కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను నిర్ణీత ధర వద్ద మరియు సాధారణంగా నిర్ణీత తేదీ ద్వారా జారీచేసేవారి సాధారణ స్టాక్ యొక్క వాటాలుగా మార్చడానికి పెట్టుబడిదారులకు అవకాశం ఉంటుంది. కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను స్టాక్ షేర్లుగా మార్చడం సాధారణంగా బాండ్ హోల్డర్ యొక్క అభీష్టానుసారం జరుగుతుంది.
కొన్నిసార్లు, కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌పై ట్రిగ్గర్ వాటా ధర పనితీరు. ఆ సందర్భాలలో, కంపెనీ స్టాక్ నిర్ణీత ధరను చేరుకున్న వెంటనే బాండ్లు స్వయంచాలకంగా మారుతాయి. ఇటువంటి స్వయంచాలక మార్పిడులు కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు మరియు వాటాదారుల న్యాయవాదులలో వివాదం యొక్క ఎముక.
కీ టేకేవేస్
- కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను స్టాక్ షేర్లుగా మార్చడం సాధారణంగా బాండ్‌హోల్డర్ యొక్క అభీష్టానుసారం జరుగుతుంది. ఒక సంస్థ కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను రీడీమ్ చేయడానికి లేదా పిలవడానికి హక్కును వినియోగించినప్పుడు, ఇది కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను స్టాక్స్‌గా మార్చమని బలవంతం చేస్తుంది. కన్వర్టిబుల్ బాండ్ హోల్డర్ల ప్రయోజనం.
కంపెనీలు కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను ఎందుకు ఇస్తాయి?
కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను జారీ చేయడం కంపెనీలకు అనువైన ఫైనాన్సింగ్ ఎంపిక. అధిక రిస్క్ / రివార్డ్ ప్రొఫైల్స్ ఉన్న కంపెనీలకు ఇవి మరింత ఉపయోగకరంగా ఉంటాయి. ఇటువంటి సంస్థలు తమ అప్పుపై తక్కువ వడ్డీ రేట్లు చెల్లించడానికి తరచూ కన్వర్టిబుల్స్ జారీ చేస్తాయి. మార్పిడి లక్షణం కారణంగా పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌పై తక్కువ కూపన్ రేటును అంగీకరిస్తారు. ఉదాహరణకు, అమెజాన్.కామ్ 1999 లో కన్వర్టిబుల్ బాండ్లపై 4.75% వడ్డీ రేటును పొందగలిగింది.
బలహీనమైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న కంపెనీలు తమ ఆదాయాలు మరియు వాటా ధరలు ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో గణనీయంగా పెరుగుతాయని ఆశించే కంపెనీలు కూడా కన్వర్టిబుల్ బాండ్లకు అనుకూలంగా ఉంటాయి.
బలవంతపు మార్పిడి
కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను రీడీమ్ చేయడానికి లేదా కాల్ చేయడానికి ఒక సంస్థ హక్కును ఉపయోగించినప్పుడు, ఇది కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను స్టాక్స్‌గా మార్చమని బలవంతం చేస్తుంది. బాండ్ యొక్క ప్రాస్పెక్టస్ సాధారణంగా అలాంటి బలవంతపు మార్పిడి కాల్ లక్షణం యొక్క నిబంధనలను వివరిస్తుంది. స్టాక్ ధర బాండ్ యొక్క మార్పిడి ధరను చేరుకున్నప్పుడు ఒక సంస్థ తరచూ మార్పిడిని బలవంతం చేస్తుంది. అంటే జారీ చేసినవారికి నగదు చెల్లింపు అవసరం లేకుండా బాండ్లను విరమించుకోవచ్చు.
కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల విమర్శలు
కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌హోల్డర్లు తమ బాండ్లను మార్చినప్పుడు పొందే స్టాక్స్ కొత్తగా జారీ చేసిన సెక్యూరిటీల రూపంలో వస్తాయి, ఇది మునుపటి పెట్టుబడిదారులకు హాని కలిగిస్తుంది. రక్షణలు లేనప్పుడు, కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు దాదాపు ఎల్లప్పుడూ ప్రస్తుత వాటాదారుల యాజమాన్య శాతాన్ని పలుచన చేస్తాయి.
ఫలితం ఏమిటంటే, బాండ్ హోల్డర్లు తమ హోల్డింగ్లను మార్చిన తరువాత స్టాక్ హోల్డర్స్ పై యొక్క చిన్న భాగాన్ని కలిగి ఉంటారు. ఉదాహరణకు, కార్నివాల్ కార్ప్. ఒప్పంద నిబంధనల ప్రకారం, కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌హోల్డర్లు కంపెనీ స్టాక్‌ను ఒక్కో షేరుకు. 30.70 చొప్పున కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతించబడతారు. బాండ్లు కూపన్లను అందించలేదు, కాబట్టి పెట్టుబడిదారులకు స్వీటెనర్ అవసరం. మార్కెట్ ధర మరియు బాండ్ల మార్పిడి ధర మధ్య $ 3.07 వ్యత్యాసం దానిని అందించింది. దురదృష్టవశాత్తు వాటిని కలిగి లేని స్టాక్ హోల్డర్ల కోసం, బాండ్లు 17 మిలియన్లకు పైగా షేర్లకు మార్చబడ్డాయి. ఇది చాలా పలుచన మార్పిడి కోసం తయారు చేయబడింది మరియు ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులను ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేసింది.
బలవంతంగా మార్పిడి సమయంలో కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను కలిగి ఉన్నవారు సాధారణ స్టాక్‌ను కోరుకోకపోవచ్చు. కూపన్ బాండ్ల కోసం, వారు కూపన్ల నుండి ఆదాయ ప్రవాహాన్ని పొందడం కొనసాగించవచ్చు. బాండ్ హోల్డర్లు ఇంకా ఎక్కువ ధరకు షేర్లకు మార్చాలనుకోవచ్చు.
బాటమ్ లైన్
బలవంతపు మార్పిడులు కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను కలిగి ఉన్నవారి ప్రయోజనానికి అరుదుగా ముగుస్తాయి.
ఇంకా ఏమిటంటే, ఉత్తమ మార్పిడి లక్షణాలతో కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు సాధారణంగా జారీ చేసే సంస్థలతో ఇప్పటికే ఫైనాన్సింగ్ సంబంధాలు కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు వెళ్తాయి. ఈ లక్షణాలలో కొన్ని తక్కువ మార్పిడి ధరలు, ప్రాధాన్యత మార్పిడి నిష్పత్తులు మరియు అధిక వడ్డీ రేట్లు ఉన్నాయి. దురదృష్టవశాత్తు, చాలా మంది చిన్న పెట్టుబడిదారులకు ఈ అవకాశాలకు ప్రత్యక్ష ప్రవేశం లేదు.
