ప్రస్తుత నివేదికలో, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ 2020 లో 5 కీలక పోకడల గురించి ఖాతాదారుల ఆందోళనలను పరిష్కరిస్తాడు. అవి: కార్పొరేట్ స్టాక్ బైబ్యాక్‌లను ముంచెత్తే ప్రభావం; US ఆర్థిక వృద్ధి S & P 500 లాభాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో; యుఎస్ ఈక్విటీలు ఇతర మార్కెట్లను మించిపోతాయా; వృద్ధి నుండి విలువ స్టాక్స్‌కు నిరంతర భ్రమణాన్ని ఏది ప్రేరేపిస్తుంది; మరియు గోల్డ్మన్ ఆర్థిక విషయాలపై పారిశ్రామిక స్టాక్‌లను ఎందుకు ఇష్టపడతాడు.
కీ టేకావేస్
- గోల్డ్మన్ సాచ్స్ ఖాతాదారులకు 2020 లో స్టాక్స్ గురించి కీలకమైన ఆందోళనలు ఉన్నాయి. వీటిలో స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు మరియు ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు ఉన్నాయి. ఇతర ప్రశ్నలలో యుఎస్ వర్సెస్ గ్లోబల్ స్టాక్స్ మరియు గ్రోత్ వర్సెస్ వాల్యూ ఉన్నాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
మేము క్రింద గోల్డ్మన్ అభిప్రాయాలను సంగ్రహించాము.
స్టాక్ బైబ్యాక్‌లు. 2019 లో బైబ్యాక్‌లు 15%, 710 బిలియన్ డాలర్లకు, 2020 లో 5% తగ్గి 675 బిలియన్ డాలర్లకు పడిపోతాయని గోల్డ్మన్ అంచనా వేశారు. 2019 మొదటి 9 నెలల్లో, సంవత్సరానికి పైగా సంవత్సరపు క్షీణత 9%, నెమ్మదిగా ఆదాయాల పెరుగుదల, పెరుగుతుంది పరపతి, మరియు పోస్ట్-ఫైనాన్షియల్ సంక్షోభం వద్ద CEO విశ్వాసం. ఏదేమైనా, 2019 సంవత్సరానికి 10 710 బిలియన్లు ఇప్పటివరకు రెండవ అత్యధిక వార్షిక మొత్తం.
2011 నుండి, బైబ్యాక్‌లు సంవత్సరానికి సగటున 450 బిలియన్ డాలర్లు, ఈక్విటీల యొక్క నికర డిమాండ్ అన్ని ఇతర వనరుల నుండి కేవలం 10 బిలియన్ డాలర్లకు సమానం. "వాటా పునర్ కొనుగోలులో పెద్ద క్షీణత నెమ్మదిగా ఇపిఎస్ వృద్ధికి దారితీస్తుంది మరియు అధిక అస్థిరతతో విస్తృత వాణిజ్య శ్రేణులకు దారితీస్తుంది" అని గోల్డ్మన్ ముగించారు.
అమెరికా ఆర్థిక వృద్ధి. గోల్డ్మన్ యొక్క బేస్ కేసు 2020 లో 2.3% యుఎస్ జిడిపి వృద్ధిని చూసింది, ఎస్ & పి 500 ఆదాయాలు 2020 లో 4 174 (+ 6%), మరియు 2021 లో 3 183 (+ 5%). జిడిపి వృద్ధి రేటులో ప్రతి శాతం పాయింట్ మార్పు ఆదాయాలను $ 5 ద్వారా కదిలిస్తుంది.
2020 లో 1.8% జిడిపి వృద్ధిని చూస్తే, ఏకాభిప్రాయ సూచన ప్రకారం, ఎస్ & పి 500 ఆదాయాలు $ 3 తగ్గుతాయి, మిగతావన్నీ సమానం. "18x యొక్క మా P / E బహుళ సూచన విస్తృతంగా మారదు, " ఈక్విటీలు ఇప్పటికే US ఆర్థిక వృద్ధిని 2% ధరలో ఉన్నాయని మరియు వడ్డీ రేట్లు మరియు స్థూల వాతావరణంతో పోలిస్తే సరసమైన విలువతో వర్తకం చేస్తున్నాయని మేము అంచనా వేస్తున్నాము.
