ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ ఇంటర్వ్యూ కోసం ఏమి తెలుసుకోవాలి

చాలా మంది బిజినెస్ విద్యార్థులు ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ బ్యాంకింగ్‌లో పనిచేయాలని కోరుకుంటారు, కాని కొన్ని సాధారణ సాంకేతిక ప్రశ్నలను అడిగినప్పుడు వారు ఇంటర్వ్యూలో స్తంభింపజేస్తారు. మొదటి ఇంటర్వ్యూ పొందడం చాలా కష్టమైన పని, కాబట్టి ఇంటర్వ్యూయర్ మీపై విసిరిన ప్రశ్నలకు సమాధానం ఇవ్వడానికి మీరు సిద్ధంగా ఉండాలి. ఉదాహరణకు, మీరు ఈ క్రింది సాధారణ ప్రశ్నలకు సమాధానం ఇవ్వగలరా?

1. సంస్థను విలువైన మార్గాలు ఏమిటి?

2. ఈక్విటీ కాకుండా బాండ్ల ద్వారా నిధులు సేకరించడం వల్ల కలిగే ప్రయోజనాలు ఏమిటి?

3. ప్రస్తుత తరుగుదల ఖాతాకు $ 100 జోడించబడితే ఆర్థిక నివేదికలోని వివిధ వ్యక్తులకు ఏమి జరుగుతుంది?

ఉద్యోగం తెలుసు

స్థానం గురించి ఏమీ తెలియని అభ్యర్థి కంటే ఇంటర్వ్యూ చేసేవారికి మరేమీ అభ్యంతరకరం కాదు. ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ యొక్క సాధారణ పద్ధతులను మాత్రమే కాకుండా, మీ నిర్దిష్ట విధులను కూడా మీరు అర్థం చేసుకున్నారని చూపించడం పోటీతత్వాన్ని అందిస్తుంది. మొదటి సంవత్సరం విశ్లేషకులు CEO లతో ఒప్పందాలు పెట్టుకోరు లేదా హాట్ స్టాక్స్ / రంగాల గురించి పరిశోధన నివేదికలను ప్రచురించరు.

ఎంట్రీ-లెవల్ స్థానం ప్రధానంగా ప్రెజెంటేషన్లను సృష్టించడం, కాంప్ టేబుల్స్ కంపైల్ చేయడం మరియు పిచ్ పుస్తకాలను తయారు చేయడం. ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ మరియు ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్ అనాలిసిస్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ వృత్తి యొక్క రొట్టె మరియు వెన్న అయినప్పటికీ, ఉద్యోగంలో మీ మొదటి రోజున మీరు అలాంటి పనులు చేస్తారనే with హతో ఇంటర్వ్యూకి వెళ్లవద్దు.

ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ ఇంటర్వ్యూ: ఏమి తెలుసుకోవాలి

ఆర్థిక పరిజ్ఞానం

ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్ల యొక్క ప్రాథమిక జ్ఞానం మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్, ఆదాయ ప్రకటన మరియు నగదు ప్రవాహ ప్రకటన ఎలా పరస్పరం సంబంధం కలిగి ఉన్నాయనే దానిపై సాధారణ అవగాహన పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ ఇంటర్వ్యూ యొక్క మరొక సాధారణ సాంకేతిక నైపుణ్యం-పరీక్ష ప్రశ్న. ఒక విభాగంలో చేసిన మార్పులు ఇతర విభాగాలలోని బొమ్మలను ఎలా మారుస్తాయో తెలుసుకోండి. స్టేట్మెంట్ల మధ్య కనెక్షన్లను గుర్తుంచుకోవడం మాత్రమే కాదు, అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం.

ఇక్కడ ఒక విలక్షణ ఉదాహరణ: 30% పన్ను రేటును uming హిస్తే, తరుగుదల $ 100 పెరిగి, ప్రీటాక్స్ ఆదాయం $ 100 తగ్గితే, పన్నులు $ 30 ($ 100 * 30%) తగ్గుతాయి, నికర ఆదాయం (NI) $ 70 తగ్గుతుంది ($ 100 * (1 - 30%)) మరియు పన్ను మినహాయింపు మొత్తం ద్వారా కార్యకలాపాల నుండి నగదు ప్రవాహం పెరుగుతుంది.

