క్రెడిట్ ఉత్పన్న నిర్వచనం

క్రెడిట్ ఉత్పన్నం అంటే ఏమిటి?

క్రెడిట్ డెరివేటివ్ అనేది ఆర్ధిక ఆస్తి, ఇది పార్టీలు తమ రిస్క్‌కు గురికావడాన్ని నిర్వహించడానికి అనుమతిస్తుంది. రుణదాత / రుణగ్రహీత సంబంధంలో రెండు పార్టీల మధ్య ప్రైవేటుగా, చర్చించదగిన ద్వైపాక్షిక ఒప్పందాన్ని కలిగి ఉన్న క్రెడిట్ ఉత్పన్నం. ఇది రుణగ్రహీత యొక్క డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని మూడవ పార్టీకి బదిలీ చేయడానికి రుణదాతను అనుమతిస్తుంది.

వివిధ రకాల క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలు ఉన్నాయి

• క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు (CDS) అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (CDO) మొత్తం రాబడి మార్పిడులు క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ ఎంపికలు

అన్ని సందర్భాల్లో, వాటి ధర ప్రైవేటు పెట్టుబడిదారులు లేదా ప్రభుత్వాలు వంటి పార్టీల యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యతతో నడుస్తుంది.

క్రెడిట్ డెరివేటివ్ యొక్క బేసిక్స్

వారి పేరు సూచించినట్లుగా, ఉత్పన్నాలు ఇతర ఆర్థిక పరికరాల నుండి ఉత్పన్నమవుతాయి. ఈ ఉత్పత్తులు సెక్యూరిటీలు, దీని ధర స్టాక్ వాటా ధర లేదా బాండ్ యొక్క కూపన్ వంటి అంతర్లీన ఆస్తి విలువపై ఆధారపడి ఉంటుంది. క్రెడిట్ ఉత్పన్నం విషయంలో, ధర ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఆస్తుల క్రెడిట్ రిస్క్ నుండి తీసుకోబడింది.

డెరివేటివ్స్ పుట్స్ మరియు కాల్స్ రెండు ప్రధాన రకాలు. పుట్ అనేది ఆస్తిని నిర్ణీత ధరకు అమ్మే హక్కు-బాధ్యత కాదు-దీనిని సమ్మె ధర అని పిలుస్తారు. ముందుగా నిర్ణయించిన సమ్మె ధర వద్ద అంతర్లీనంగా కొనడానికి బాధ్యత లేకుండా కాల్ అనేది హక్కు. పెట్టుబడిదారులు ప్రతికూల దిశలో కదిలే స్టాక్ ధరలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ చేయడానికి లేదా భీమా ఇవ్వడానికి పుట్స్ మరియు కాల్స్ రెండింటినీ ఉపయోగిస్తారు.

సారాంశంలో, అన్ని ఉత్పన్న ఉత్పత్తులు భీమా ఉత్పత్తులు, ముఖ్యంగా క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలు. అంతర్లీన ఆస్తుల కదలిక దిశపై పందెం వేయడానికి స్పెక్యులేటర్లు కూడా ఉత్పన్నాలను ఉపయోగిస్తారు.

క్రెడిట్ ఉత్పన్నం, భద్రత అయితే, భౌతిక ఆస్తి కాదు. బదులుగా, ఇది ఒక ఒప్పందం. అసలు అంతర్లీన సంస్థను బదిలీ చేయకుండా అంతర్లీన సంస్థకు సంబంధించిన క్రెడిట్ రిస్క్‌ను ఒక పార్టీ నుండి మరొక పార్టీకి బదిలీ చేయడానికి ఒప్పందం అనుమతిస్తుంది.

ఉదాహరణకు, ఒక బ్యాంకు తన కస్టమర్లలో ఒకరు రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించలేకపోవచ్చునని ఆందోళన చెందుతుంది, రుణాన్ని తన పార్టీలపై ఉంచేటప్పుడు క్రెడిట్ రిస్క్‌ను మరొక పార్టీకి బదిలీ చేయడం ద్వారా నష్టానికి వ్యతిరేకంగా తనను తాను రక్షించుకోవచ్చు.

కీ టేకావేస్

• క్రెడిట్ డెరివేటివ్ అనేది రుణదాత / రుణగ్రహీత సంబంధంలో పార్టీల మధ్య ప్రైవేటుగా నిర్వహించబడే ద్వైపాక్షిక ఒప్పందం రూపంలో ఒక ఆర్ధిక ఆస్తి. క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు (సిడిఎస్), అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (సిడిఓలు), మొత్తం రిటర్న్ మార్పిడులు, క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ ఎంపికలు మరియు క్రెడిట్ ముందుకు విస్తరించడం వంటి క్రెడిట్ ఉత్పన్నాల రకాలు ఉన్నాయి.

క్రెడిట్ డెరివేటివ్ ఎలా పనిచేస్తుంది

ప్రీమియం అని పిలువబడే ముందస్తు రుసుము చెల్లించడానికి బదులుగా, బ్యాంకులు మరియు ఇతర రుణదాతలు రుణ పోర్ట్‌ఫోలియో నుండి డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని పూర్తిగా తొలగించడానికి క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలను ఉపయోగించవచ్చు.

