దర్శకత్వం వహించిన ఆర్డర్

డైరెక్టెడ్ ఆర్డర్ అంటే ఏమిటి?

సెక్యూరిటీలను కొనడానికి లేదా విక్రయించడానికి కస్టమర్ యొక్క ఆర్డర్‌ను నిర్దిష్ట మార్పిడి లేదా అమలు కోసం వేదికకు మళ్ళించటానికి నిర్దిష్ట సూచనలు ఇచ్చినప్పుడు డైరెక్ట్ ఆర్డర్ ప్రవాహం జరుగుతుంది. నిర్దేశిత ఆర్డర్ పేరు పెట్టబడింది ఎందుకంటే క్లయింట్ అమలు కోసం ఆర్డర్ రౌటింగ్‌ను నిర్దేశిస్తుంది. అమలు కోసం ఒక నిర్దిష్ట మార్పిడి కోసం క్లయింట్ ప్రాధాన్యత ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ లేదా భద్రతను వర్తకం చేయడానికి అక్కడ మెరుగైన అమలు ధరలు అందుబాటులో ఉన్నాయనే అభిప్రాయం ఆధారంగా ఉండవచ్చు. ఇది సగటు రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడి కంటే క్రియాశీల వ్యాపారికి చాలా ఎక్కువ ప్రాముఖ్యతనిచ్చే అంశం.

డైరెక్టెడ్ ఆర్డర్లు ఎలా పనిచేస్తాయి

సాధారణ ట్రేడింగ్‌లో, ఆర్డర్ అమలు కోసం క్లయింట్ ఒక నిర్దిష్ట వేదికను పేర్కొననివి నాన్-డైరెక్ట్ ఆర్డర్లు. ఆర్డర్ అమలు కోసం మార్పిడి లేదా వేదిక యొక్క ఎంపిక, ఈ సందర్భంలో, బ్రోకర్ లేదా డీలర్ వరకు మిగిలి ఉంటుంది. నిర్దేశించని ఆర్డర్‌ల రౌటింగ్‌కు సంబంధించి పారదర్శకతను సులభతరం చేయడానికి మరియు తప్పులను నిరోధించే ప్రయత్నంలో, SEC నవంబర్ 2000 లో రూల్ 11Ac1-6 ను స్వీకరించింది, అన్ని బ్రోకర్-డీలర్లు తమ ఆర్డర్ రౌటింగ్ పద్ధతులను బహిర్గతం చేసే త్రైమాసిక నివేదికలను అందించాల్సిన అవసరం ఉంది. రూల్ 11Ac1-6 తరువాత రూల్ 606 ద్వారా భర్తీ చేయబడింది.

సారూప్య సేవా స్థాయిలను అందించేటప్పుడు వాణిజ్య వేదికలు ఎక్కువగా ఏకీకృతం కావడంతో, నిర్దేశిత ఆర్డర్ ప్రవాహాల యొక్క ప్రయోజనాలు చెదిరిపోయాయి. ఎలక్ట్రానిక్ కమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్‌ల విస్తరణ (ఇసిఎన్‌లు) నిర్దేశిత ఆర్డర్‌ల నుండి లభించే మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలను తొలగించడంలో కీలక పాత్ర పోషించింది. ఏదేమైనా, అల్గోరిథంలు, యంత్ర అభ్యాసం మరియు సారూప్య పరిమాణ-ఆధారిత పెట్టుబడి వ్యూహాలను ఎక్కువగా ఉపయోగించడంతో, ఇష్టపడే వాణిజ్య వేదికల యొక్క రోబోటిక్ ఎంపిక నిర్దేశిత ఆర్డర్ ఎంపికలో పునరుజ్జీవనం యొక్క ఏదో ఏర్పాటు చేస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది.

