వైవిధ్యీకరణ: ఇదంతా (ఆస్తి) తరగతి గురించి

విషయ సూచిక

• ఆస్తి తరగతి కేటాయింపు యొక్క ప్రాముఖ్యత
• ఆస్తి తరగతుల అంతటా వైవిధ్యీకరణ
• ఆస్తి తరగతులలో దాచిన సహసంబంధం
• ఆస్తి తరగతి పున ign రూపకల్పన
• ఆస్తుల సాపేక్ష విలువ
• బాటమ్ లైన్

పెట్టుబడిదారులు మరియు పెట్టుబడి నిపుణులను వారి ఆదర్శ పెట్టుబడి దృష్టాంతాన్ని నిర్ణయించడానికి ఒకరు పోల్ చేస్తే, చాలా మంది అంగీకరిస్తారు అనడంలో సందేహం లేదు: ఇది ప్రతి సంవత్సరం అన్ని ఆర్థిక వాతావరణాలలో రెండంకెల మొత్తం రాబడి. సహజంగానే, చెత్త దృష్టాంతంలో ఆస్తి విలువ మొత్తం తగ్గుతుందని వారు అంగీకరిస్తారు. కానీ ఈ జ్ఞానం ఉన్నప్పటికీ, చాలా కొద్దిమంది మాత్రమే ఆదర్శాన్ని సాధిస్తారు-మరియు చాలామంది చెత్త దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొంటారు. దీనికి కారణాలు వైవిధ్యమైనవి: ఆస్తులను తప్పుగా కేటాయించడం, నకిలీ-వైవిధ్యీకరణ, దాచిన సహసంబంధం, బరువు అసమతుల్యత, తప్పుడు రాబడి మరియు అంతర్లీన విలువ తగ్గింపు.

అయితే, పరిష్కారం మీరు would హించిన దానికంటే సరళంగా ఉంటుంది., స్టాక్ పికింగ్ మరియు మార్కెట్ టైమింగ్ కాకుండా ఆస్తి తరగతి ఎంపిక ద్వారా నిజమైన వైవిధ్యతను ఎలా సాధించాలో మేము చూపుతాము.

ఆస్తి తరగతి కేటాయింపు యొక్క ప్రాముఖ్యత

గ్యారీ పి. బ్రిన్సన్ మరియు గిల్బర్ట్ ఎల్. బీబవర్ చేసిన రెండు అధ్యయనాల ప్రకారం, పెట్టుబడి నిపుణులు మరియు పరిశ్రమ నాయకులతో సహా చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు వారు పెట్టుబడి పెట్టే ఆస్తి తరగతి యొక్క సూచికను ఓడించరు (1986) (తో) ఎల్. రాండోల్ఫ్ హుడ్) మరియు "డిటర్మినెంట్స్ ఆఫ్ పోర్ట్‌ఫోలియో పెర్ఫార్మెన్స్ II: యాన్ అప్‌డేట్" (1991) (బ్రియాన్ డి. సింగర్‌తో). ఈ నిర్ధారణకు ఇబ్బాట్సన్ మరియు కప్లాన్ చేసిన మూడవ అధ్యయనం "ఆస్తి కేటాయింపు విధానం 40%, 90% లేదా 100% పనితీరును వివరిస్తుందా?" (2000).

ఈ పనితీరు దృగ్విషయం ప్రశ్నను వేడుకుంటుంది, యుఎస్ ఈక్విటీల వృద్ధి నిధి స్థిరంగా రస్సెల్ 3000 గ్రోత్ ఇండెక్స్‌ను సమానంగా లేదా ఓడించకపోతే, వారి ఫీజులను సమర్థించుకోవడానికి పెట్టుబడి నిర్వహణ ఏ విలువను జోడించింది? బహుశా సూచికను కొనడం మరింత ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది.

