జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను ట్రెజరీ సున్నాలు అని కూడా పిలుస్తారు మరియు స్టాక్ ధరలు పడిపోయినప్పుడు అవి తరచుగా ధరలో గణనీయంగా పెరుగుతాయి. అయినప్పటికీ, ఆ ముఖ్యమైన ప్రయోజనం అనేక ప్రత్యేకమైన నష్టాలతో వస్తుంది.
కీ టేకేవేస్
- జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను ట్రెజరీ సున్నాలు అని కూడా పిలుస్తారు, మరియు స్టాక్ ధరలు పడిపోయినప్పుడు అవి తరచుగా ధరలో గణనీయంగా పెరుగుతాయి. జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు కేవలం ఒక సంవత్సరంలో ఫెడ్ రేట్లు దూకుడుగా తగ్గించినప్పుడు 50% కంటే ఎక్కువ పెరుగుతాయి. ట్రెజరీ ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుకుంటే సున్నాలు ఒకే సంవత్సరంలో 30% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పడిపోతాయి. ట్రెజరీ సున్నాలను కొనుగోలు చేయడం ఇటిఎఫ్‌లతో మరింత సరళంగా మారింది.
జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ల యొక్క ప్రత్యేక ప్రయోజనాలు
ఫెడరల్ రిజర్వ్ రేట్లను తగ్గించినప్పుడు ట్రెజరీ సున్నాలు ధరను జూమ్ చేస్తాయి, ఇది సరైన సమయంలో స్టాక్ హోల్డింగ్లను రక్షించడానికి సహాయపడుతుంది. వడ్డీ రేటు మార్పులకు బాండ్ ధరల ప్రతిస్పందన పరిపక్వత వరకు పెరుగుతుంది మరియు వడ్డీ చెల్లింపులతో తగ్గుతుంది. అందువల్ల, చాలా ప్రతిస్పందించే బాండ్ పరిపక్వతకు చాలా కాలం ఉంటుంది (సాధారణంగా 20 నుండి 30 సంవత్సరాలు) మరియు వడ్డీ చెల్లింపులు చేయవు. అందువల్ల, దీర్ఘకాలిక జీరో-కూపన్ బాండ్లు వడ్డీ రేటు మార్పులకు ఎక్కువగా స్పందిస్తాయి.
ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒత్తిడిలో ఉన్నప్పుడు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ సాధారణంగా ఉద్దీపనను అందించడానికి రేట్లు తగ్గిస్తుంది. ఇది అన్ని బాండ్ ధరలను పెంచాలి, కాని మాంద్యం సమయంలో డిఫాల్ట్ రిస్క్ పెరిగినందున కార్పొరేట్ మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ బాండ్లు తరచుగా తగ్గుతున్నాయి. యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను తరచుగా డిఫాల్ట్ రిస్క్ లేకుండా పరిగణిస్తారు, మరియు ఫెడ్ కొన్నిసార్లు ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచేందుకు వాటిని నేరుగా కొనుగోలు చేస్తుంది. ట్రెజరీ సున్నాలు లాభం పొందటానికి అనువైన స్థితిలో ఉన్నాయి, ప్రత్యేకించి అవి దీర్ఘకాలికంగా ఉంటే.
ఫెడ్ రేట్లు దూకుడుగా తగ్గించినప్పుడు జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు కేవలం ఒక సంవత్సరంలో 50% కంటే ఎక్కువ పెరుగుతాయి. ఈ లాభాలు స్టాక్ సంబంధిత నష్టాలను అధిగమించగలవు, కాబట్టి ట్రెజరీ సున్నాలు తరచుగా స్టాక్ పెట్టుబడిదారులకు అద్భుతమైన హెడ్జ్. వారు దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీల మాదిరిగానే ఘనమైన దీర్ఘకాలిక రాబడిని కూడా కలిగి ఉంటారు. ఒక పెట్టుబడిదారుడు ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో పందెం వేయాలనుకుంటే, ట్రెజరీ సున్నాలు తరచూ విలోమ ఇటిఎఫ్‌లు మరియు చిన్న అమ్మకపు స్టాక్‌ల కంటే నాటకీయంగా మెరుగ్గా పనిచేస్తాయి.
జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ల ప్రత్యేక ప్రమాదాలు
వడ్డీ రేట్ల పట్ల వారి సున్నితత్వం కారణంగా, జీరో-కూపన్ ట్రెజరీ బాండ్లు చాలా ఎక్కువ వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉన్నాయి. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుకుంటే ట్రెజరీ సున్నాలు ఒకే సంవత్సరంలో 30% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పడిపోతాయి. పతనం తగ్గడానికి వారికి వడ్డీ చెల్లింపులు కూడా లేవు.
ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుకుంటే ట్రెజరీ సున్నాలు ఒకే సంవత్సరంలో 30% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పడిపోతాయి.
జీరో-కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు ఒంటరిగా ఉన్నప్పుడు తక్కువ రిస్క్-రిటర్న్ ప్రొఫైల్ కలిగి ఉంటాయి. దీర్ఘకాలిక జీరో-కూపన్ ట్రెజరీ బాండ్లు స్టాక్ మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి, అయితే అవి యుఎస్ ట్రెజరీల యొక్క తక్కువ దీర్ఘకాలిక రాబడిని అందిస్తాయి. అంతకన్నా దారుణంగా, స్టాక్స్ పేలవంగా ఉన్నప్పుడు అవి పెరుగుతాయనే గ్యారెంటీ లేదు. ట్రెజరీ సున్నాలు 2008 లో అనూహ్యంగా బాగా పనిచేశాయి, కాని అవి 2018 లో స్టాక్ మార్కెట్‌తో పాటు డబ్బును కోల్పోయాయి.
చివరగా, ట్రెజరీ సున్నాలు ద్రవ్యోల్బణం నుండి అధిక ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కొంటాయి. అందరికీ తెలిసినట్లుగా, ద్రవ్యోల్బణం బాండ్ మార్కెట్‌కు చెడ్డది. ట్రెజరీ సున్నాలు పరపతి లేదా ఉత్పన్నాలను ఉపయోగించకుండా బాండ్ మార్కెట్లో సాధ్యమయ్యే అత్యంత దూకుడు పెట్టుబడి. నిరంతరం అధిక ద్రవ్యోల్బణం తరచుగా పదేపదే వడ్డీ రేటు పెంపుతో కూడి ఉంటుంది, ఇది సున్నా-కూపన్ ట్రెజరీ బాండ్లకు గణనీయమైన నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. ఆ పైన, ద్రవ్యోల్బణం ప్రధాన విలువను తగ్గిస్తుంది.
జీరో-కూపన్ బాండ్లను ఎలా కొనాలి
ట్రెజరీ సున్నాలను కొనడం ఇటిఎఫ్‌లతో మరింత సరళంగా మారింది. ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో ఫెడ్ వడ్డీ రేటు తగ్గింపు కారణంగా వాన్గార్డ్ ఎక్స్‌టెండెడ్ వ్యవధి ట్రెజరీ ఇటిఎఫ్ (ఇడివి) 2008 లో 55% పెరిగింది. పిమ్కో 25+ ఇయర్ జీరో కూపన్ యుఎస్ ట్రెజరీ ఇండెక్స్ ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ZROZ) కూడా పెట్టుబడిదారులకు జీరో-కూపన్ ట్రెజరీ బాండ్ల రాబడికి పూర్తి ప్రాప్తిని ఇస్తుంది.
ట్రెజరీ సున్నాలను పాత-ఫ్యాషన్ పద్ధతిలో కొనుగోలు చేయడం సాధ్యపడుతుంది. జీరో-కూపన్ ప్రభుత్వ బాండ్లను జారీ చేసిన సమయంలో నేరుగా ట్రెజరీ నుండి కొనుగోలు చేయవచ్చు. ప్రారంభ సమర్పణ తరువాత, వాటిని బ్రోకరేజ్ ఖాతా ద్వారా బహిరంగ మార్కెట్లో కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఇతర రకాల జీరో-కూపన్ బాండ్లను కూడా బ్రోకరేజ్ ఖాతాను ఉపయోగించి కొనుగోలు చేయవచ్చు.
