నష్ట పంపిణీ యొక్క తోక గురించి రిస్క్ (వర్) విలువ ఏమి చెబుతుంది?

విలువ వద్ద ప్రమాదం (VaR) అనేది ఒక గణాంక కొలత, ఇది ఒక నిర్దిష్ట విశ్వాసంతో, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోతో లేదా ఒక సంస్థతో సంబంధం ఉన్న ఆర్థిక నష్టాన్ని ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో అంచనా వేస్తుంది. పోర్ట్‌ఫోలియో ఒక త్రెషోల్డ్ నష్ట విలువను మించకుండా లేదా విచ్ఛిన్నం చేయని సంభావ్యతను వైఆర్ కొలుస్తుంది. VaR అనేది పెట్టుబడిలో సంభావ్య నష్టాలపై మాత్రమే ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు నష్ట పంపిణీని నిర్ణయించడం ద్వారా అలా చేస్తుంది. అయినప్పటికీ, పంపిణీ యొక్క తోక నష్టం సాధారణ VaR నమూనాలో పూర్తిగా అంచనా వేయబడదు.

VaR ఒక సంస్థ లేదా పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క చెత్త దృష్టాంతాన్ని అంచనా వేస్తుంది. మోడల్ 95% లేదా 99%, సమయ వ్యవధి మరియు నష్ట మొత్తం వంటి విశ్వాస స్థాయిని ఉపయోగిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు తన పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒక రోజు, 1% VaR $ 10, 000 అని నిర్ణయిస్తాడు. తన పోర్ట్‌ఫోలియోకు ఒక రోజు వ్యవధిలో $ 10, 000 కంటే ఎక్కువ నష్టం వాటిల్లుతుందని 1% సంభావ్యత ఉందని వైఆర్ నిర్ణయిస్తుంది. తన చెత్త రోజువారీ నష్టం $ 10, 000 మించదని అతనికి 99% విశ్వాసం ఉంది.

పోర్ట్‌ఫోలియో లేదా సంస్థ యొక్క చారిత్రక రాబడిని ఉపయోగించడం ద్వారా మరియు లాభం మరియు నష్టాల పంపిణీని ప్లాట్ చేయడం ద్వారా VaR ను లెక్కించవచ్చు. నష్ట పంపిణీ లాభం మరియు నష్ట పంపిణీని తిరస్కరిస్తుంది. కాబట్టి, ఈ సమావేశం కింద, లాభాలు ప్రతికూల విలువలు, మరియు నష్టాలు సానుకూలంగా ఉంటాయి.

ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ తన పెట్టుబడి దస్త్రాలన్నింటికీ రోజువారీ రాబడిని ఒక సంవత్సరం వ్యవధిలో లెక్కిస్తుంది. నష్ట పంపిణీ యొక్క కుడి తోకను వైఆర్ వివరిస్తుంది. ఎంచుకున్న ఆల్ఫా స్థాయి 0.05 అని అనుకుందాం. అప్పుడు సంబంధిత విశ్వాస స్థాయి 95%. రోజువారీ రాబడి యొక్క 95% విశ్వాస విరామం 5% నుండి 10% వరకు ఉంటుంది. అందువల్ల, 95% విశ్వాసంతో, day హించిన చెత్త రోజువారీ నష్టం 5% మించదని సంస్థ తేల్చింది. ఏదేమైనా, ఇది సంభావ్యత కొలత మరియు ఇది ఖచ్చితంగా తెలియదు ఎందుకంటే నష్ట పంపిణీ యొక్క తోక యొక్క బరువు లేదా కొవ్వును బట్టి నష్టాలు చాలా ఎక్కువగా ఉంటాయి.

నష్టంలో ఉన్న విలువ నష్ట పంపిణీ యొక్క కుర్టోసిస్‌ను అంచనా వేయదు. వైఆర్ సందర్భంలో, అధిక కుర్టోసిస్ నష్టం పంపిణీ యొక్క కొవ్వు తోకలను సూచిస్తుంది, ఇక్కడ గరిష్ట నష్టం కంటే ఎక్కువ నష్టాలు సంభవించవచ్చు. ఈ కొలత యొక్క పరిమితులను అంచనా వేయడానికి VaR యొక్క పొడిగింపులను ఉపయోగించవచ్చు, షరతులతో కూడిన VaR, దీనిని తోక VaR అని కూడా పిలుస్తారు. షరతులతో కూడిన VaR అనేది నష్ట పంపిణీ యొక్క VaR ను మించిన నష్టానికి షరతులతో కూడిన loss హించిన నష్టం. షరతులతో కూడిన VaR నష్ట పంపిణీ యొక్క తోక చివరను క్షుణ్ణంగా పరిశీలిస్తుంది మరియు VaR ను మించిన నష్ట పంపిణీ యొక్క తోక యొక్క సగటును నిర్ణయిస్తుంది.