ఇది బ్యాలెన్స్ షీట్లో cash 30 నగదు పెరుగుదల, తరుగుదల కారణంగా పిపి & ఇలో $ 100 తగ్గింపు మరియు నిలుపుకున్న ఆదాయంలో $ 70 తగ్గింపుకు కారణమవుతుంది. మీరు ఈ ఉదాహరణను సులభంగా అనుసరించగలరని నిర్ధారించుకోండి మరియు ఇలాంటి సారూప్య సర్దుబాట్ల ప్రభావాలను ట్రాక్ చేయవచ్చు. ( ఆర్థిక నివేదికలను దశల వారీగా చూడటానికి మా ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్స్ ట్యుటోరియల్ చూడండి.)

కార్పొరేట్ వాల్యుయేషన్ - DCF

ఇంటర్వ్యూ ప్రక్రియకు కంపెనీ వాల్యుయేషన్‌కు సంబంధించిన ప్రశ్నలు చాలా అవసరం, ఎందుకంటే ఈ పని బ్యాంకర్ యొక్క రోజువారీ కార్యకలాపాలకు ఆధారం. ఒక సంస్థకు విలువ ఇవ్వడానికి మూడు ప్రాథమిక పద్ధతులు ఉన్నాయి: రాయితీ నగదు ప్రవాహాలు (DCF), గుణకాలు విధానం మరియు పోల్చదగిన లావాదేవీలు. మొదటి రెండు మాత్రమే చర్చించే అవకాశం ఉంది.

డిస్కౌంట్ నగదు ప్రవాహాలు, పేరు సూచించినట్లుగా, ఒక సంస్థ యొక్క ఉచిత నగదు ప్రవాహాల (ఎఫ్‌సిఎఫ్) యొక్క అంచనాను సృష్టించడం మరియు తరువాత వాటిని మూలధన సగటు వ్యయం (డబ్ల్యుఎసిసి) ద్వారా డిస్కౌంట్ చేయడం వంటివి ఉంటాయి. ఉచిత నగదు ప్రవాహాలు ఇలా లెక్కించబడతాయి:

EBIT * (1-పన్ను రేటు) + తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన - మూలధన వ్యయాలు - నికర వర్కింగ్ క్యాపిటల్ (NWC) లో పెరుగుదల

మొత్తం సంస్థ విలువ యొక్క debt ణం, ఈక్విటీ మరియు ఇష్టపడే వాటాల శాతాన్ని తీసుకొని, ఆ భద్రతపై అవసరమైన రాబడి రేటు ద్వారా వ్యక్తిగత భాగాలను గుణించడం ద్వారా WACC లెక్కించబడుతుంది. ప్రాజెక్ట్ యొక్క టెర్మినల్ విలువను కూడా నిర్ణయించి, తదనుగుణంగా డిస్కౌంట్ చేయాలి.

WACC = R _e * (E / V) + R _d * (D / V) * (1-పన్ను)

ఇక్కడ R _e = ఈక్విటీ ఖర్చు, R _d = రుణ వ్యయం, V = E + D = సంస్థ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ (డెట్ ప్లస్ ఈక్విటీ) మరియు టాక్స్ = కార్పొరేట్ పన్ను రేటు.

WACC DCF విధానం సంస్థ సమం చేయబడిందని umes హిస్తుంది, రుణ వ్యయం గణన యొక్క హారం లో ప్రతిబింబిస్తుంది. వాల్యుయేషన్ యొక్క సర్దుబాటు చేయబడిన ప్రస్తుత విలువ (APV) విధానం కొంతవరకు సమానంగా ఉంటుంది, కానీ ఆల్-ఈక్విటీ (విడుదల చేయని) సంస్థ యొక్క విలువను లెక్కిస్తుంది మరియు తరువాత చివరికి రుణ ప్రభావాలను జోడిస్తుంది. పరపతి కొనుగోలు (ఎల్‌బిఓ) వంటి సంక్లిష్ట రుణ నిర్మాణాన్ని కంపెనీ స్వీకరించినప్పుడు లేదా ప్రాజెక్ట్ జీవితమంతా ఫైనాన్సింగ్ పరిస్థితులు మారినప్పుడు ఈ రకమైన పద్దతి అమలు చేయబడుతుంది.

మొదట, నగదు ప్రవాహాలు ఈక్విటీ ఖర్చుతో డిస్కౌంట్ చేయబడతాయి, తరువాత పన్ను తరువాత వడ్డీ చెల్లింపులను స్థిర ఆదాయానికి అవసరమైన రాబడి ద్వారా డిస్కౌంట్ చేయడం ద్వారా రుణ పన్ను ప్రయోజనాలను నిర్ణయిస్తాయి.

