ఆర్థిక లోటు యొక్క ప్రభావాలను ఆర్థిక వ్యవస్థపై అర్థం చేసుకోవడం

విషయ సూచిక

• ఆర్థిక వ్యవస్థపై ద్రవ్య లోటు ప్రభావం
• స్వల్పకాలిక ఆర్థిక వ్యవస్థపై ద్రవ్య లోటు ప్రభావం
• లోటును ఫైనాన్సింగ్
• ఆర్థిక లోటుపై ఫెడరల్ పరిమితులు
• ఫిస్కల్ డెఫిసిట్స్: ఎ హిస్టారికల్ పెర్స్పెక్టివ్
• లోపాల తలక్రిందులు
• లోపాల ఇబ్బంది
• బాటమ్ లైన్

ఆర్థిక సంవత్సరంలో ప్రభుత్వం తీసుకువచ్చే దానికంటే ఎక్కువ డబ్బు ఖర్చు చేసినప్పుడు ఆర్థిక లోటు తలెత్తుతుంది. కరెంట్ అకౌంట్స్ లోటు లేదా బడ్జెట్ లోటు అని పిలువబడే ఈ అసమతుల్యత ప్రపంచవ్యాప్తంగా సమకాలీన ప్రభుత్వాలలో సాధారణం. 1970 నుండి, యుఎస్ ప్రభుత్వం నాలుగు సంవత్సరాల మినహా మిగతావారికి ఆదాయాల కంటే ఎక్కువ ఖర్చులను కలిగి ఉంది. అమెరికన్ చరిత్రలో నాలుగు అతిపెద్ద బడ్జెట్ లోటులు 2009 మరియు 2012 మధ్య సంభవించాయి, ప్రతి సంవత్సరం 1 ట్రిలియన్ డాలర్ల లోటును చూపిస్తుంది.

ఆర్థిక వ్యవస్థపై ద్రవ్య లోటు ప్రభావం

ఆర్థిక లోటుల ప్రభావం ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఆర్థికవేత్తలు మరియు విధాన విశ్లేషకులు విభేదిస్తున్నారు. నోబెల్ గ్రహీత పాల్ క్రుగ్మాన్ వంటి కొందరు, ప్రభుత్వం తగినంత డబ్బు ఖర్చు చేయలేదని మరియు 2007-09 యొక్క గొప్ప మాంద్యం నుండి మందగించడం మొత్తం డిమాండ్ పెంచడానికి పెద్ద లోటులను అమలు చేయడానికి కాంగ్రెస్ విముఖతకు కారణమని సూచిస్తున్నాయి. మరికొందరు బడ్జెట్ లోటులు ప్రైవేటు రుణాలు, మూలధన నిర్మాణాలు మరియు వడ్డీ రేట్లను మార్చడం, నికర ఎగుమతులను తగ్గించడం మరియు అధిక పన్నులు, అధిక ద్రవ్యోల్బణం లేదా రెండింటికి దారితీస్తాయని వాదించారు.

స్వల్పకాలిక ఆర్థిక వ్యవస్థపై ద్రవ్య లోటు ప్రభావం

ద్రవ్య లోటుల యొక్క దీర్ఘకాలిక స్థూల ఆర్థిక ప్రభావం చర్చకు లోబడి ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని తక్షణ, స్వల్పకాలిక పరిణామాల గురించి చాలా తక్కువ చర్చ జరుగుతోంది. అయితే, ఈ పరిణామాలు లోటు స్వభావంపై ఆధారపడి ఉంటాయి.

లోటు తలెత్తితే, ప్రభుత్వం అదనపు వ్యయ ప్రాజెక్టులలో నిమగ్నమై ఉంది-ఉదాహరణకు, మౌలిక సదుపాయాల వ్యయం లేదా వ్యాపారాలకు మంజూరు-ఆ రంగాలు డబ్బును స్వీకరించడానికి ఎంచుకున్నవి కార్యకలాపాలు మరియు లాభదాయకతలో స్వల్పకాలిక ప్రోత్సాహాన్ని పొందుతాయి. పన్ను తగ్గింపు ద్వారా లేదా వ్యాపార కార్యకలాపాల క్షీణత ద్వారా ప్రభుత్వానికి రసీదులు పడిపోయినందున లోటు తలెత్తితే, అలాంటి ఉద్దీపన జరగదు. ఉద్దీపన వ్యయం కావాల్సినది కాదా అనేది కూడా చర్చనీయాంశం, అయితే కొన్ని రంగాలు స్వల్పకాలంలో దాని నుండి ప్రయోజనం పొందుతాయనడంలో సందేహం లేదు.

