రికార్డ్ అధిక కార్పొరేట్ debt ణం అనేక గౌరవనీయ విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, బాండ్ మార్కెట్, స్టాక్ మార్కెట్ మరియు విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థను బెదిరిస్తుంది. వారిలో ఒకరు ఆర్థిక సలహా సంస్థ మాక్రోమావెన్స్ వ్యవస్థాపకుడు స్టెఫానీ పోంబాయ్. ఒక దశాబ్దం క్రితం, 2008 లో వచ్చిన సాధారణ ఆర్థిక సంక్షోభం యొక్క ముఖ్య పూర్వగామి అయిన రాబోయే సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం గురించి ఆమె సరిగ్గా హెచ్చరించింది.
నేటి రుణ మార్కెట్లలో పోంబాయ్ సమస్యాత్మక సారూప్యతలను చూస్తున్నాడు. "2007 లో, మీరు చెత్త యొక్క కార్నుకోపియాను తీసుకోవచ్చు, దానిని కలిసి ప్యాకేజీ చేయవచ్చు మరియు దానిని ఎలాగైనా AAA గా మార్చవచ్చు. ఈసారి, అబద్ధం ఏమిటంటే, మీరు అపాయింట్‌మెంట్ ద్వారా వర్తకం చేసే బాండ్ల సమూహాన్ని తీసుకోవచ్చు, వాటిని ఒకదానితో ఒకటి ముద్ద చేయవచ్చు ETF, మరియు అద్భుతంగా వాటిని ద్రవంగా మార్చండి ”అని పోంబాయ్ బారన్స్‌లోని ఒక కాలమ్ కోసం సుదీర్ఘ ఇంటర్వ్యూలో అన్నారు. యుఎస్‌లో మాత్రమే, తక్కువ లేదా ఉపాంత నాణ్యతతో సుమారు 5.5 ట్రిలియన్ డాలర్ల కార్పొరేట్ అప్పులు ఉన్నాయి, ఈ క్రింది పట్టికలో వివరించబడింది.
కార్పొరేట్ డెట్ బబుల్ పెద్దది అవుతోంది
- 3 1.3 ట్రిలియన్ పరపతి రుణాలు tr 1.2 ట్రిలియన్ జంక్ బాండ్లలో $ 3 ట్రిలియన్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్ కార్పొరేట్ debt ణం జంక్ పైన కేవలం ఒక గీత
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
పరపతి loan ణం యొక్క నిర్వచనం కొంతవరకు ద్రవం, కానీ ప్రాథమిక భావన ఏమిటంటే, రుణగ్రహీత ఇప్పటికే గణనీయమైన అప్పులతో జీవిస్తున్నాడు, తద్వారా రుణదాతకు గణనీయమైన నష్టాన్ని సూచిస్తుంది. జంక్ బాండ్లు, అధిక దిగుబడి బాండ్లు అని కూడా పిలుస్తారు, ఇవి కార్పొరేట్ రుణ బాధ్యతలు, అవి పెట్టుబడి స్థాయి కంటే తక్కువగా ఉంటాయి.
2007-09లో అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (సిడిఓలు) సృష్టించిన మాదిరిగానే అధిక-దిగుబడి ఇటిఎఫ్‌లు ఈ రోజు ఒక నిర్దిష్ట ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తాయని పోంబాయ్ హెచ్చరిస్తున్నారు. అప్పటికి, బ్యాంకులు సెక్యూరిటీ సంస్థలపై అధిక సంఖ్యలో వణుకుతున్న సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలను దించుతున్నాయి. ఈ తనఖాలను అప్పుడు రుణ పరికరాలలో ప్యాక్ చేశారు, అది ఏదో ఒకవిధంగా అధిక రేటింగ్‌ను పొందింది, ఇది పెట్టుబడి పెట్టే ప్రజలకు విక్రయించడానికి వీలు కల్పించింది. అధికంగా రుణగ్రహీతలు అంతర్లీన తనఖాలపై డిఫాల్ట్ చేయడం ప్రారంభించినప్పుడు, వాటిపై నిర్మించిన ఈ రుణ పరికరాల విలువ క్రేట్ చేయబడింది.
ఈ రోజు, తక్కువ-నాణ్యత, సన్నగా వర్తకం చేసే కార్పొరేట్ రుణాలతో నిండిన దస్త్రాలను కలిగి ఉన్న ఇటిఎఫ్‌లు పెట్టుబడిదారులకు "సమృద్ధిగా మరియు తక్షణ ద్రవ్యత" అని వాగ్దానం చేస్తాయి, ఇది ఒక దశాబ్దం క్రితం తనఖా-మద్దతు ఉన్న సిడిఓల నాణ్యత వలె భ్రమ కలిగించేది, పోంబాయ్ బారన్స్‌తో చెప్పినట్లు. "ఈ వాహనాలు ఒక దిశలో మాత్రమే ద్రవంగా ఉంటాయి" అని ఆమె నొక్కి చెప్పింది. అంటే, మార్కెట్ తయారీదారులు మరియు ధరలను స్థిరీకరించే అవకాశం ఉన్న మార్కెట్ తయారీదారులు మరియు సంభావ్య సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల సంఖ్యలో గణనీయమైన తగ్గింపు ఉంది, ఈ ఇటిఎఫ్లను అమ్మకం తరంగం తాకినట్లయితే. ఇంతలో, బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా మెరిల్ లించ్ అధిక-దిగుబడి మార్కెట్లో లిక్విడిటీ ప్రీమియం లేదా ద్రవ బాండ్లను కలిగి ఉన్నందుకు పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం ఇచ్చే అదనపు దిగుబడి, బారన్స్ ప్రకారం 2007 నుండి కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని కనుగొన్నారు.
