరమణ ఫలితంగా మార్కెట్ విరిగిపోతుంది. చివరికి, టాపెర్ ప్రకోప భయం సమర్థించబడలేదు, ఎందుకంటే టేపింగ్ కార్యక్రమం ప్రారంభమైన తర్వాత మార్కెట్ కోలుకోవడం కొనసాగింది.
టాపర్ తంత్రాన్ని అర్థం చేసుకోవడం
2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి మరియు తరువాతి మాంద్యానికి ప్రతిస్పందనగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్ (క్యూఇ) అని పిలువబడే ఒక విధానాన్ని అమలు చేసింది, ఇందులో పెద్ద మొత్తంలో బాండ్లు మరియు ఇతర సెక్యూరిటీల కొనుగోళ్లు ఉంటాయి. సిద్ధాంతంలో, ఇది స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి మరియు ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రోత్సహించడానికి ఆర్థిక రంగంలో ద్రవ్యతను పెంచుతుంది. ఆర్థిక రంగాన్ని స్థిరీకరించడం రుణాలు ఇవ్వడం, వినియోగదారులను ఖర్చు చేయడానికి మరియు వ్యాపారాలు పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రోత్సహించడం.
పరిమాణ సడలింపు స్వల్పకాలిక పరిష్కారంగా మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎక్కువసేపు తినిపించినప్పుడు, తద్వారా డాలర్ విలువ తగ్గుతుంది, లేదా అకస్మాత్తుగా నిధులను పూర్తిగా తగ్గిస్తుంది, ఇది తీవ్ర భయాందోళనలకు గురిచేస్తుంది. ఫెడ్ ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి పంపుతున్న డబ్బు మొత్తాన్ని క్రమంగా తగ్గించే టాపరింగ్, సిద్ధాంతపరంగా ఆ డబ్బుపై ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆధారపడటాన్ని తగ్గించాలి.
ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారుల ప్రవర్తన ఎల్లప్పుడూ ప్రస్తుత పరిస్థితులను మాత్రమే కాకుండా, భవిష్యత్ ఆర్థిక పనితీరు మరియు ఫెడ్ విధానం యొక్క అంచనాలను కలిగి ఉంటుంది. ఫెడ్ టేపింగ్‌లో పాల్గొనాలని యోచిస్తున్నట్లు ప్రజలకు తెలిస్తే, భయాందోళనలు ఇంకా తలెత్తుతాయి, ఎందుకంటే డబ్బు లేకపోవడం మార్కెట్ అస్థిరతను ప్రేరేపిస్తుందని ప్రజలు ఆందోళన చెందుతున్నారు. నిరంతర ఫెడ్ మద్దతుపై మార్కెట్ మరింత ఆధారపడిన సమస్య ఇది.
2013 టాపర్ ప్రకోపానికి కారణం ఏమిటి?
2013 లో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ బెన్ బెర్నాంకే ఫెడ్, భవిష్యత్ తేదీలో, తన బాండ్ కొనుగోళ్ల పరిమాణాన్ని తగ్గిస్తుందని ప్రకటించారు. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత కాలంలో, ఫెడ్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమాణాన్ని సుమారు tr 1 ట్రిలియన్ నుండి 3 ట్రిలియన్ డాలర్లకు మూడు రెట్లు పెంచింది. పెట్టుబడిదారులు దాని కొనసాగుతున్న కొనుగోళ్ల ద్వారా ఆస్తి ధరలకు కొనసాగుతున్న భారీ ఫెడ్ మద్దతుపై ఆధారపడతారు.
ఫెడ్ ఆస్తి కొనుగోళ్ల రేటును తగ్గించే ఈ భావి విధానం పెట్టుబడిదారుల అంచనాలకు భారీ ప్రతికూల షాక్‌ను సూచిస్తుంది, ఎందుకంటే ఫెడ్ ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద కొనుగోలుదారులలో ఒకరిగా మారింది. డిమాండ్ తగ్గింపు మాదిరిగానే, తగ్గిన ఫెడ్ కొనుగోళ్లు (బాండ్) ధరలు తగ్గుతాయి. బాండ్ల పెట్టుబడిదారులు బాండ్ల అమ్మకం ద్వారా భవిష్యత్తులో బాండ్ ధరలు తగ్గుతాయని వెంటనే స్పందించి, ఫలితంగా బాండ్ల ధరను తగ్గించారు. వాస్తవానికి, పడిపోతున్న బాండ్ ధరలు ఎల్లప్పుడూ అధిక దిగుబడిని సూచిస్తాయి, కాబట్టి యుఎస్ ట్రెజరీలపై దిగుబడి పెరిగింది.
ఈ సమయంలో ఫెడ్ ఆస్తులను వాస్తవంగా విక్రయించడం లేదా ఫెడ్ యొక్క పరిమాణాత్మక సడలింపు విధానం యొక్క టేపింగ్ వంటివి జరగలేదు. ఛైర్మన్ బెర్నాంకే యొక్క వ్యాఖ్యలు భవిష్యత్ తేదీలో ఫెడ్ అలా చేసే అవకాశాన్ని మాత్రమే సూచిస్తాయి. భవిష్యత్తులో తక్కువ మద్దతు లభించే అవకాశం ఉన్న సమయంలో తీవ్ర బాండ్ మార్కెట్ ప్రతిచర్య బాండ్ మార్కెట్లు ఫెడ్ ఉద్దీపనకు బానిసలుగా మారాయి.
చాలా మంది పండితులు స్టాక్ మార్కెట్ అనుసరించవచ్చని నమ్ముతారు, ఎందుకంటే బాండ్ కొనుగోళ్ల ద్వారా ఫెడ్ నుండి ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి ప్రవహించే డబ్బు కూడా స్టాక్ ధరలకు మద్దతు ఇస్తుందని విస్తృతంగా అర్ధం. అలా అయితే, ఫెడ్ టేపింగ్ కోసం ఈ మార్కెట్ ప్రతిచర్య ఆర్థిక వ్యవస్థను మునిగిపోయే అవకాశం ఉంది. బదులుగా, డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ (DJIA) 2013 మధ్యలో తాత్కాలిక క్షీణతలను మాత్రమే చేసింది.
టాపర్ ప్రకోప సమయంలో స్టాక్ మార్కెట్ ఎందుకు పడిపోలేదు?
స్టాక్ మార్కెట్ ఆరోగ్యానికి నిరంతర కారణాలు చాలా ఉన్నాయి. ఒకదానికి, ఛైర్మన్ బెర్నాంకే వ్యాఖ్యలను అనుసరించి, ఫెడ్ వాస్తవానికి దాని క్యూఇ కొనుగోలును మందగించలేదు, బదులుగా 3 వ రౌండ్ భారీ బాండ్ కొనుగోళ్లలోకి ప్రవేశించింది, 2015 నాటికి మరో 1.5 ట్రిలియన్ డాలర్లు. రెండవది, ఫెడ్ మార్కెట్ రికవరీపై బలమైన నమ్మకాన్ని వ్యక్తం చేసింది, పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ మరియు రెగ్యులర్ పాలసీ ప్రకటనల ద్వారా పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను చురుకుగా నిర్వహించడం. పెట్టుబడిదారులు భయపడటానికి కారణం లేదని గ్రహించిన తర్వాత, స్టాక్ మార్కెట్ సమం చేసింది.
