జీరో కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ (ZCIS) అంటే ఏమిటి?
సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ అనేది ఒక రకమైన ఉత్పన్నం, దీనిలో ద్రవ్యోల్బణ రేటు వద్ద చెల్లింపు కోసం ఒక నోషనల్ మొత్తంలో స్థిర రేటు చెల్లింపు మార్పిడి చేయబడుతుంది. ఇది నగదు ప్రవాహాల మార్పిడి, ఇది పెట్టుబడిదారులు డబ్బు కొనుగోలు శక్తిలో మార్పులను తగ్గించడానికి లేదా పెంచడానికి అనుమతిస్తుంది. జీరో-కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్‌ను బ్రేక్ఈవెన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ అని కూడా అంటారు.
కీ టేకావేస్
- ద్రవ్యోల్బణ ఉత్పన్నం యొక్క ప్రాథమిక రకం అయిన జీరో-కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్‌లో, ద్రవ్యోల్బణ రేటుతో ముడిపడి ఉన్న ఆదాయ ప్రవాహం స్థిర వడ్డీ రేటుతో ఆదాయ ప్రవాహానికి మార్పిడి చేయబడుతుంది. సున్నా-కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ మార్పిడితో, ఆదాయం రెండూ స్వాప్ పరిపక్వతకు చేరుకున్నప్పుడు మరియు ద్రవ్యోల్బణ స్థాయి తెలిసినప్పుడు, ప్రవాహాలను క్రమానుగతంగా చెల్లింపులకు బదులుగా మార్పిడి చేస్తారు. ద్రవ్యోల్బణం పెరిగేకొద్దీ, ద్రవ్యోల్బణ కొనుగోలుదారుడు అతను చెల్లించిన దానికంటే ఎక్కువ ద్రవ్యోల్బణ విక్రేత నుండి పొందుతాడు, కాని ద్రవ్యోల్బణం ఉంటే పడిపోతుంది, ద్రవ్యోల్బణం కొనుగోలుదారు అతను చెల్లించిన దానికంటే తక్కువ ద్రవ్యోల్బణ విక్రేత నుండి పొందుతాడు.
జీరో కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ (ZCIS) ను అర్థం చేసుకోవడం
ద్రవ్యోల్బణ ఉత్పన్నం యొక్క ప్రాథమిక రకం అయిన సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్‌లో, ద్రవ్యోల్బణ రేటుతో ముడిపడి ఉన్న ఆదాయ ప్రవాహం స్థిర వడ్డీ రేటుతో ఆదాయ ప్రవాహానికి మార్పిడి చేయబడుతుంది. సున్నా-కూపన్ భద్రత పెట్టుబడి జీవితంలో ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులు చేయదు. బదులుగా, మెచ్యూరిటీ తేదీన సెక్యూరిటీని కలిగి ఉన్నవారికి ఒక పెద్ద మొత్తం చెల్లించబడుతుంది.
అదేవిధంగా, సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్‌తో, స్వాప్ పరిపక్వతకు చేరుకున్నప్పుడు మరియు ద్రవ్యోల్బణ స్థాయి తెలిసినప్పుడు రెండు ఆదాయ ప్రవాహాలు ఒకే మొత్తంలో చెల్లింపుగా చెల్లించబడతాయి, వాస్తవానికి చెల్లింపులను క్రమానుగతంగా మార్పిడి చేసే బదులు. పరిపక్వత వద్ద ప్రతిఫలం ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో గ్రహించిన ద్రవ్యోల్బణ రేటుపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది ద్రవ్యోల్బణ సూచిక ద్వారా కొలుస్తారు. ఫలితంగా, జీరో కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ అనేది ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ అందించడానికి ఉపయోగించే ద్వైపాక్షిక ఒప్పందం.
సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ కింద, ద్రవ్యోల్బణ రిసీవర్ లేదా కొనుగోలుదారు ముందుగా నిర్ణయించిన స్థిర రేటును చెల్లిస్తాడు మరియు దానికి బదులుగా, ద్రవ్యోల్బణ-చెల్లింపు చెల్లింపును ద్రవ్యోల్బణ చెల్లింపుదారు లేదా విక్రేత నుండి పొందుతాడు. స్థిర రేటు చెల్లించే ఒప్పందం యొక్క వైపును స్థిర కాలు అని సూచిస్తారు, అయితే ఉత్పన్నాల ఒప్పందం యొక్క మరొక చివర ద్రవ్యోల్బణ కాలు. స్థిర రేటును బ్రేక్ఈవెన్ స్వాప్ రేట్ అంటారు.
