ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ప్రారంభమైన తర్వాత, ఆర్థిక వ్యవస్థ దాని పట్టు నుండి బయటపడటానికి దశాబ్దాలు పట్టవచ్చు 1990 1990 లో ప్రారంభమైన లాస్ట్ డికేడ్స్ అని పిలువబడే ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ మురి నుండి బయటపడటానికి జపాన్ ఇంకా ప్రయత్నిస్తోంది. అయితే, వినాశకరమైన మరియు పోరాడటానికి కేంద్ర బ్యాంకులు ఏమి చేయగలవు? ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క వినాశకరమైన ప్రభావాలు? ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న కేంద్ర బ్యాంకులు తమ ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి తీవ్రమైన చర్యలు మరియు వినూత్న సాధనాలను ఉపయోగించాయి. క్రింద, కేంద్ర బ్యాంకులు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణంతో ఎలా పోరాడుతాయో చర్చించాము.
ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రభావాలు
ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఒక కాలంలో ఆర్థిక వ్యవస్థలో ధర స్థాయిలలో నిరంతర మరియు విస్తృత క్షీణతగా నిర్వచించబడింది. ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకం మరియు ద్రవ్యోల్బణం నుండి కూడా భిన్నంగా ఉంటుంది, ఇది ద్రవ్యోల్బణ రేటు సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ పడిపోతున్న కాలాన్ని సూచిస్తుంది.
ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణంలో వలె తక్కువ ధరల సంక్షిప్త కాలాలు ఆర్థిక వ్యవస్థకు చెడ్డవి కావు. వస్తువులు మరియు సేవలకు తక్కువ చెల్లించడం వల్ల వినియోగదారులకు విచక్షణా వ్యయాల కోసం ఎక్కువ డబ్బు మిగిలిపోతుంది, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థను పెంచుతుంది. ద్రవ్యోల్బణం క్షీణిస్తున్న కాలంలో, ద్రవ్య విధానంపై సెంట్రల్ బ్యాంక్ "హాకీష్" (మరో మాటలో చెప్పాలంటే, వడ్డీ రేట్లను దూకుడుగా పెంచడానికి సిద్ధంగా ఉంది), ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థను కూడా ఉత్తేజపరుస్తుంది.
కానీ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం వేరు. ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం వల్ల ఏర్పడిన అతి పెద్ద సమస్య ఏమిటంటే, ఉపకరణాలు, కార్లు మరియు ఇళ్ళు వంటి పెద్ద టికెట్ వస్తువుల వినియోగాన్ని వాయిదా వేయడానికి వినియోగదారులను దారితీస్తుంది. అన్నింటికంటే, పెద్ద టికెట్ వస్తువులను కొనడానికి ధరలు పెరిగే అవకాశం ఉంది (అందుకే అమ్మకాలు మరియు ఇతర తాత్కాలిక తగ్గింపులు చాలా ప్రభావవంతంగా ఉంటాయి).
యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, వినియోగదారుల వ్యయం ఆర్థిక వ్యవస్థలో 70% వాటా కలిగి ఉంది మరియు ఆర్థికవేత్తలు దీనిని ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క అత్యంత విశ్వసనీయ ఇంజిన్లలో ఒకటిగా భావిస్తారు. వచ్చే ఏడాది వస్తువులు చౌకగా ఉండవచ్చని భావించినందున వినియోగదారులు ఖర్చును వాయిదా వేస్తే ప్రతికూల ప్రభావాన్ని g హించుకోండి.