నష్టాలకు జోడించి, ఈ అధిక దిగుబడి గల ఇటిఎఫ్‌లు కొన్ని లాభాలను పెంచడానికి పరపతిని ఉపయోగిస్తాయని, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు అదే ప్రయోజనం కోసం మార్జిన్‌పై కొనుగోలు చేస్తారు. సమస్య ఏమిటంటే, పరపతి మరియు మార్జిన్ వాడకం కూడా ధరలు పడిపోయినప్పుడు నష్టాలను మరింత పెంచుతాయి.
యుఎస్ కార్పొరేట్ రుణ భారాన్ని విస్తృత దృక్పథంలో చూస్తే, మొత్తం మొత్తం tr 9 ట్రిలియన్లను అధిగమించింది మరియు సిఎన్‌బిసికి వార్షిక యుఎస్ జిడిపిలో 45% కంటే ఎక్కువ. ఈ రుణ పర్వతం ఆర్థిక మాంద్యాన్ని "పొడిగించవచ్చు" మరియు కార్పొరేట్ దివాలా తీయడానికి కారణమవుతుందని హెచ్చరించే వారిలో మాజీ ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్ జానెట్ యెల్లెన్ ఉన్నారు.
"మొత్తంమీద, క్రెడిట్ దుర్బలత్వం మేము చివరిసారిగా 2017 లో చూసినదానికంటే ఎక్కువగా కనిపిస్తుంది; ముఖ్యంగా కార్పొరేట్ క్రెడిట్ ఛానల్ ప్రపంచ ఆర్థిక మందగమనాన్ని మరింత దిగజార్చుతుంది" అని ఆక్స్ఫర్డ్ ఎకనామిక్స్ యొక్క ప్రధాన ఆర్థికవేత్త ఆడమ్ స్లేటర్ రాశారు, మార్కెట్ వాచ్ కోట్ చేసిన ఖాతాదారులకు ఇటీవల ఇచ్చిన నోట్‌లో. ఆర్థిక మాంద్యాన్ని మరింత దిగజార్చే "అధిక డిఫాల్ట్లతో" ప్రతికూల 'ఫైనాన్షియల్ యాక్సిలరేటర్' ప్రభావం యొక్క అవకాశాన్ని అతను చూస్తాడు.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థలను చూస్తే, ఆక్స్ఫర్డ్ ఎకనామిక్స్ ప్రపంచ జిడిపిలో 60% "ప్రమాదకర" కార్పొరేట్ అప్పులతో ఉన్న ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ఉందని, 30% బిజినెస్ ఇన్సైడర్ ప్రకారం, ప్రమాదకర గృహ రుణంతో ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ఉందని కనుగొన్నారు. ఒక సంవత్సరం కిందట బారన్‌తో జరిగిన మరో సుదీర్ఘ ఇంటర్వ్యూలో, పోంబాయ్ భారీ వినియోగదారుల రుణాన్ని అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరియు స్టాక్ మార్కెట్‌కు కీలకమైన ప్రమాదంగా గుర్తించారు.
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో కొత్త ఒప్పందాల హడావిడి తరువాత, యుఎస్ మరియు యూరప్ రెండింటిలోనూ పరపతి రుణాల నాణ్యత ఎప్పటికప్పుడు తక్కువగా ఉందని ఆక్స్ఫర్డ్ ఎకనామిక్స్ సూచిస్తుంది. అదనంగా, ప్రపంచ సంక్షోభం అప్పు 2008 సంక్షోభానికి ముందు కంటే ప్రపంచ జిడిపిలో ఎక్కువ శాతం ఉందని వారు కనుగొన్నారు.
ముందుకు చూస్తోంది
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఎలుగుబంట్లు మరియు డూమ్‌సేయర్‌లు ఎన్నిసార్లు తప్పుగా ఉన్నాయో బాండ్ బుల్స్ ఎత్తి చూపవచ్చు. మరోవైపు, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ 1970 నుండి 2016 వరకు ప్రపంచవ్యాప్తంగా 175 క్రెడిట్ బూమ్‌లను అధ్యయనం చేసింది, మరియు బూమ్ ముగిసిన మూడు సంవత్సరాలలో 33% మంది బ్యాంకింగ్ లేదా ఆర్థిక సంక్షోభం ఎదుర్కొన్నారని కనుగొన్నారు. తదుపరి క్రెడిట్ బస్ట్ కోసం పెట్టుబడిదారులు తమను తాము పూర్తిగా రక్షించుకోగలరా అనేది బహిరంగ ప్రశ్న.