లోటును ఫైనాన్సింగ్

అన్ని లోటులను తీర్చాలి. ట్రెజరీ బాండ్లు (టి-బాండ్లు) వంటి ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల అమ్మకం ద్వారా ఇది మొదట్లో జరుగుతుంది. వ్యక్తులు, వ్యాపారాలు మరియు ఇతర ప్రభుత్వాలు ట్రెజరీ బాండ్లను కొనుగోలు చేస్తాయి మరియు భవిష్యత్తులో చెల్లింపు వాగ్దానంతో ప్రభుత్వానికి రుణాలు ఇస్తాయి. ప్రభుత్వ రుణాలు తీసుకోవడం యొక్క స్పష్టమైన, ప్రారంభ ప్రభావం ఏమిటంటే, ఇది ఇతర వ్యాపారాలకు అప్పు ఇవ్వడానికి లేదా పెట్టుబడి పెట్టడానికి అందుబాటులో ఉన్న నిధుల కొలను తగ్గిస్తుంది. ఇది తప్పనిసరిగా నిజం: ప్రభుత్వానికి $ 5, 000 అప్పు ఇచ్చే వ్యక్తి ఒక ప్రైవేట్ సంస్థ యొక్క స్టాక్స్ లేదా బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి అదే $ 5, 000 ను ఉపయోగించలేరు. అందువల్ల, అన్ని లోటులు ఆర్థిక వ్యవస్థలో సంభావ్య మూలధన స్టాక్‌ను తగ్గించే ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ రుణాన్ని పూర్తిగా డబ్బు ఆర్జించినట్లయితే ఇది భిన్నంగా ఉంటుంది; ప్రమాదం మూలధన తగ్గింపు కంటే ద్రవ్యోల్బణం అవుతుంది.

అదనంగా, లోటును తీర్చడానికి ఉపయోగించే ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల అమ్మకం వడ్డీ రేట్లపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ప్రభుత్వ బాండ్లు చాలా సురక్షితమైన పెట్టుబడులుగా పరిగణించబడతాయి, కాబట్టి ప్రభుత్వానికి రుణాలపై చెల్లించే వడ్డీ రేటు ప్రమాద రహిత పెట్టుబడులను సూచిస్తుంది, దీనికి వ్యతిరేకంగా దాదాపు అన్ని ఇతర ఆర్థిక సాధనాలు పోటీపడాలి. ప్రభుత్వ బాండ్లు 2% వడ్డీని చెల్లిస్తుంటే, ఇతర రకాల ఆర్థిక ఆస్తులు ప్రభుత్వ బాండ్ల నుండి కొనుగోలుదారులను ప్రలోభపెట్టడానికి తగినంత అధిక రేటు చెల్లించాలి. ద్రవ్య విధానం యొక్క పరిమితుల్లో వడ్డీ రేట్లను సర్దుబాటు చేయడానికి బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలలో నిమగ్నమైనప్పుడు ఈ ఫంక్షన్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ చేత ఉపయోగించబడుతుంది.

ఆర్థిక లోటుపై ఫెడరల్ పరిమితులు

లోటును వదలివేయడం మరియు ఫెడరల్ లెడ్జర్‌పై మొత్తం రుణ బాధ్యతలు ఖగోళ నిష్పత్తికి పెరిగినప్పటికీ, ప్రభుత్వ బ్యాలెన్స్ షీట్ ఎరుపు రంగులోకి ఎంత దూరం నడుస్తుందనే దానిపై ఆచరణాత్మక, చట్టపరమైన, సైద్ధాంతిక మరియు రాజకీయ పరిమితులు ఉన్నాయి. పరిమితులు చాలామంది కోరుకునేంత తక్కువ కాదు.

ఆచరణాత్మక విషయంగా, రుణగ్రహీతలను ఆకర్షించకుండా అమెరికా ప్రభుత్వం తన లోటును తీర్చదు. ఫెడరల్ ప్రభుత్వం యొక్క పూర్తి విశ్వాసం మరియు క్రెడిట్ ద్వారా మాత్రమే మద్దతు ఇస్తుంది, యుఎస్ బాండ్లు మరియు ట్రెజరీ బిల్లులు (టి-బిల్లులు) వ్యక్తులు, వ్యాపారాలు మరియు ఇతర ప్రభుత్వాలు మార్కెట్లో కొనుగోలు చేస్తాయి, వీరంతా ప్రభుత్వానికి రుణాలు ఇవ్వడానికి అంగీకరిస్తున్నారు. ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన ద్రవ్య విధాన విధానాలలో భాగంగా బాండ్లను కూడా కొనుగోలు చేస్తుంది. ప్రభుత్వం ఎప్పుడైనా సిద్ధంగా ఉన్న రుణగ్రహీతల నుండి అయిపోతే, లోటులు పరిమితం అవుతాయని మరియు అప్రమేయం ఒక అవకాశంగా మారుతుందనే నిజమైన భావన ఉంది.

