ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ - కోకోస్ నిర్వచనం

ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ అంటే ఏమిటి - కోకోస్?

కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ (కోకోస్) యూరోపియన్ ఆర్థిక సంస్థలు జారీ చేసిన రుణ పరికరం. సాంప్రదాయ కన్వర్టిబుల్స్ బాండ్ల మాదిరిగానే ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ పనిచేస్తాయి. వారు ఒక నిర్దిష్ట సమ్మె ధరను కలిగి ఉన్నారు, అది ఒకసారి ఉల్లంఘిస్తే, బాండ్‌ను ఈక్విటీ లేదా స్టాక్‌గా మార్చగలదు. కోకోస్ యొక్క ప్రాధమిక పెట్టుబడిదారులు యూరప్ మరియు ఆసియా మరియు ప్రైవేట్ బ్యాంకులలో వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు.

కోకోస్ అధిక దిగుబడి, అధిక-రిస్క్, యూరోపియన్ పెట్టుబడులలో ప్రాచుర్యం పొందిన ఉత్పత్తులు. ఈ పెట్టుబడులకు మరో పేరు మెరుగైన క్యాపిటల్ నోట్ (ఇసిఎన్). హైబ్రిడ్ డెట్ సెక్యూరిటీలు ప్రత్యేకమైన ఎంపికలను కలిగి ఉంటాయి, ఇవి జారీ చేసే ఆర్థిక సంస్థ మూలధన నష్టాన్ని గ్రహించడంలో సహాయపడతాయి.

బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో, నిర్దిష్ట మూలధన పరిస్థితులు తలెత్తితే వారి రుణాన్ని స్టాక్‌గా మార్చడానికి అనుమతించడం ద్వారా బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ షీట్లను పెంచడానికి వారి ఉపయోగం సహాయపడుతుంది. అండర్ క్యాపిటలైజ్డ్ బ్యాంకులకు సహాయపడటానికి మరియు 2007-2008 ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం వంటి మరో ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని నివారించడానికి నిరంతర కన్వర్టిబుల్స్ సృష్టించబడ్డాయి.

యుఎస్ బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో కోకోస్ వాడకం అనుమతించబడదు. బదులుగా, అమెరికన్ బ్యాంకులు ఈక్విటీ యొక్క ఇష్టపడే వాటాలను జారీ చేస్తాయి.

కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ (కోకోస్)

కీ టేకావేస్

• కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ (కోకోస్) సమ్మె ధరను కలిగి ఉంది, ఇక్కడ బాండ్ స్టాక్‌గా మారుతుంది. బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో తమ టైర్ 1 బ్యాలెన్స్ షీట్లను పెంచడానికి కాంటినెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ ఉపయోగించబడతాయి. ఆర్థికంగా కష్టపడుతున్న బ్యాంకు బాండ్‌ను తిరిగి చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు, వడ్డీ చెల్లింపులు చేయాలి, లేదా బాండ్‌ను స్టాక్‌గా మార్చండి. ఇన్వెస్టర్లు సాంప్రదాయ బాండ్ల కంటే చాలా ఎక్కువ వడ్డీ చెల్లింపులను స్వీకరిస్తారు.

ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ అర్థం చేసుకోవడం

బ్యాంక్ జారీ చేసిన ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ మరియు రెగ్యులర్ లేదా సాదా వనిల్లా కన్వర్టిబుల్ డెట్ ఇష్యూల మధ్య గణనీయమైన వ్యత్యాసం ఉంది. కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు బాండ్ లాంటి లక్షణాలను కలిగి ఉంటాయి, సాధారణ వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తాయి మరియు అంతర్లీన వ్యాపారం డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు సీనియారిటీని కలిగి ఉంటాయి. ఈ రుణ సెక్యూరిటీలు బాండ్ హోల్డర్ రుణాన్ని సాధారణ వాటాలుగా పేర్కొన్న సమ్మె ధర వద్ద సాధారణ వాటాలుగా మార్చడానికి వీలు కల్పిస్తాయి.

