డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ - ddm నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ అంటే ఏమిటి?
• DDM ను అర్థం చేసుకోవడం
• డబ్బు విలువ
• Divide హించిన డివిడెండ్
• డిస్కౌంటింగ్ కారకం
• DDM ఫార్ములా
• DDM వైవిధ్యాలు
• DDM యొక్క ఉదాహరణలు
• DDM యొక్క లోపాలు
• పెట్టుబడుల కోసం DDM ని ఉపయోగించడం

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ అంటే ఏమిటి?

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ (డిడిఎమ్) అనేది ఒక సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధరను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే ఒక పరిమాణాత్మక పద్ధతి, దాని ప్రస్తుత ధర దాని ప్రస్తుత విలువకు తిరిగి డిస్కౌంట్ చేసినప్పుడు దాని భవిష్యత్ డివిడెండ్ చెల్లింపుల మొత్తానికి విలువైనది అనే సిద్ధాంతం ఆధారంగా. ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులతో సంబంధం లేకుండా స్టాక్ యొక్క సరసమైన విలువను లెక్కించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది మరియు డివిడెండ్ చెల్లింపు కారకాలు మరియు మార్కెట్ ఆశించిన రాబడిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. DDM నుండి పొందిన విలువ ప్రస్తుత షేర్ల ట్రేడింగ్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, అప్పుడు స్టాక్ తక్కువగా అంచనా వేయబడుతుంది మరియు కొనుగోలుకు అర్హత పొందుతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది.

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్

DDM ను అర్థం చేసుకోవడం

ఒక సంస్థ లాభాలను సంపాదించడానికి వస్తువులను ఉత్పత్తి చేస్తుంది లేదా సేవలను అందిస్తుంది. అటువంటి వ్యాపార కార్యకలాపాల నుండి సంపాదించిన నగదు ప్రవాహం దాని లాభాలను నిర్ణయిస్తుంది, ఇది సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధరలలో ప్రతిబింబిస్తుంది. కంపెనీలు స్టాక్ హోల్డర్లకు డివిడెండ్ చెల్లింపులు కూడా చేస్తాయి, ఇది సాధారణంగా వ్యాపార లాభాల నుండి పుడుతుంది. DDM మోడల్ ఒక సంస్థ యొక్క విలువ దాని భవిష్యత్ డివిడెండ్ చెల్లింపుల మొత్తానికి ప్రస్తుత విలువ అనే సిద్ధాంతంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

డబ్బు విలువ

మీరు మీ స్నేహితుడికి వడ్డీ లేని రుణంగా $ 100 ఇచ్చారని g హించండి. కొంత సమయం తరువాత, మీరు తీసుకున్న రుణం సేకరించడానికి మీరు అతని వద్దకు వెళ్ళండి. మీ స్నేహితుడు మీకు రెండు ఎంపికలు ఇస్తాడు:

1. ఇప్పుడు మీ $ 100 తీసుకోండి ఒక సంవత్సరం తర్వాత మీ $ 100 తీసుకోండి

చాలా మంది వ్యక్తులు మొదటి ఎంపికను ఎంచుకుంటారు. ఇప్పుడు డబ్బు తీసుకోవడం బ్యాంకులో జమ చేయడానికి మిమ్మల్ని అనుమతిస్తుంది. బ్యాంక్ నామమాత్రపు వడ్డీని చెల్లిస్తే, 5 శాతం చెప్పండి, అప్పుడు ఒక సంవత్సరం తరువాత, మీ డబ్బు $ 105 కు పెరుగుతుంది. ఒక సంవత్సరం తర్వాత మీ స్నేహితుడి నుండి $ 100 పొందే రెండవ ఎంపిక కంటే ఇది మంచిది. గణితశాస్త్రం ప్రకారం, భవిష్యత్ విలువ = ప్రస్తుత విలువ ∗ (1 + వడ్డీ రేటు%)

పై ఉదాహరణ డబ్బు యొక్క సమయ విలువను సూచిస్తుంది, దీనిని "డబ్బు విలువ సమయం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది" అని సంగ్రహించవచ్చు. దీనిని మరొక విధంగా చూస్తే, ఆస్తి యొక్క భవిష్యత్తు విలువ లేదా స్వీకరించదగినది మీకు తెలిస్తే, మీరు దాని ప్రస్తుత విలువను లెక్కించవచ్చు అదే వడ్డీ రేటు నమూనాను ఉపయోగించడం.

