స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక అంటే ఏమిటి?
స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక ("స్థిరమైన మిక్స్" లేదా "స్థిరమైన వెయిటింగ్" పెట్టుబడి అని కూడా పిలుస్తారు) అనేది వ్యూహాత్మక ఆస్తి కేటాయింపు వ్యూహం లేదా పెట్టుబడి సూత్రం, ఇది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క దూకుడు మరియు సాంప్రదాయిక భాగాలను స్థిర నిష్పత్తిలో ఉంచుతుంది. లక్ష్య ఆస్తి బరువులను నిర్వహించడానికి-సాధారణంగా, స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల మధ్య-పోర్ట్‌ఫోలియో క్రమానుగతంగా సమతుల్యం చెందుతుంది, ఆస్తులను విక్రయించడం ద్వారా మరియు పనికిరాని వాటిని కొనుగోలు చేయడం ద్వారా. అందువల్ల, స్టాక్స్ ఇతర పెట్టుబడుల కంటే వేగంగా పెరిగితే మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఇతర పెట్టుబడుల కంటే ఎక్కువ విలువలో పడిపోతే కొనుగోలు చేస్తారు.
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క వ్యూహాత్మక ఆస్తి కేటాయింపు 60% స్టాక్స్ మరియు 40% బాండ్లుగా సెట్ చేయబడితే, మార్కెట్లు కదులుతున్నప్పుడు, 60/40 నిష్పత్తి కాలక్రమేణా భద్రపరచబడిందని స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక నిర్ధారిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక అనేది ఒక వ్యూహాత్మక ఆస్తి కేటాయింపు వ్యూహం, ఇది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క దూకుడు మరియు సాంప్రదాయిక భాగాలను నిర్ణీత నిష్పత్తిలో ఉంచుతుంది. హోల్డింగ్స్ యొక్క వాస్తవ నిష్పత్తి ముందుగా నిర్ణయించిన మొత్తానికి కావలసిన నిష్పత్తికి భిన్నంగా ఉన్నప్పుడు, లావాదేవీలు పోర్ట్‌ఫోలియోను తిరిగి సమతుల్యం చేయడానికి చేయబడతాయి ఏదైనా ఒక ఆస్తి తరగతి దాని అసలు లక్ష్యం నుండి +/- 5% కన్నా ఎక్కువ కదిలినప్పుడు పోర్ట్‌ఫోలియోను దాని అసలు మిశ్రమానికి తిరిగి సమతుల్యం చేసుకోవాలి.ఒక సాధారణ నియమం ఏమిటంటే, స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికలు ఎక్కువ కాలం హోరిజోన్ ద్వారా పెట్టుబడి రాబడిని సున్నితంగా చేయడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయి పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రతి-చక్రీయంగా సర్దుబాటు చేస్తుంది.
స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక యొక్క ప్రాథమికాలు
స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక దీర్ఘకాలిక ఫార్ములా పెట్టుబడి వ్యూహానికి ఉదాహరణ, ఇది భద్రతా విశ్లేషణ మరియు అంచనా లేదా మార్కెట్ సమయాలను కలిగి ఉండదు. మార్కెట్ పెరిగినప్పుడు మరియు పడిపోతున్నందున, నిర్దేశించిన ఫార్ములా ప్రకారం క్రమబద్ధమైన రీబ్యాలెన్సింగ్ ద్వారా క్రియాశీల-వంటి నిర్వహణ లక్షణాలను ఇది ప్రభావితం చేస్తుంది.
వాస్తవ నిష్పత్తి కావలసిన నిష్పత్తి నుండి ముందుగా నిర్ణయించిన మొత్తానికి భిన్నంగా ఉన్నప్పుడు, పోర్ట్‌ఫోలియోను తిరిగి సమతుల్యం చేయడానికి లావాదేవీలు చేయబడతాయి. స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికలు, స్థిరమైన డాలర్ విలువ ప్రణాళికలతో పాటు, పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణలో ఉపయోగించే కొనుగోలు-మరియు-ఆస్తుల కేటాయింపు వ్యూహాలకు సమానంగా ఉంటాయి, కొనుగోలు-మరియు-పట్టు వ్యూహాలు ఎప్పుడూ తిరిగి సమతుల్యం చేయవు. స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక మార్కెట్లు కదులుతున్నప్పటికీ 70/30 లేదా 80/20 ఆస్తి కేటాయింపు (బాండ్లకు స్టాక్స్) 70/30 లేదా 80/20 గా ఉండేలా చేస్తుంది.
