ఐస్‌ఐ లిబర్‌తో బిబి లిబోర్‌ను ఎందుకు మార్చారు

లండన్ ఇంటర్‌బ్యాంక్ ఆఫర్ రేట్, సాధారణంగా దాని సంక్షిప్త రూపమైన LIBOR ద్వారా పిలువబడుతుంది, ఇది ప్రపంచంలోని అతి ముఖ్యమైన బెంచ్మార్క్ రేటు, ఇది ప్రపంచవ్యాప్తంగా వందల ట్రిలియన్ డాలర్ల మొత్తం ఆర్థిక సాధనాలు మరియు రుణ ఉత్పత్తులకు సూచన రేటుగా విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతుంది. బహుళ-వినియోగ రేటు అయిన LIBOR, ఇంటర్‌బ్యాంక్ మార్కెట్లో పెద్ద బ్యాంకుల మధ్య అసురక్షిత స్వల్పకాలిక నిధుల రుణాలు తీసుకోవటానికి, అలాగే వివిధ రకాల రుణాలపై ప్రపంచవ్యాప్తంగా వడ్డీ రేటును లెక్కించడానికి ఆధారాన్ని నిర్దేశిస్తుంది. జనవరి 31, 2014 వరకు, LIBOR ను BBA తో ప్రిఫిక్స్ చేశారు, దీనిని BBA LIBOR అని పిలుస్తారు, ఎందుకంటే దీనిని బ్రిటిష్ బ్యాంకర్స్ అసోసియేషన్ (BBA) నిర్వహిస్తుంది. ఏదేమైనా, ఫిబ్రవరి 1, 2014 న, ఇంటర్ కాంటినెంటల్ ఎక్స్ఛేంజ్ బెంచ్మార్క్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ లిమిటెడ్ LIBOR యొక్క పరిపాలనను చేపట్టి, దానిని ICE LIBOR గా మార్చింది.

మూలాలు

LIBOR యొక్క మూలం 1960 ల చివరలో ఉంది, గ్రీకు బ్యాంకర్ అయిన మినోస్ జోంబనకిస్, ఇరాన్ షా కోసం కొత్తగా తెరిచిన లండన్ బ్రాంచ్ ఆఫ్ మాన్యుఫ్యాక్చరర్స్ హనోవర్ (ఇప్పుడు జెపి మోర్గాన్ చేజ్‌లో భాగం) నుండి 80 మిలియన్ డాలర్ల విలువైన సిండికేటెడ్ రుణాన్ని ఏర్పాటు చేశాడు. ఈ రుణం కొన్ని రిఫరెన్స్ బ్యాంకుల ద్వారా నివేదించబడిన నిధుల ఖర్చుల సగటుకు పెగ్ చేయబడింది. ఈ వ్యవస్థ చివరికి అభివృద్ధి చెందింది మరియు 1986 లో బ్రిటిష్ బ్యాంకర్స్ అసోసియేషన్ (BBA) చేత తీసుకోబడింది, ఇది పాలన మరియు డేటా సేకరణకు సంబంధించిన ప్రక్రియను అధికారికం చేసింది. (సంబంధిత పఠనం, చూడండి: LIBOR కు ఒక పరిచయం) n

అభిసంధానం

2007 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో మొదటిసారిగా LIBOR యొక్క విశ్వసనీయతపై ప్రశ్న తలెత్తింది, ఇతర మార్కెట్ రేట్లు మరియు ధరలను బట్టి చాలా అనుసరించిన రేటు ఆకస్మికంగా మరియు వెలుపల ప్రవర్తించింది. తరువాతి సంవత్సరాల్లో, ఫైనాన్షియల్ రెగ్యులేటర్లు మరియు కొంతమంది ప్రభుత్వ అధికారులు LIBOR యొక్క అవకతవకలను పరిశీలించారు. ఈ పరిశోధనాత్మక ప్రక్రియలు LIBOR యొక్క అనేక బలహీనతలను బహిర్గతం చేశాయి, దాని విశ్వసనీయతను ప్రమాణంగా సవాలు చేస్తాయి. ప్రధాన పరిశీలనలు:

• LIBOR సమర్పణల కోసం లావాదేవీ డేటా వాడకంలో క్షీణత ఉంది. రేటును సంకలనం చేసే సమర్పణలు బ్యాంకులచే "తారుమారుకి లోబడి ఉంటాయి", ఎందుకంటే అలాంటి తారుమారు వారికి మంచి క్రెడిట్ విలువను అంచనా వేయడానికి లేదా వారి వాణిజ్య స్థానాలను మెరుగుపరచడంలో సహాయపడుతుంది. LIBOR యొక్క పరిపాలనా వ్యవస్థలో లొసుగులు ఉన్నాయి, ఇవి దోహదపడే బ్యాంకులకు రేట్లు పెంచడానికి అవకాశాలను అందిస్తాయి వారికి అనుగుణంగా. పరిపాలన వ్యవస్థకు తగినంత పారదర్శకత మరియు జవాబుదారీతనం లేదు, ఫలితంగా తారుమారు చేసే ప్రయత్నాలు.

LIBOR సమర్పణలకు సంబంధించి కొన్ని తీవ్రమైన దుష్ప్రవర్తన జరుగుతోందని స్పష్టమైనప్పటికీ, 2012 వరకు గణనీయమైన ఏమీ బయటపడలేదు, బ్యాంకులు LIBOR పై తమ ప్రభావాన్ని దుర్వినియోగం చేస్తున్నాయని స్పష్టమైంది. LIBOR యొక్క రిగ్గింగ్పై దర్యాప్తు డజనుకు పైగా బ్యాంకులలో ప్రారంభించబడింది. ఈ జాబితాలో ముఖ్యంగా బార్క్లేస్ బ్యాంక్ పిఎల్‌సి (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), రాయల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ స్కాట్లాండ్ (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా (NYSE: BAC), సిటీ గ్రూప్ (NYSE: C), JP మోర్గాన్ చేజ్ (NYSE: JPM), ది బ్యాంక్ ఆఫ్ టోక్యో-మిత్సుబిషి UFJ (BTMU), క్రెడిట్ సూయిస్, లాయిడ్స్ (LON: LLOY), వెస్ట్‌ఎల్‌బి, మరియు డ్యూయిష్ బ్యాంక్ (XETRA: DBK).

జూన్ 2012 లో, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అండ్ మార్కెట్స్ యాక్ట్ 2000 ప్రకారం, ఎక్కువగా 2005 మరియు 2009 మధ్యకాలంలో LIBOR మరియు EURIBOR కు సంబంధించిన వైఫల్యాలకు బార్క్లేస్ బ్యాంకుకు ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారిటీ (FSA).5 59.5 మిలియన్ జరిమానా విధించింది. బార్క్లేస్ అంగీకరించినప్పటి నుండి ప్రారంభ పరిష్కారం, 30 శాతం తగ్గింపు తర్వాత 85 మిలియన్ డాలర్ల జరిమానా 59.5 మిలియన్ డాలర్లు. 2005 నుండి 2009 వరకు EURIBOR మరియు LIBOR ను దెబ్బతీసినందుకు మరియు తప్పుడు రిపోర్టింగ్ చేసినందుకు బార్క్లేస్‌కు US అధికారులు 360 మిలియన్ డాలర్లు జరిమానా విధించారు. (సంబంధిత పఠనం, చూడండి: ICE LIBOR అంటే ఏమిటి మరియు ఇది దేనికి ఉపయోగించబడుతుంది?)

