సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన: స్టాక్ మార్కెట్ సమర్థవంతంగా ఉందా?

పెట్టుబడిదారులలో ఒక ముఖ్యమైన చర్చ ఏమిటంటే, స్టాక్ మార్కెట్ సమర్థవంతంగా ఉందా-అంటే, ఏ సమయంలోనైనా మార్కెట్ పాల్గొనేవారికి అందుబాటులో ఉంచిన మొత్తం సమాచారాన్ని ఇది ప్రతిబింబిస్తుందా. సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) అన్ని స్టాక్‌లు వాటి స్వాభావిక పెట్టుబడి లక్షణాల ప్రకారం సంపూర్ణంగా ధర నిర్ణయించబడతాయి, ఈ పరిజ్ఞానం మార్కెట్ పాల్గొనే వారందరికీ సమానంగా ఉంటుంది.

ఆర్థిక సిద్ధాంతాలు ఆత్మాశ్రయమైనవి. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఫైనాన్స్‌లో నిరూపితమైన చట్టాలు లేవు. బదులుగా, ఆలోచనలు మార్కెట్ ఎలా పనిచేస్తుందో వివరించడానికి ఆలోచనలు ప్రయత్నిస్తాయి. ఇక్కడ, స్టాక్ మార్కెట్ యొక్క ప్రవర్తనను వివరించే విషయంలో సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ఎక్కడ పడిపోయిందో మనం పరిశీలిస్తాము. సిద్ధాంతంలో అనేక లోపాలను చూడటం సులభం అయినప్పటికీ, ఆధునిక పెట్టుబడి వాతావరణంలో దాని v చిత్యాన్ని అన్వేషించడం చాలా ముఖ్యం.

కీ టేకావేస్

• సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన అన్ని స్టాక్స్ వాణిజ్యాన్ని వాటి సరసమైన విలువతో umes హిస్తుంది. బలహీనమైన సిద్ధాంతం స్టాక్ ధరలు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తుందని సూచిస్తుంది, సెమీ-స్ట్రాంగ్ అంటే స్టాక్ ధరలు బహిరంగంగా లభించే అన్ని సమాచారాలలోకి కారకంగా ఉన్నాయని సూచిస్తుంది మరియు బలమైన సిద్ధాంతం అన్ని సమాచారం ఇప్పటికే కారకంగా ఉందని సూచిస్తుంది స్టాక్ ధరలు. ఈ సిద్ధాంతం మార్కెట్‌ను అధిగమించటం అసాధ్యమని మరియు అన్ని పెట్టుబడిదారులు సమాచారాన్ని ఒకే విధంగా అర్థం చేసుకుంటారని the హిస్తుంది. చాలా నిర్ణయాలు ఇప్పటికీ మనుషులు తీసుకున్నప్పటికీ, సమాచారాన్ని విశ్లేషించడానికి కంప్యూటర్ల వాడకం సిద్ధాంతాన్ని మరింత సందర్భోచితంగా చేస్తుంది.

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) సిద్ధాంతాలు మరియు వ్యత్యాసాలు

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనకు మూడు సిద్ధాంతాలు ఉన్నాయి: బలహీనమైనవి, సెమీ స్ట్రాంగ్ మరియు బలమైనవి.

EMH ను ఆర్థికవేత్త యూజీన్ ఫామా యొక్క Ph.D. 1960 లలో వ్యాసం.

ప్రస్తుత స్టాక్ ధరలు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయని బలహీనమైనవి make హిస్తాయి. గత పనితీరు స్టాక్ కోసం భవిష్యత్తుకు సంబంధం లేదని చెప్పడానికి ఇది మరింత ముందుకు వెళుతుంది. అందువల్ల, రాబడిని సాధించడానికి సాంకేతిక విశ్లేషణ ఉపయోగించబడదని ఇది umes హిస్తుంది.

సిద్ధాంతం యొక్క సెమీ-స్ట్రాంగ్ రూపం స్టాక్ ధరలు బహిరంగంగా లభించే అన్ని సమాచారాలలోకి కారణమవుతాయని వాదించింది. అందువల్ల, పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్‌ను ఓడించటానికి మరియు గణనీయమైన లాభాలను సంపాదించడానికి ప్రాథమిక విశ్లేషణను ఉపయోగించలేరు.

సిద్ధాంతం యొక్క బలమైన రూపంలో, అన్ని సమాచారం-ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్-ఇప్పటికే స్టాక్ ధరలకు కారణమైంది. అందువల్ల అందుబాటులో ఉన్న సమాచారానికి ఎవరికీ ప్రయోజనం లేదని umes హిస్తుంది, అది లోపలి లేదా వెలుపల ఎవరైనా. అందువల్ల, ఇది మార్కెట్ పరిపూర్ణంగా ఉందని సూచిస్తుంది మరియు మార్కెట్ నుండి అధిక లాభాలను సంపాదించడం అసాధ్యం.

