మీ డివిడెండ్ చెల్లింపు: మీరు దీన్ని లెక్కించగలరా?

డివిడెండ్ కోతలు పెట్టుబడిదారులను, పెద్ద ఆటగాళ్లను కూడా ఆశ్చర్యపరుస్తాయి. కానీ మీ డివిడెండ్ తగ్గే ప్రమాదం ఉందో లేదో ముందుగానే తెలుసుకోవడం అసాధ్యం కాదు. మీ డివిడెండ్ ఆదాయం ఎంత సురక్షితం అని సూచించే అనేక అంశాలు ఉన్నాయి.

బ్యాంక్ డిపాజిట్లు లేదా ట్రెజరీ బాండ్ల వంటి సురక్షిత పెట్టుబడుల మాదిరిగా కాకుండా, డివిడెండ్లకు హామీ లేదు. ఒక సంస్థ నగదు కొరతలో పడితే, డివిడెండ్ చెల్లింపును తగ్గించడం లేదా తొలగించడం అనేది ఒక మార్గం, అది తనను తాను ఆదా చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించవచ్చు, కానీ అలాంటి చర్య మార్కెట్‌కు తప్పుడు సంకేతాలను పంపగలదు. సేఫ్-హెవెన్ కంపెనీలు కూడా డివిడెండ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ సింక్హోల్స్ కావచ్చు.

యుఎస్ టెలికాం AT&T ను పరిగణించండి. రిస్క్-ఇమ్యూన్ డివిడెండ్లతో స్థిరమైన వ్యాపారంగా దీర్ఘకాలంగా పరిగణించబడుతున్న AT&T డిసెంబర్ 2000 లో పెట్టుబడిదారులను షాక్‌కు గురిచేసింది, దాని డివిడెండ్‌ను 83% తగ్గించింది. ప్రతి త్రైమాసికంలో ఒక్కో షేరుకు 22 సెంట్లు అందుకోవాలని ఆశిస్తున్న వాటాదారులు ఒక్కో షేరుకు కేవలం 3.75 సెంట్లు అంగీకరించవలసి వచ్చింది. ఇది మళ్లీ మళ్లీ జరిగింది: 2009 లో, ఎస్ అండ్ పి 500 స్టాక్స్‌కు డివిడెండ్ 21% కంటే ఎక్కువ క్షీణించింది. 2008 నుండి 2009 మధ్య కాలంలో, ఎస్ & పి 500 డివిడెండ్ చెల్లింపులలో 60 బిలియన్ డాలర్లు (యుఎస్) పడిపోయింది!

కాబట్టి మీ డివిడెండ్ ప్రమాదంలో ఉందా? మీ చెల్లింపు కొనసాగే అవకాశం ఉందో లేదో తెలుసుకోవడానికి ఆధారాలతో ముందుకు రావడానికి మీకు సహాయపడటానికి 2000 AT&T డివిడెండ్ కట్ నుండి ఆధారాలను ఇక్కడ పరిశీలిస్తాము.

ఆదాయాల పోకడలు మరియు చెల్లింపు నిష్పత్తి

అస్థిరమైన లేదా క్షీణిస్తున్న లాభదాయకత కోసం చూడండి. ఒక సంస్థ స్థిరమైన లాభం పొందలేకపోతే, అది దాని డివిడెండ్ చెల్లింపులకు అంటుకోకపోవచ్చు.

1990 ల చివరలో, సడలింపు టెలికాం పరిశ్రమను కొత్తగా ప్రవేశించేవారికి తెరిచినందున AT&T పిండినట్లు అనిపించడం ప్రారంభమైంది, ఇది దాని దిగువ శ్రేణిని తీవ్రంగా ప్రభావితం చేసింది. మీరు డిసెంబర్ 2000 డివిడెండ్ కోతలో AT & T యొక్క ఆదాయ ప్రకటనలను పరిశీలిస్తే, 1998 మరియు 2000 మధ్య AT & T యొక్క ఆదాయాలలో నాటకీయ కోతను కోల్పోవడం చాలా కష్టం. ఈ షేరులో వార్షిక ఆదాయాలు ఈ కాలంలో 50% కంటే ఎక్కువ తగ్గాయి.

డిసెంబర్ 2000 తో ముగిసిన సంవత్సరానికి AT & T యొక్క 10-K లో, 1998-2000 నుండి AT & T యొక్క వార్షిక ప్రాథమిక ఆదాయాలు 96 1.96, 74 1.74 మరియు 88 సెంట్లు. (చాలా కంపెనీల కోసం, మీరు త్రైమాసిక 10-క్యూ నివేదికలలో తరచుగా మరియు నవీనమైన ఆదాయ సమాచారాన్ని కనుగొనవచ్చు, ఇవి SEC తో దాఖలు చేయబడతాయి మరియు సాధారణంగా కంపెనీ వెబ్‌సైట్లలో ప్రచురించబడతాయి.)