వినియోగదారుల వ్యయం క్షీణించడం ప్రారంభించిన తర్వాత, ఇది కార్పొరేట్ రంగంపై అలల ప్రభావాన్ని చూపుతుంది, ఇది మూలధన వ్యయాలను వాయిదా వేయడం లేదా తగ్గించడం ప్రారంభిస్తుంది-ఆస్తి, భవనం, పరికరాలు, కొత్త ప్రాజెక్టులు మరియు పెట్టుబడులపై ఖర్చు చేయడం. కార్పొరేషన్లు లాభదాయకతను కొనసాగించడానికి తగ్గించడం ప్రారంభించవచ్చు. ఇది ఒక దుర్మార్గపు వృత్తాన్ని సృష్టిస్తుంది, కార్పొరేట్ తొలగింపులు వినియోగదారుల వ్యయాన్ని దెబ్బతీస్తాయి, ఇది మరింత తొలగింపులకు మరియు పెరుగుతున్న నిరుద్యోగానికి దారితీస్తుంది. వినియోగదారు మరియు కార్పొరేట్ వ్యయాలలో ఇటువంటి సంకోచం మాంద్యాన్ని ప్రేరేపిస్తుంది మరియు చెత్త సందర్భంలో, పూర్తిస్థాయిలో నిరాశను కలిగిస్తుంది.
ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క మరొక భారీ ప్రతికూల ప్రభావం రుణ భారంపై దాని ప్రభావం. ద్రవ్యోల్బణం debt ణం యొక్క నిజమైన (అనగా ద్రవ్యోల్బణం-సర్దుబాటు) విలువకు దూరంగా ఉండగా, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం నిజమైన రుణ భారాన్ని పెంచుతుంది. మాంద్యం సమయంలో రుణ భారం పెరుగుదల రుణపడి ఉన్న గృహాలు మరియు సంస్థల డిఫాల్ట్‌లను మరియు దివాలా తీస్తుంది.
ఇటీవలి ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు
గత పావు శతాబ్దంలో, పెద్ద ఆర్థిక సంక్షోభాలు మరియు / లేదా 1997 ఆసియా సంక్షోభం, 2000 నుండి 2002 వరకు "టెక్ శిధిలాలు" మరియు 2008 నుండి 2009 వరకు గొప్ప మాంద్యం వంటి ఆస్తి బుడగలు విస్ఫోటనం తరువాత ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం గురించి ఆందోళనలు పెరిగాయి. 1990 ల ప్రారంభంలో జపాన్ ఆస్తి బబుల్ పేలిన తరువాత వచ్చిన అనుభవం కారణంగా ఈ ఆందోళనలు ఇటీవలి సంవత్సరాలలో కేంద్ర దశగా ఉన్నాయి.
1980 లలో జపనీస్ యెన్ యొక్క 50% పెరుగుదల మరియు 1986 లో మాంద్యం ఎదుర్కోవటానికి, జపాన్ ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక ఉద్దీపన కార్యక్రమాన్ని ప్రారంభించింది. 1980 ల రెండవ భాగంలో జపనీస్ స్టాక్స్ మరియు పట్టణ భూముల ధరలు మూడు రెట్లు పెరగడంతో ఇది భారీ ఆస్తి బుడగకు కారణమైంది. అక్టోబర్ 2008 వరకు కొనసాగిన స్లైడ్ ప్రారంభమైన నిక్కీ ఇండెక్స్ దాని విలువలో మూడో వంతును కోల్పోయినందున 1990 లో బబుల్ పేలింది మరియు నిక్కీని డిసెంబర్ 1989 గరిష్ట స్థాయి నుండి 80% తగ్గించింది. ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం బలపడటంతో, 1960 నుండి 1980 వరకు ప్రపంచంలో వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న జపనీస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒక్కసారిగా మందగించింది. 1990 నుండి రియల్ జిడిపి వృద్ధి సగటున 1.1% మాత్రమే. 2013 లో, జపాన్ నామమాత్రపు జిడిపి 1990 ల మధ్య స్థాయి కంటే 6% కంటే తక్కువగా ఉంది.