కన్వర్జెంట్ కన్వర్టిబుల్స్, (కోకోస్) మార్పిడి నిబంధనలను సవరించడం ద్వారా కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల భావనపై విస్తరిస్తాయి. ఇతర రుణ సెక్యూరిటీల మాదిరిగానే, పెట్టుబడిదారులు బాండ్ యొక్క జీవితకాలంలో ఆవర్తన, స్థిర-వడ్డీ చెల్లింపులను పొందుతారు.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్ల మాదిరిగానే, ఈ సబార్డినేటెడ్, బ్యాంక్ జారీ చేసిన అప్పులు నిర్దిష్ట ట్రిగ్గర్‌లను కలిగి ఉంటాయి, ఇవి రుణ హోల్డింగ్‌లను సాధారణ స్టాక్‌గా మార్చడాన్ని వివరిస్తాయి. ట్రిగ్గర్ సంస్థ యొక్క అంతర్లీన వాటాలు ఒక నిర్దిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడం, నియంత్రణ మూలధన అవసరాలను తీర్చడానికి బ్యాంక్ అవసరం లేదా నిర్వాహక లేదా పర్యవేక్షక అధికారం యొక్క డిమాండ్‌తో సహా అనేక రూపాలను తీసుకోవచ్చు.

కోకోస్ యొక్క సంక్షిప్త నేపధ్యం

బాసెల్ III మూలధన అవసరాలను తీర్చడంలో ఆర్థిక సంస్థలకు సహాయపడటానికి కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ మొదట 2014 లో పెట్టుబడి దృశ్యాన్ని తాకింది. బాసెల్ III అనేది బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమకు కనీస ప్రమాణాల సమితిని వివరించే నియంత్రణ ఒప్పందం. క్లిష్టమైన ఆర్థిక రంగం యొక్క పర్యవేక్షణ, రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను మెరుగుపరచడం దీని లక్ష్యం.

ప్రమాణాలలో భాగంగా, ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని తట్టుకోగలిగేలా మరియు రుణాలు మరియు పెట్టుబడుల నుండి unexpected హించని నష్టాలను గ్రహించగలిగేలా ఒక బ్యాంకు తగినంత మూలధనాన్ని నిర్వహించాలి. బాసెల్ III ఫ్రేమ్‌వర్క్ దాని వివిధ మూలధన శ్రేణులు మరియు నిర్మాణాలలో ఒక బ్యాంక్ కలిగి ఉన్న మూలధనాన్ని పరిమితం చేయడం ద్వారా మూలధన అవసరాలను కఠినతరం చేసింది.

ఒక రకమైన బ్యాంక్ క్యాపిటల్ టైర్ 1 క్యాపిటల్-సంస్థ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్లో చెడు రుణాలను భర్తీ చేయడానికి అత్యధిక-రేటింగ్ కలిగిన మూలధనం. టైర్ 1 క్యాపిటల్‌లో నిలుపుకున్న ఆదాయాలు-లాభాల పేరుకుపోయిన ఖాతా-అలాగే సాధారణ స్టాక్ షేర్లు ఉన్నాయి. బ్యాంకులు తమ కార్యకలాపాలకు నిధులు సేకరించడానికి మరియు చెడు రుణ నష్టాలను పూడ్చడానికి పెట్టుబడిదారులకు వాటాలను జారీ చేస్తాయి.

కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్స్ అదనపు టైర్ 1 క్యాపిటల్‌గా పనిచేస్తాయి, యూరోపియన్ బ్యాంకులు బాసెల్ III అవసరాలను తీర్చడానికి అనుమతిస్తాయి. ఈ కన్వర్టిబుల్ డెట్ వెహికల్స్ ఒక బ్యాంకు పూచీకత్తు చెడు రుణాలు లేదా ఇతర ఆర్థిక పరిశ్రమ ఒత్తిడిని గ్రహించటానికి అనుమతిస్తుంది.