EMH యొక్క సమస్యలు

ఇది గొప్పగా అనిపించినప్పటికీ, ఈ సిద్ధాంతం విమర్శ లేకుండా రాదు.

మొదట, సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన అన్ని పెట్టుబడిదారులు అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని ఖచ్చితంగా అదే పద్ధతిలో గ్రహిస్తుందని ass హిస్తుంది. స్టాక్‌లను విశ్లేషించడానికి మరియు విలువ ఇవ్వడానికి వివిధ పద్ధతులు EMH యొక్క ప్రామాణికతకు కొన్ని సమస్యలను కలిగిస్తాయి. ఒక పెట్టుబడిదారుడు తక్కువ అంచనా వేసిన మార్కెట్ అవకాశాల కోసం చూస్తుంటే, మరొకరు దాని వృద్ధి సామర్థ్యం ఆధారంగా ఒక స్టాక్‌ను అంచనా వేస్తే, ఈ ఇద్దరు పెట్టుబడిదారులు ఇప్పటికే స్టాక్ యొక్క సరసమైన మార్కెట్ విలువను వేరే అంచనాకు చేరుకున్నారు. అందువల్ల, EMH కి వ్యతిరేకంగా ఒక వాదన ఎత్తి చూపింది, పెట్టుబడిదారులు స్టాక్‌లను భిన్నంగా విలువ ఇస్తారు కాబట్టి, సమర్థవంతమైన మార్కెట్లో స్టాక్ విలువ ఏమిటో నిర్ణయించడం అసాధ్యం.

EMH యొక్క ప్రతిపాదకులు తక్కువ ఖర్చుతో, నిష్క్రియాత్మక పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు లాభపడవచ్చని తేల్చారు.

రెండవది, సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ప్రకారం పెట్టుబడి పెట్టిన నిధులతో ఒకే ఒక్క పెట్టుబడిదారుడు మరొకరి కంటే ఎక్కువ లాభదాయకతను పొందలేడు. వారిద్దరికీ ఒకే సమాచారం ఉన్నందున, వారు ఒకేలా రాబడిని సాధించగలరు. కానీ పెట్టుబడిదారులు, పెట్టుబడి నిధులు మరియు మొదలైన విశ్వం మొత్తం సాధించిన పెట్టుబడి రాబడి యొక్క విస్తృత శ్రేణిని పరిగణించండి. పెట్టుబడిదారుడికి మరొకదానిపై స్పష్టమైన ప్రయోజనం లేకపోతే, మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమలో గణనీయమైన నష్టాల నుండి 50% లాభాలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వార్షిక రాబడి ఉంటుందా? EMH ప్రకారం, ఒక పెట్టుబడిదారుడు లాభదాయకంగా ఉంటే, ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు లాభదాయకంగా ఉంటాడు. కానీ ఇది నిజం కాదు.

మూడవదిగా (మరియు రెండవ పాయింట్‌తో దగ్గరి సంబంధం ఉంది), సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన ప్రకారం, ఏ పెట్టుబడిదారుడు ఎప్పుడూ మార్కెట్‌ను లేదా అన్ని పెట్టుబడిదారులు మరియు నిధులను వారి ఉత్తమ ప్రయత్నాలను ఉపయోగించి సాధించగలిగే సగటు వార్షిక రాబడిని ఓడించలేరు. ఇది చాలా మంది మార్కెట్ నిపుణులు తరచుగా నిర్వహిస్తున్నట్లుగా, సహజంగానే సూచిస్తుంది, ఒకరి పెట్టుబడి నిధులన్నింటినీ ఇండెక్స్ ఫండ్‌లో ఉంచడం సంపూర్ణ ఉత్తమ పెట్టుబడి వ్యూహం. కార్పొరేట్ లాభదాయకత లేదా నష్టాల మొత్తం స్థాయికి అనుగుణంగా ఇది పెరుగుతుంది లేదా తగ్గుతుంది. కానీ స్థిరంగా మార్కెట్‌ను ఓడించిన పెట్టుబడిదారులు చాలా మంది ఉన్నారు. సంవత్సరానికి సగటును అధిగమించగలిగిన వారిలో వారెన్ బఫ్ఫెట్ ఒకరు.

