ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని సంస్థలో వాటాదారుల మరియు నిర్వహణ ప్రయోజనాలు వేర్వేరుగా ఉన్నప్పుడు రుణ వ్యయం పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. ఈ వడ్డీ సంఘర్షణను తగ్గించడానికి ప్రయత్నించే డైరెక్టర్ల బోర్డులు మరియు రుణాల జారీ వంటి కొన్ని రకాల కార్పొరేట్ పాలనలు ఉన్నాయి. ఏదేమైనా, చిత్రంలో రుణాన్ని ప్రవేశపెట్టడం ఆసక్తి యొక్క మరొక సంభావ్య సంఘర్షణను సృష్టిస్తుంది ఎందుకంటే యజమానులు, నిర్వాహకులు మరియు బాండ్ హోల్డర్లు ఒక్కొక్కరికి వేర్వేరు లక్ష్యాలను కలిగి ఉంటారు.
కొన్ని పరిమితులు ఎందుకు విధించబడ్డాయి?
రుణ-సరఫరాదారులు, బాండ్ హోల్డర్ల మాదిరిగా, ఏజెన్సీ-వ్యయ సమస్యల భయం కారణంగా కంపెనీలపై (బాండ్ ఇండెంట్ల ద్వారా) కొన్ని ఆంక్షలు విధిస్తారు.
డెట్ ఫైనాన్సింగ్ సరఫరాదారులు రెండు విషయాల గురించి తెలుసు:
- నిర్వహణ వారి డబ్బుపై నియంత్రణలో ఉంది ఏ కంపెనీలోనైనా ప్రిన్సిపాల్-ఏజెంట్ సమస్యలు ఉన్నాయని అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయి.
నిర్వాహక హబ్రిస్ వల్ల కలిగే నష్టాలను తగ్గించడానికి, రుణ సరఫరాదారులు తమ డబ్బును ఉపయోగించడంలో కొన్ని అడ్డంకులను కలిగి ఉంటారు.
ప్రయోజనాలు మరియు ప్రమాదాలు సమానంగా సరిపోలనప్పుడు
సాధారణంగా, బాండ్ హోల్డర్ల కంటే వాటాదారులకు ఎక్కువ ప్రయోజనం చేకూర్చే ప్రాజెక్టులు లేదా ప్రవర్తనలలో నిర్వహణ నిమగ్నమైనప్పుడు ఏజెన్సీ యొక్క రుణ వ్యయం జరుగుతుంది. ఉదాహరణకు, ప్రమాదకర ప్రాజెక్టులను తీసుకోవడం వాటాదారులకు ఎక్కువ ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది. ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకునేటప్పుడు, బాండ్ హోల్డర్లకు కంపెనీ డిఫాల్ట్గా ఉండే అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయి.
ప్రిన్సిపాల్-ఏజెంట్ సమస్య ప్రిన్సిపాల్ మరియు ఏజెంట్ యొక్క కోరికల మధ్య సమరూపత లేకపోవటంతో వ్యవహరిస్తుంది. ప్రిన్సిపల్-ఏజెంట్ సమస్య సాధారణంగా ఒక సంస్థ యొక్క వాటాదారులకు మరియు సంస్థను నడిపే ఏజెంట్లకు (CEO మరియు ఇతర అధికారులు) మధ్య ఉంటుంది. ఎగ్జిక్యూటివ్స్ వాటాదారుల ప్రయోజనం కోసం కాకుండా వారి స్వంత ప్రయోజనాలకు సంబంధించిన పనులు చేసినప్పుడు, సంస్థలో ఏజెన్సీ సమస్య ఉంది.
( మా CFA స్థాయి 1 ట్యుటోరియల్లో ప్రిన్సిపాల్-ఏజెంట్ సమస్య గురించి మరింత తెలుసుకోండి .)