జీరో-కూపన్ బాండ్ల యొక్క ఇతర రకాలు
జీరో-కూపన్ బాండ్లు అనేక రకాలుగా వస్తాయి. అవి సమాఖ్య, రాష్ట్ర మరియు స్థానిక ప్రభుత్వాలు లేదా సంస్థలచే జారీ చేయబడతాయి. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు సుపరిచితమైన జీరో-కూపన్ బాండ్లు పాత సిరీస్ EE పొదుపు బాండ్లు, ఇవి తరచూ చిన్న పిల్లలకు బహుమతులుగా ఇవ్వబడతాయి. ఈ బంధాలు ప్రాచుర్యం పొందాయి ఎందుకంటే ప్రజలు వాటిని చిన్న తెగలలో కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఉదాహరణకు, $ 50 బాండ్‌ను $ 25 కు కొనుగోలు చేయవచ్చు. పిల్లవాడు చాలా సంవత్సరాలు బంధాన్ని ఉంచుకుంటాడు మరియు పరిపక్వమైనప్పుడు $ 50 అందుకుంటాడు. పొదుపు బాండ్ ప్రోగ్రామ్ యొక్క నిబంధనలు మార్చబడ్డాయి మరియు బాండ్లు ఇప్పుడు ఎలక్ట్రానిక్ రూపంలో మాత్రమే అందుబాటులో ఉన్నాయి. అవి ఇప్పటికీ ఉన్నాయి, మరియు అవి ఇప్పటికీ సున్నా-కూపన్ బంధాలు ఎలా పనిచేస్తాయో చెల్లుబాటు అయ్యే ఉదాహరణ.
కార్పొరేషన్లు జీరో-కూపన్ బాండ్లను కూడా జారీ చేస్తాయి. ఈ సమర్పణలపై ఒక ట్విస్ట్‌లో, కొన్ని జీరో-కూపన్ కార్పొరేట్ బాండ్లను స్టాక్ షేర్లుగా మార్చవచ్చు. ఈ బంధాలను కన్వర్టిబుల్స్ అంటారు. బ్యాంకులు మరియు బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కూడా జీరో-కూపన్ బాండ్లను సృష్టించగలవు. ఈ ఎంటిటీలు రెగ్యులర్ బాండ్ తీసుకుంటాయి మరియు కొత్త సెక్యూరిటీలను సృష్టించడానికి కూపన్‌ను తీసివేస్తాయి. ఈ ప్రక్రియను తరచూ స్ట్రిప్పింగ్ అని పిలుస్తారు ఎందుకంటే కూపన్ రుణ పరికరం నుండి తీసివేయబడుతుంది.
జీరో-కూపన్ బాండ్ల యొక్క సాధారణ ప్రయోజనాలు
ఆసక్తి లేకుండా ఎవరైనా బాండ్ ఎందుకు కోరుకుంటారు? బాగా, ఒక విషయం కోసం, సున్నా-కూపన్ బాండ్లు ముఖ విలువలో కొంత భాగానికి కొనుగోలు చేయబడతాయి. ఉదాహరణకు, $ 20, 000 బాండ్‌ను ఆ మొత్తంలో సగం కన్నా తక్కువకు కొనుగోలు చేయవచ్చు.