ఇంకా, అధ్యయనాలు పెట్టుబడిదారులు సాధించే రాబడి మరియు అంతర్లీన ఆస్తి తరగతి పనితీరు మధ్య అధిక సంబంధం కలిగివుంటాయి. ఉదాహరణకు, యుఎస్ బాండ్ ఫండ్ లేదా పోర్ట్‌ఫోలియో సాధారణంగా లెమాన్ అగ్రిగేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ లాగా పని చేస్తుంది, ఇది పెరుగుతుంది మరియు తగ్గుతుంది. రాబడి వారి ఆస్తి తరగతిని అనుకరిస్తుందని expected హించినందున, మార్కెట్ సమయం మరియు వ్యక్తిగత ఆస్తి ఎంపిక రెండింటి కంటే ఆస్తి తరగతి ఎంపిక చాలా ముఖ్యమైనదని ఇది చూపిస్తుంది. బ్రిన్సన్ మరియు బీబవర్ మార్కెట్ టైమింగ్ మరియు వ్యక్తిగత ఆస్తి ఎంపిక రాబడిలో 6% మాత్రమే వైవిధ్యంగా ఉన్నాయని తేల్చారు, వ్యూహం లేదా ఆస్తి తరగతి సమతుల్యతను కలిగి ఉంది.

మూర్తి 1: పోర్ట్‌ఫోలియో రాబడిలో వైవిధ్యానికి కారణమయ్యే కారకాల విచ్ఛిన్నం

బహుళ ఆస్తి తరగతులలో విస్తృత వైవిధ్యీకరణ

చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు సమర్థవంతమైన డైవర్సిఫికేషన్‌ను నిజంగా అర్థం చేసుకోరు, పెద్ద, మధ్య లేదా చిన్న క్యాప్ స్టాక్‌లలో తమ పెట్టుబడులను విస్తరించిన తర్వాత వారు పూర్తిగా వైవిధ్యభరితంగా ఉంటారని నమ్ముతారు; శక్తి, ఆర్థిక, ఆరోగ్య సంరక్షణ లేదా సాంకేతిక నిల్వలు; లేదా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడం. వాస్తవానికి, వారు కేవలం ఈక్విటీల ఆస్తి తరగతి యొక్క బహుళ రంగాలలో పెట్టుబడులు పెట్టారు మరియు ఆ మార్కెట్‌తో పెరగడానికి మరియు పడిపోయే అవకాశం ఉంది.

మేము మార్నింగ్‌స్టార్ స్టైల్ ఇండెక్స్‌లను లేదా వాటి సెక్టార్ ఇండెక్స్‌లను పరిశీలిస్తే, కొద్దిగా భిన్నమైన రాబడి ఉన్నప్పటికీ, అవి సాధారణంగా కలిసి ట్రాక్ చేస్తాయని మేము చూస్తాము. ఏదేమైనా, సూచికలను ఒక సమూహంగా లేదా వ్యక్తిగతంగా వస్తువుల సూచికలతో పోల్చినప్పుడు, మేము ఈ ఏకకాల దిశాత్మక కదలికను చూడము. అందువల్ల, బహుళ పరస్పర సంబంధం లేని ఆస్తి తరగతులలో స్థానాలు నిర్వహించినప్పుడు మాత్రమే, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో వాస్తవంగా వైవిధ్యభరితంగా ఉంటుంది మరియు మార్కెట్ అస్థిరతను నిర్వహించగలదు, ఎందుకంటే అధిక-పనితీరు గల ఆస్తి తరగతులు పనికిరాని తరగతులను సమతుల్యం చేయగలవు.

కీ టేకావేస్

• పెట్టుబడిదారులు తమ హోల్డింగ్‌లపై సాధించే రాబడి మరియు ఆ హోల్డింగ్‌ల యొక్క అంతర్లీన ఆస్తి తరగతి పనితీరు మధ్య అధిక సహసంబంధం ఉంది. ట్రూ పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ వ్యక్తిగత స్టాక్-పికింగ్ మరియు మార్కెట్-టైమింగ్ కాకుండా వివిధ రకాల ఆస్తి తరగతులను ఎంచుకోవడం మరియు కలిగి ఉండటం ద్వారా సాధించబడుతుంది. కేటాయింపు స్థిరంగా లేదు. ఆస్తుల పనితీరు మరియు ఒకదానికొకటి వాటి పరస్పర సంబంధాలు, కాబట్టి పర్యవేక్షణ మరియు పున ign రూపకల్పన తప్పనిసరి. ప్రభావవంతమైన వైవిధ్యీకరణలో వివిధ కరెన్సీలలో వేర్వేరు రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ యొక్క ఆస్తి తరగతులు ఉంటాయి.

