సున్నా-అస్థిరత వ్యాప్తి (z

జీరో-అస్థిరత స్ప్రెడ్ (Z- స్ప్రెడ్) అంటే ఏమిటి?

జీరో-అస్థిరత స్ప్రెడ్ (జెడ్-స్ప్రెడ్) అనేది స్థిరమైన స్ప్రెడ్, ఇది నగదు ప్రవాహాన్ని అందుకున్న స్పాట్ రేట్ ట్రెజరీ వక్రంలో ప్రతి దశలో దిగుబడికి జోడించినప్పుడు భద్రత యొక్క ధర దాని నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువకు సమానంగా ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ప్రతి నగదు ప్రవాహాన్ని తగిన ట్రెజరీ స్పాట్ రేట్ మరియు Z- స్ప్రెడ్ వద్ద డిస్కౌంట్ చేస్తారు. Z- స్ప్రెడ్‌ను స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ అని కూడా అంటారు.

జీరో-అస్థిరత వ్యాప్తికి ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు

Z- స్ప్రెడ్‌ను లెక్కించడానికి, పెట్టుబడిదారుడు ప్రతి సంబంధిత పరిపక్వత వద్ద ట్రెజరీ స్పాట్ రేటును తీసుకోవాలి, ఈ రేటుకు Z- స్ప్రెడ్‌ను జోడించి, ఆపై బాండ్ ధరను లెక్కించడానికి ఈ మిశ్రమ రేటును డిస్కౌంట్ రేటుగా ఉపయోగించాలి. Z- స్ప్రెడ్‌ను లెక్కించే సూత్రం:

P = {C (1) / (1 + (r (1) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (2) / (1 + (r (2) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (n) / (1 + (r (n) + Z) / 2) ^ (2 xn)}

ఎక్కడ:

పి = బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత ధర మరియు ఏవైనా వడ్డీ

సి (x) = బాండ్ కూపన్ చెల్లింపు

r (x) = ప్రతి పరిపక్వత వద్ద స్పాట్ రేట్

Z = Z- స్ప్రెడ్

T = బాండ్ యొక్క పరిపక్వత వద్ద అందుకున్న మొత్తం నగదు ప్రవాహం

n = సంబంధిత కాల వ్యవధి

సాధారణీకరించిన సూత్రం:

ఉదాహరణకు, ఒక బాండ్ ప్రస్తుతం $ 104.90 ధర వద్ద ఉందని అనుకోండి. ఇది మూడు భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉంది: వచ్చే ఏడాది $ 5 చెల్లింపు, ఇప్పటి నుండి రెండు సంవత్సరాల నుండి payment 5 చెల్లింపు మరియు మూడు సంవత్సరాలలో తుది మొత్తం payment 105 చెల్లింపు. ఒకటి, రెండు, మరియు మూడు సంవత్సరాల మార్కుల వద్ద ట్రెజరీ స్పాట్ రేటు 2.5%, 2.7% మరియు 3%. సూత్రం ఈ క్రింది విధంగా ఏర్పాటు చేయబడుతుంది:

$ 104.90 = $ 5 / (1 + (2.5% + Z) / 2) ^ (2 x 1) + $ 5 / (1 + (2.7% + Z) / 2) ^ (2 x 2) + $ 105 / (1 + (3% + Z) / 2) ^ (2 x 3)

సరైన Z- స్ప్రెడ్‌తో, ఇది దీనికి సులభతరం చేస్తుంది:

$ 104.90 = $ 4.87 + $ 4.72 + $ 95.32

ఈ ఉదాహరణలో Z- స్ప్రెడ్ 0.5% సమానం అని ఇది సూచిస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• బాండ్ యొక్క సున్నా-అస్థిరత వ్యాప్తి పెట్టుబడిదారునికి బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత విలువ మరియు నగదు ప్రవాహాన్ని అందుకున్న ట్రెజరీ వక్రరేఖపై కొన్ని పాయింట్ల వద్ద దాని నగదు ప్రవాహాన్ని చెబుతుంది. Z- స్ప్రెడ్‌ను స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ అని కూడా పిలుస్తారు. స్ప్రెడ్‌ను విశ్లేషకులు ఉపయోగిస్తారు మరియు పెట్టుబడిదారులు బాండ్ ధరలో వ్యత్యాసాలను కనుగొనడం.

జీరో-అస్థిరత స్ప్రెడ్ (Z- స్ప్రెడ్) మీకు ఏమి చెప్పగలదు

Z- స్ప్రెడ్ లెక్కింపు నామమాత్రపు స్ప్రెడ్ లెక్కింపు కంటే భిన్నంగా ఉంటుంది. నామమాత్రపు స్ప్రెడ్ లెక్కింపు ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖపై ఒక బిందువును ఉపయోగిస్తుంది (స్పాట్-రేట్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత కాదు) ఒకే పాయింట్ వద్ద స్ప్రెడ్‌ను నిర్ణయించడానికి, ఇది భద్రత యొక్క నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువను దాని ధరతో సమానంగా ఉంటుంది.

జీరో-అస్థిరత స్ప్రెడ్ (Z- స్ప్రెడ్) బాండ్ యొక్క ధరలో వ్యత్యాసం ఉందో లేదో విశ్లేషకులకు సహాయపడుతుంది. Z- స్ప్రెడ్ మొత్తం పెట్టుబడిదారుడు ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖను అందుకునే వ్యాప్తిని కొలుస్తుంది కాబట్టి, ఇది బాండ్ యొక్క పరిపక్వత తేదీ వంటి సింగిల్ పాయింట్ మెట్రిక్‌కు బదులుగా భద్రత యొక్క మరింత వాస్తవిక విలువను విశ్లేషకులకు ఇస్తుంది.