సమీకరణాన్ని తిరిగి అమర్చడం, ప్రస్తుత విలువ = (1 + వడ్డీ రేటు%) భవిష్యత్తు విలువ

సారాంశంలో, ఏదైనా రెండు కారకాలు ఇచ్చినట్లయితే, మూడవదాన్ని లెక్కించవచ్చు.

డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఈ సూత్రాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. ఇది భవిష్యత్తులో ఒక సంస్థ ఉత్పత్తి చేసే నగదు ప్రవాహాల యొక్క value హించిన విలువను తీసుకుంటుంది మరియు డబ్బు విలువ (టివిఎం) యొక్క భావన నుండి తీసుకోబడిన దాని నికర ప్రస్తుత విలువను (ఎన్‌పివి) లెక్కిస్తుంది. ముఖ్యంగా, DDM సంస్థ చెల్లించాల్సిన అన్ని భవిష్యత్ డివిడెండ్ల మొత్తాన్ని తీసుకొని, ప్రస్తుత విలువను నికర వడ్డీ రేటు కారకాన్ని (డిస్కౌంట్ రేట్ అని కూడా పిలుస్తారు) ఉపయోగించి లెక్కించడం ద్వారా నిర్మించబడింది.

Divide హించిన డివిడెండ్

సంస్థ యొక్క భవిష్యత్తు డివిడెండ్లను అంచనా వేయడం సంక్లిష్టమైన పని. విశ్లేషకులు మరియు పెట్టుబడిదారులు కొన్ని make హలను చేయవచ్చు లేదా భవిష్యత్ డివిడెండ్లను అంచనా వేయడానికి గత డివిడెండ్ చెల్లింపు చరిత్ర ఆధారంగా పోకడలను గుర్తించడానికి ప్రయత్నించవచ్చు.

శాశ్వతత్వం వరకు కంపెనీకి డివిడెండ్ల యొక్క స్థిరమైన వృద్ధి రేటు ఉందని ఎవరైనా can హించవచ్చు, ఇది అంతిమ తేదీ లేకుండా అనంతమైన సమయం కోసం ఒకేలాంటి నగదు ప్రవాహాల స్థిరమైన ప్రవాహాన్ని సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ ఈ సంవత్సరం ఒక్కో షేరుకు $ 1 డివిడెండ్ చెల్లించి, డివిడెండ్ చెల్లింపు కోసం 5 శాతం వృద్ధి రేటును కొనసాగిస్తుందని భావిస్తే, వచ్చే ఏడాది డివిడెండ్ $ 1.05 గా అంచనా వేయబడుతుంది.

ప్రత్యామ్నాయంగా, గత నాలుగు సంవత్సరాల్లో $ 2.00, $ 2.50, $ 3.00 మరియు 50 3.50 డివిడెండ్ చెల్లింపులు చేసే సంస్థ వంటి ఒక నిర్దిష్ట ధోరణిని గుర్తించినట్లయితే, ఈ సంవత్సరం చెల్లింపు $ 4.00 గురించి ass హించవచ్చు. అటువంటి divide హించిన డివిడెండ్ గణితశాస్త్రంలో (D) ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది.

