విషయ సూచిక
- కో-స్థానం
- ఫ్లాష్ ట్రేడింగ్
- అంతర్గతాన్ని
- లిక్విడిటీ రిబేట్స్
- మ్యాచింగ్ ఇంజిన్
- pinging
- పాయింట్ ఆఫ్ ప్రెజెన్స్
- ప్రిడేటరీ ట్రేడింగ్
- సెక్యూరిటీస్ ఇన్ఫర్మేషన్ ప్రాసెసర్
- స్మార్ట్ రౌటర్లు
- బాటమ్ లైన్
పరిశ్రమ నిపుణులు హెచ్ఎఫ్టి పరిభాషతో వేగవంతం కావడానికి హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ (హెచ్ఎఫ్టి) పై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి పెరగడం. కంప్యూటర్ నెట్‌వర్కింగ్ / సిస్టమ్స్ పరిశ్రమలో అనేక హెచ్ఎఫ్టి నిబంధనలు వాటి మూలాన్ని కలిగి ఉన్నాయి, హెచ్ఎఫ్టి నమ్మశక్యం కాని వేగవంతమైన కంప్యూటర్ ఆర్కిటెక్చర్ మరియు అత్యాధునిక సాఫ్ట్‌వేర్‌లపై ఆధారపడి ఉంటుందని అంచనా వేయాలి. ఈ విషయంపై అవగాహన పొందడానికి 10 కీలకమైన హెచ్ఎఫ్టి నిబంధనలను మేము క్లుప్తంగా చర్చిస్తాము.
కో-స్థానం
ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క కంప్యూటర్ సర్వర్లు ఉంచబడిన అదే ప్రాంగణంలో HFT సంస్థలు మరియు యాజమాన్య వ్యాపారుల యాజమాన్యంలోని కంప్యూటర్లను గుర్తించడం. ఇది పెట్టుబడి పెట్టే మిగిలిన ప్రజల ముందు స్టాక్ ధరలను విభజించడానికి HFT సంస్థలను అనుమతిస్తుంది. సహ-స్థానం ఎక్స్ఛేంజీలకు లాభదాయకమైన వ్యాపారంగా మారింది, ఇది "తక్కువ జాప్యం యాక్సెస్" యొక్క ప్రత్యేకత కోసం HFT సంస్థలకు మిలియన్ డాలర్లను వసూలు చేస్తుంది.
మైఖేల్ లూయిస్ తన “ఫ్లాష్ బాయ్స్” పుస్తకంలో వివరించినట్లుగా, కొన్ని స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు తమ డేటా సెంటర్లను గణనీయంగా విస్తరించడానికి సహ-స్థానానికి భారీ డిమాండ్ ఒక ప్రధాన కారణం. పాత న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ భవనం 46, 000 చదరపు అడుగులను ఆక్రమించగా, న్యూజెర్సీలోని మహ్వాలోని NYSE యూరోనెక్స్ట్ డేటా సెంటర్ 398, 000 చదరపు అడుగుల వద్ద దాదాపు తొమ్మిది రెట్లు పెద్దది.
ఫ్లాష్ ట్రేడింగ్
ఒక రకమైన హెచ్ఎఫ్టి ట్రేడింగ్, దీనిలో సమాచారం ప్రజలకు అందుబాటులోకి రాకముందే ఒక సెకనులో కొన్ని భిన్నాలకు మార్కెట్ పాల్గొనేవారి నుండి హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలకు ఆర్డర్‌లను కొనుగోలు మరియు అమ్మకం గురించి సమాచారం “ఫ్లాష్” చేస్తుంది. ఫ్లాష్ ట్రేడింగ్ వివాదాస్పదంగా ఉంది, ఎందుకంటే పెండింగ్‌లో ఉన్న ఆర్డర్‌ల కంటే ముందే వర్తకం చేయడానికి హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు ఈ సమాచార అంచుని ఉపయోగించవచ్చు, వీటిని ఫ్రంట్ రన్నింగ్‌గా భావించవచ్చు.
ఫ్లాష్ ట్రేడింగ్‌ను నిషేధించాలని యుఎస్ సెనేటర్ చార్లెస్ షుమెర్ జూలై 2009 లో సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్‌ను కోరారు, ఇది రెండు అంచెల వ్యవస్థను సృష్టించింది, ఇక్కడ ఒక ప్రత్యేక సమూహం ప్రాధాన్యత చికిత్స పొందింది, రిటైల్ మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను అన్యాయమైన ప్రతికూలతలో ఉంచారు మరియు కోల్పోయారు వారి లావాదేవీలకు సరసమైన ధర.
