ఫ్లాట్ మార్కెట్లలో లాభాలను సంపాదించడానికి కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీలు ఉపయోగపడతాయి మరియు కొన్ని సందర్భాల్లో, అవి వాటి అంతర్లీన పెట్టుబడుల కంటే తక్కువ రిస్క్‌తో అధిక రాబడిని అందించగలవు., మూలధన సామర్థ్యం మరియు సంభావ్య లాభదాయకతను మరింత పెంచడానికి పరపతిని ఎలా ఉపయోగించాలో మీరు నేర్చుకుంటారు.
అటువంటి వ్యూహాన్ని అమలు చేయడానికి మూడు పద్ధతులు వివిధ రకాల సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించడం ద్వారా:
ఈ పద్ధతులన్నీ ఒకే లక్ష్యాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, మెకానిక్స్ చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి మరియు ప్రతి ఒక్కటి ఒక నిర్దిష్ట రకం పెట్టుబడిదారుల అవసరాలకు ఇతరులకన్నా బాగా సరిపోతాయి.
కవర్ కాల్ రిటర్న్స్
కవర్ చేసిన కాల్ స్ట్రాటజీలు ఒకే భద్రతపై చిన్న కాల్ ఎంపికతో పొడవైన స్థానాన్ని జత చేస్తాయి. రెండు స్థానాల కలయిక తరచుగా అంతర్లీన సూచిక కంటే ఎక్కువ రాబడి మరియు తక్కువ అస్థిరతకు దారితీస్తుంది.
ఉదాహరణకు, ఫ్లాట్ లేదా ఫాలింగ్ మార్కెట్లో కవర్ కాల్ ప్రీమియం రసీదు ప్రతికూల రాబడి యొక్క ప్రభావాన్ని తగ్గిస్తుంది లేదా సానుకూలంగా చేస్తుంది. మార్కెట్ పెరుగుతున్నప్పుడు, కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రాబడి సాధారణంగా అంతర్లీన సూచిక కంటే వెనుకబడి ఉంటుంది, కానీ ఇప్పటికీ సానుకూలంగా ఉంటుంది. అయినప్పటికీ, కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీలు కనిపించేంత ఎల్లప్పుడూ సురక్షితంగా ఉండవు. పెట్టుబడిదారుడు ఇప్పటికీ మార్కెట్ రిస్క్‌కు గురికావడమే కాకుండా, దీర్ఘకాలికంగా పేరుకుపోయిన ప్రీమియంలు నష్టాలను పూడ్చడానికి సరిపోకపోవచ్చు. అస్థిరత చాలా కాలం పాటు తక్కువగా ఉండి, అకస్మాత్తుగా ఎక్కినప్పుడు ఈ పరిస్థితి ఏర్పడుతుంది.
పరపతి వర్తింపజేయడం
రాబడిని పెంచడానికి అరువు తెచ్చుకున్న డబ్బుతో పెట్టుబడి పెట్టడం పరపతి పెట్టుబడి. కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ రాబడి యొక్క తక్కువ అస్థిరత వాటిని పరపతి పెట్టుబడి వ్యూహానికి మంచి ఆధారం చేస్తుంది. ఉదాహరణకు, కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ 9% రాబడిని ఇస్తుందని భావిస్తే, మూలధనాన్ని 5% వద్ద రుణం తీసుకోవచ్చు మరియు పెట్టుబడిదారుడు పరపతి నిష్పత్తిని 2 రెట్లు (ప్రతి $ 1 ఈక్విటీకి assets 2 ఆస్తులలో) నిర్వహించవచ్చు; 13% రాబడి అప్పుడు ఆశించబడుతుంది (2 × 9% - 1 × 5% = 13%). అంతర్లీన కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ యొక్క వార్షిక అస్థిరత 10% అయితే, 2 రెట్లు పరపతి పెట్టుబడి యొక్క అస్థిరత ఆ మొత్తానికి రెండింతలు అవుతుంది.
వాస్తవానికి, రుణాలు తీసుకున్న డబ్బు ఖర్చు కంటే అంతర్లీన పెట్టుబడి రాబడి గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు పరపతిని వర్తింపజేయడం విలువను జోడిస్తుంది. కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రాబడి 1% లేదా 2% మాత్రమే ఉంటే, అప్పుడు 2 రెట్లు పరపతి వర్తింపజేయడం రాబడికి 1% లేదా 2% మాత్రమే దోహదం చేస్తుంది, అయితే ప్రమాదాన్ని తీవ్రంగా పెంచుతుంది.