బ్యాంకులు మరియు కోకోస్

కార్పొరేషన్లు కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్లను ఉపయోగించడం కంటే బ్యాంకులు ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్‌లను ఉపయోగిస్తాయి. బ్యాంకులు తమ స్వంత పారామితులను కలిగి ఉంటాయి, ఇవి బాండ్‌ను స్టాక్‌గా మార్చడానికి హామీ ఇస్తాయి. కోకోస్ కోసం ప్రేరేపించే సంఘటన టైర్ 1 మూలధనం యొక్క బ్యాంక్ విలువ, పర్యవేక్షక అధికారం యొక్క తీర్పు లేదా బ్యాంక్ యొక్క అంతర్లీన స్టాక్ షేర్ల విలువ కావచ్చు. అలాగే, ఒకే కోకో అనేక ప్రేరేపించే కారకాలను కలిగి ఉంటుంది.

కోకో బాండ్ల ద్వారా బ్యాంకులు ఆర్థిక నష్టాన్ని గ్రహిస్తాయి. స్టాక్ ధరల ప్రశంసల ఆధారంగా బాండ్లను సాధారణ వాటాలకు మార్చడానికి బదులుగా, కోకోస్‌లోని పెట్టుబడిదారులు బ్యాంక్ మూలధన నిష్పత్తి నియంత్రణ ప్రమాణాల కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు అప్పు నుండి వచ్చే సాధారణ ఆదాయానికి బదులుగా ఈక్విటీని తీసుకోవడానికి అంగీకరిస్తారు. అయితే, స్టాక్ ధర పెరగకపోవచ్చు, బదులుగా పడిపోవచ్చు. బ్యాంకుకు ఆర్థిక ఇబ్బందులు ఉంటే, మూలధనం అవసరమైతే, ఇది వారి వాటాల విలువలో ప్రతిబింబిస్తుంది. తత్ఫలితంగా, ఒక కోకో పెట్టుబడిదారులు తమ బాండ్లను ఈక్విటీగా మార్చడానికి దారితీస్తుంది, అయితే స్టాక్ ధర తగ్గుతూ, పెట్టుబడిదారులను నష్టాలకు గురి చేస్తుంది.

బ్యాంకులకు ప్రయోజనాలు

కంటింజెంట్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న మార్కెట్లలో తక్కువ క్యాపిటలైజ్డ్ బ్యాంకులకు అనువైన ఉత్పత్తి, ఎందుకంటే అవి ఎంబెడెడ్ ఆప్షన్‌తో వస్తాయి, ఇవి బ్యాంకుల మూలధన అవసరాలను తీర్చడానికి మరియు అదే సమయంలో మూలధన పంపిణీలను పరిమితం చేయడానికి అనుమతిస్తాయి.

బాండ్ ఇష్యూ నుండి మూలధనాన్ని సేకరించడం ద్వారా కోకో నుండి బ్యాంక్ ప్రయోజనాలను జారీ చేస్తుంది. ఏదేమైనా, బ్యాంక్ చాలా చెడ్డ రుణాలను వ్రాసినట్లయితే, అవి దాని బాసెల్ టైర్ I మూలధన అవసరాల కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు. ఈ సందర్భంలో, కోకో బ్యాంకుకు ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులు చెల్లించనవసరం లేదు, మరియు టైర్ 1 అవసరాలను తీర్చడానికి పూర్తి రుణాన్ని కూడా వ్రాయవచ్చు.

బ్యాంక్ కోకోను షేర్లకు మార్చినప్పుడు, వారు రుణ విలువను వారి బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క బాధ్యత వైపు నుండి తరలించవచ్చు. ఈ బుక్కీపింగ్ మార్పు బ్యాంకు అదనపు రుణాలు రాయడానికి అనుమతిస్తుంది.

