మూలధన బడ్జెట్‌లో, ఒక ప్రాజెక్టును అంచనా వేయడానికి అనేక విభిన్న విధానాలు ఉపయోగపడతాయి. ప్రతి విధానానికి దాని స్వంత ప్రత్యేక ప్రయోజనాలు మరియు అప్రయోజనాలు ఉన్నాయి. చాలా మంది నిర్వాహకులు మరియు అధికారులు సంస్థ యొక్క మూలధన బడ్జెట్ మరియు పనితీరును డాలర్ గణాంకాల కంటే శాతాలలో వ్యక్తీకరించే పద్ధతులను ఇష్టపడతారు. ఈ సందర్భాలలో, వారు NPV లేదా నికర ప్రస్తుత విలువకు బదులుగా IRR లేదా అంతర్గత రాబడిని ఉపయోగించడాన్ని ఇష్టపడతారు. కానీ ఐఆర్ఆర్ వాడటం చాలా కావాల్సిన ఫలితాలను ఇవ్వకపోవచ్చు.
ఇక్కడ, రెండింటి మధ్య తేడాలు మరియు ఒకదానిపై మరొకటి ప్రాధాన్యతనిచ్చేవి చర్చించాము.
IRR అంటే ఏమిటి?
IRR అంటే అంతర్గత రాబడి. ఉపయోగించినప్పుడు, డాలర్ మొత్తానికి బదులుగా శాతం విలువను ఉపయోగించి సంభావ్య పెట్టుబడుల లాభదాయకతను ఇది అంచనా వేస్తుంది. దీనిని రాయితీ ప్రవాహ రేటు లేదా రాబడి యొక్క ఆర్ధిక రేటు అని కూడా పిలుస్తారు. ఇది మూలధన ఖర్చులు మరియు ద్రవ్యోల్బణం వంటి బయటి కారకాలను మినహాయించింది.
IRR పద్ధతి ప్రాజెక్టులను ఒకే సంఖ్యకు సులభతరం చేస్తుంది, ఇది ప్రాజెక్ట్ ఆర్థికంగా లాభదాయకంగా ఉందో లేదో నిర్ణయించడానికి నిర్వహణ ఉపయోగించవచ్చు. ఐఆర్ఆర్ కంపెనీకి అవసరమైన రాబడి కంటే ఎక్కువ అని లెక్కించినట్లయితే లేదా అది కొంత కాలానికి నికర లాభం చూపిస్తే ఒక సంస్థ ఒక ప్రాజెక్ట్‌తో ముందుకు వెళ్లాలని అనుకోవచ్చు. మరోవైపు, ఒక సంస్థ ఒక ప్రాజెక్ట్ ఆ రేటు కంటే తక్కువ లేదా తిరిగి వచ్చినట్లయితే దానిని తిరస్కరించాలని అనుకోవచ్చు లేదా అది కొంత కాలానికి నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది.
ఫలితం సాధారణంగా సులభం, అందుకే ఇది ఇప్పటికీ మూలధన బడ్జెట్‌లో సాధారణంగా ఉపయోగించబడుతుంది. కానీ దీర్ఘకాలికమైన, వివిధ డిస్కౌంట్ రేట్ల వద్ద బహుళ నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉన్న లేదా అనిశ్చిత నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉన్న ఏదైనా ప్రాజెక్ట్ కోసం-వాస్తవానికి, దాదాపు ఏ ప్రాజెక్టుకైనా-ఐఆర్ఆర్ ఎల్లప్పుడూ సమర్థవంతమైన కొలత కాదు. అక్కడే ఎన్‌పివి వస్తుంది.
NPV అంటే ఏమిటి?
IRR కాకుండా, ఒక సంస్థ యొక్క NPV, లేదా నికర ప్రస్తుత విలువ డాలర్ సంఖ్యలో వ్యక్తీకరించబడింది. ఇది సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత నగదు ప్రవాహ విలువ మరియు ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువ మధ్య వ్యత్యాసం.