అంతర్గతాన్ని
సిగ్నల్ దాని రశీదుకు పంపిన క్షణం నుండి గడిచిన సమయం. తక్కువ జాప్యం వేగవంతమైన వేగంతో సమానం కాబట్టి, అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ వ్యాపారులు వేగంగా కంప్యూటర్ హార్డ్వేర్, సాఫ్ట్‌వేర్ మరియు డేటా లైన్లను పొందటానికి భారీగా ఖర్చు చేస్తారు, తద్వారా ఆర్డర్‌లను వీలైనంత వేగంగా అమలు చేయడం మరియు ట్రేడింగ్‌లో పోటీతత్వాన్ని పొందడం.
సిగ్నల్ ప్రయాణించాల్సిన దూరం లేదా భౌతిక కేబుల్ (సాధారణంగా ఫైబర్-ఆప్టిక్) యొక్క పొడవు ఒక పాయింట్ నుండి మరొకదానికి తీసుకువెళ్ళే జాప్యం యొక్క అతిపెద్ద నిర్ణయాధికారి. శూన్యంలోని కాంతి సెకనుకు 186, 000 మైళ్ళు లేదా మిల్లీసెకన్కు 186 మైళ్ళు వేగంతో ప్రయాణిస్తుంది కాబట్టి, ఒక హెచ్ఎఫ్టి సంస్థ దాని సర్వర్‌లతో ఒక ఎక్స్ఛేంజిలో కుడివైపున సహ-స్థావరాన్ని కలిగి ఉంటుంది, అందువల్ల మైళ్ల దూరంలో ఉన్న ప్రత్యర్థి సంస్థ కంటే చాలా తక్కువ జాప్యం ఉంటుంది -.
ఆసక్తికరంగా, ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క సహ-స్థాన క్లయింట్లు ఎక్స్ఛేంజ్ ప్రాంగణంలో ఎక్కడ ఉన్నారనే దానితో సంబంధం లేకుండా అదే మొత్తంలో కేబుల్ పొడవును అందుకుంటారు, తద్వారా వారికి అదే జాప్యం ఉందని నిర్ధారించుకోండి.
లిక్విడిటీ రిబేట్స్
చాలా ఎక్స్ఛేంజీలు స్టాక్ లిక్విడిటీని సబ్సిడీ చేయడానికి "మేకర్-టేకర్ మోడల్" ను స్వీకరించాయి. ఈ మోడల్‌లో, పరిమితి ఆర్డర్‌లను పెట్టిన పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యాపారులు సాధారణంగా వారి ఆర్డర్‌లను అమలు చేసిన తరువాత ఎక్స్ఛేంజ్ నుండి ఒక చిన్న రిబేటును అందుకుంటారు, ఎందుకంటే వారు స్టాక్‌లో ద్రవ్యతకు దోహదం చేసినట్లు భావిస్తారు, అనగా వారు ద్రవ్యత “తయారీదారులు”.
దీనికి విరుద్ధంగా, మార్కెట్ ఆర్డర్‌లను ఉంచే వారిని ద్రవ్యతను "తీసుకునేవారు" గా పరిగణిస్తారు మరియు వారి ఆర్డర్‌ల మార్పిడి ద్వారా నిరాడంబరమైన రుసుము వసూలు చేస్తారు. రిబేటులు సాధారణంగా వాటాకు ఒక శాతం భిన్నాలు అయితే, అవి అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ వ్యాపారులు రోజువారీ వర్తకం చేసే మిలియన్ల షేర్లకు పైగా గణనీయమైన మొత్తాలను జోడించవచ్చు. అనేక హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు వీలైనంత ఎక్కువ ద్రవ్యత తగ్గింపులను సంగ్రహించడానికి ప్రత్యేకంగా రూపొందించిన వాణిజ్య వ్యూహాలను ఉపయోగిస్తాయి.
మ్యాచింగ్ ఇంజిన్
ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క వాణిజ్య వ్యవస్థ యొక్క కేంద్రకాన్ని ఏర్పరుచుకునే సాఫ్ట్‌వేర్ అల్గోరిథం కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు ఆర్డర్‌లతో నిరంతరం సరిపోతుంది, ఈ పని గతంలో ట్రేడింగ్ అంతస్తులో నిపుణులు చేసిన పని. మ్యాచింగ్ ఇంజిన్ అన్ని స్టాక్‌ల కోసం కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులతో సరిపోలుతుంది కాబట్టి, మార్పిడి యొక్క సున్నితమైన పనితీరును నిర్ధారించడానికి ఇది చాలా ముఖ్యమైనది. మ్యాచింగ్ ఇంజిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ కంప్యూటర్లలో నివసిస్తుంది మరియు హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు ఎక్స్ఛేంజ్ సర్వర్లకు దగ్గరగా ఉండటానికి ప్రయత్నించడానికి ప్రధాన కారణం.