ఆస్తి తరగతులలో దాచిన సహసంబంధం

సమర్థవంతంగా వైవిధ్యభరితమైన పెట్టుబడిదారుడు అప్రమత్తంగా మరియు జాగ్రత్తగా ఉంటాడు ఎందుకంటే తరగతుల మధ్య పరస్పర సంబంధం కాలక్రమేణా మారవచ్చు. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లు చాలా కాలంగా వైవిధ్యీకరణకు ప్రధానమైనవి; ఏదేమైనా, ప్రపంచ ఈక్విటీ మార్కెట్ల మధ్య పరస్పర సంబంధం గణనీయంగా 20 ^వ శతాబ్దం చివరిలో మరియు 21 ^వ శతాబ్దాల ప్రారంభంలో క్రమంగా జరుగుతోంది. యూరోపియన్ యూనియన్ ఏర్పడిన తరువాత ఇది యూరోపియన్ మార్కెట్లలో అభివృద్ధి చెందడం ప్రారంభమైంది-ప్రత్యేకించి, 1993 లో యూరోపియన్ సింగిల్ మార్కెట్ మరియు 1999 లో యూరో స్థాపించబడింది. 2000 లలో, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు యుఎస్ మరియు యుకె మార్కెట్లతో మరింత సన్నిహితంగా ఉన్నాయి., ఈ ఆర్థిక వ్యవస్థలలో పెద్ద మొత్తంలో పెట్టుబడులు మరియు ఆర్థిక పరిణామాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.

స్థిర ఆదాయం మరియు ఈక్విటీల మార్కెట్ల మధ్య మొదట కనిపించని సహసంబంధం పెరుగుదల సాంప్రదాయకంగా ఆస్తి తరగతి వైవిధ్యీకరణకు ప్రధానమైనది. ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ మరియు స్ట్రక్చర్డ్ ఫైనాన్సింగ్ మధ్య పెరుగుతున్న సంబంధం కారణం కావచ్చు, కానీ విస్తృత స్థాయిలో, హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమ యొక్క పెరుగుదల స్థిర ఆదాయం మరియు ఈక్విటీలతో పాటు ఇతర చిన్న ఆస్తి తరగతుల మధ్య పెరిగిన పరస్పర సంబంధం యొక్క ప్రత్యక్ష కారణం కావచ్చు. ఉదాహరణకు, ఒక పెద్ద, గ్లోబల్ మల్టీ-స్ట్రాటజీ హెడ్జ్ ఫండ్ ఒక ఆస్తి తరగతిలో నష్టాలను చవిచూసినప్పుడు, మార్జిన్ కాల్స్ బోర్డు అంతటా ఆస్తులను విక్రయించమని బలవంతం చేయవచ్చు, ఇది పెట్టుబడి పెట్టిన అన్ని ఇతర తరగతులను విశ్వవ్యాప్తంగా ప్రభావితం చేస్తుంది.

ఆస్తి తరగతి పున ign రూపకల్పన

ఆదర్శ ఆస్తి కేటాయింపు స్థిరంగా లేదు. వివిధ మార్కెట్లు అభివృద్ధి చెందుతున్నప్పుడు, వాటి వైవిధ్యమైన పనితీరు ఆస్తి తరగతి అసమతుల్యతకు దారితీస్తుంది, కాబట్టి పర్యవేక్షణ మరియు పున ign రూపకల్పన అత్యవసరం. పనితీరు తక్కువగా ఉన్న ఆస్తులను మళ్లించడం, మంచి రాబడినిచ్చే ఆస్తుల తరగతులకు పెట్టుబడిని తరలించడం పెట్టుబడిదారులకు తేలికగా అనిపించవచ్చు, కాని వారు ఏదైనా ఒక ఆస్తి తరగతిలో అధిక బరువుతో వచ్చే ప్రమాదాల గురించి ఒక కన్ను వేసి ఉంచాలి, ఇది తరచూ స్టైల్ డ్రిఫ్ట్ యొక్క ప్రభావాలతో కలిపి ఉంటుంది.

విస్తరించిన బుల్ మార్కెట్ ఒక దిద్దుబాటు కారణంగా ఆస్తి తరగతిలో అధిక బరువుకు దారితీస్తుంది. పనితీరు స్కేల్ యొక్క రెండు చివర్లలో పెట్టుబడిదారులు తమ ఆస్తి కేటాయింపును గుర్తించాలి.