రెండు కాళ్ళ నుండి చెల్లింపులు expected హించిన మరియు వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణం మధ్య వ్యత్యాసాన్ని సంగ్రహిస్తాయి. వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణం expected హించిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని మించి ఉంటే, ఫలితంగా కొనుగోలుదారుకు సానుకూల రాబడి మూలధన లాభంగా పరిగణించబడుతుంది. ద్రవ్యోల్బణం పెరిగేకొద్దీ, కొనుగోలుదారు ఎక్కువ సంపాదిస్తాడు; ద్రవ్యోల్బణం పడిపోతే, కొనుగోలుదారు తక్కువ సంపాదిస్తాడు. చెల్లింపు సాధారణంగా స్వాప్ పదం చివరిలో మార్పిడి చేయబడినప్పటికీ, కొనుగోలుదారుడు పరిపక్వతకు ముందు ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) మార్కెట్లో స్వాప్‌ను విక్రయించడానికి ఎంచుకోవచ్చు.
ద్రవ్యోల్బణ కొనుగోలుదారు నిర్ణీత మొత్తాన్ని చెల్లిస్తారు, దీనిని స్థిర కాలు అని పిలుస్తారు. ఇది:
స్థిర కాలు = A *
ద్రవ్యోల్బణ లెగ్ అని పిలువబడే ద్రవ్యోల్బణ సూచికలో మార్పు ద్వారా ఇచ్చిన మొత్తాన్ని ద్రవ్యోల్బణ విక్రేత చెల్లిస్తాడు. ఇది:
ద్రవ్యోల్బణ కాలు = ఎ *
ఎక్కడ:
A = స్వాప్ యొక్క రిఫరెన్స్ నోషనల్
r = స్థిర రేటు
t = సంవత్సరాల సంఖ్య
I E = ద్రవ్యోల్బణ సూచిక చివరిలో (పరిపక్వత) తేదీ
ప్రారంభ తేదీలో నేను S = ద్రవ్యోల్బణ సూచిక
జీరో-కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ (ZCIS) యొక్క ఉదాహరణ
ఉదాహరణకు, రెండు పార్టీలు ఐదేళ్ల సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ మార్పిడికి 100 మిలియన్ డాలర్లు, 2.4% స్థిర రేటు, మరియు సిపిఐ వంటి ద్రవ్యోల్బణ సూచికతో 2.0% చొప్పున స్వాప్ అంగీకరించినప్పుడు ప్రవేశిస్తాయని uming హిస్తే. పరిపక్వత వద్ద, సిపిఐ 2.5% వద్ద ఉంది.
స్థిర కాలు = $ 100, 000, 000 *
= $ 100, 000, 000 *
= $ 12, 589, 990.68
ద్రవ్యోల్బణ కాలు = $ 100, 000, 000 *
= $ 100, 000, 000 *
= $ 25, 000, 000.00
సమ్మేళనం చేసిన ద్రవ్యోల్బణం 2.4% పైన పెరిగినందున, ద్రవ్యోల్బణ కొనుగోలుదారుడు లాభపడ్డాడు, లేకపోతే ద్రవ్యోల్బణ విక్రేత లాభం పొందాడు.
స్వాప్ యొక్క కరెన్సీ ద్రవ్యోల్బణ రేటును లెక్కించడానికి ఉపయోగించే ధర సూచికను నిర్ణయిస్తుంది. ఉదాహరణకు, యుఎస్ డాలర్లలో సూచించబడిన స్వాప్ కన్స్యూమర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (సిపిఐ) పై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది ద్రవ్యోల్బణం కోసం ప్రాక్సీ, ఇది యునైటెడ్ స్టేట్స్లో వస్తువులు మరియు సేవల బుట్టలో ధర మార్పులను కొలుస్తుంది. బ్రిటీష్ పౌండ్లలో సూచించబడిన స్వాప్ సాధారణంగా గ్రేట్ బ్రిటన్ యొక్క రిటైల్ ధర సూచిక (RPI) పై ఆధారపడి ఉంటుంది.
ప్రతి రుణ ఒప్పందం మాదిరిగానే, సున్నా కూపన్ ద్రవ్యోల్బణ స్వాప్ తాత్కాలిక ద్రవ్య సమస్యలు లేదా దివాలా వంటి ముఖ్యమైన నిర్మాణ సమస్యల కారణంగా గాని పార్టీ నుండి డిఫాల్ట్ ప్రమాదానికి లోబడి ఉంటుంది. ఈ ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి, రెండు పార్టీలు చెల్లించాల్సిన మొత్తానికి అనుషంగిక పెట్టడానికి అంగీకరించవచ్చు.
నిజమైన దిగుబడి ద్రవ్యోల్బణ మార్పిడులు, ధరల సూచిక ద్రవ్యోల్బణ మార్పిడులు, ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్), మునిసిపల్ మరియు కార్పొరేట్ ద్రవ్యోల్బణ-అనుసంధాన సెక్యూరిటీలు, ద్రవ్యోల్బణం-అనుసంధాన ధృవీకరణ పత్రాలు మరియు ద్రవ్యోల్బణ-అనుసంధానం పొదుపు బాండ్లు.