ప్రిన్సిపాల్ పెట్టుబడిదారులకు తిరిగి రావాల్సిన రుణానికి ముగింపు తేదీ లేదు. బ్యాంక్ ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో పడితే, వారు వడ్డీ చెల్లింపును వాయిదా వేయవచ్చు, ఈక్విటీకి మార్పిడిని బలవంతం చేయవచ్చు లేదా భయంకరమైన పరిస్థితులలో, రుణాన్ని సున్నాకి రాయవచ్చు.

పెట్టుబడిదారులకు ప్రయోజనాలు మరియు నష్టాలు

సురక్షితమైన, తక్కువ-దిగుబడినిచ్చే ఉత్పత్తుల ప్రపంచంలో వారి అధిక దిగుబడి కారణంగా, ఆగంతుక కన్వర్టిబుల్స్‌లో ఆదరణ పెరిగింది. ఈ పెరుగుదల వాటిని జారీ చేసే బ్యాంకులకు అదనపు స్థిరత్వం మరియు మూలధన ప్రవాహానికి దారితీసింది. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు బ్యాంకు ఒకరోజు రుణాన్ని తిరిగి కొనుగోలు చేయడం ద్వారా తిరిగి పొందుతారనే ఆశతో కొనుగోలు చేస్తారు, మరియు వారు చేసే వరకు, వారు సగటు కంటే ఎక్కువ రిస్క్‌తో పాటు అధిక రాబడిని జేబులో పెట్టుకుంటారు.

పెట్టుబడిదారులు బ్యాంక్ నిర్ణయించిన మార్పిడి రేటు వద్ద సాధారణ వాటాలను అందుకుంటారు. ఆర్థిక సంస్థ వాటా మార్పిడి ధరను debt ణం జారీ చేసినప్పుడు, మార్పిడి వద్ద మార్కెట్ ధర లేదా మరేదైనా కావలసిన ధరల స్థాయిలో నిర్వచించవచ్చు. వాటా మార్పిడి యొక్క ఒక ఇబ్బంది ఏమిటంటే, వాటా ధర పలుచబడి, వాటా నిష్పత్తికి వచ్చే ఆదాయాన్ని మరింత తగ్గిస్తుంది.

అలాగే, కోకో ఎప్పుడూ ఈక్విటీగా మార్చబడుతుందనే గ్యారెంటీ లేదు లేదా పూర్తిగా విమోచన పొందినది అంటే పెట్టుబడిదారుడు కొకోను సంవత్సరాలుగా కలిగి ఉంటాడు. కోకోస్ జారీ చేయడానికి బ్యాంకులను అనుమతించే రెగ్యులేటర్లు తమ బ్యాంకులు బాగా క్యాపిటలైజ్ కావాలని కోరుకుంటారు మరియు దాని ఫలితంగా, కోకో స్థానాన్ని అమ్మడం లేదా నిలిపివేయడం పెట్టుబడిదారులకు చాలా కష్టతరం చేస్తుంది. రెగ్యులేటర్లు అమ్మకాన్ని అనుమతించకపోతే పెట్టుబడిదారులు కోకోస్‌లో తమ స్థానాన్ని విక్రయించడంలో ఇబ్బంది పడవచ్చు.

ప్రోస్

• కోకో బాండ్లను జారీ చేయడం ద్వారా యూరోపియన్ బ్యాంకులు టైర్ 1 మూలధనాన్ని పెంచవచ్చు.

• అవసరమైతే, బ్యాంక్ వడ్డీ చెల్లింపును వాయిదా వేయవచ్చు లేదా రుణాన్ని సున్నాకి వ్రాయవచ్చు.

• పెట్టుబడిదారులు ఇతర బాండ్ల కంటే ఆవర్తన అధిక-దిగుబడి వడ్డీ చెల్లింపులను అందుకుంటారు.

• కోకో అధిక స్టాక్ ధరతో ప్రేరేపించబడితే, పెట్టుబడిదారులు వాటా ప్రశంసలను పొందుతారు.

కాన్స్

• పెట్టుబడిదారులు నష్టాలను భరిస్తారు మరియు బాండ్లను స్టాక్‌గా మార్చినట్లయితే తక్కువ నియంత్రణ ఉంటుంది.