ప్రాజెక్ట్ యొక్క భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను NPV అంచనా వేసింది. ఇది ప్రాజెక్ట్ యొక్క మూలధన వ్యయాలతో పాటు దాని నష్టాన్ని సూచించే డిస్కౌంట్ రేటును ఉపయోగించి ప్రస్తుత విలువ మొత్తాలకు వాటిని డిస్కౌంట్ చేస్తుంది. పెట్టుబడి యొక్క భవిష్యత్తు సానుకూల నగదు ప్రవాహాలు ఒకే ప్రస్తుత విలువ సంఖ్యగా తగ్గించబడతాయి. ఈ సంఖ్య పెట్టుబడికి అవసరమైన ప్రారంభ నగదు నుండి తీసివేయబడుతుంది. సంక్షిప్తంగా, నికర ప్రస్తుత విలువ ప్రాజెక్ట్ వ్యయానికి మరియు అది ఉత్పత్తి చేసే ఆదాయానికి మధ్య వ్యత్యాసం.
NPV పద్ధతి అంతర్గతంగా సంక్లిష్టమైనది మరియు డిస్కౌంట్ రేటు లేదా నగదు చెల్లింపును స్వీకరించే అవకాశం వంటి ప్రతి దశలో అంచనాలు అవసరం.
IRR తో సమస్యలు
ఒక తగ్గింపు రేటును ఉపయోగించడం విషయాలను సులభతరం చేసినప్పటికీ, IRR కు సమస్యలను కలిగించే అనేక పరిస్థితులు ఉన్నాయి. ఒక విశ్లేషకుడు రెండు ప్రాజెక్టులను అంచనా వేస్తుంటే, రెండూ సాధారణ తగ్గింపు రేటు, cash హించదగిన నగదు ప్రవాహాలు, సమాన ప్రమాదం మరియు తక్కువ సమయ హోరిజోన్‌ను పంచుకుంటాయి, IRR బహుశా పని చేస్తుంది. క్యాచ్ ఏమిటంటే డిస్కౌంట్ రేట్లు సాధారణంగా కాలక్రమేణా గణనీయంగా మారుతాయి. ఉదాహరణకు, గత 20 ఏళ్లలో టి-బిల్లుపై రాబడి రేటును డిస్కౌంట్ రేటుగా ఉపయోగించడం గురించి ఆలోచించండి. గత 20 సంవత్సరాలలో ఒక సంవత్సరం టి-బిల్లులు 1% మరియు 12% మధ్య తిరిగి వచ్చాయి, కాబట్టి స్పష్టంగా తగ్గింపు రేటు మారుతోంది.
మార్పు లేకుండా, డిస్కౌంట్ రేట్లను మార్చడానికి ఐఆర్ఆర్ లెక్కించదు, కాబట్టి డిస్కౌంట్ రేట్లతో తేడాలున్న దీర్ఘకాలిక ప్రాజెక్టులకు ఇది సరిపోదు.
ప్రాథమిక IRR లెక్కింపు పనికిరాని మరొక రకమైన ప్రాజెక్ట్, బహుళ సానుకూల మరియు ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాల మిశ్రమంతో ఒక ప్రాజెక్ట్. ఉదాహరణకు, ఒక అధునాతన మార్కెట్లో ప్రస్తుతము ఉండటానికి మార్కెటింగ్ విభాగం ప్రతి రెండు సంవత్సరాలకు బ్రాండ్‌ను తిరిగి ఆవిష్కరించాలి.
మూలధన బడ్జెట్: ఏది మంచిది, ఐఆర్ఆర్ లేదా ఎన్‌పివి?
ఈ ప్రాజెక్టుకు నగదు ప్రవాహాలు ఉన్నాయి:
- సంవత్సరం 1 = - $ 50, 000 (ప్రారంభ మూలధన వ్యయం) సంవత్సరం 2 = 5, 000 115, 000 రిటర్న్ఇయర్ 3 = - marketing 66, 000 కొత్త మార్కెటింగ్ వ్యయాలలో ప్రాజెక్ట్ యొక్క రూపాన్ని సవరించడానికి.
