వాణిజ్యం అంటే ఏమిటి?
ట్రేడ్-త్రూ అంటే అదే ఎక్స్ఛేంజ్ లేదా మరొక ఎక్స్ఛేంజ్లో మంచి ధర లభించినప్పటికీ, ఉపశీర్షిక ధర వద్ద నిర్వహించబడే ఆర్డర్. వాణిజ్య మార్గాల నుండి రక్షించే నిబంధనలు మొదట 1970 లలో ఆమోదించబడ్డాయి మరియు తరువాత 2007 లో ఆమోదించిన రెగ్యులేషన్ NMS యొక్క రూల్ 611 లో మెరుగుపరచబడ్డాయి. వాణిజ్య మార్గాలు సాధారణంగా US స్టాక్ మార్కెట్లో జరగకూడదు.
కీ టేకావేస్
- ఒక ఆర్డర్ అందుబాటులో ఉన్న ఉత్తమ ధర కంటే అధ్వాన్నమైన ధర వద్ద అమలు చేసినప్పుడు, ముఖ్యంగా మంచి ధర ద్వారా వర్తకం చేయడం లేదా దాటవేయడం. వాణిజ్యం అంటే, సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితులలో ట్రేడ్ త్రూలు జరగకూడదు, ఎందుకంటే నియంత్రణ ద్వారా, ఆర్డర్లు ఉత్తమ ధరకి మళ్ళించబడాలి నిబంధనల ద్వారా ట్రేడ్ చేయడం మాన్యువల్ కోట్లకు (ఎలక్ట్రానిక్ మాత్రమే) వర్తించదు మరియు ఒక-సెకను నియమం కూడా వేగంగా కదిలే మార్కెట్లలో కొంత మార్గాన్ని అందిస్తుంది.
ట్రేడ్ త్రూలను అర్థం చేసుకోవడం
ట్రేడ్-త్రూలు చట్టవిరుద్ధం, ఎందుకంటే ఆర్డర్లు అందుబాటులో ఉన్న ఉత్తమ ధర వద్ద అమలు చేయబడాలని నిబంధనలు పేర్కొన్నాయి. మంచి ధర మరెక్కడైనా కోట్ చేయబడితే, వాణిజ్యం అమలు కోసం అక్కడ తప్పక మళ్ళించబడాలి మరియు "ద్వారా వర్తకం చేయబడదు" కాబట్టి అమలు అధ్వాన్నమైన ధర వద్ద జరుగుతుంది.
రెగ్యులేషన్ ఎన్ఎమ్ఎస్ యొక్క రూల్ 611, ఆర్డర్ ప్రొటెక్షన్ రూల్ అని కూడా పిలుస్తారు, బహుళ ఎక్స్ఛేంజీలలోని కోట్లను పోల్చడం ద్వారా సంస్థాగత మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు ఇచ్చిన వాణిజ్యానికి సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన ధరను పొందేలా చూడటం. ఈ నిబంధనలు NYSE వద్ద ఉన్న పాత వాణిజ్య-ద్వారా అన్ని NASDAQ మరియు AMEX- లిస్టెడ్ స్టాక్‌లకు, అలాగే చాలా చిన్న ఎక్స్ఛేంజీలకు విస్తరిస్తాయి.
ప్రస్తుత ఆర్డర్ ప్రొటెక్షన్ రూల్ 100 కంటే తక్కువ షేర్ల షేర్లను కూడా రక్షిస్తుంది, గతంలో ఇది జరిమానా లేకుండా బ్రోకరేజ్‌ల ద్వారా వర్తకం చేయవచ్చు. అనేక విధాలుగా, ఈ నిబంధనలు చిన్న రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు అన్యాయమైన ధరల అమలును నివారించడానికి మరియు పెద్ద సంస్థలలో పెద్ద స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేసే పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులతో స్థాయి ఆట మైదానాల్లో పోటీ పడటానికి సహాయపడ్డాయి.
నిబంధనల ద్వారా వాణిజ్యానికి మినహాయింపులు
ట్రేడ్-త్రూలు ఒక సాధారణ స్టాక్ ట్రేడింగ్ సమయంలో, రక్షిత బిడ్ కంటే తక్కువ లేదా రక్షిత ఆఫర్ కంటే ఎక్కువ ధరతో, ఏకీకృత మార్కెట్ డేటాతో మార్పిడిలో జాబితా చేయబడిన స్టాక్ కొనుగోలు లేదా అమ్మకం అని నిర్వచించబడతాయి. రిజిస్టర్డ్ ఎక్స్ఛేంజీలు, ప్రత్యామ్నాయ వాణిజ్య వ్యవస్థలు (ఎటిఎస్), ఆఫ్-ఎక్స్ఛేంజ్ మార్కెట్ తయారీదారులు మరియు ఇతర బ్రోకర్-డీలర్లతో సహా ఆధునిక ఈక్విటీ మార్కెట్లలో ట్రేడ్లను అమలు చేసే అన్ని రకాల వేదికలకు రెగ్యులేషన్ ఎన్ఎమ్ఎస్ విస్తృతంగా వర్తిస్తుంది, నిబంధనల ద్వారా వర్తకం చేసే కొన్ని ఉదాహరణలు ఉన్నాయి వర్తించకపోవచ్చు.