• బ్యాంక్ జారీ చేసిన కోకోస్ స్టాక్‌గా మార్చడం వల్ల స్టాక్ ధర తగ్గుతున్నందున ఇన్వెస్టర్లు షేర్లను స్వీకరించే అవకాశం ఉంది.

• రెగ్యులేటర్లు అమ్మకాన్ని అనుమతించకపోతే పెట్టుబడిదారులు కోకోస్‌లో తమ స్థానాన్ని విక్రయించడంలో ఇబ్బంది పడవచ్చు.

• కోకోస్ జారీ చేసే బ్యాంకులు మరియు కార్పొరేషన్లు సాంప్రదాయ బాండ్లతో పోలిస్తే ఎక్కువ వడ్డీ రేటు చెల్లించాలి.

ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్‌ యొక్క వాస్తవ-ప్రపంచ ఉదాహరణ

ఉదాహరణగా, డ్యూయిష్ బ్యాంక్ సమ్మె ధరకు బదులుగా కోర్ టైర్ 1 క్యాపిటల్‌కు సెట్ చేసిన ట్రిగ్గర్‌తో ఆకస్మిక కన్వర్టిబుల్స్ జారీ చేసింది. టైర్ వన్ క్యాపిటల్ 5% కంటే తక్కువగా ఉంటే, కన్వర్టిబుల్స్ స్వయంచాలకంగా ఈక్విటీగా మారుతాయి మరియు బాండ్ రుణాన్ని దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి తొలగించడం ద్వారా బ్యాంక్ దాని మూలధన నిష్పత్తులను మెరుగుపరుస్తుంది.

పెట్టుబడిదారుడు Co 1, 000 ముఖ విలువతో కోకోను కలిగి ఉన్నాడు, అది సంవత్సరానికి 8% వడ్డీని చెల్లిస్తుంది-బాండ్ హోల్డర్ సంవత్సరానికి $ 80 పొందుతాడు. విస్తృతంగా రుణ నష్టాలను బ్యాంక్ నివేదించినప్పుడు ఈ స్టాక్ ఒక్కో షేరుకు $ 100 చొప్పున వర్తకం చేస్తుంది. బ్యాంక్ టైర్ 1 క్యాపిటల్ 5% స్థాయికి దిగువకు వస్తుంది, ఇది కోకోస్‌ను స్టాక్‌గా మార్చడానికి ప్రేరేపిస్తుంది.

మార్పిడి నిష్పత్తి పెట్టుబడిదారుడు కోకోలో investment 1, 000 పెట్టుబడి కోసం బ్యాంక్ స్టాక్ యొక్క 25 షేర్లను స్వీకరించడానికి అనుమతిస్తుంది. అయితే, గత కొన్ని వారాలుగా ఈ స్టాక్ $ 100 నుండి $ 40 కు క్రమంగా క్షీణించింది. 25 షేర్లు ఒక్కో షేరుకు $ 40 చొప్పున $ 1, 000 విలువైనవి, కాని పెట్టుబడిదారుడు స్టాక్ను కలిగి ఉండాలని నిర్ణయించుకుంటాడు మరియు మరుసటి రోజు, ధర ఒక్కో షేరుకు $ 30 కు తగ్గుతుంది. 25 షేర్లు ఇప్పుడు $ 750 విలువైనవి, మరియు పెట్టుబడిదారుడు 25% కోల్పోయాడు.

కోకో బాండ్లను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులు బాండ్ మార్చబడితే, వారు త్వరగా పనిచేయవలసి ఉంటుంది. లేకపోతే, వారు గణనీయమైన నష్టాలను అనుభవించవచ్చు. ఇంతకు ముందు చెప్పినట్లుగా, కోకో ట్రిగ్గర్ సంభవించినప్పుడు, స్టాక్ కొనుగోలు చేయడానికి ఇది అనువైన సమయం కాకపోవచ్చు.