2008 నుండి 2009 నాటి గొప్ప మాంద్యం యునైటెడ్ స్టేట్స్ మరియు ఇతర ప్రాంతాలలో ఇదే విధమైన దీర్ఘకాలిక ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క భయాలను రేకెత్తించింది, ఎందుకంటే విస్తృత శ్రేణి ఆస్తుల ధరలు-స్టాక్స్, తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు, రియల్ ఎస్టేట్ మరియు వస్తువుల ధరలలో విపత్తు పతనం. యునైటెడ్ స్టేట్స్ మరియు ఐరోపాలోని అనేక ప్రధాన బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థల దివాలా కారణంగా సెప్టెంబర్ 2008 లో లెమాన్ బ్రదర్స్ దివాలా తీసినందుకు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ గందరగోళంలో పడింది (మరింత తెలుసుకోవడానికి, చదవండి: కేస్ స్టడీ - ది కుదించు లెమాన్ బ్రదర్స్ ). డొమినో ప్రభావంలో స్కోర్లు బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలు విఫలమవుతాయని విస్తృతంగా ఆందోళనలు జరిగాయి, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ పతనానికి దారితీస్తుంది, వినియోగదారుల విశ్వాసం దెబ్బతింటుంది మరియు పూర్తిగా ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎలా ఎదుర్కొంది
ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్ బెన్ బెర్నాంకే అప్పటికే "హెలికాప్టర్ బెన్" యొక్క మోనికర్‌ను సొంతం చేసుకున్నారు. 2002 ప్రసంగంలో, హెలికాప్టర్ నుండి డబ్బును వదులుకోవడం ద్వారా ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవచ్చని ఆర్థికవేత్త మిల్టన్ ఫ్రైడ్మాన్ యొక్క ప్రసిద్ధ పంక్తిని ఆయన ప్రస్తావించారు. బెర్నాంకే హెలికాప్టర్ డ్రాప్‌ను ఆశ్రయించనప్పటికీ, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన 2002 ప్రసంగంలో 2008 నుండి చెప్పిన కొన్ని పద్ధతులను 1930 నుండి చెత్త మాంద్యాన్ని ఎదుర్కోవడానికి ఉపయోగించింది.
డిసెంబర్ 2008 లో, ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC, ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ద్రవ్య విధాన సంస్థ) లక్ష్య సమాఖ్య నిధుల రేటును తప్పనిసరిగా సున్నాకి తగ్గించింది. ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటు ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క సాంప్రదాయిక ద్రవ్య విధానం, కానీ ఇప్పుడు ఆ రేటుతో "సున్నా తక్కువ బౌండ్" వద్ద ఉంది - నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్లు సున్నా కంటే తక్కువగా ఉండలేవు కాబట్టి - ఫెడరల్ రిజర్వ్ అసాధారణమైన ద్రవ్య విధానాలను ఆశ్రయించాల్సి వచ్చింది రుణ పరిస్థితులను సులభతరం చేస్తుంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరుస్తుంది.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ అసాధారణమైన ద్రవ్య విధాన సాధనాల యొక్క రెండు ప్రధాన రకాలుగా మారింది: (1) ఫార్వర్డ్ పాలసీ మార్గదర్శకత్వం మరియు (2) పెద్ద ఎత్తున ఆస్తి కొనుగోళ్లు (దీనిని క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు (క్యూఇ) అని పిలుస్తారు).
ఫెడరల్ రిజర్వ్ దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ పరిస్థితులను ప్రభావితం చేయడానికి ఆగస్టు 2011 FOMC ప్రకటనలో స్పష్టమైన ఫార్వర్డ్ పాలసీ మార్గదర్శకాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటుకు కనీసం 2013 మధ్యకాలం వరకు ఆర్థిక పరిస్థితులు అనూహ్యంగా తక్కువ స్థాయికి హామీ ఇస్తాయని ఫెడ్ పేర్కొంది. ఈ మార్గదర్శకత్వం ట్రెజరీ దిగుబడి తగ్గడానికి దారితీసింది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు సౌకర్యవంతంగా పెరగడంతో ఫెడ్ రాబోయే రెండేళ్ళకు రేట్లు పెంచడం ఆలస్యం చేస్తుంది. ఫెడ్ తదనంతరం 2012 లో రెండుసార్లు తన ఫార్వర్డ్ మార్గదర్శకత్వాన్ని విస్తరించింది, ఎందుకంటే ఇది కోలుకోవడం వల్ల రేట్లు తక్కువగా ఉండటానికి హోరిజోన్‌ను నెట్టడం జరిగింది.