ఏకీకృత మార్కెట్ డేటా ఎలక్ట్రానిక్ ద్వారా వ్యాప్తి చేయబడనందున మాన్యువల్ కోట్స్ రెగ్యులేషన్ ఎన్ఎంఎస్ చేత రక్షించబడవు. ఎలక్ట్రానిక్-డెలివరీ ధర కోట్లు మాత్రమే కొత్త నిబంధనల పరిధిలోకి వస్తాయి మరియు ఉత్తమ ధరలు లేదా టాప్-ఆఫ్-బుక్ ఆర్డర్లు అన్ని ఎక్స్ఛేంజీలలో తప్పనిసరిగా రెగ్యులేషన్ NMS లో పోస్ట్ చేయాలి.
ఇతర పెద్ద మినహాయింపు "వన్-సెకండ్ విండో" అని పిలవబడేది, ఇది కోట్స్ వేగంగా మారుతున్నప్పుడు వేగంగా కదిలే మార్కెట్లో ఇంట్రామార్కెట్ ట్రేడ్-త్రూలను నిరోధించే ఆచరణాత్మక ఇబ్బందులను పరిష్కరించడానికి రూపొందించబడింది. మునుపటి సెకనులో ట్రేడ్-త్రూ లేని ధర వద్ద వాణిజ్యం అమలు చేయబడితే, అప్పుడు వాణిజ్యం వాణిజ్య-ద్వారా నిబంధనల నుండి మినహాయించబడుతుంది.
స్టాక్‌లో సంభవించడం ద్వారా వాణిజ్యం యొక్క ఉదాహరణ
పెట్టుబడిదారుడు వారి 200 బెర్క్‌షైర్ హాత్వే క్లాస్ బి (బిఆర్‌కె.బి) షేర్లను అమ్మాలనుకుంటున్నారని అనుకోండి. ఈ స్టాక్‌లో 500 షేర్లు $ 204.85 వద్ద, మరో 300 షేర్లు $ 204.80 వద్ద బిడ్ అవుతున్నాయి.
అత్యధిక బిడ్ ప్రస్తుతం 500 షేర్లతో 4 204.85 గా ఉంది, కాబట్టి మా పెట్టుబడిదారుడు విక్రయిస్తే, ఆర్డర్ ధరను ume హిస్తూ ఆ ధర వద్ద అమలు చేయాలి మరియు అమ్మకపు ఆర్డర్ ఎక్స్ఛేంజ్కు చేరేముందు షేర్లు మారవు.
200 షేర్లకు అమ్మకం ఆర్డర్ $ 204.85 వద్ద నింపాలి, ఆ ధర వద్ద 300 షేర్లను బిడ్‌లో ఉంచాలి.
అమ్మకం ఆర్డర్‌ను పూరించడానికి మంచి ధర (4 204.85) వద్ద షేర్లు అందుబాటులో ఉన్నప్పటికీ, ఆర్డర్ $ 204.80 వద్ద లేదా ఇతర ధర $ 204.85 కంటే తక్కువగా ఉంటే ట్రేడ్ జరుగుతుంది.
అదేవిధంగా, ఒక పెట్టుబడిదారుడు BRK.B యొక్క 100 షేర్లను కొనాలని అనుకుంటాడు. ప్రస్తుతం shares 204.95 వద్ద 1, 000 షేర్లు ఆఫర్ చేయబడుతున్నాయి. కొనుగోలు ఆర్డర్‌ను పూరించడానికి తగినంత వాటాలు $ 204.95 వద్ద ఇవ్వబడుతున్నందున, కొనుగోలు చేయాలనుకునే పెట్టుబడిదారుడు తమ వాటాలను 4 204.95 వద్ద పొందాలి. 4 204.95 యొక్క మంచి ధర వద్ద వాటాలు జాబితా చేయబడినప్పటికీ, కొనుగోలుదారు $ 205 వంటి అధిక ధరను చెల్లించడం ద్వారా వ్యాపారం జరుగుతుంది.