ఆస్తుల సాపేక్ష విలువ

అనుభవజ్ఞుడైన పెట్టుబడిదారుడికి కూడా ఆస్తి రాబడి తప్పుదారి పట్టించేది. ఆస్తి తరగతి పనితీరు, ఆ తరగతితో సంబంధం ఉన్న నష్టాలు మరియు అంతర్లీన కరెన్సీకి సంబంధించి అవి ఉత్తమంగా వివరించబడతాయి. టెక్ స్టాక్స్ మరియు ప్రభుత్వ బాండ్ల నుండి ఇలాంటి రాబడిని పొందవచ్చని ఎవరూ cannot హించలేరు, కాని ప్రతి ఒక్కటి మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోకు ఎలా సరిపోతుందో గుర్తించాలి. సమర్థవంతమైన వైవిధ్యీకరణలో వివిధ కరెన్సీలలో వేర్వేరు రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ యొక్క ఆస్తి తరగతులు ఉంటాయి. మీ పోర్ట్‌ఫోలియో కరెన్సీకి సంబంధించి పెరుగుతున్న కరెన్సీతో మార్కెట్‌లో ఒక చిన్న లాభం తిరోగమన కరెన్సీలో పెద్ద లాభాలను అధిగమిస్తుంది. అదేవిధంగా, బలోపేతం చేసిన కరెన్సీకి తిరిగి మార్చినప్పుడు పెద్ద లాభాలు నష్టాలుగా మారవచ్చు. మూల్యాంకన ప్రయోజనాల కోసం, పెట్టుబడిదారుడు వారి "ఇంటి కరెన్సీ" మరియు తటస్థ సూచికకు సంబంధించి వివిధ ఆస్తి తరగతులను విశ్లేషించాలి.

సాపేక్షంగా తక్కువ ద్రవ్యోల్బణంతో 1940 ల నుండి మరింత స్థిరమైన కరెన్సీలలో ఒకటిగా ఉన్న స్విస్ ఫ్రాంక్, ఇతర కరెన్సీలను కొలవడానికి ఒక బెంచ్ మార్క్ కావచ్చు. ఉదాహరణకు, అదే సంవత్సరంలో ఇతర కరెన్సీలకు వ్యతిరేకంగా అమెరికన్ డాలర్ విలువ తగ్గించడంలో ఎస్ & పి 500 సుమారు 3.53% పెరిగిన సంవత్సరంలో, పెట్టుబడిదారులు నికర నష్టాన్ని సమర్థవంతంగా అనుభవిస్తారు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఆ సంవత్సరం చివరిలో తన మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను విక్రయించడానికి ఎంచుకున్న పెట్టుబడిదారుడు ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ US డాలర్లను పొందుతాడు, కాని పెట్టుబడిదారుడు ఇతర విదేశీ కరెన్సీలతో పోలిస్తే సంవత్సరానికి ముందు ఆ డాలర్లతో తక్కువ కొనుగోలు చేయవచ్చు. గృహ కరెన్సీ విలువ తగ్గినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడుల కొనుగోలు శక్తి స్థిరంగా తగ్గడాన్ని తరచుగా విస్మరిస్తారు, ఇది ద్రవ్యోల్బణం కంటే తక్కువ దిగుబడినిచ్చే పెట్టుబడిని కలిగి ఉండటానికి సమానం.

బాటమ్ లైన్

చాలా తరచుగా, ప్రైవేట్ పెట్టుబడిదారులు స్టాక్-పికింగ్ మరియు ట్రేడింగ్-కార్యకలాపాలతో చిక్కుకుపోతారు, ఇవి సమయం తీసుకునేవి కావు, కానీ అధికంగా ఉంటాయి. విస్తృత దృక్పథాన్ని తీసుకోవటానికి మరియు ఆస్తి తరగతులపై దృష్టి పెట్టడానికి ఇది మరింత ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది మరియు వనరు-ఇంటెన్సివ్ తక్కువగా ఉంటుంది. ఈ స్థూల దృష్టితో, పెట్టుబడిదారుడి వ్యక్తిగత పెట్టుబడి నిర్ణయాలు సరళీకృతం చేయబడతాయి మరియు అవి మరింత లాభదాయకంగా ఉండవచ్చు.