డిస్కౌంటింగ్ కారకం

తమ డబ్బును స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడి పెట్టే వాటాదారులు రిస్క్ తీసుకుంటారు ఎందుకంటే వారు కొనుగోలు చేసిన స్టాక్స్ విలువ తగ్గుతుంది. ఈ ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా, వారు తిరిగి / పరిహారాన్ని ఆశిస్తారు. ఒక భూస్వామి తన ఆస్తిని అద్దెకు అద్దెకు తీసుకున్నట్లే, స్టాక్ ఇన్వెస్టర్లు సంస్థకు డబ్బు ఇచ్చేవారుగా వ్యవహరిస్తారు మరియు కొంత రాబడిని ఆశిస్తారు. ఈక్విటీ క్యాపిటల్ యొక్క సంస్థ యొక్క వ్యయం మార్కెట్ మరియు పెట్టుబడిదారులు ఆస్తిని సొంతం చేసుకోవటానికి మరియు యాజమాన్యం యొక్క నష్టాన్ని భరించడానికి బదులుగా కోరిన పరిహారాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ రాబడి రేటు (r) ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది మరియు కాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) లేదా డివిడెండ్ గ్రోత్ మోడల్ ఉపయోగించి అంచనా వేయవచ్చు. ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారుడు తన వాటాలను విక్రయించినప్పుడు మాత్రమే ఈ రాబడి రేటును గ్రహించవచ్చు. పెట్టుబడిదారుల అభీష్టానుసారం అవసరమైన రాబడి రేటు మారవచ్చు.

డివిడెండ్ చెల్లించే కంపెనీలు ఒక నిర్దిష్ట వార్షిక రేటుతో అలా చేస్తాయి, ఇది (జి) ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది. రిటర్న్ రేటు మైనస్ డివిడెండ్ వృద్ధి రేటు (r - g) సంస్థ యొక్క డివిడెండ్ కోసం సమర్థవంతమైన తగ్గింపు కారకాన్ని సూచిస్తుంది. డివిడెండ్ చెల్లించి వాటాదారులచే గ్రహించబడుతుంది. డివిడెండ్ వృద్ధి రేటును నిలుపుదల నిష్పత్తి ద్వారా ఈక్విటీ (ROE) పై రాబడిని గుణించడం ద్వారా అంచనా వేయవచ్చు (రెండోది డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తికి వ్యతిరేకం). సంస్థ సంపాదించిన ఆదాయాల నుండి డివిడెండ్ లభిస్తుంది కాబట్టి, అది ఆదాయాలను మించకూడదు. మొత్తం స్టాక్‌పై రాబడి రేటు భవిష్యత్ సంవత్సరాలకు డివిడెండ్ల వృద్ధి రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉండాలి, లేకపోతే, మోడల్ నిలబెట్టుకోకపోవచ్చు మరియు వాస్తవానికి సాధ్యం కాని ప్రతికూల స్టాక్ ధరలతో ఫలితాలకు దారితీయవచ్చు.

DDM ఫార్ములా

ఒక్కో షేరుకు ఆశించిన డివిడెండ్ మరియు నికర తగ్గింపు కారకం ఆధారంగా, డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను ఉపయోగించి స్టాక్‌ను విలువ చేసే సూత్రం గణితశాస్త్రపరంగా, స్టాక్ విలువ = (CCE - DGR) EDPS ఇక్కడ: EDPS = ఒక్కో షేరుకు ఆశించిన డివిడెండ్ CCE = మూలధన ఈక్విటీ ఖర్చు

ఫార్ములాలో ఉపయోగించిన వేరియబుల్స్లో ఒక్కో షేరుకు డివిడెండ్, నికర తగ్గింపు రేటు (అవసరమైన రాబడి లేదా ఈక్విటీ ఖర్చు మరియు డివిడెండ్ వృద్ధి రేటు ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది), ఇది కొన్ని with హలతో వస్తుంది.

డివిడెండ్లు మరియు దాని వృద్ధి రేటు సూత్రానికి కీలకమైన ఇన్పుట్లు కాబట్టి, సాధారణ డివిడెండ్లను చెల్లించే సంస్థలపై మాత్రమే DDM వర్తిస్తుందని నమ్ముతారు. ఏదేమైనా, డివిడెండ్ చెల్లించని స్టాక్లకు ఇది ఇప్పటికీ వర్తించవచ్చు, లేకపోతే వారు ఏ డివిడెండ్ చెల్లించాలో about హలు చేస్తారు.

DDM వైవిధ్యాలు

DDM సంక్లిష్టతతో విభిన్నమైన అనేక వైవిధ్యాలను కలిగి ఉంది. చాలా కంపెనీలకు ఖచ్చితమైనది కానప్పటికీ, డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ యొక్క సరళమైన పునరావృతం డివిడెండ్‌లో సున్నా వృద్ధిని umes హిస్తుంది, ఈ సందర్భంలో స్టాక్ విలువ డివిడెండ్ యొక్క విలువ return హించిన రాబడితో విభజించబడింది.

