స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి ఏమిటి?
ద్వితీయ విఫణిలో వర్తకం చేసే బాండ్ల యొక్క తగ్గింపును లెక్కించడానికి స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి ఒక మార్గం. స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి రేటబుల్ అక్రూవల్ పద్ధతికి ప్రత్యామ్నాయం, మరియు ఇది సాధారణంగా తరువాతి పద్ధతి కంటే తగ్గింపు యొక్క తక్కువ సంపాదనకు దారితీస్తుంది; దీనికి మరింత క్లిష్టమైన లెక్కలు కూడా అవసరం.
స్థిరమైన దిగుబడి విధానం వివరించబడింది
పన్ను ప్రయోజనాల కోసం, డిస్కౌంట్ బాండ్ లేదా జీరో-కూపన్ బాండ్‌పై దిగుబడిని లెక్కించడానికి రేటబుల్ అక్రూవల్ పద్ధతి మరియు స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతిని ఉపయోగించవచ్చు. రేటబుల్ అక్రూవల్ పద్ధతి చెల్లించిన మొత్తానికి బదులుగా సంపాదించిన ఆదాయం లేదా ఖర్చులను లెక్కిస్తుంది మరియు స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి కంటే డిస్కౌంట్ యొక్క ఎక్కువ సంపాదనకు దారితీస్తుంది. బాండ్ యొక్క మెచ్యూరిటీ తేదీ నుండి కొనుగోలు తేదీ కంటే తక్కువ రోజుల ద్వారా బాండ్ యొక్క మార్కెట్ తగ్గింపును విభజించడం ద్వారా ఇది లెక్కించబడుతుంది, పెట్టుబడిదారుడు వాస్తవానికి బాండ్‌ను కలిగి ఉన్న రోజుల సంఖ్యతో గుణించాలి.
స్థిరమైన దిగుబడి లెక్కింపు రేటబుల్ అక్రూవల్ పద్ధతి వలె సులభం కాదు. స్థిరమైన దిగుబడి మొత్తాన్ని జారీ చేసిన దిగుబడి ద్వారా సర్దుబాటు చేసిన ప్రాతిపదికను గుణించి, ఆపై కూపన్ వడ్డీని తీసివేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. ఈ పద్ధతిని రుణ విమోచన యొక్క సమర్థవంతమైన లేదా శాస్త్రీయ పద్ధతి అని కూడా అంటారు.
సున్నా-కూపన్ బాండ్ బాండ్ యొక్క జీవితంపై వడ్డీ లేదా కూపన్ చెల్లించదు. బదులుగా, ఈ బాండ్లు డిస్కౌంట్ వద్ద జారీ చేయబడతాయి మరియు బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు మెచ్యూరిటీ వద్ద ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లిస్తారు. ఉదాహరణకు, value 100 ముఖ విలువ కలిగిన జీరో-కూపన్ బాండ్ $ 75 కు కొనుగోలు చేయబడుతుంది. మెచ్యూరిటీ తేదీన, బాండ్ హోల్డర్ సున్నా-కూపన్ బాండ్ యొక్క పూర్తి ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లిస్తారు. ఈ బాండ్లు కూపన్లను చెల్లించనప్పటికీ, ఇంటర్నల్ రెవెన్యూ సర్వీస్ (ఐఆర్ఎస్) కు సున్నా-కూపన్ బాండ్ హోల్డర్లు బాండ్ మీద సంపాదించిన వడ్డీని పన్ను ప్రయోజనాల కోసం ఆదాయంగా నివేదించాలి. స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతిని ఉపయోగించే ఒక బాండ్ హోల్డర్ ప్రతి సంవత్సరం ఎంత s / అతను తీసివేయవచ్చో నిర్ణయించవచ్చు.