మొత్తం ప్రభుత్వ రుణం నిజమైన మరియు ప్రతికూల దీర్ఘకాలిక పరిణామాలను కలిగి ఉంది. సాధారణ పన్ను-మరియు-రుణ ఆదాయ మార్గాల ద్వారా అప్పుపై వడ్డీ చెల్లింపులు ఎప్పుడైనా సాధ్యం కాకపోతే, ప్రభుత్వం మూడు ఎంపికలను ఎదుర్కొంటుంది. వారు ఖర్చులు తగ్గించుకోవచ్చు మరియు చెల్లింపులు చేయడానికి ఆస్తులను అమ్మవచ్చు, కొరతను పూడ్చడానికి వారు డబ్బును ముద్రించవచ్చు లేదా రుణ బాధ్యతలపై దేశం డిఫాల్ట్ చేయవచ్చు. ఈ ఎంపికలలో రెండవది, డబ్బు సరఫరా యొక్క అధిక దూకుడు విస్తరణ, అధిక స్థాయి ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయవచ్చు, ఈ వ్యూహాన్ని ఉపయోగించడాన్ని సమర్థవంతంగా (సరికానిది అయినప్పటికీ) పరిమితం చేస్తుంది.

ఫిస్కల్ డెఫిసిట్స్: ఎ హిస్టారికల్ పెర్స్పెక్టివ్

వివిధ స్థాయిలలో మరియు వివిధ పరిస్థితులలో ఉన్నప్పటికీ, ఆర్థిక లోటులను ప్రభుత్వం నడుపుతున్న భావనకు మద్దతు ఇచ్చే ఆర్థికవేత్తలు, విధాన విశ్లేషకులు, అధికారులు, రాజకీయ నాయకులు మరియు వ్యాఖ్యాతలు ఎన్ని ఉన్నారు. కీనేసియన్ స్థూల ఆర్థికశాస్త్రం యొక్క అతి ముఖ్యమైన సాధనాల్లో లోటు వ్యయం కూడా ఒకటి, బ్రిటీష్ ఆర్థికవేత్త జాన్ మేనార్డ్ కీన్స్ పేరు పెట్టారు, వ్యయం ఆర్థిక కార్యకలాపాలను నడిపిస్తుందని మరియు ప్రభుత్వం పెద్ద లోటులను అమలు చేయడం ద్వారా తిరోగమన ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరుస్తుందని నమ్మాడు.

మొట్టమొదటి నిజమైన అమెరికన్ లోటు ప్రణాళికను 1789 లో అప్పటి ట్రెజరీ కార్యదర్శి అలెగ్జాండర్ హామిల్టన్ రూపొందించారు. 18 వ శతాబ్దపు ఘర్షణల సమయంలో గ్రేట్ బ్రిటన్ అవుట్-ఫైనాన్స్ ఫ్రాన్స్‌కు యుద్ధ బంధాలు ఎలా సహాయపడ్డాయో అదేవిధంగా ప్రభుత్వ ప్రభావాన్ని నొక్కి చెప్పే మార్గంగా హామిల్టన్ లోటులను చూశాడు. ఈ పద్ధతి కొనసాగింది, మరియు చరిత్ర అంతటా, పన్నులు పెంచేటప్పుడు ప్రభుత్వాలు తమ యుద్ధాలకు ఆర్థిక సహాయం కోసం నిధులు తీసుకోవడానికి ఎన్నుకున్నాయి.

లోపాల తలక్రిందులు

పన్నులు పెంచకుండా లేదా బడ్జెట్‌లో మరెక్కడా ఖర్చు తగ్గించకుండా, సంక్షేమ కార్యక్రమాలు, ప్రజా పనుల వంటి ప్రజాదరణ పొందిన విధానాలను విస్తరించడానికి రాజకీయ నాయకులు మరియు విధాన నిర్ణేతలు ఆర్థిక లోటుపై ఆధారపడతారు. ఈ విధంగా, ద్రవ్య లోటులు అద్దె కోరే మరియు రాజకీయంగా ప్రేరేపించబడిన కేటాయింపులను కూడా ప్రోత్సహిస్తాయి. ప్రజా ప్రయోజనాలను పొందడం అంటే చాలా వ్యాపారాలు ఆర్థిక లోటును సూచిస్తాయి.

పెద్ద ఎత్తున ప్రభుత్వ రుణం ప్రతికూలంగా ఉందని అందరూ చూడరు. కొంతమంది పండితులు డబ్బు "మనకు రుణపడి" ఉన్నందున ఆర్థిక లోటు పూర్తిగా అసంబద్ధం అని ప్రకటించేంతవరకు వెళ్ళారు. ముఖ విలువ వద్ద కూడా ఇది సందేహాస్పదమైన దావా, ఎందుకంటే విదేశీ రుణదాతలు తరచూ ప్రభుత్వ రుణ పరికరాలను కొనుగోలు చేస్తారు మరియు లోటు వ్యయానికి వ్యతిరేకంగా అనేక స్థూల ఆర్థిక వాదనలను ఇది విస్మరిస్తుంది.