DDM యొక్క అత్యంత సాధారణ మరియు సూటిగా లెక్కించడాన్ని గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ (GGM) అని పిలుస్తారు, ఇది స్థిరమైన డివిడెండ్ వృద్ధి రేటును and హిస్తుంది మరియు 1960 లలో అమెరికన్ ఆర్థికవేత్త మైరాన్ జె. గోర్డాన్ పేరు పెట్టబడింది. ఈ మోడల్ సంవత్సరానికి డివిడెండ్లలో స్థిరమైన వృద్ధిని సాధిస్తుంది. డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్ ధరను కనుగొనడానికి, GGM మూడు వేరియబుల్స్‌ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది:

D = వచ్చే ఏడాది డివిడెండ్ యొక్క అంచనా విలువ = కంపెనీ మూలధన ఈక్విటీ ఖర్చు

ఈ వేరియబుల్స్ ఉపయోగించి, GGM యొక్క సమీకరణం:

$\text{ఒక్కో షేరుకు ధర}=\frac{D}{r-\mathrm{గ్రా}}$ షేరుకు ధర = r - gD

మూడవ వేరియంట్ సూపర్నార్మల్ డివిడెండ్ గ్రోత్ మోడల్‌గా ఉంది, ఇది అధిక వృద్ధి కాలాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది, తరువాత తక్కువ, స్థిరమైన వృద్ధి కాలం ఉంటుంది. అధిక వృద్ధి కాలంలో, ప్రతి డివిడెండ్ మొత్తాన్ని తీసుకొని ప్రస్తుత కాలానికి తిరిగి డిస్కౌంట్ చేయవచ్చు. స్థిరమైన వృద్ధి కాలానికి, లెక్కలు GGM నమూనాను అనుసరిస్తాయి. అటువంటి లెక్కించిన అన్ని అంశాలు స్టాక్ ధర వద్దకు రావడానికి సంగ్రహించబడ్డాయి.

DDM యొక్క ఉదాహరణలు

కంపెనీ X ఈ సంవత్సరం ఒక్కో షేరుకు 80 1.80 డివిడెండ్ చెల్లించిందని అనుకోండి. సంవత్సరానికి 5 శాతం చొప్పున డివిడెండ్లు శాశ్వతంగా పెరుగుతాయని కంపెనీ ఆశిస్తోంది, మరియు కంపెనీ ఈక్విటీ క్యాపిటల్ ఖర్చు 7%. Year 1.80 డివిడెండ్ ఈ సంవత్సరానికి డివిడెండ్ మరియు వచ్చే సంవత్సరానికి అంచనా వేసిన డివిడెండ్ అయిన డి ₁ ను కనుగొనడానికి వృద్ధి రేటు ద్వారా సర్దుబాటు చేయాలి. ఈ గణన: D ₁ = D ₀ x (1 + g) = $ 1.80 x (1 + 5%) = $ 1.89. తరువాత, GGM ను ఉపయోగించి, కంపెనీ X యొక్క షేరు ధర D (1) / (r - g) = $ 1.89 / (7% - 5%) = $ 94.50 గా కనుగొనబడింది.

ప్రముఖ అమెరికన్ రిటైలర్ వాల్‌మార్ట్ ఇంక్. ప్రతి సంవత్సరం వాల్మార్ట్ యొక్క డివిడెండ్లో 4 సెంట్ల స్థిరమైన పెరుగుదల యొక్క నమూనాను చూడవచ్చు, ఇది సగటు వృద్ధి 2 శాతానికి సమానం. పెట్టుబడిదారుడికి అవసరమైన రాబడి 5% ఉందని అనుకోండి. 2019 ప్రారంభంలో 12 2.12 అంచనా డివిడెండ్ ఉపయోగించి, పెట్టుబడిదారుడు డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను ఉపయోగించి share 2.12 / (.05 -.02) = $ 70.67 ప్రతి షేర్ విలువను లెక్కించడానికి ఉపయోగిస్తారు.