యుఎస్ వర్సెస్ గ్లోబల్ స్టాక్స్. యుఎస్ పనితీరు అధిక ఇపిఎస్ వృద్ధిని ప్రతిబింబిస్తుంది, టెక్నాలజీ స్టాక్స్ యొక్క ఎక్కువ సాంద్రత మరియు తక్కువ గ్రహించిన అనిశ్చితి. యుఎస్ ఇపిఎస్ వృద్ధి (+ 6%) జపాన్ (+ 5%) మరియు యూరప్ (+ 2%) కన్నా "నిరాడంబరంగా ఎక్కువ", కానీ ఆసియా మాజీ జపాన్ (+ 12%) కన్నా తక్కువ, 2020 లో గోల్డ్మన్ సంకుచిత యుఎస్ పనితీరును ఆశిస్తాడు. అమెరికా అధ్యక్ష ఎన్నికల గురించి పెరుగుతున్న అనిశ్చితి.
వృద్ధి నుండి విలువ స్టాక్‌లకు తిప్పడం. "అధిక బహుళ మరియు తక్కువ బహుళ స్టాక్‌ల మధ్య వాల్యుయేషన్ స్ప్రెడ్ టెక్ బబుల్ నుండి ఇది చాలా విశాలమైనది" అని గోల్డ్మన్ వ్రాశాడు. "అధిక వాల్యుయేషన్ చెదరగొట్టడం" చారిత్రాత్మకంగా విలువ స్టాక్స్ ద్వారా నాయకత్వానికి ముందు, "ఇది సమయానికి తక్కువ సంకేతాలను కలిగి ఉంటుంది."
2020 లో అంచనా వేయబడిన "నిరాడంబరమైన ఆర్థిక వృద్ధి" మధ్య, "పెట్టుబడిదారులు వివేకవంతమైన వృద్ధిని సృష్టించగల స్టాక్స్ కోసం వాల్యుయేషన్ ప్రీమియం చెల్లిస్తారు." వారు సహేతుక-ధర గల వృద్ధి స్టాక్‌లను "అనేక లౌకిక వృద్ధి స్టాక్‌లచే విపరీతమైన విలువలు లేకుండా" సిఫార్సు చేస్తారు.
ఇండస్ట్రియల్ వర్సెస్ ఫైనాన్షియల్ స్టాక్స్. "ఉత్పాదక కార్యకలాపాలలో పుంజుకోవడం మరియు యుఎస్-చైనా వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు క్షీణించడం పరిశ్రమలకు మద్దతు ఇస్తుందని మేము ఆశిస్తున్నాము" అని గోల్డ్మన్ రాశాడు. "ఆర్థిక వృద్ధి యుఎస్ వృద్ధి కంటే ప్రపంచ జిడిపి వృద్ధితో చాలా దగ్గరి సంబంధం కలిగి ఉంది… ఫైనాన్షియల్స్ ఇప్పటికే మన ఆర్థికవేత్తలు చాలా మంది వృద్ధిలో అంచనా వేసిన వేగంతో ధర నిర్ణయించారని మేము నమ్ముతున్నాము" అని వారు తెలిపారు.
ముందుకు చూస్తోంది
ఇటీవలి ఆందోళనలో ఎస్ & పి 500 కంపెనీలు నివేదించిన దానికంటే చాలా బలహీనమైన లాభాల వృద్ధిని చూపించే యుఎస్ ప్రభుత్వ డేటా ఉంది. జాతీయ ఆదాయ మరియు ఉత్పత్తి ఖాతాలలో (నిపా) ఎస్ & పి 500 లో ఉన్న సంస్థల కంటే చాలా చిన్న, తక్కువ సామర్థ్యం మరియు తక్కువ లాభదాయక కంపెనీలు ఉన్నాయని గోల్డ్మన్ పేర్కొన్నాడు.
పన్నులు, పరిమాణం మరియు రంగాలలోని అసమానతలు చాలా వ్యత్యాసాన్ని కలిగిస్తాయని వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ కాలమ్ అంగీకరించింది. ఏది ఏమయినప్పటికీ, "CEO బోనస్ స్ట్రక్చర్స్" చేత నడపబడే "అకౌంటింగ్ షెనానిగన్స్" ను కూడా అనుమానిస్తుంది, 2008 మరియు 2009 లలో మితిమీరిన-దూకుడుగా వ్రాయడం-భవిష్యత్తులో లాభాల పెరుగుదలను పెంచింది.