వీట్లీ యొక్క సిఫార్సు

జూన్ 2012 లో, బార్క్లేస్ పరిశోధనలు ప్రకటించిన వెంటనే (ఇది చాలా పరిశోధనలలో ఒకటి), UK యొక్క ఛాన్సలర్ ఆఫ్ ది ఎక్స్‌చెకర్ మార్టిన్ వీట్లీ (అప్పటి ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ అథారిటీ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ మరియు ఫైనాన్షియల్ కండక్ట్ అథారిటీ యొక్క చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ హోదా) ను నియమించారు LIBOR యొక్క వివిధ అంశాలపై స్వతంత్ర సమీక్షను ఏర్పాటు చేయండి.

వీట్లీ రివ్యూ ఆఫ్ LIBOR (ఫైనల్ రిపోర్ట్) చేసిన అతి ముఖ్యమైన సిఫార్సు ఏమిటంటే, LIBOR ను కొత్త నిర్వాహకుడికి అప్పగించడం. వీట్లీ రివ్యూ ప్రకారం, “BBA ఒక కొత్త నిర్వాహకుడికి LIBOR బాధ్యతను బదిలీ చేయాలి, వీరు రేటును కంపైల్ చేయడానికి మరియు పంపిణీ చేయడానికి, అలాగే విశ్వసనీయ అంతర్గత పాలన మరియు పర్యవేక్షణను అందించే బాధ్యత వహిస్తారు. రెగ్యులేటరీ అధికారులు సమావేశమైన స్వతంత్ర కమిటీ నడుపుతున్న టెండర్ ప్రక్రియ ద్వారా దీనిని సాధించాలి. ”

వీట్లీ సమీక్ష సిఫారసు తరువాత, హాగ్ టెండరింగ్ సలహా కమిటీ కఠినమైన పోటీ టెండర్ ప్రక్రియ ద్వారా LIBOR యొక్క కొత్త నిర్వాహకుడిని ఎంపిక చేసింది. హాగ్ టెండరింగ్ సలహా కమిటీ ఇంటర్ కాంటినెంటల్ ఎక్స్ఛేంజ్ బెంచ్మార్క్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ (ఐబిఎ) ను 2013 మధ్యలో కొత్త నిర్వాహకుడిగా సిఫారసు చేసింది. ఆర్థిక ప్రపంచంలో ప్రముఖమైన ఇంటర్‌కాంటినెంటల్ ఎక్స్ఛేంజ్ గ్రూప్ (NYSE: ICE), వస్తువు మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ల కోసం విస్తారమైన నియంత్రిత ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు క్లియరింగ్‌హౌస్‌లను కలిగి ఉంది. IBA, బ్రిటిష్ బ్యాంకర్స్ అసోసియేషన్ (BBA) మరియు ఇతర పరిశ్రమ సంస్థలు కలిసి BBA LIBOR ను ICE LIBOR కు సజావుగా మార్చడానికి కృషి చేశాయి. ఫిబ్రవరి 1, 2014 న, ICE బెంచ్మార్క్ అసోసియేషన్ LIBOR యొక్క అధికారిక నిర్వాహకుడిగా మారింది, మరింత పారదర్శకతను తెచ్చిపెట్టింది, అలాగే బలమైన పర్యవేక్షణ మరియు పాలన చట్రాన్ని రూపొందించింది.

బాటమ్ లైన్

ఇది BBA అయినా లేదా ICE పరిపాలన అయినా, క్రెడిట్ మార్కెట్లో LIBOR ఒక ముఖ్యమైన పాత్ర పోషిస్తుంది. దాని నిర్వాహకుడిలో మార్పు సమర్పణలను సేకరించే విధానాన్ని లేదా రేటును లెక్కించే విధానాన్ని మార్చలేదు. IC 300- $ 800 ట్రిలియన్ల (బహిరంగంగా లభించే అంచనాల ఆధారంగా), గృహ రుణాలు, వడ్డీ రేటు ఉత్పన్నాలు, క్రెడిట్ కార్డులు మరియు మరెన్నో విలువైన ఒప్పందాలకు బెంచ్ మార్క్ అయిన LIBOR యొక్క విశ్వసనీయత మరియు సమగ్రతను పునరుద్ధరించడానికి ICE బెంచ్మార్క్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ సహాయపడింది.