NPV = ఆల్-ఈక్విటీ సంస్థ యొక్క విలువ + ఫైనాన్సింగ్ ప్రభావాల ప్రస్తుత విలువ

సిద్ధాంతపరంగా, WACC మరియు APV పద్ధతుల కొరకు NPV అదే తుది ఫలితాన్ని ఇవ్వాలి. (మరిన్ని కోసం, పెట్టుబడిదారులకు మంచి WACC అవసరం చూడండి.)

కార్పొరేట్ వాల్యుయేషన్ - గుణకాలు

మదింపు పద్ధతిలో P / E నిష్పత్తికి సమానమైన కొలమానాలు ఉంటాయి. ప్రాథమికంగా, గుణకార విశ్లేషణ చేయడానికి, నిర్దిష్ట పరిశ్రమకు సగటు గుణిజాలను నిర్ణయించవలసి ఉంటుంది మరియు పరిశీలనలో ఉన్న సంస్థకు ఆ గుణకం కోసం హారం ద్వారా ఈ విలువను గుణించాలి.

పి / ఇ నిష్పత్తిని ఉదాహరణగా ఉపయోగించడం, పెట్టుబడి బ్యాంకర్ కిరాణా దుకాణం వ్యాపారంలో ఒక సంస్థ యొక్క విలువను నిర్వహించడానికి ప్రయత్నిస్తుంటే, మొదటి దశ ఆ రంగంలో సగటు పి / ఇ నిష్పత్తిని నిర్ణయించడం. బ్లూమ్బెర్గ్ టెర్మినల్ ద్వారా సులభంగా లభించే కాంప్ టేబుల్స్ చూడటం ద్వారా ఇది చేయవచ్చు.

తరువాత, సగటు విలువను సంస్థ యొక్క ఇపిఎస్ ద్వారా గుణించాలి. ఈ రంగంలో సగటు ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి 12, మరియు నిర్దిష్ట సంస్థకు ఇపిఎస్ $ 2 అయితే, షేర్లు ఒక్కొక్కటి $ 24 విలువైనవి. ఈ విలువ యొక్క ఉత్పత్తిని తీసుకోవడం మరియు మొత్తం వాటాల సంఖ్య సంస్థ యొక్క మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ను అందిస్తుంది.

మునుపటి ఉదాహరణ సాధారణ ఆవరణను వివరించడానికి పి / ఇ నిష్పత్తిని ఉపయోగించింది ఎందుకంటే చాలా మందికి అలాంటి కొలత గురించి తెలుసు. ఏదేమైనా, విలువను నిర్వహించడానికి ఈ నిష్పత్తిని ఉపయోగించడం వాస్తవానికి తప్పు; ఫలిత సంఖ్య సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ యొక్క విలువను ఇస్తుంది, రుణాన్ని విస్మరిస్తుంది. వేర్వేరు రంగాలలో పరిశ్రమ నిర్దిష్ట గుణకాలు ఉన్నప్పటికీ, ఇంటర్వ్యూకి ముందు పరిశోధించబడాలి, సర్వసాధారణమైన గుణిజాలలో ఒకటి ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ (EV / EBITDA).

ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ ఇలా లెక్కించబడుతుంది:

మార్కెట్ క్యాప్ + డెట్ + మైనారిటీ ఆసక్తులు + ఇష్టపడే షేర్లు - మొత్తం నగదు & నగదు సమానమైనవి

ఈ విలువ సంస్థ యొక్క మొత్తం విలువను ప్రతిబింబిస్తుంది. విలీనంలో కొనుగోలుదారు లక్ష్యం యొక్క and ణం మరియు ఇతర ఆర్థిక స్థితులను will హిస్తాడు కాబట్టి, కార్పొరేషన్ యొక్క పూర్తి సమగ్ర విలువను EV సంగ్రహిస్తుంది. ఇంకా, ఇలాంటి కారణాల వల్ల కేవలం ఆదాయాలు కాకుండా గణనలో EBITDA ఉపయోగించబడుతుంది. EV / EBITDA మొత్తం సంస్థ యొక్క వాస్తవ విలువ యొక్క సమగ్ర కొలతను అందిస్తుంది, ఇది P / E సంగ్రహించడంలో విఫలమవుతుంది.