ఒక ఉదాహరణగా, కంపెనీ A 10 సంవత్సరాల నుండి బ్యాంకు నుండి, 000 100, 000 రుణం తీసుకుంటుంది. కంపెనీ A కి చెడ్డ క్రెడిట్ చరిత్ర ఉంది మరియు క్రెడిట్ డెరివేటివ్‌ను of ణం యొక్క షరతుగా కొనుగోలు చేయాలి. క్రెడిట్ డెరివేటివ్ బ్యాంకుకు "ఉంచడానికి" లేదా డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని మూడవ పార్టీకి బదిలీ చేసే హక్కును ఇస్తుంది.

మరో మాటలో చెప్పాలంటే, of ణం యొక్క జీవితకాలంపై వార్షిక రుసుముకి బదులుగా, మూడవ పక్షం డిఫాల్ట్ విషయంలో రుణంపై మిగిలిన అసలు లేదా వడ్డీని బ్యాంకుకు చెల్లిస్తుంది. కంపెనీ A డిఫాల్ట్ చేయకపోతే, మూడవ పక్షం రుసుమును ఉంచుతుంది. ఇంతలో, కంపెనీ A రుణం పొందుతుంది, కంపెనీ A చేత డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు బ్యాంక్ కవర్ చేయబడుతుంది మరియు మూడవ పక్షం వార్షిక రుసుమును సంపాదిస్తుంది. అందరూ సంతోషంగా ఉన్నారు.

క్రెడిట్ ఉత్పన్నానికి విలువ ఇవ్వడం

క్రెడిట్ ఉత్పన్నం యొక్క విలువ రుణగ్రహీత యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యత మరియు మూడవ పక్షం యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యత రెండింటిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, దీనిని కౌంటర్పార్టీగా సూచిస్తారు.

రుణగ్రహీత కంటే క్రెడిట్ ఉత్పన్నం యొక్క విలువకు కౌంటర్పార్టీ యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యత చాలా ముఖ్యమైనది. ఒకవేళ కౌంటర్పార్టీ డిఫాల్ట్‌గా మారినప్పుడు లేదా మరేదైనా డెరివేటివ్స్ కాంట్రాక్టును గౌరవించలేము-అంతర్లీన రుణాన్ని చెల్లించడానికి-రుణదాత నష్టపోతాడు. వారు తిరిగి తీసుకున్న అప్పు పొందిన ప్రిన్సిపాల్‌ను స్వీకరించరు, కాని ఇకపై మూడవ పక్షానికి వారి ప్రీమియం చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు. మరోవైపు, కౌంటర్పార్టీకి రుణగ్రహీత కంటే మెరుగైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉంటే, అది మొత్తం రుణ నాణ్యతను పెంచుతుంది.

క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలు ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC) ద్వారా వర్తకం చేయబడతాయి. ఈ ట్రేడింగ్ పద్ధతి అంటే అవి ప్రామాణికం కానివి-సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) నిబంధనలకు మార్పిడి కాదు. ఈ నియంత్రణ లేకపోవడం ఉత్పత్తిలో చాలా ula హాజనిత వాణిజ్యానికి అనువదిస్తుంది.

ఇంకా, ఒక పరికరం యొక్క యాజమాన్యం యొక్క గొలుసు చాలా మెలితిప్పినట్లుగా మారుతుంది మరియు దాని పదాల వివరాలు మురికిగా ఉంటాయి. క్రెడిట్ ఉత్పన్నాల దుర్వినియోగం 2007-09 ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభంలో కీలక పాత్ర పోషించింది.

ప్రోస్

• డిఫాల్ట్‌కు వ్యతిరేకంగా బీమాను ఆఫర్ చేయండి

• రుణ నాణ్యతను మెరుగుపరచగలదు

• మూలధనాన్ని విడిపించండి

కాన్స్

• ఓవర్-ది-కౌంటర్ (ప్రామాణికం కాని / నియంత్రించబడని)

• ట్రాక్ చేయడం కష్టం

• పారదర్శకత లేకపోవడం

క్రెడిట్ ఉత్పన్నాల యొక్క వాస్తవ-ప్రపంచ ఉదాహరణ

యుఎస్ కంప్ట్రోలర్ ఆఫ్ కరెన్సీ (OCC) క్రెడిట్ ఉత్పన్నాలపై త్రైమాసిక నివేదికను విడుదల చేస్తుంది. 2018 నాల్గవ త్రైమాసికంలో, మార్చి 2019 లో విడుదల చేసిన ఒక నివేదికలో, ఇది మొత్తం క్రెడిట్ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ పరిమాణాన్ని 3 4.3 ట్రిలియన్ల వద్ద ఉంచింది.

క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు, క్రెడిట్ డెరివేటివ్ యొక్క అత్యంత సాధారణ రూపం, 7 3.7 ట్రిలియన్లు లేదా మార్కెట్లో దాదాపు 87%.