ప్రభుత్వం నడిపే లోటులకు కొన్ని ఆర్థిక పాఠశాలల్లో విస్తృత సైద్ధాంతిక మద్దతు ఉంది మరియు ఎన్నికైన అధికారులలో ఏకగ్రీవ మద్దతు ఉంది. సాంప్రదాయిక మరియు ఉదారవాద పరిపాలనలు పన్ను తగ్గింపులు, ఉద్దీపన వ్యయం, సంక్షేమం, ప్రజా మంచి, మౌలిక సదుపాయాలు, యుద్ధ ఫైనాన్సింగ్ మరియు పర్యావరణ పరిరక్షణ పేరిట భారీ లోటును అమలు చేస్తాయి. అంతిమంగా, ఓటర్లు ఆర్థిక లోటు మంచి ఆలోచన అని భావిస్తారు, ఆ నమ్మకం స్పష్టంగా ఉందా లేదా అనేది ఖరీదైన ప్రభుత్వ సేవలను మరియు తక్కువ పన్నులను ఒకేసారి అడగడానికి వారి ప్రవృత్తి ఆధారంగా.

లోపాల ఇబ్బంది

మరోవైపు, ప్రైవేటు రుణాలు తీసుకోవడంలో, వడ్డీ రేట్లను వక్రీకరించడంలో, పోటీయేతర సంస్థలను ప్రోత్సహించడంలో మరియు నాన్ మార్కెట్ మార్కెట్ నటుల ప్రభావాన్ని విస్తరించడంలో వారి పాత్ర కోసం ప్రభుత్వ బడ్జెట్ లోటులను అనేక మంది ఆర్థిక ఆలోచనాపరులు దాడి చేశారు. ఏదేమైనా, 1930 లలో కీన్స్ వాటిని చట్టబద్ధం చేసినప్పటి నుండి ప్రభుత్వ ఆర్థికవేత్తలలో ఆర్థిక లోటులు ప్రాచుర్యం పొందాయి.

విస్తరణ ఆర్థిక విధానం అని పిలవబడేది కీనేసియన్ మాంద్యం నిరోధక పద్ధతుల యొక్క ఆధారాన్ని ఏర్పరచడమే కాక, ఎన్నుకోబడిన ప్రతినిధులు సహజంగా చేయటానికి ఇష్టపడే వాటికి ఆర్థిక సమర్థనను కూడా అందిస్తుంది: తక్కువ స్వల్పకాలిక పరిణామాలతో డబ్బు ఖర్చు చేయండి.

కీన్స్ మొదట మాంద్యం సమయంలో లోటులను అమలు చేయాలని మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ కోలుకున్న తర్వాత బడ్జెట్ కొరతలను సరిచేయాలని పిలుపునిచ్చారు. ఇది చాలా అరుదుగా జరుగుతుంది, ఎందుకంటే పన్నులు పెంచడం మరియు ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలను తగ్గించడం చాలా అరుదుగా కూడా ప్రాచుర్యం పొందింది. ప్రభుత్వాలు సంవత్సరానికి లోటును అమలు చేసే ధోరణి ఉంది, దీని ఫలితంగా భారీగా ప్రజా రుణాలు వస్తాయి.

బాటమ్ లైన్

లోపాలు ఎక్కువగా ప్రతికూల కాంతిలో కనిపిస్తాయి. కీనేసియన్ పాఠశాల క్రింద స్థూల ఆర్థిక ప్రతిపాదనలు ద్రవ్య విధానం పనికిరానిదని రుజువు అయిన తరువాత మొత్తం డిమాండ్‌ను ఉత్తేజపరిచేందుకు లోటులు అవసరమని వాదిస్తుండగా, ఇతర ఆర్థికవేత్తలు లోటులు ప్రైవేటు రుణాలు తీసుకొని మార్కెట్‌ను వక్రీకరిస్తాయని వాదించారు.

అయినప్పటికీ, ఇతరులు ఈ రోజు డబ్బు తీసుకోవటానికి భవిష్యత్తులో అధిక పన్నులు అవసరమని సూచిస్తున్నారు, ఇది ప్రస్తుత లబ్ధిదారుల అవసరాలకు (లేదా ఓట్లను కొనుగోలు చేయడానికి) భవిష్యత్ తరాల పన్ను చెల్లింపుదారులను అన్యాయంగా శిక్షిస్తుంది. అధిక లోటును నడపడం రాజకీయంగా లాభదాయకం కానట్లయితే, ప్రజాస్వామ్య ప్రక్రియ కరెంట్ ఖాతా లోటులపై పరిమితిని అమలు చేయగలదనే భావన ఉంది.