pinging
చీకటి కొలనులు లేదా ఎక్స్ఛేంజీలలో పెద్ద దాచిన ఆర్డర్‌ల గురించి తెలుసుకోవడానికి చిన్న మార్కెట్ ఆర్డర్‌లను - సాధారణంగా 100 షేర్లకు - ప్రవేశపెట్టే వ్యూహాన్ని సూచిస్తుంది. పింగ్ ఒక ఓడ లేదా జలాంతర్గామికి సమానమైనదిగా మీరు భావించగలిగినప్పటికీ, రాబోయే అడ్డంకులను లేదా శత్రు నాళాలను గుర్తించడానికి సోనార్ సిగ్నల్స్ పంపడం, HFT సందర్భంలో, దాచిన "ఆహారం" ను కనుగొనడానికి పింగింగ్ ఉపయోగించబడుతుంది.
ఇక్కడ ఎలా ఉంది - పెద్ద ఆర్డర్‌ల యొక్క మార్కెట్ ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి, పెద్ద ఆర్డర్‌లను చాలా చిన్నవిగా విభజించడానికి మరియు వాటిని మార్కెట్‌లోకి స్థిరంగా తినిపించడానికి అల్గోరిథమిక్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్‌లను కొనుగోలు-వైపు సంస్థలు ఉపయోగిస్తాయి. ఇంత పెద్ద ఆర్డర్‌ల ఉనికిని గుర్తించడానికి, హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు బిడ్లను ఇస్తాయి మరియు ప్రతి లిస్టెడ్ స్టాక్‌కు 100-షేర్ లాట్లలో ఆఫర్ చేస్తాయి.
ఒక సంస్థకు “పింగ్” (అంటే, హెచ్ఎఫ్టి యొక్క చిన్న ఆర్డర్ అమలు చేయబడుతుంది) లేదా పెద్ద కొనుగోలు-వైపు ఆర్డర్ ఉనికిని HFT ని హెచ్చరించే పింగ్‌ల శ్రేణిని పొందిన తర్వాత, అది దోపిడీ చేసే వాణిజ్య కార్యకలాపాల్లో పాల్గొనవచ్చు, అది దాదాపుగా నిర్ధారిస్తుంది కొనుగోలు-సైడర్ యొక్క వ్యయంతో రిస్క్-ఫ్రీ లాభం, దాని పెద్ద ఆర్డర్‌కు అననుకూలమైన ధరను అందుకుంటుంది. పింగింగ్‌ను కొంతమంది ప్రభావవంతమైన మార్కెట్ ఆటగాళ్ళు "ఎర" తో పోల్చారు, ఎందుకంటే దాని ఏకైక ఉద్దేశ్యం సంస్థలను తమ చేతిని బహిర్గతం చేయడానికి పెద్ద ఆర్డర్‌లతో ఆకర్షించడం.
పాయింట్ ఆఫ్ ప్రెజెన్స్
వ్యాపారులు మార్కెట్ మార్పిడికి కనెక్ట్ అయ్యే స్థానం. జాప్యాన్ని తగ్గించడానికి, HFT సంస్థల లక్ష్యం సాధ్యమైనంతవరకు ఉనికిని చేరుకోవడం. అలాగే, “సహ స్థానం” చూడండి.
ప్రిడేటరీ ట్రేడింగ్
పెట్టుబడిదారుల ఖర్చుతో దాదాపు ప్రమాద రహిత లాభాలను సంపాదించడానికి కొంతమంది అధిక-పౌన frequency పున్య వ్యాపారులు ఉపయోగించే వాణిజ్య పద్ధతులు. లూయిస్ పుస్తకంలో, కొన్ని నీడ HFT పద్ధతులను ఎదుర్కోవటానికి ప్రయత్నిస్తున్న IEX మార్పిడి, దోపిడీ వర్తకం చేసే మూడు కార్యకలాపాలను గుర్తిస్తుంది:
- "స్లో మార్కెట్ ఆర్బిట్రేజ్" లేదా "లాటెన్సీ ఆర్బిట్రేజ్", దీనిలో అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ వ్యాపారి వివిధ ఎక్స్ఛేంజీల మధ్య స్టాక్స్ యొక్క నిమిషం ధర వ్యత్యాసాలను మధ్యవర్తిత్వం చేస్తుంది. "ఎలక్ట్రానిక్ ఫ్రంట్ రన్నింగ్", దీనిలో ఎక్స్ఛేంజ్లో పెద్ద క్లయింట్ ఆర్డర్ కంటే ముందు హెచ్ఎఫ్టి సంస్థ రేసింగ్ ఉంటుంది. వివిధ ఇతర ఎక్స్ఛేంజీలలో (ఇది కొనుగోలు ఆర్డర్ అయితే) లేదా అన్ని బిడ్లను కొట్టడం (ఇది అమ్మకపు ఆర్డర్ అయితే), ఆపై చుట్టూ తిరగడం మరియు వాటిని క్లయింట్‌కు అమ్మడం (లేదా వాటిని కొనుగోలు చేయడం) మరియు “రిబేట్ ఆర్బిట్రేజ్” లో హెచ్ఎఫ్టి కార్యాచరణ ఉంటుంది, ఇది లిక్విడిటీకి నిజంగా దోహదం చేయకుండా ఎక్స్ఛేంజీలు అందించే లిక్విడిటీ రిబేట్‌లను పట్టుకోవటానికి ప్రయత్నిస్తుంది. అలాగే, “లిక్విడిటీ రిబేట్స్” చూడండి.