వాస్తవానికి, వాణిజ్య ఆర్డర్‌ల కోసం ఉత్తమంగా అమలు చేయటానికి నేటి పద్ధతులు దర్శకత్వం, మరియు నాన్-డైరెక్ట్ ఆర్డర్ ప్రవాహాలు మరియు ఆర్డర్‌ను దూకుడుగా లేదా నిష్క్రియాత్మకంగా భావిస్తున్నారా అనే దాని గురించి తక్కువగా మారింది. దూకుడు ఆర్డర్‌లు వాణిజ్య వేదిక యొక్క ఆర్డర్ పుస్తకంలో నమోదు చేయబడతాయి మరియు మార్కెట్ లిక్విడిటీని సంగ్రహిస్తాయి; నిష్క్రియాత్మక ఆర్డర్లు మార్కెట్ ద్రవ్యతకు తోడ్పడతాయి.

కీ టేకావేస్

• సెక్యూరిటీలను కొనడానికి లేదా విక్రయించడానికి కస్టమర్ యొక్క ఆర్డర్ ఒక నిర్దిష్ట మార్పిడి లేదా అమలు కోసం వేదికకు మళ్ళించటానికి నిర్దిష్ట సూచనలు ఇచ్చినప్పుడు డైరెక్ట్ ఆర్డర్ ప్రవాహం సంభవిస్తుంది. ఆర్డర్ అమలు కోసం మార్పిడి లేదా వేదిక ఎంపిక తుది కస్టమర్ వరకు వదిలివేయబడుతుంది, లేకపోతే బ్రోకర్ లేదా డీలర్ వరకు వదిలివేయండి. ఆర్డర్ ప్రవాహం కోసం చెల్లింపు అనేది దర్శకత్వం వహించిన ఆర్డర్ ప్రవాహం కోసం వేలం వేయడానికి ఒక మార్గం, ఇది సాధారణంగా బ్రోకర్లకు ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది.

ఆర్డర్ ఫ్లో కోసం చెల్లింపు

ఆర్డర్ ప్రవాహం కోసం చెల్లింపు అనేది వాణిజ్య అమలు కోసం వివిధ పార్టీలకు ఆదేశాలను పంపినందుకు ఒక బ్రోకరేజ్ సంస్థ పొందే పరిహారం మరియు ప్రయోజనం. వేర్వేరు మూడవ పార్టీలకు ఆర్డర్‌ను నిర్దేశించినందుకు పరిహారంగా బ్రోకరేజ్ సంస్థ ఒక చిన్న చెల్లింపును, సాధారణంగా ఒక్కో షేరుకు ఒక పైసా అందుకుంటుంది.

ఆర్డర్ ప్రవాహానికి పరిహారం యొక్క స్వభావం అవసరం. ఆర్డర్ ప్రవాహ దృష్టాంతంలో చెల్లింపులో, క్లయింట్‌కు తెలియకుండానే, బ్రోకర్ మూడవ పక్షం నుండి ఫీజులను స్వీకరిస్తున్నాడు. ఇది సహజంగా ఆసక్తి యొక్క సంఘర్షణలను మరియు ఈ అభ్యాసం యొక్క తదుపరి విమర్శలను ఆహ్వానిస్తుంది. నేడు, చాలా మంది బ్రోకర్లు ఈ అభ్యాసం చుట్టూ స్పష్టమైన విధానాలను అందిస్తున్నారు.

మీ బ్రోకరేజ్ సంస్థ మీ ఆర్డర్‌లను నిర్దిష్ట పార్టీలకు పంపినందుకు చెల్లింపు అందుకుంటే మీకు తెలియజేయడానికి SEC అవసరం. మీరు మొదట మీ ఖాతాను తెరిచినప్పుడు అలాగే వార్షిక ప్రాతిపదికన దీన్ని చేయాలి. సంస్థ చెల్లింపును స్వీకరించే ప్రతి ఆర్డర్‌ను కూడా బహిర్గతం చేయాలి.

దర్శకత్వం వహించిన ఆర్డర్ ప్రవాహం కోసం చెల్లింపు చట్టబద్ధమైనది, కానీ వివాదాస్పద పద్ధతిగా మిగిలిపోయింది.