మోర్గాన్ స్టాన్లీ మార్కెట్ ర్యాలీలుగా డిఫెన్సివ్ స్టాక్లను ఎందుకు ప్రేమిస్తాడు

యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ దాని డిసెంబర్ 2018 కనిష్ట స్థాయి నుండి పుంజుకుంది మరియు ఎద్దులు నిరంతర లాభాలను ate హించాయి, కాని మోర్గాన్ స్టాన్లీ సందేహాస్పదంగా ఉంది. మైఖేల్ విల్సన్ నేతృత్వంలోని వారి యుఎస్ ఈక్విటీ స్ట్రాటజీ బృందం వారి ఇటీవలి వీక్లీ వార్మ్ అప్ నివేదికలో వ్రాసినట్లుగా, "మేము ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో ఉన్నాము, రక్షణలు సాధారణంగా అధిగమిస్తాయి" అనే ఆలోచన చుట్టూ మేము స్వరం వినిపించాము.

"యుఎస్ ఈక్విటీ మార్కెట్ చాలా ఎక్కువగా కొనుగోలు చేయబడి, పూర్తిగా విలువైనది మరియు ఈ సమయంలో బీటా వాణిజ్యం కొంత ఎక్కువగా ప్రదర్శించబడిందని, యుటిలిటీస్ మరియు స్టేపుల్స్ పై మా ఓవర్‌వైట్‌లను ఉంచడం అర్ధమేనని మేము భావిస్తున్నాము" అని నివేదిక జతచేస్తుంది. వాస్తవానికి, ఈ రెండు రంగాలు 2018 సెప్టెంబర్ 20 నుండి ఎస్ & పి 500 కోసం ఆల్-టైమ్ రికార్డ్ హై క్లోజ్ అయిన తేదీ నుండి విస్తృత మార్జిన్ల ద్వారా తమ ఆశించిన రాబడిని అధిగమించాయి.

మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఆన్ ది డిఫెన్సివ్: ఇష్టమైన రంగాలు

(Per ట్‌పెర్‌ఫార్మెన్స్ వర్సెస్ ఎక్స్‌పెక్టెడ్ రిటర్న్స్, 9/20/18 నుండి 2/15/19 వరకు)

• వినియోగదారు స్టేపుల్స్: + 2.46% యుటిలిటీస్: + 6.48%

పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత

మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఎస్ & పి 500 లోని మొత్తం 11 రంగాలకు, ఆ రంగాలలోని అనేక పరిశ్రమ సమూహాలకు, వారి బీటా ఆధారంగా లేదా మొత్తం ఎస్ & పి 500 తో దీర్ఘకాలిక సహసంబంధాల కోసం అంచనా వేసిన రాబడిని లేదా అంచనా వేసిన పనితీరును లెక్కించారు. సెప్టెంబర్ 20 ముగింపు నుండి, 2018 ఫిబ్రవరి 15, 2019 తో ముగిసింది, ఎస్ అండ్ పి 500 5.29% పడిపోయింది.

యుటిలిటీస్ 1.44% (0.27 యొక్క బీటా) పడిపోయి ఉండాలి, కానీ అవి 5.04% పెరిగాయి, ఇది 6.48% యొక్క పనితీరును సూచిస్తుంది. వినియోగదారుల స్టేపుల్స్ కోసం, return హించిన రాబడి 3.71% క్షీణత (0.70 యొక్క బీటా సూచించబడింది), కానీ అవి 2.46% కంటే ఎక్కువ పనితీరు కోసం 1.25% మాత్రమే పడిపోయాయి. వినియోగదారుల స్టేపుల్లో, గృహ మరియు వ్యక్తిగత ఉత్పత్తులు 12.18% పనితీరుతో నిలుస్తాయి.

"పరిశ్రమ సమూహ ధరల ప్రతిచర్యలు మరియు ఇపిఎస్ పునర్విమర్శలను చూస్తే, అనేక రక్షణాత్మక ఆధారిత సమూహాలు (గృహ మరియు వ్యక్తిగత ఉత్పత్తులు, రియల్ ఎస్టేట్ మరియు యుటిలిటీస్) ధర vs పునర్విమర్శలపై సానుకూల అవుట్‌లైయర్‌లుగా కనిపిస్తున్నాయని, రిటైల్ మరియు టెక్ హార్డ్‌వేర్‌లో ప్రతికూల ధరల కదలికలు కనిపిస్తున్నాయని మేము కనుగొన్నాము. దిగువ పునర్విమర్శల తీవ్రతను మించిపోయింది "అని మోర్గాన్ స్టాన్లీ చెప్పారు. ఇటీవలి ఆదాయాల నిరాశకు పెట్టుబడిదారుల సాపేక్షంగా అణచివేసిన ప్రతిచర్యలు డిఫెన్సివ్స్ ముందుకు వెళ్ళడానికి నివేదిక విషయంలో భాగం.

"ఇడియోసిన్క్రాటిక్ కారకాలు మరియు మార్కెట్‌కు సాధారణంగా రక్షణాత్మక వంపు ఈ సంబంధాలను వివరించడానికి సహాయపడుతుందని మేము భావిస్తున్నాము" అని నివేదిక జతచేస్తుంది. రియల్ ఎస్టేట్ సెప్టెంబర్ 20 నుండి ఫిబ్రవరి 15 వరకు 8.19% రాబడిని సాధించింది.

ప్రముఖ వాల్ స్ట్రీట్ సంస్థలలో, చాలా నెలలుగా మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఎస్ & పి 500 ఆదాయాలకు సంబంధించి చాలా భరించలేదు, మరియు వారి తాజా బేస్ కేస్ సూచన 2019 లో కేవలం 1% వద్ద లాభాల పెరుగుదలకు పిలుపునిచ్చింది. * రోలింగ్ బాటమ్ కోసం మా పిలుపు ఆడుతోంది. డిసెంబరులో కనిష్టాల నుండి, మార్కెట్ బీటాకు దాదాపు విచక్షణారహితంగా రివార్డ్ చేసింది - ఎక్కువ బీటా, ఎక్కువ పనితీరు, "అని వారు అంటున్నారు. 2019 మొదటి అర్ధభాగంలో ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ దాని స్వంత స్థాయికి చేరుకుంటుందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు.

ముందుకు చూస్తోంది

మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఇటీవలి నెలల్లో ఆదాయ అంచనాలను క్రిందికి సవరించడంలో వాల్ స్ట్రీట్ ప్యాక్‌లో ముందున్నాడు. వారి బేరిష్ దృక్పథం సరైనది అయితే, డిఫెన్సివ్స్ వైపు వంపు అనేది తార్కిక ప్రతిస్పందన. మరోవైపు, వారి ప్రత్యర్థుల యొక్క మరింత ఆశాజనక అంచనాలు బయటపడితే, పెట్టుబడిదారులు గణనీయమైన తలక్రిందులను కోల్పోవచ్చు. చిత్రాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తూ, ఆదాయాల అంచనాలను క్షీణిస్తున్న నేపథ్యంలో స్టాక్ మార్కెట్ ర్యాలీలకు జెపి మోర్గాన్ చేసిన పరిశోధన ఇటీవలి చారిత్రక పూర్వజన్మలను కనుగొంది.