మార్జిన్ ఖాతాలలో కవర్ కాల్స్
మార్జిన్ ఖాతాలు పెట్టుబడిదారులను అరువు తెచ్చుకున్న డబ్బుతో సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతిస్తాయి మరియు పెట్టుబడిదారుడికి మార్జిన్ మరియు ఆప్షన్స్ రెండూ ఒకే ఖాతాలో అందుబాటులో ఉంటే, మార్జిన్ మీద స్టాక్ లేదా ఇటిఎఫ్ కొనుగోలు చేసి, నెలవారీ కవర్ కాల్స్ అమ్మడం ద్వారా పరపతి కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీని అమలు చేయవచ్చు. అయితే, కొన్ని సంభావ్య ఆపదలు ఉన్నాయి. మొదట, మార్జిన్ వడ్డీ రేట్లు విస్తృతంగా మారవచ్చు. ఒక బ్రోకర్ 5.5% వద్ద డబ్బును రుణం ఇవ్వడానికి సిద్ధంగా ఉండవచ్చు, మరొకరు 9.5% వసూలు చేస్తారు. పైన చూపిన విధంగా, అధిక వడ్డీ రేట్లు లాభదాయకతను గణనీయంగా తగ్గిస్తాయి.
రెండవది, బ్రోకర్ మార్జిన్‌ను ఉపయోగించే ఏ పెట్టుబడిదారుడైనా తన రిస్క్‌ను జాగ్రత్తగా నిర్వహించాలి, ఎందుకంటే అంతర్లీన భద్రతలో విలువ క్షీణించడం మార్జిన్ కాల్ మరియు బలవంతపు అమ్మకాన్ని ప్రేరేపించే అవకాశం ఎప్పుడూ ఉంటుంది. ఖాతా విలువలో ఈక్విటీ 30% నుండి 35% వరకు పడిపోయినప్పుడు మార్జిన్ కాల్స్ సంభవిస్తాయి, ఇది గరిష్ట పరపతి నిష్పత్తికి 3.0 రెట్లు సమానం. (గమనిక: మార్జిన్ = 100 / పరపతి).
చాలా బ్రోకరేజ్ ఖాతాలు పెట్టుబడిదారులను 50% మార్జిన్‌పై సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతిస్తాయి, ఇది 2.0 సార్లు పరపతి నిష్పత్తికి సమానం, ఆ సమయంలో మార్జిన్ కాల్‌ను ప్రారంభించడానికి సుమారు 25% నష్టం మాత్రమే పడుతుంది. ఈ ప్రమాదాన్ని నివారించడానికి, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు తక్కువ పరపతి నిష్పత్తులను ఎంచుకుంటారు; అందువల్ల ఆచరణాత్మక పరిమితి 1.6 రెట్లు లేదా 1.5 రెట్లు మాత్రమే కావచ్చు, ఆ స్థాయిలో పెట్టుబడిదారుడు మార్జిన్ కాల్ పొందే ముందు 40% నుండి 50% నష్టాన్ని తట్టుకోగలడు.
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్లతో కవర్ కాల్స్
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ భవిష్యత్తులో నిర్ణీత ధర కోసం భద్రతను కొనుగోలు చేసే అవకాశాన్ని అందిస్తుంది, మరియు ఆ ధర బ్రోకర్ కాల్ రేటుకు సమానమైన మూలధన వ్యయాన్ని డివిడెండ్ దిగుబడికి మైనస్ చేస్తుంది.