ఈ రీబ్యాలెన్సింగ్ లావాదేవీల ఖర్చు పెట్టుబడి రాబడిని తగ్గిస్తుంది. కాని స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికలు పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రతి-చక్రీయంగా సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా మరియు బలంగా ర్యాలీ చేసిన ula హాజనిత స్టాక్‌లపై లాభాలను తీసుకోవడం ద్వారా ఎక్కువ కాలం హోరిజోన్‌లో పెట్టుబడి రాబడిని సున్నితంగా మార్చాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయి.
పనికిరాని స్టాక్‌లను అమ్మడం ద్వారా మరియు పనికిరాని వాటిని కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికలు పనితీరును తగ్గించే ఆస్తులను విక్రయించే మరియు అత్యుత్తమమైన వాటిని కొనుగోలు చేసే మొమెంటం పెట్టుబడి వ్యూహాలకు వ్యతిరేకంగా నడుస్తాయి. అందువల్ల అవి సాధారణ సగటు-రివర్టింగ్ నమూనాతో అస్థిర మార్కెట్లలో ఉత్తమంగా పనిచేస్తాయి.
వ్యూహాత్మక లేదా స్థిరమైన-వెయిటింగ్ ఆస్తి కేటాయింపు కింద టైమింగ్ పోర్ట్‌ఫోలియో రీబ్యాలెన్సింగ్ కోసం కఠినమైన మరియు వేగవంతమైన నియమాలు లేవు. ఏది ఏమయినప్పటికీ, ఏదైనా ఆస్తి తరగతి దాని అసలు లక్ష్యం నుండి +/- 5% కన్నా ఎక్కువ కదిలినప్పుడు పోర్ట్‌ఫోలియోను దాని అసలు మిశ్రమానికి తిరిగి సమతుల్యం చేయాలి.
స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికల రకాలు
క్యాపిటలైజేషన్-వెయిటెడ్ ఇండెక్స్ కొన్నిసార్లు అధిక బరువును కలిగి ఉన్న స్టాక్స్ మరియు తక్కువ బరువు తక్కువగా ఉన్న వాటిని బుల్ మార్కెట్ల గరిష్ట స్థాయిలో ఉన్నందున, కొన్ని స్మార్ట్ బీటా ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) కూడా ప్రతి-చక్రీయ-లక్ష్య కారకాలు మొమెంటం, అస్థిరత, విలువ మరియు పరిమాణం-క్రమపద్ధతిలో అధిక బరువు లేదా తక్కువ బరువు.
స్మార్ట్-బీటా రీబ్యాలెన్సింగ్ అదనపు ప్రమాణాలను ఉపయోగిస్తుంది, అంటే పుస్తక విలువ లేదా మూలధనంపై రాబడి వంటి పనితీరు కొలతల ద్వారా నిర్వచించబడిన విలువ, స్టాక్‌ల ఎంపికలో హోల్డింగ్‌లను కేటాయించడానికి. పోర్ట్‌ఫోలియో సృష్టి యొక్క ఈ నియమ-ఆధారిత పద్ధతి సాధారణ సూచిక పెట్టుబడి లేని పెట్టుబడికి క్రమబద్ధమైన విశ్లేషణ యొక్క పొరను జోడిస్తుంది.
స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళికల చరిత్ర
1940 లలో సంస్థలు స్టాక్ మార్కెట్లో గణనీయంగా పెట్టుబడులు పెట్టడం ప్రారంభించినప్పుడు రూపొందించిన మొదటి వ్యూహాలలో స్థిరమైన నిష్పత్తి ప్రణాళిక ఒకటి. చికాగో విశ్వవిద్యాలయం యొక్క జర్నల్ ఆఫ్ బిజినెస్ యొక్క జూలై 1947 సంచికలో దీనికి మొదటి సూచన ఒకటి . చికాగో విశ్వవిద్యాలయం యొక్క జర్నల్ ఆఫ్ బిజినెస్ యొక్క అక్టోబర్ 1949 సంచికలోని ఒక వ్యాసం "ఫార్ములా టైమింగ్ ప్లాన్స్" లో అంచనా వేయవలసిన అవసరాన్ని చర్చించింది.