ఈ సందర్భంలో ఒకే IRR ఉపయోగించబడదు. IRR అనేది డిస్కౌంట్ రేటు లేదా ప్రారంభ పెట్టుబడి ఇచ్చినప్పటికీ ప్రాజెక్ట్ విచ్ఛిన్నం కావడానికి అవసరమైన వడ్డీ అని గుర్తుంచుకోండి. సంవత్సరాలుగా మార్కెట్ పరిస్థితులు మారితే, ఈ ప్రాజెక్ట్ బహుళ IRR లను కలిగి ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, హెచ్చుతగ్గుల నగదు ప్రవాహాలు మరియు మూలధనం యొక్క అదనపు పెట్టుబడులతో దీర్ఘ ప్రాజెక్టులు బహుళ విభిన్న ఐఆర్ఆర్ విలువలను కలిగి ఉండవచ్చు.
ఐఆర్ఆర్ పద్ధతిని ఇష్టపడే వ్యక్తులకు సమస్యలను కలిగించే మరో పరిస్థితి ఏమిటంటే, ప్రాజెక్ట్ యొక్క డిస్కౌంట్ రేటు తెలియదు. ఒక ప్రాజెక్ట్ను అంచనా వేయడానికి IRR చెల్లుబాటు అయ్యే మార్గంగా పరిగణించాలంటే, దానిని డిస్కౌంట్ రేటుతో పోల్చాలి. IRR డిస్కౌంట్ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, ప్రాజెక్ట్ సాధ్యమే. ఇది క్రింద ఉంటే, ప్రాజెక్ట్ చేయలేనిదిగా పరిగణించబడుతుంది. డిస్కౌంట్ రేటు తెలియకపోతే, లేదా ఏ కారణం చేతనైనా ఒక నిర్దిష్ట ప్రాజెక్టుకు వర్తించకపోతే, IRR పరిమిత విలువను కలిగి ఉంటుంది. ఇలాంటి సందర్భాల్లో, ఎన్‌పివి పద్ధతి ఉన్నతమైనది. ఒక ప్రాజెక్ట్ యొక్క NPV సున్నా కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, అది ఆర్థికంగా విలువైనదిగా పరిగణించబడుతుంది.
NPV ని ఉపయోగిస్తోంది
పై ఉదాహరణను ఉపయోగించి ఐఆర్ఆర్ పై ఎన్‌పివి పద్ధతిని ఉపయోగించడం వల్ల ప్రయోజనం ఏమిటంటే ఎన్‌పివి ఎటువంటి సమస్యలు లేకుండా బహుళ డిస్కౌంట్ రేట్లను నిర్వహించగలదు. ప్రతి సంవత్సరం నగదు ప్రవాహాన్ని ఇతరుల నుండి విడిగా డిస్కౌంట్ చేయవచ్చు.
ఒక ప్రాజెక్ట్, విలీనం లేదా సముపార్జన వంటి పెట్టుబడి ఒక సంస్థకు విలువను చేకూరుస్తుందో లేదో తెలుసుకోవడానికి NPV ని ఉపయోగించవచ్చు. సానుకూల నికర విలువలు అంటే వాటాదారులు సంతోషంగా ఉంటారు, ప్రతికూల విలువలు అంత ప్రయోజనకరంగా ఉండవు.
బాటమ్ లైన్
ఒక ప్రాజెక్ట్ ఎంత కావాల్సినదో మరియు అది కంపెనీకి విలువను చేకూరుస్తుందో లేదో తెలుసుకోవడానికి IRR మరియు NPV రెండింటినీ ఉపయోగించవచ్చు. ఒకటి శాతాన్ని ఉపయోగిస్తుండగా, మరొకటి డాలర్ సంఖ్యగా వ్యక్తీకరించబడింది. మూలధన బడ్జెట్ యొక్క కొలతగా కొందరు ఐఆర్ఆర్ ను ఉపయోగించటానికి ఇష్టపడతారు, అయితే ఇది సమస్యలతో వస్తుంది ఎందుకంటే ఇది వివిధ డిస్కౌంట్ రేట్లు వంటి మారుతున్న కారకాలను పరిగణనలోకి తీసుకోదు. ఈ సందర్భాలలో, నికర ప్రస్తుత విలువను ఉపయోగించడం మరింత ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది.