కానీ ఇది పరిమాణాత్మక సడలింపు, ఇది ముఖ్యాంశాలను తయారు చేసింది మరియు ఫెడ్ యొక్క సులభ-డబ్బు విధానాలకు పర్యాయపదంగా మారింది. QE తప్పనిసరిగా దేశ బ్యాంకుల నుండి సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి ద్రవ్యతను పంపుటకు మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను తగ్గించటానికి ఒక సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొత్త డబ్బును సృష్టించడం. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ అంతటా ఇతర వడ్డీ రేట్ల వరకు అలలు, మరియు వడ్డీ రేట్ల విస్తృత క్షీణత వినియోగదారులు మరియు వ్యాపారాల నుండి రుణాల డిమాండ్‌ను ప్రేరేపిస్తుంది. బ్యాంకులు తమ సెక్యూరిటీ హోల్డింగ్స్‌కు బదులుగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ నుండి అందుకున్న నిధుల కారణంగా రుణాల కోసం ఈ అధిక డిమాండ్‌ను తీర్చగలవు.
ఫెడ్ యొక్క QE ప్రోగ్రామ్ యొక్క కాలక్రమం క్రింది విధంగా ఉంది:
- డిసెంబర్ 2008 మరియు ఆగస్టు 2010 మధ్య, ఫెడరల్ రిజర్వ్ 75 1.75 ట్రిలియన్ బాండ్లను కొనుగోలు చేసింది, ఇందులో ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ వంటి ప్రభుత్వ సంస్థలు జారీ చేసిన తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో 25 1.25 ట్రిలియన్లు, ఏజెన్సీ debt ణం 200 బిలియన్ డాలర్లు మరియు దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీలలో 300 బిలియన్ డాలర్లు ఉన్నాయి. ఈ చొరవ తరువాత QE1 గా ప్రసిద్ది చెందింది. నవంబర్ 2010 లో, ఫెడ్ QE2 ను ప్రకటించింది, దీనిలో నెలకు 75 బిలియన్ డాలర్ల వేగంతో మరో 600 బిలియన్ డాలర్ల దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీలను కొనుగోలు చేయనున్నారు. సెప్టెంబర్ 2012 లో, ఫెడ్ QE3 ను ప్రారంభించింది, ప్రారంభంలో తనఖా కొనుగోలు చేసింది -బ్యాక్డ్ సెక్యూరిటీలు నెలకు 40 బిలియన్ డాలర్ల వేగంతో. మొత్తం నెలవారీ కొనుగోలు నిబద్ధత 85 బిలియన్ డాలర్లకు నెలకు 45 బిలియన్ డాలర్ల దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ఫెడ్ ఈ కార్యక్రమాన్ని జనవరి 2013 లో విస్తరించింది. డిసెంబర్ 2013 లో, కొలత దశల్లో ఆస్తి కొనుగోలు వేగాన్ని తగ్గించుకుంటామని ఫెడ్ ప్రకటించింది మరియు అక్టోబర్ 2014 లో కొనుగోళ్లను ముగించారు.
ఇతర కేంద్ర బ్యాంకులు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎలా ఎదుర్కొన్నాయి
ఇతర కేంద్ర బ్యాంకులు తమ ఆర్థిక వ్యవస్థలను ఉత్తేజపరిచేందుకు మరియు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని నివారించడానికి అసాధారణమైన ద్రవ్య విధానాలను కూడా ఆశ్రయించాయి.