EMH కి అర్హత

యూజీన్ ఫామా తన సమర్థవంతమైన మార్కెట్ అన్ని సమయాలలో 100% సమర్థవంతంగా ఉంటుందని never హించలేదు. ఇది అసాధ్యం, ఎందుకంటే స్టాక్ ధరలు కొత్త సమాచారానికి ప్రతిస్పందించడానికి సమయం పడుతుంది. సమర్థవంతమైన పరికల్పన, అయితే, సరసమైన విలువకు తిరిగి రావడానికి ఎంత సమయం ధరలు అవసరమో ఖచ్చితమైన నిర్వచనం ఇవ్వదు. అంతేకాకుండా, సమర్థవంతమైన మార్కెట్లో, యాదృచ్ఛిక సంఘటనలు పూర్తిగా ఆమోదయోగ్యమైనవి, కానీ ధరలు కట్టుబాటుకు తిరిగి రావడంతో ఎల్లప్పుడూ ఇస్త్రీ చేయబడతాయి.

యాదృచ్ఛిక సంఘటనలు లేదా పర్యావరణ సంఘటనలను అనుమతించడం ద్వారా EMH తనను తాను బలహీనపరుస్తుందా అని అడగడం ముఖ్యం. అటువంటి సంభావ్యత మార్కెట్ సామర్థ్యం కింద పరిగణించబడాలి అనడంలో సందేహం లేదు, కానీ, నిర్వచనం ప్రకారం, నిజమైన సామర్థ్యం ఆ కారకాలకు వెంటనే కారణమవుతుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, స్టాక్ యొక్క పెట్టుబడి లక్షణాలను ప్రభావితం చేస్తుందని can హించగల కొత్త సమాచారం విడుదలతో ధరలు దాదాపు తక్షణమే స్పందించాలి. కాబట్టి, EMH అసమర్థతలను అనుమతిస్తే, సంపూర్ణ మార్కెట్ సామర్థ్యం అసాధ్యమని అంగీకరించాలి.

మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని పెంచుతున్నారా?

సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పనపై చల్లటి నీటిని పోయడం చాలా సులభం అయినప్పటికీ, దాని v చిత్యం వాస్తవానికి పెరుగుతూ ఉండవచ్చు. స్టాక్ పెట్టుబడులు, వర్తకాలు మరియు కార్పొరేషన్లను విశ్లేషించడానికి కంప్యూటరీకరించిన వ్యవస్థల పెరుగుదలతో, కఠినమైన గణిత లేదా ప్రాథమిక విశ్లేషణాత్మక పద్ధతుల ఆధారంగా పెట్టుబడులు ఎక్కువగా ఆటోమేటెడ్ అవుతున్నాయి. సరైన శక్తి మరియు వేగం కారణంగా, కొన్ని కంప్యూటర్లు వెంటనే అందుబాటులో ఉన్న ఏవైనా మరియు అన్ని సమాచారాన్ని ప్రాసెస్ చేయగలవు మరియు అటువంటి విశ్లేషణను తక్షణ వాణిజ్య అమలులోకి అనువదించగలవు.

కంప్యూటర్ల వినియోగం పెరుగుతున్నప్పటికీ, చాలా నిర్ణయం తీసుకోవడం ఇప్పటికీ మానవుల చేత చేయబడుతుంది మరియు అందువల్ల మానవ తప్పిదానికి లోబడి ఉంటుంది. సంస్థాగత స్థాయిలో కూడా, విశ్లేషణాత్మక యంత్రాల వాడకం సార్వత్రికమైనది. స్టాక్ మార్కెట్ పెట్టుబడుల విజయం ఎక్కువగా వ్యక్తిగత లేదా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల నైపుణ్యం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది, ప్రజలు మార్కెట్ సగటు కంటే ఎక్కువ రాబడిని సాధించే ష్యూర్‌ఫైర్ పద్ధతి కోసం నిరంతరం శోధిస్తారు.

బాటమ్ లైన్

మార్కెట్ ఎప్పుడైనా ఖచ్చితమైన సామర్థ్యాన్ని సాధించబోదని చెప్పడం సురక్షితం. ఎక్కువ సామర్థ్యం జరగాలంటే, ఈ విషయాలన్నీ జరగాలి:

• ధర విశ్లేషణ యొక్క అధిక-వేగం మరియు అధునాతన వ్యవస్థలకు సార్వత్రిక ప్రాప్యత. ధరల స్టాక్స్ యొక్క విశ్వవ్యాప్తంగా ఆమోదించబడిన విశ్లేషణ వ్యవస్థ. పెట్టుబడి నిర్ణయం తీసుకోవడంలో మానవ భావోద్వేగం పూర్తిగా లేకపోవడం. పెట్టుబడిదారులందరూ తమ రాబడి లేదా నష్టాలు సరిగ్గా ఒకేలా ఉంటాయని అంగీకరించడానికి ఇష్టపడటం అన్ని ఇతర మార్కెట్ పాల్గొనేవారికి.

మార్కెట్ సామర్థ్యం యొక్క ఈ ప్రమాణాలలో ఒకదానిని కూడా ఎప్పుడూ కలుసుకోవడం imagine హించటం కష్టం.