DDM యొక్క లోపాలు

DDM యొక్క GGM పద్ధతి విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతున్నప్పటికీ, దీనికి రెండు ప్రసిద్ధ లోపాలు ఉన్నాయి. మోడల్ శాశ్వత డివిడెండ్ వృద్ధి రేటును శాశ్వతంగా umes హిస్తుంది. రెగ్యులర్ డివిడెండ్ చెల్లింపుల యొక్క స్థిర చరిత్ర కలిగిన చాలా పరిణతి చెందిన కంపెనీలకు ఈ umption హ సాధారణంగా సురక్షితం. ఏదేమైనా, డివిడెండ్ వృద్ధి రేటులో హెచ్చుతగ్గులు లేదా కొత్త డివిడెండ్ లేని కొత్త కంపెనీలకు విలువ ఇవ్వడానికి డిడిఎం ఉత్తమ మోడల్ కాకపోవచ్చు. అటువంటి సంస్థలపై ఇప్పటికీ DDM ను ఉపయోగించవచ్చు, కానీ మరింత ఎక్కువ with హలతో, ఖచ్చితత్వం తగ్గుతుంది.

DDM తో రెండవ సమస్య ఏమిటంటే అవుట్పుట్ ఇన్పుట్లకు చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, పైన పేర్కొన్న కంపెనీ X ఉదాహరణలో, డివిడెండ్ వృద్ధి రేటును 10 శాతం నుండి 4.5 శాతానికి తగ్గించినట్లయితే, ఫలిత స్టాక్ ధర $ 75.24, ఇది ఇంతకుముందు లెక్కించిన $ 94.50 ధర నుండి 20 శాతం కంటే ఎక్కువ.

డివిడెండ్ వృద్ధి రేటు (జి) తో పోలిస్తే కంపెనీలకు తక్కువ రాబడి (ఆర్) ఉన్నప్పుడు మోడల్ కూడా విఫలమవుతుంది. ఒక సంస్థ నష్టాన్ని లేదా తక్కువ ఆదాయాలను ఎదుర్కొన్నప్పటికీ డివిడెండ్ చెల్లించడం కొనసాగించినప్పుడు ఇది జరగవచ్చు.

పెట్టుబడుల కోసం DDM ని ఉపయోగించడం

అన్ని DDM వేరియంట్లు, ముఖ్యంగా GGM, ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల నుండి ప్రత్యేకమైన వాటాను అంచనా వేయడానికి అనుమతిస్తాయి. వివిధ పారిశ్రామిక రంగాలకు చెందినవారైనా కంపెనీల మధ్య ప్రత్యక్ష పోలికలు చేయడానికి ఇది సహాయపడుతుంది.

భవిష్యత్ డివిడెండ్ చెల్లింపుల యొక్క డిస్కౌంట్ విలువకు స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత అంతర్గత విలువ ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుందనే అంతర్లీన సూత్రాన్ని విశ్వసించే పెట్టుబడిదారులు ఓవర్‌బాట్ లేదా ఓవర్‌సోల్డ్ స్టాక్‌లను గుర్తించడానికి దీనిని ఉపయోగించవచ్చు. లెక్కించిన విలువ వాటా యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, అది DDM ప్రకారం స్టాక్ దాని సరసమైన విలువ కంటే తక్కువగా వర్తకం చేస్తున్నందున ఇది కొనుగోలు అవకాశాన్ని సూచిస్తుంది.

అయినప్పటికీ, స్టాక్ వాల్యుయేషన్ టూల్స్ యొక్క పెద్ద విశ్వంలో లభించే మరొక పరిమాణాత్మక సాధనం DDM అని గమనించాలి. స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువను నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే ఇతర మదింపు పద్ధతి వలె, సాధారణంగా DDM ను అనేక ఇతర సాధారణంగా అనుసరించే స్టాక్ వాల్యుయేషన్ పద్ధతులకు అదనంగా ఉపయోగించవచ్చు. దీనికి చాలా అంచనాలు మరియు అంచనాలు అవసరం కాబట్టి, పెట్టుబడి నిర్ణయాలను రూపొందించడానికి ఇది ఏకైక ఉత్తమ మార్గం కాకపోవచ్చు.