2012 డిసెంబర్‌లో, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంతం చేయడానికి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను పునరుజ్జీవింపచేయడానికి జపాన్ ప్రధాన మంత్రి షింజో అబే ప్రతిష్టాత్మక విధాన చట్రాన్ని ప్రారంభించారు. "అబెనోమిక్స్" అని పిలువబడే ఈ కార్యక్రమానికి మూడు ప్రధాన అంశాలు ఉన్నాయి- (1) ద్రవ్య సడలింపు, (2) సౌకర్యవంతమైన ఆర్థిక విధానం మరియు (3) నిర్మాణాత్మక సంస్కరణలు. ఏప్రిల్ 2013 లో, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ రికార్డు క్యూఇ కార్యక్రమాన్ని ప్రకటించింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రకటించింది ఇది ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంతం చేసి, 2015 నాటికి 2% ద్రవ్యోల్బణాన్ని సాధించాలనే లక్ష్యంతో 2014 చివరి నాటికి జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్లను కొనుగోలు చేస్తుంది మరియు ద్రవ్య స్థావరాన్ని 270 ట్రిలియన్ యెన్లకు రెట్టింపు చేస్తుంది. ఆర్థిక లోటును 2015 నాటికి సగానికి తగ్గించే విధాన లక్ష్యం 2010 నుండి జిడిపిలో 6.6% స్థాయి మరియు 2020 నాటికి మిగులు సాధించడం 2014 ఏప్రిల్‌లో జపాన్ అమ్మకపు పన్ను 5% నుండి 8% కి పెరగడంతో ప్రారంభమైంది. నిర్మాణాత్మక సంస్కరణల మూలకం వృద్ధాప్య జనాభా యొక్క ప్రభావాలను పూడ్చడానికి ధైర్యమైన చర్యలు అవసరం, విదేశీని అనుమతించడం శ్రమ మరియు మహిళలు మరియు వృద్ధ కార్మికులను నియమించడం.
జనవరి 2015 లో, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ఇసిబి) తన స్వంత క్యూఇ వెర్షన్‌ను 2016 సెప్టెంబర్ వరకు 60 బిలియన్ యూరోల నెలవారీ వేగంతో కనీసం 1.1 ట్రిలియన్ యూరోల బాండ్లను కొనుగోలు చేస్తామని ప్రతిజ్ఞ చేయడం ద్వారా ప్రారంభించింది. ఇసిబి తన క్యూఇ కార్యక్రమాన్ని ఆరు సంవత్సరాలు ప్రారంభించింది ఫెడరల్ రిజర్వ్ తరువాత ఐరోపాలో పెళుసైన పునరుద్ధరణకు మద్దతు ఇవ్వడానికి మరియు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని నివారించడానికి. 2014 చివరిలో బెంచ్మార్క్ రుణ రేటును 0% కన్నా తక్కువకు తగ్గించే దాని అపూర్వమైన చర్య పరిమిత విజయాన్ని సాధించింది.
ప్రతికూల వడ్డీ రేట్లపై ప్రయోగాలు చేసిన మొట్టమొదటి ప్రధాన కేంద్ర బ్యాంకు ECB కాగా, యూరప్‌లోని స్వీడన్, డెన్మార్క్ మరియు స్విట్జర్లాండ్‌లతో సహా అనేక కేంద్ర బ్యాంకులు తమ బెంచ్మార్క్ వడ్డీ రేట్లను సున్నా పరిమితికి మించిపోయాయి. ఇటువంటి అసాధారణ చర్యల యొక్క పరిణామాలు ఏమిటి?
ఉద్దేశించిన మరియు అనాలోచిత పరిణామాలు
క్యూఇ కార్యక్రమాలు మరియు ఇతర అసాధారణ చర్యల ఫలితంగా ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో నగదు ప్రవాహం స్టాక్ మార్కెట్ కోసం చెల్లించింది. మార్చి 2009 లో 25.5 ట్రిలియన్ డాలర్ల స్థాయి నుండి 175% పెరుగుదలను సూచిస్తూ గ్లోబల్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ఏప్రిల్ 2015 లో మొదటిసారి tr 70 ట్రిలియన్లను అధిగమించింది. ఈ కాలంలో ఎస్ & పి 500 మూడు రెట్లు పెరిగింది, ఐరోపా మరియు ఆసియాలో అనేక ఈక్విటీ సూచికలు ప్రస్తుతం ఉన్నాయి -టైమ్ హైస్.