ఏదేమైనా, ఆదాయ గుణకాలు సాధారణంగా మదింపు యొక్క ఇష్టపడే పద్ధతి కాదని గమనించాలి, ఎందుకంటే అకౌంటింగ్ పద్ధతుల ద్వారా ఆదాయాన్ని తరచుగా సులభంగా మార్చవచ్చు.

అప్పు లేదా ఈక్విటీ?

పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ సంస్థలకు ఈక్విటీ మరియు రుణాలను జారీ చేయడంలో సహాయపడటం వలన, ఈ అంశాలతో పరిచయం చాలా ముఖ్యం. సంస్థ యొక్క మూలధన నిర్మాణంలో రుణ స్థాయిని పెంచడం అనేక ప్రయోజనాలను అందిస్తుంది. మరీ ముఖ్యంగా, వడ్డీ చెల్లింపులు పన్ను మినహాయింపు అయినందున, రుణాన్ని ఫైనాన్సింగ్ యొక్క చౌకైన రూపంగా పరిగణిస్తారు (మీరు దీన్ని జ్ఞాపకశక్తికి కట్టుబడి ఉండాలి).

ప్రస్తుత వాటాదారుల యొక్క ఈక్విటీ స్థానాలు పలుచబడవు మరియు రుణదాతలు దివాలా విషయంలో సంస్థ యొక్క ఆస్తులపై మొదటి డిబ్స్ కలిగి ఉన్నందున బాండ్లను జారీ చేయడం మరింత ప్రయోజనాలను కలిగి ఉంది. బాండ్‌హోల్డర్లకు వారి పెట్టుబడులపై స్వల్ప రాబడి అవసరం.

మరోవైపు, పరపతి మొత్తాన్ని పెంచడం అధిక వడ్డీ చెల్లింపులకు దారి తీస్తుంది, ఇది పేలవమైన ఆర్థిక సమయాల్లో సంస్థను దివాలా వైపుకు నెట్టేస్తుంది. డివిడెండ్లకు విరుద్ధంగా, హామీ ఇవ్వని, కార్పొరేషన్లు వారి రుణ ఒప్పందాలను తీర్చాల్సిన అవసరం ఉంది.

అలాగే, మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం యొక్క రెండవ ప్రతిపాదన సూచించినట్లుగా, ఒక సంస్థ యొక్క -ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తి (D / E) పెరిగేకొద్దీ, ఈక్విటీ ఖర్చు మరియు అదనపు రుణాలు కూడా పెరుగుతాయి. సంస్థ యొక్క మొత్తం విలువను పెంచే సరైన మూలధన నిర్మాణాన్ని చేరుకోవాలి. ( కంపెనీ మూలధన నిర్మాణాన్ని అంచనా వేయడంలో మరింత తెలుసుకోండి.)

బాటమ్ లైన్

ఇంటర్వ్యూకి ఎంపికైన చాలా మంది అభ్యర్థులు సమర్పించిన విషయాలతో బాగా పరిచయం ఉండాలి. ఈ సమాచారాన్ని చర్చించగలిగితే మీరు అభ్యర్థిగా నిలబడలేరు, కానీ మీరు ఉద్యోగం యొక్క ప్రాథమికాలను అర్థం చేసుకున్నారని ప్రదర్శిస్తుంది. ఇంటర్వ్యూకి వెళ్ళే ముందు, నిర్దిష్ట బ్యాంకుపై పరిశోధన చేయండి, గతంలో చేసిన ఒప్పందాలతో మిమ్మల్ని పరిచయం చేసుకోండి లేదా ప్రస్తుతం పనిచేస్తోంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ల గురించి మాట్లాడటానికి సిద్ధంగా ఉండండి.

తప్పకుండా, ఇతర అభ్యర్థులు సమానంగా తయారవుతారు, మరియు కొన్నిసార్లు ఉద్యోగం ఎవరికి లభిస్తుందో నిర్ణయించడం అభ్యర్థుల మధ్య చిన్న తేడాలకు వస్తుంది. అటువంటి పోటీ వాతావరణంలో, తయారీ మరియు విశ్వాసం ఉద్యోగం పొందడానికి కీలకం. (మరిన్ని చిట్కాల కోసం, ఇంటర్వ్యూ డాన్స్‌లో నాయకత్వం వహించడం చూడండి.)