ఫ్యూచర్స్ అనేది ప్రధానంగా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల కోసం రూపొందించబడిన సెక్యూరిటీలు కాని రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువగా అందుబాటులోకి వస్తున్నాయి.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ అనేది మూలధనానికి అనుకూలమైన వ్యయంతో పరపతి కలిగిన దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి కాబట్టి, దీనిని కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీకి ఆధారంగా ఉపయోగించవచ్చు. పెట్టుబడిదారుడు ఇండెక్స్ భవిష్యత్తును కొనుగోలు చేసి, అదే సూచికలో నెలవారీ కాల్-ఆప్షన్ కాంట్రాక్టులకు సమానమైన సంఖ్యను విక్రయిస్తాడు. లావాదేవీ యొక్క స్వభావం బ్రోకర్ కవర్ చేసిన కాల్‌లకు భద్రతగా లాంగ్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులను ఉపయోగించడానికి అనుమతిస్తుంది.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేయడం మరియు పట్టుకోవడం యొక్క మెకానిక్స్ చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి, అయితే, రిటైల్ బ్రోకరేజ్ ఖాతాలో స్టాక్ కలిగి ఉన్నవారి నుండి. ఖాతాలో ఈక్విటీని నిర్వహించడానికి బదులుగా, నగదు ఖాతా ఉంచబడుతుంది, ఇండెక్స్ భవిష్యత్తుకు భద్రతగా పనిచేస్తుంది మరియు ప్రతి మార్కెట్ రోజున లాభాలు మరియు నష్టాలు పరిష్కరించబడతాయి.
ప్రయోజనం అధిక పరపతి నిష్పత్తి, తరచుగా విస్తృత సూచికలకు 20 రెట్లు ఎక్కువ, ఇది అద్భుతమైన మూలధన సామర్థ్యాన్ని సృష్టిస్తుంది. అయినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారుడిపై భారం పడుతోంది, అయితే, అతను లేదా ఆమె తమ పదవులను నిలబెట్టుకోవటానికి తగిన మార్జిన్‌ను కలిగి ఉన్నారని నిర్ధారించుకోండి, ప్రత్యేకించి అధిక మార్కెట్ ప్రమాదం ఉన్న కాలంలో.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల కోసం రూపొందించబడినందున, వాటితో సంబంధం ఉన్న డాలర్ మొత్తాలు ఎక్కువగా ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ 1, 400 వద్ద వర్తకం చేస్తే మరియు ఇండెక్స్‌లో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ఇండెక్స్ విలువకు 250 రెట్లు అనుగుణంగా ఉంటే, అప్పుడు ప్రతి కాంట్రాక్ట్ 50, 000 350, 000 పరపతి పెట్టుబడికి సమానం. ఎస్ & పి 500 మరియు నాస్‌డాక్‌తో సహా కొన్ని సూచికల కోసం, చిన్న ఒప్పందాలు చిన్న పరిమాణాలలో లభిస్తాయి.
లీప్స్ కవర్ కాల్స్
కవర్ చేసిన కాల్‌కు భద్రతగా LEAPS కాల్ ఎంపికను ఉపయోగించడం మరొక ఎంపిక. లీప్స్ ఎంపిక దాని గడువు తేదీకి తొమ్మిది నెలల కన్నా ఎక్కువ ఉన్న ఎంపిక. LEAPS కాల్ అంతర్లీన భద్రతపై కొనుగోలు చేయబడుతుంది మరియు ప్రతి నెలా చిన్న కాల్‌లు అమ్ముడవుతాయి మరియు వాటి గడువు తేదీలకు ముందే తిరిగి కొనుగోలు చేయబడతాయి. ఈ సమయంలో, తదుపరి నెలవారీ అమ్మకం ప్రారంభించబడుతుంది మరియు లీప్స్ స్థానం గడువు ముగిసే వరకు ఈ ప్రక్రియ పునరావృతమవుతుంది.
LEAPS ఎంపిక యొక్క ధర, ఏదైనా ఎంపిక వలె, దీని ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది:
- దాని యొక్క గడువుకు అంతర్గత విలువ వడ్డీ సమయం మొత్తం భద్రత యొక్క దీర్ఘకాలిక అస్థిరతను అంచనా వేసింది
LEAPS కాల్ ఎంపికలు ఖరీదైనవి అయినప్పటికీ, వాటి అధిక సమయం విలువ కారణంగా, ఖర్చు సాధారణంగా అంతర్లీన భద్రతను మార్జిన్‌పై కొనుగోలు చేయడం కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
సమయం క్షీణతను తగ్గించడమే పెట్టుబడిదారుడి లక్ష్యం కాబట్టి, LEAPS కాల్ ఎంపిక సాధారణంగా డబ్బులో లోతుగా కొనుగోలు చేయబడుతుంది మరియు ఈ స్థానాన్ని నిలబెట్టుకోవటానికి కొంత నగదు మార్జిన్‌ను నిర్వహించడం అవసరం. ఉదాహరణకు, ఎస్ & పి 500 ఇటిఎఫ్ $ 130 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, $ 100 సమ్మె ధరతో రెండు సంవత్సరాల లీప్స్ కాల్ ఆప్షన్ కొనుగోలు చేయబడుతుంది మరియు $ 30 నగదు మార్జిన్ ఉంటుంది, ఆపై ఒక నెల కాల్ $ 130 సమ్మె ధరతో అమ్మబడుతుంది, అంటే, డబ్బు వద్ద.