కానీ నిజమైన ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం తక్కువ స్పష్టంగా ఉంది. రాయిటర్స్ ప్రకారం, కాంగ్రెషనల్ బడ్జెట్ కార్యాలయం నుండి వచ్చిన అంచనాలపై రిపోర్ట్ చేస్తూ, 2019 లో అమెరికా ఆర్థిక వృద్ధి మందగిస్తుందని, ఆర్థిక ఉద్దీపన క్షీణత ప్రభావం ట్రంప్ పరిపాలన కోట్ చేసిన 3% కన్నా తక్కువగా ఉంటుంది. ఇంతలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని నివారించడానికి సంఘటిత కదలికలు కొన్ని వింత పరిణామాలను కలిగి ఉన్నాయి:
- సెంట్రల్ బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ షీట్లు ఉబ్బిపోతున్నాయి : ఫెడరల్ రిజర్వ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ మరియు ఇసిబి పెద్ద ఎత్తున ఆస్తుల కొనుగోళ్లు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను రికార్డు స్థాయికి పెంచుతున్నాయి. ఫెడ్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆగస్టు 2007 లో 70 870 బిలియన్ల నుండి అక్టోబర్ 2018 లో tr 4 ట్రిలియన్లకు పెరిగింది. ఈ సెంట్రల్ బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ షీట్లను కుదించడం వలన రహదారిపై ప్రతికూల పరిణామాలు ఉండవచ్చు. QE ఒక రహస్య కరెన్సీ యుద్ధానికి దారితీయవచ్చు : QE ప్రోగ్రామ్‌లు ప్రధాన కరెన్సీలు US డాలర్‌కు వ్యతిరేకంగా బోర్డు అంతటా పడిపోవడానికి దారితీశాయి. చాలా దేశాలు వృద్ధిని ఉత్తేజపరిచేందుకు తమ ఎంపికలన్నింటినీ అయిపోయినందున, కరెన్సీ తరుగుదల ఆర్థిక వృద్ధిని పెంచడానికి మిగిలి ఉన్న ఏకైక సాధనం కావచ్చు, ఇది రహస్య కరెన్సీ యుద్ధానికి దారితీస్తుంది. (మరింత తెలుసుకోవడానికి, చదవండి: " కరెన్సీ యుద్ధం అంటే ఏమిటి మరియు ఇది ఎలా పని చేస్తుంది? "). యూరోపియన్ బాండ్ల దిగుబడి ప్రతికూలంగా మారింది : యూరోపియన్ ప్రభుత్వాలు జారీ చేసిన ప్రభుత్వ రుణాలలో నాలుగింట ఒక వంతు కంటే ఎక్కువ ప్రస్తుతం ప్రతికూల దిగుబడిని కలిగి ఉన్నాయి. ఇది ECB యొక్క బాండ్-కొనుగోలు కార్యక్రమం యొక్క ఫలితం కావచ్చు, కానీ ఇది భవిష్యత్తులో పదునైన ఆర్థిక మందగమనాన్ని సూచిస్తుంది.
బాటమ్ లైన్
సెంట్రల్ బ్యాంకులు తీసుకున్న చర్యలు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా చేసిన యుద్ధంలో విజయం సాధించినట్లు కనిపిస్తున్నాయి, కాని వారు యుద్ధంలో గెలిచారో లేదో చెప్పడం చాలా తొందరగా ఉంది. చెప్పని భయం ఏమిటంటే, కేంద్ర బ్యాంకులు ప్రతి మందుగుండు సామగ్రిని కాకపోయినా, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఓడించడంలో ఎక్కువ ఖర్చు చేసి ఉండవచ్చు. రాబోయే సంవత్సరాల్లో ఇదే జరిగితే, ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం చాలా కష్టం.