సెక్యూరిటీస్ ఇన్ఫర్మేషన్ ప్రాసెసర్
వేర్వేరు ఎక్స్ఛేంజీల నుండి కోట్స్ మరియు ట్రేడ్ డేటాను సేకరించడానికి, ఆ డేటాను సమిష్టిగా మరియు ఏకీకృతం చేయడానికి మరియు అన్ని స్టాక్‌ల కోసం రియల్ టైమ్ ధర కోట్స్ మరియు ట్రేడ్‌లను నిరంతరం వ్యాప్తి చేయడానికి ఉపయోగించే సాంకేతికత. SIP అన్ని స్టాక్‌ల కోసం నేషనల్ బెస్ట్ బిడ్ అండ్ ఆఫర్ (ఎన్‌బిబిఓ) ను లెక్కిస్తుంది, అయితే డేటా యొక్క పరిపూర్ణ పరిమాణం కారణంగా, ఇది నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది, పరిమిత జాప్యం కాలం ఉంటుంది.
NBBO ను లెక్కించడంలో ఒక SIP యొక్క జాప్యం సాధారణంగా HFT సంస్థల కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది (తరువాతి వేగవంతమైన కంప్యూటర్లు మరియు సహ-స్థానం కారణంగా), మరియు ఇది జాప్యం యొక్క వ్యత్యాసం - లూయిస్ అప్పుడప్పుడు 25 మిల్లీసెకన్ల వరకు చేరుకుంటుందని అంచనా - అంటే దోపిడీ HFT కార్యాచరణ యొక్క ప్రధాన భాగంలో. నాస్డాక్ OMX గ్రూప్ మరియు NYSE యూరోనెక్స్ట్ ఒక్కొక్కటి US లోని 11 ఎక్స్ఛేంజీల తరపున ఒక SIP ని నడుపుతున్నాయి
స్మార్ట్ రౌటర్లు
ఆర్డర్‌లు లేదా ట్రేడ్‌లను ఏ మార్పిడికి పంపాలో నిర్ణయించే సాంకేతికత. స్మార్ట్ రౌటర్లను ఖర్చుతో కూడుకున్న వాణిజ్య అమలు పొందడానికి పెద్ద ఆర్డర్‌లను (ట్రేడింగ్ అల్గోరిథం ద్వారా విభజించిన తర్వాత) పంపించడానికి ప్రోగ్రామ్ చేయవచ్చు. సీక్వెన్షియల్ ఖర్చుతో కూడుకున్న రౌటర్ వంటి స్మార్ట్ రౌటర్ ఒక ఆర్డర్‌ను ఒక చీకటి కొలనుకు మరియు తరువాత మార్కెట్ మార్పిడికి (ఇది పూర్వం అమలు చేయకపోతే) లేదా ద్రవ్యత తగ్గింపును పొందే అవకాశం ఉన్న మార్పిడికి దర్శకత్వం వహించవచ్చు.
బాటమ్ లైన్
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో హెచ్ఎఫ్టి తరంగాలను మరియు రఫ్లింగ్ ఈకలను (మిశ్రమ రూపకాన్ని ఉపయోగించటానికి) చేస్తోంది. అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ గురించి మీ అభిప్రాయంతో సంబంధం లేకుండా, ఈ HFT నిబంధనలతో మిమ్మల్ని పరిచయం చేసుకోవడం ఈ వివాదాస్పద అంశంపై మీ అవగాహనను మెరుగుపరచడానికి మిమ్మల్ని అనుమతిస్తుంది.