ఎలా లెక్కించాలి
స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి బాండ్ డిస్కౌంట్ల సముపార్జన యొక్క పద్ధతి, ఇది కాలక్రమేణా క్రమంగా పెరుగుదలకు అనువదిస్తుంది, ఇది డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క విలువ ముఖ విలువకు సమానం అయ్యే వరకు కాలక్రమేణా పెరుగుతుంది. స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతిలో మొదటి దశ మెచ్యూరిటీకి (YTM) దిగుబడిని నిర్ణయించడం, ఇది పరిపక్వత వరకు ఉన్న బాండ్‌పై సంపాదించే దిగుబడి. ఉదాహరణకు, 10 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీ తేదీతో సున్నా-కూపన్ బాండ్ $ 75 కు జారీ చేయబడుతుంది. పరిపక్వతకు దిగుబడి ఎంత తరచుగా సమ్మేళనం అవుతుందో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. కంప్యూటింగ్ దిగుబడి కోసం ఏ అక్రూవల్ కాలాన్ని ఉపయోగించాలో నిర్ణయించడంలో పన్ను చెల్లింపుదారునికి కొంత సౌలభ్యాన్ని IRS అనుమతిస్తుంది. సరళత కొరకు, ఈ ఉదాహరణ కోసం ఇది ఏటా సమ్మేళనం చేయబడిందని అనుకుందాం. కాబట్టి, YTM ను ఇలా లెక్కించవచ్చు:
$ 100 సమాన విలువ = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2.92%
ఈ బాండ్‌పై కూపన్ రేటు 2% అని అనుకుందాం (ఇలాంటి వడ్డీ చెల్లించే బాండ్లు 2% చెల్లిస్తాయని అనుకుందాం). 1 సంవత్సరం తరువాత (మేము ఏటా సమ్మేళనం చేస్తున్నామని గుర్తుంచుకోండి), బాండ్‌పై వచ్చే సంకలనం ఇలా ఉంటుంది:
అక్రూవల్ పీరియడ్ 1 = ($ 75 x 2.92%) - కూపన్ వడ్డీ
అక్రూవల్ పీరియడ్ 1 = $ 2.19 - $ 2
అక్రూవల్ పీరియడ్ 1 = $ 0.19
$ 75 యొక్క కొనుగోలు ధర జారీ సమయంలో బాండ్ యొక్క ఆధారాన్ని సూచిస్తుంది. ఏదేమైనా, తరువాతి కాలాలలో, ఆధారం కొనుగోలు ధర మరియు పెరిగిన వడ్డీ అవుతుంది. ఉదాహరణకు, సంవత్సరం 2 తరువాత, సంకలనం ఇలా లెక్కించవచ్చు:
అక్రూవల్ పీరియడ్ 2 = - $ 2
అక్రూవల్ పీరియడ్ 2 = $ 0.20
3 నుండి 10 కాలాలను ఇదే పద్ధతిలో లెక్కించవచ్చు, ప్రస్తుత కాలం యొక్క ప్రాతిపదికను లెక్కించడానికి పూర్వ కాలం యొక్క సంకలనాన్ని ఉపయోగించి.
అకారణంగా, డిస్కౌంట్ బాండ్ సానుకూల సంకలనాన్ని కలిగి ఉంటుంది; మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఆధారం పెరుగుతుంది.
అదేవిధంగా, స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతిని ఉపయోగించి ప్రీమియం బాండ్‌పై ఆసక్తిని కూడా నిర్ణయించవచ్చు. ప్రీమియం బాండ్ బాండ్ యొక్క సమాన విలువ కంటే ఎక్కువ ధర వద్ద జారీ చేయబడుతుంది. పరిపక్వత వద్ద సమానంగా మారే వరకు బాండ్ విలువ కాలక్రమేణా తగ్గుతుంది. ప్రీమియం బాండ్‌పై ఆశించలేని ఆసక్తి ప్రతికూలంగా ఉంటుంది మరియు స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి బాండ్ ప్రీమియంలను రుణమాఫీ చేస్తుంది (అక్రెటిస్‌కు విరుద్ధంగా). ప్రీమియం బాండ్ ప్రతికూల ప్రతికూల సంపదను కలిగి ఉంటుంది.
బాండ్ కొనుగోలు చేసినప్పుడు స్థిరమైన దిగుబడి పద్ధతి లేదా రేటబుల్ అక్రూవల్ పద్ధతిని ఉపయోగించాలనే నిర్ణయం తీసుకోవాలి. ఈ నిర్ణయం కోలుకోలేనిది మరియు ఐఆర్ఎస్ పబ్లికేషన్ 1212 లో చెప్పినట్లుగా కంప్యూటర్ టాక్స్ చేయదగిన ఒరిజినల్ ఇష్యూ డిస్కౌంట్ (ఓఐడి) కు ఐఆర్ఎస్ సూచించిన పద్ధతికి సమానంగా ఉంటుంది.