LEAPS కాల్ ఎంపికను దాని గడువు తేదీలో అమ్మడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుడు హోల్డింగ్ వ్యవధిలో (రెండు సంవత్సరాలు, పై ఉదాహరణలో) అంతర్లీన భద్రత యొక్క ప్రశంసలను సంగ్రహించాలని ఆశిస్తారు, వడ్డీ ఖర్చులు లేదా హెడ్జింగ్ ఖర్చులు తక్కువ. అయినప్పటికీ, లీప్స్ ఎంపికను కలిగి ఉన్న ఏదైనా పెట్టుబడిదారుడు అస్థిరతలో మార్పుల కారణంగా దాని విలువ ఈ అంచనా నుండి గణనీయంగా మారగలదని తెలుసుకోవాలి.
అలాగే, వచ్చే నెలలో ఇండెక్స్ అకస్మాత్తుగా $ 15 సంపాదిస్తే, షార్ట్ కాల్ ఎంపిక దాని గడువు తేదీకి ముందే తిరిగి కొనుగోలు చేయవలసి ఉంటుంది, తద్వారా మరొకటి వ్రాయబడుతుంది. అదనంగా, నగదు మార్జిన్ అవసరాలు కూడా $ 15 పెరుగుతాయి. నగదు ప్రవాహాల యొక్క అనూహ్య సమయం లీప్స్ కాంప్లెక్స్‌తో, ముఖ్యంగా అస్థిర మార్కెట్లలో కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీని అమలు చేస్తుంది.
బాటమ్ లైన్
రెండు షరతులు నెరవేరితే పెట్టుబడి నుండి లాభాలను లాగడానికి పరపతి కవర్ కాల్ వ్యూహాలను ఉపయోగించవచ్చు:
- కాల్ ఆప్షన్లలో ధర నిర్ణయించబడిన అస్థిరత స్థాయి సంభావ్య నష్టాలను లెక్కించడానికి సరిపోతుంది. అంతర్లీన కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రాబడి అరువు తీసుకున్న మూలధన వ్యయం కంటే ఎక్కువగా ఉండాలి.
రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడు ప్రామాణిక బ్రోకర్ మార్జిన్ ఖాతాలో పరపతి కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీని అమలు చేయవచ్చు, మార్జిన్ వడ్డీ రేటు లాభాలను ఆర్జించేంత తక్కువగా ఉందని మరియు మార్జిన్ కాల్‌లను నివారించడానికి తక్కువ పరపతి నిష్పత్తిని నిర్వహిస్తుందని uming హిస్తారు. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు ఇష్టపడే ఎంపిక, ఎందుకంటే అవి అధిక పరపతి, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు మరియు పెద్ద కాంట్రాక్ట్ పరిమాణాలను అందిస్తాయి.
కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీకి లీప్స్ కాల్ ఎంపికలు కూడా ప్రాతిపదికగా ఉపయోగించబడతాయి మరియు రిటైల్ మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు విస్తృతంగా అందుబాటులో ఉన్నాయి. ప్రీమియంల నుండి నగదు ప్రవాహం మరియు ప్రవాహాలను అంచనా వేయడంలో ఇబ్బంది, కాల్ ఆప్షన్ పునర్ కొనుగోలు మరియు నగదు మార్జిన్ అవసరాలను మార్చడం, అయితే, ఇది సాపేక్షంగా సంక్లిష్టమైన వ్యూహంగా మారుతుంది, దీనికి అధిక స్థాయి విశ్లేషణ మరియు రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ అవసరం.