అప్పుడు పన్ను మినహాయింపులు ఉన్నాయి. ప్రభుత్వ సంస్థ జారీ చేస్తే, జీరో-కూపన్ బాండ్ ద్వారా వచ్చే వడ్డీ తరచుగా సమాఖ్య ఆదాయపు పన్ను నుండి మినహాయించబడుతుంది మరియు సాధారణంగా రాష్ట్ర మరియు స్థానిక ఆదాయ పన్నుల నుండి కూడా మినహాయించబడుతుంది. వివిధ స్థానిక మునిసిపాలిటీలు సున్నా-కూపన్ బాండ్ల యొక్క ముఖ్యమైన జారీదారులు. ఈ బాండ్లలో కొన్ని ట్రిపుల్ టాక్స్-ఫ్రీ, అవి వచ్చే ఆదాయంతో సమాఖ్య, రాష్ట్ర మరియు స్థానిక స్థాయిలో ఆదాయపు పన్ను నుండి మినహాయింపు పొందుతాయి. ఈ రెండు సందర్భాల్లో, తక్కువ పన్నులు చెల్లించడం ఎల్లప్పుడూ శుభవార్త. ఇది అంకుల్ సామ్స్‌కు బదులుగా పెట్టుబడిదారుల జేబుల్లోకి వచ్చే ఆదాయంలో ఎక్కువ శాతం ఉంచుతుంది. దురదృష్టవశాత్తు, కార్పొరేట్ సున్నాల నుండి వడ్డీ ఆదాయం పన్ను పరిధిలోకి వస్తుంది.
జీరో-కూపన్ బాండ్లు తమ వారసులకు సంపదను ఇవ్వాలనుకునే పెట్టుబడిదారులకు కూడా విజ్ఞప్తి చేస్తున్నాయి కాని ఆదాయపు పన్ను లేదా బహుమతి పన్నుల గురించి ఆందోళన చెందుతున్నాయి. జీరో-కూపన్ బాండ్‌ను $ 1, 000 కు కొనుగోలు చేసి, బహుమతిగా ఇస్తే, బహుమతి ఇచ్చేవారు అతని లేదా ఆమె వార్షిక బహుమతి పన్ను మినహాయింపులో $ 1, 000 మాత్రమే ఉపయోగించుకుంటారు. మరోవైపు, గ్రహీత బాండ్ పరిపక్వమైనప్పుడు గణనీయంగా $ 1, 000 కంటే ఎక్కువ పొందుతారు. అదేవిధంగా, పన్ను రహిత జీరో-కూపన్ బాండ్లు ఆదాయాలపై పన్నుకు లోబడి ఉండటానికి తగినంత వార్షిక ఆదాయాన్ని సంపాదించే పిల్లలకు అద్భుతమైన బహుమతులు ఇస్తాయి. ఈ బాండ్లు పిల్లలకు పన్ను బాధ్యతలను పెంచకుండా ఆదాయాన్ని అందిస్తాయి.
జీరో-కూపన్ బాండ్ల సాధారణ ప్రమాదాలు
జీరో-కూపన్ బాండ్లు దశాబ్దాలుగా పరిపక్వతకు చేరుకోకపోవచ్చు, కాబట్టి క్రెడిట్ యోగ్యమైన సంస్థల నుండి బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం చాలా అవసరం. వాటిలో కొన్ని పరిపక్వతకు ముందు వాటిని చెల్లించడానికి (పిలుస్తారు) అనుమతించే నిబంధనలతో జారీ చేయబడతాయి. ప్రొఫెషనల్ ఇన్వెస్టర్లు కాల్ రిస్క్ అని పిలిచే చిక్కులను నివారించడానికి ఒక నిర్దిష్ట తేదీన నిర్దిష్ట చెల్లింపును లెక్కించే పెట్టుబడిదారులు ఈ నిబంధనల గురించి తెలుసుకోవాలి.
అలాగే, జీరో-కూపన్ బాండ్ల రోజువారీ ధరలు బహిరంగ మార్కెట్లలో హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతాయి. పరిపక్వతకు ముందు వాటిని విక్రయించే పెట్టుబడిదారులు వారు మొదట చెల్లించిన దానికంటే ఎక్కువ లేదా తక్కువ డబ్బును పొందవచ్చు. ఇది వైల్డ్ రైడ్ కావచ్చు. వారు ఎటువంటి ఆవర్తన వడ్డీని చెల్లించనందున, సున్నా-కూపన్ బాండ్లు వారి సాంప్రదాయిక ప్రత్యర్ధుల కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి. వాస్తవానికి, పరిపక్వత వరకు జరిగితే, చెల్లింపు ముందే నిర్ణయించబడుతుంది మరియు మారదు.
కూపన్