1998 మరియు 2000 మధ్య AT&T ఎదుర్కొన్న లాభాల వంటి లాభాలు డివిడెండ్ చెల్లించే ఖర్చును భరించవు. పడిపోయే ఆదాయాలు డివిడెండ్ చెల్లింపులకు ప్రమాదం కలిగిస్తుందా అనేదానికి మంచి సూచిక డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి, ఇది సంస్థ యొక్క ఆదాయంలో ఎంత మొత్తాన్ని డివిడెండ్ రూపంలో వాటాదారులకు చెల్లించాలో కొలుస్తుంది. డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి సంస్థ యొక్క డివిడెండ్లను దాని ఆదాయాల ద్వారా విభజించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది:

డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి = ప్రతి షేరుకు డివిడెండ్ చెల్లింపు / ప్రతి షేరుకు ఆదాయాలు

సెప్టెంబర్ 2000 తో ముగిసిన త్రైమాసికంలో AT & T యొక్క 10-Q (త్రైమాసిక) నివేదికను పరిశీలిస్తే (AT&T తన డివిడెండ్ కోతను ప్రకటించే ముందు చివరి నివేదిక), AT&T ఒక్కో షేరుకు 35 సెంట్లు సంపాదించింది మరియు త్రైమాసిక డివిడెండ్‌ను 22 సెంట్లు చొప్పున ఇచ్చింది, దీనికి చెల్లింపు నిష్పత్తి యొక్క చెల్లింపు నిష్పత్తి 0.63. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, AT&T తన ఆదాయంలో 63% డివిడెండ్ రూపంలో చెల్లిస్తోంది. గణనీయమైన ఆదాయాల కోత చెల్లింపు నిష్పత్తిని 1 కి దగ్గరగా నెట్టివేస్తుంది, అంటే డివిడెండ్ సంస్థ యొక్క అన్ని ఆదాయాలను క్లెయిమ్ చేస్తుంది. డివిడెండ్లను కవర్ చేయడానికి ఆదాయాలు సరిపోనప్పుడు, 1 నిష్పత్తి అనేది డివిడెండ్ కట్ మార్గంలో ఉండటానికి సంకేతం.

నగదు ప్రవాహాలు

సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహం నుండి డివిడెండ్ చెల్లించబడుతుంది. ఉచిత నగదు ప్రవాహం (ఎఫ్‌సిఎఫ్) పెట్టుబడిదారులకు జీతాలు, పరిశోధన మరియు అభివృద్ధి మరియు మార్కెటింగ్ వంటి ఇతర వస్తువులకు చెల్లించిన తరువాత, డివిడెండ్ల కోసం చెల్లించడానికి ఒక సంస్థ తన కార్యకలాపాల నుండి మిగిలి ఉన్న నగదు మొత్తాన్ని చెబుతుంది.

FCF ను లెక్కించడానికి, AT & T యొక్క నగదు ప్రవాహ ప్రకటన కోసం ఒక బీలైన్ చేయండి. మళ్ళీ, మీరు 10-K పత్రంలో వార్షిక నగదు ప్రవాహ ప్రకటనను మరియు 10-Q నివేదికలలో త్రైమాసిక నగదు ప్రవాహాలను కనుగొనవచ్చు. AT & T యొక్క డిసెంబర్ 2000 సంవత్సరానికి నగదు ప్రవాహాల యొక్క ఏకీకృత ప్రకటన ఆపరేటింగ్ కార్యకలాపాలు (ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం) అందించిన నికర నగదు ప్రవాహం మొత్తం 3 13.3 బిలియన్లని చూపిస్తుంది. ఈ సంఖ్య నుండి.5 15.5 బిలియన్లను తీసివేయండి, ప్రస్తుత కార్యకలాపాలకు అవసరమైన మూలధన వ్యయం, ఇది AT & T యొక్క నగదు ప్రవాహ ప్రకటనపై తక్కువగా చూపబడుతుంది. ఇది మీకు FCF ను ఇస్తుంది:

కార్యకలాపాల నుండి నగదు ప్రవాహం - మూలధన వ్యయం = FCF

AT & T యొక్క ఉచిత నగదు ప్రవాహం 2000 ఆర్థిక సంవత్సరానికి 2 2.2 బిలియన్ల ప్రతికూలంగా ఉంది - రావడం కంటే ఎక్కువ నగదు బయటకు వెళుతోంది - దాని డివిడెండ్ చెల్లింపులను కవర్ చేయడానికి తగినంత నగదు ప్రవాహాన్ని ఉత్పత్తి చేయడానికి ఇది ఎక్కడా లేదు. నగదును వెతకడానికి హడావిడిగా, AT&T తన డివిడెండ్ చెల్లింపును తగ్గించవలసి వచ్చింది. అయితే, ఎఫ్‌సిఎఫ్ ఈ భయంకరమైన స్థాయికి చేరుకోవడానికి ముందే పెట్టుబడిదారులు ఆందోళన చెందడం ప్రారంభించాలి. మీరు వెనక్కి వెళ్లి మునుపటి కాలాలకు అదే ఎఫ్‌సిఎఫ్ లెక్కింపు చేస్తే, మీరు గణనీయమైన క్రిందికి ధోరణిని కనుగొంటారు.

నగదు ప్రవాహానికి సంబంధించి పరిగణించవలసిన మరో ముఖ్యమైన అంశం అప్పు. నగదు ప్రవాహ క్రంచ్ ఒక సంస్థను డివిడెండ్ చెల్లించడం మరియు వడ్డీని చెల్లించడం మధ్య ఎంచుకోమని బలవంతం చేస్తే, వడ్డీని చెల్లించడంలో వైఫల్యం ఒక సంస్థను దివాలా తీయడానికి బలవంతం చేస్తుంది కాబట్టి వాటాదారులు కోల్పోతారు. ఇంకా, రుణ బాధ్యతలను నెరవేర్చడంలో వైఫల్యం సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను దెబ్బతీస్తుంది, కాబట్టి, దాని అప్పుతో జతచేయబడిన షరతులను బట్టి, ఒక సంస్థ దాన్ని పూర్తిగా చెల్లించవలసి వస్తుంది.

AT & T యొక్క రుణ స్థాయిలు దాని డివిడెండ్ కోత వరకు పెరుగుతున్నాయని గమనించండి. 2000 చివరిలో, 10-K లపై AT & T యొక్క దీర్ఘకాలిక అప్పు.1 33.1 బిలియన్; 1999 లో. 23.28 బిలియన్లతో పోలిస్తే. కొన్ని పంక్తులను పరిశీలిస్తే, 2000 చివరిలో, AT 31. T బిలియన్ల రుణాలు 31.9 బిలియన్ డాలర్లు మరుసటి సంవత్సరం పరిపక్వత చెందాయి.

అధిక దిగుబడి

డివిడెండ్ రిస్క్‌ను అంచనా వేసేటప్పుడు, కంపెనీ డివిడెండ్ దిగుబడిని చూసుకోండి, ఇది వాటా ధరకు అనులోమానుపాతంలో వచ్చిన ఆదాయాన్ని కొలుస్తుంది. డివిడెండ్ దిగుబడి, శాతంగా వ్యక్తీకరించబడింది, ప్రతి షేరుకు వార్షిక డివిడెండ్ ఆదాయంగా లెక్కించబడుతుంది, ఇది వాటా యొక్క ప్రస్తుత ధరతో విభజించబడింది:

డివిడెండ్ దిగుబడి = ప్రతి షేరు / షేర్ ధరకి వార్షిక డివిడెండ్ ఆదాయం

డివిడెండ్ దిగుబడిని విశ్లేషించేటప్పుడు, కంపెనీ డివిడెండ్ పరిశ్రమలోని ఇతర సంస్థలతో ఎలా పోలుస్తుందో చూడండి. సగటు కంటే ఎక్కువ దిగుబడి డివిడెండ్ కోతలకు దారితీస్తుంది.

నవంబర్ 2000 లో AT & T యొక్క డివిడెండ్ దిగుబడిని పరిగణించండి - దాని డివిడెండ్ కోతకు ఒక నెల ముందు: ఇది 5%.

5% అధికంగా అనిపించకపోవచ్చు, ఆ సమయంలో, టెలికాం పరిశ్రమలో సాధారణ దిగుబడి 2-4% పరిధిలో ఉంది. AT&T డివిడెండ్ కోత (డిసెంబర్ 22, 2000) ప్రకటించిన రోజున, దాని వాటా ధర 68 16.68 కు పడిపోయింది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు కేవలం 1% దిగుబడిని ఇచ్చింది.

ముగింపు

పెట్టుబడిదారులు తమ డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్‌లతో సంభావ్య సమస్యల కోసం నిరంతరం వెతకాలి. స్టాక్ యొక్క డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తిని నిర్ణయించడం, ఆదాయాలు మరియు నగదు ప్రవాహ పోకడలతో బ్యాకప్ చేయడం మరియు డివిడెండ్ దిగుబడిని పరిశీలించడం పెట్టుబడిదారులకు సంభావ్య ఇబ్బందులను గుర్తించడంలో సహాయపడుతుంది. బలహీనత యొక్క మొదటి సంకేతం వద్ద మీరు మీ డివిడెండ్-చెల్లించే స్టాక్‌ను విక్రయించాల్సిన అవసరం లేకపోయినప్పటికీ, సంభావ్య ప్రమాదాల గురించి పూర్తిగా పరిశోధించడం మంచిది.