ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ అంటే ఏమిటి?
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్, EV మల్టిపుల్ అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ఒక సంస్థ యొక్క విలువను నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే నిష్పత్తి. సంస్థ యొక్క రుణాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా సంభావ్య కొనుగోలుదారుడు చేసే విధంగా సంస్థ బహుళ సంస్థను చూస్తుంది. గత 12 నెలల (LTM) ఆధారంగా 7.5x కన్నా తక్కువ ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ ఉన్న స్టాక్స్ సాధారణంగా మంచి విలువగా పరిగణించబడతాయి. అయినప్పటికీ, కఠినమైన కటాఫ్ ఉపయోగించడం సాధారణంగా సముచితం కాదు ఎందుకంటే ఇది ఖచ్చితమైన శాస్త్రం కాదు.
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ
అనేక ఇతర సాధారణ చర్యల మాదిరిగా కాకుండా, ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ దాని స్టాక్ ధరతో పాటు సంస్థ యొక్క and ణం మరియు నగదు స్థాయిలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది మరియు ఆ విలువను సంస్థ యొక్క నగదు లాభదాయకతతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది (ఉదా. ధర-నుండి-ఆదాయ నిష్పత్తి).
కీ టేకావేస్
- ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్, EV / EBITDA మల్టిపుల్ అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ఒక సంస్థ యొక్క విలువను నిర్ణయించడానికి ఉపయోగించే నిష్పత్తి. ఇది ఎంటర్ప్రైజ్ విలువను EBITDA చే విభజించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. పరిశ్రమను బట్టి ఎంటర్ప్రైజ్ గుణకాలు మారవచ్చు. అధిక వృద్ధి చెందుతున్న పరిశ్రమలలో అధిక సంస్థ గుణకాలు మరియు నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతున్న పరిశ్రమలలో తక్కువ గుణకాలు ఆశించడం సహేతుకమైనది.
ముఖ్యమైన
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ అనేది EBITDA / EV నిష్పత్తి యొక్క పరస్పరం.
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ కోసం ఫార్ములా
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ ఫార్ములా. ఇన్వెస్టోపీడియా
ఎక్కడ:
- EV = (మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్) + (రుణ విలువ) + (మైనారిటీ వడ్డీ) + (ఇష్టపడే వాటాలు) - (నగదు మరియు నగదు సమానమైనవి); మరియు EBITDA అంటే వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన ముందు ఆదాయాలు.
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ: నా అభిమాన ఆర్థిక పదం
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ యొక్క ప్రాథమికాలు
పెట్టుబడిదారులు ప్రధానంగా కంపెనీ ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్‌ను ఉపయోగిస్తారు. తక్కువ నిష్పత్తి ఒక సంస్థను తక్కువ అంచనా వేయవచ్చని సూచిస్తుంది మరియు అధిక నిష్పత్తి సంస్థను అతిగా అంచనా వేయవచ్చని సూచిస్తుంది.
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ బహుళజాతి పోలికలకు ఉపయోగపడుతుంది ఎందుకంటే ఇది వ్యక్తిగత దేశాల పన్ను విధానాల యొక్క వక్రీకరణ ప్రభావాలను విస్మరిస్తుంది. ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ రుణాన్ని కలిగి ఉన్నందున ఇది ఆకర్షణీయమైన టేకోవర్ అభ్యర్థులను కనుగొనటానికి కూడా ఉపయోగించబడుతుంది మరియు విలీనాలు మరియు సముపార్జనల (ఎం అండ్ ఎ) మార్కెట్ క్యాప్ కంటే మెరుగైన మెట్రిక్. తక్కువ ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ ఉన్న సంస్థను మంచి టేకోవర్ అభ్యర్థిగా పరిగణించవచ్చు.
పరిశ్రమను బట్టి ఎంటర్ప్రైజ్ గుణకాలు మారవచ్చు. అధిక-వృద్ధి పరిశ్రమలలో (ఉదా. బయోటెక్) అధిక పరిశ్రమ గుణకాలు మరియు నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతున్న పరిశ్రమలలో తక్కువ గుణకాలు (ఉదా. రైల్వే) ఆశించడం సహేతుకమైనది.
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ EBITDA చే విభజించబడిన ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. EBITDA అనేది వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనానికి ముందు ఆదాయాలను సూచిస్తుంది. ఏదేమైనా, కొలత US సాధారణంగా ఆమోదించబడిన అకౌంటింగ్ సూత్రాల (GAAP) పై ఆధారపడి ఉండదు. ఏప్రిల్ 2016 లో, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) కంపెనీలు తప్పుదారి పట్టించే రీతిలో ఫలితాలను అందించడం లేదని నిర్ధారించడానికి EBITDA వంటి GAAP యేతర చర్యలు ఏజెన్సీకి కేంద్ర బిందువు అవుతాయని పేర్కొంది. EBITDA చూపబడితే, కంపెనీ మెట్రిక్‌ను నికర ఆదాయంతో పునరుద్దరించాలని SEC సలహా ఇస్తుంది. ఫిగర్ ఎలా లెక్కించబడుతుందనే దానిపై సమాచారం ఇవ్వడం ద్వారా ఇది పెట్టుబడిదారులకు సహాయం చేయాలి.
ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ (EV) అనేది ఒక సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక విలువ యొక్క కొలత. వ్యాపారం సంపాదించినట్లయితే దాని విలువను నిర్ణయించడానికి ఇది తరచుగా ఉపయోగించబడుతుంది. ఇది మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కంటే మెరుగైన మదింపు కొలతగా పరిగణించబడుతుంది, ఎందుకంటే తరువాతి అంశాలు అప్పుతో సంబంధం లేకుండా వ్యాపారం యొక్క ఈక్విటీలో మాత్రమే ఉంటాయి. EV ను మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ప్లస్ డెట్, ఇష్టపడే స్టాక్ మరియు మైనారిటీ వడ్డీ, మైనస్ నగదుగా లెక్కిస్తారు. ఒక సంస్థను కొనుగోలు చేసే సంస్థ ఈక్విటీ విలువను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది మరియు రుణాన్ని తీసుకోవాలి, కాని నగదు చెల్లించిన ధరను తగ్గిస్తుంది.
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ ఉదాహరణ
ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ దాని విశ్లేషణలో ఆస్తులు, అప్పు మరియు ఈక్విటీని కలిగి ఉన్నందున, ఒక సంస్థ యొక్క ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ మొత్తం వ్యాపార పనితీరు యొక్క ఖచ్చితమైన వర్ణనను అందిస్తుంది. పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకునేటప్పుడు ఈక్విటీ విశ్లేషకులు ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్‌ను ఉపయోగిస్తారు.
ఉదాహరణకు, టెక్సాస్‌కు చెందిన పెట్రోలియం మరియు సహజవాయువు సంస్థ డెన్‌బరీ రిసోర్సెస్ ఇంక్., జూన్ 24, 2016 న దాని మొదటి త్రైమాసిక ఆర్థిక పనితీరును నివేదించింది. 13x యొక్క గుణకం. రెండు ఎంటర్ప్రైజ్ గుణకాలు ఇతర పరిశ్రమ సంస్థలతో గత కంపెనీ గుణిజాలతో పోల్చబడ్డాయి. కంపెనీ ఫార్వర్డ్ ఎంటర్ప్రైజ్ మల్టిపుల్ 13x 2015 లో ఇదే కాలానికి చెందిన ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ కంటే రెట్టింపు. విశ్లేషకులు ఈ సంస్థ యొక్క EBITDA లో 62% క్షీణించిన కారణంగా ఈ పెరుగుదల జరిగిందని విశ్లేషకులు కనుగొన్నారు.
ఎంటర్ప్రైజ్ బహుళ పరిమితులు
ఎంటర్ప్రైజ్ గుణకాలు బాగా విలువైన సంస్థలను గుర్తించడానికి సులభమైన సంక్షిప్తలిపిని అందిస్తాయి. కానీ, విలువ ఉచ్చులు, తక్కువ గుణకాలు కలిగిన స్టాక్స్ అర్హత కలిగి ఉన్నందున జాగ్రత్త వహించండి (ఉదా. కంపెనీ కష్టపడుతోంది మరియు కోలుకోదు). ఇది విలువ పెట్టుబడి యొక్క భ్రమను సృష్టిస్తుంది, కాని పరిశ్రమ లేదా సంస్థ యొక్క ప్రాథమిక అంశాలు ప్రతికూల రాబడి వైపు చూపుతాయి.
పెట్టుబడిదారులు స్టాక్ యొక్క గత పనితీరు భవిష్యత్ రాబడిని సూచిస్తుందని అనుకుంటారు మరియు బహుళ తగ్గినప్పుడు, వారు తరచూ అలాంటి "చౌక" విలువతో కొనుగోలు చేసే అవకాశాన్ని పొందుతారు. పరిశ్రమ యొక్క జ్ఞానం మరియు కంపెనీ ఫండమెంటల్స్ స్టాక్ యొక్క వాస్తవ విలువను అంచనా వేయడంలో సహాయపడతాయి.
దీన్ని చేయటానికి ఒక సులభమైన మార్గం ఏమిటంటే (హించిన (ముందుకు) లాభదాయకత (EBITDA) ను చూడటం మరియు అంచనాలు పరీక్షలో ఉత్తీర్ణత సాధించాయో లేదో నిర్ణయించడం. ఫార్వర్డ్ గుణకాలు ప్రస్తుత LTM గుణకాల కంటే తక్కువగా ఉండాలి; అవి ఎక్కువగా ఉంటే, సాధారణంగా లాభాలు తగ్గుతాయని మరియు స్టాక్ ధర ఇంకా ఈ క్షీణతను ప్రతిబింబించలేదని అర్థం. కొన్నిసార్లు ఫార్వర్డ్ గుణిజాలు చాలా చవకైనవిగా కనిపిస్తాయి. ఈ ఫార్వర్డ్ గుణకాలు మితిమీరిన చౌకగా కనిపించినప్పుడు విలువ ఉచ్చులు సంభవిస్తాయి, కాని వాస్తవికత ఏమిటంటే E హించిన EBITDA చాలా ఎక్కువగా ఉంది మరియు స్టాక్ ధర ఇప్పటికే పడిపోయింది, ఇది మార్కెట్ యొక్క జాగ్రత్తను ప్రతిబింబిస్తుంది. అందుకని, సంస్థ మరియు పరిశ్రమ యొక్క ఉత్ప్రేరకాలను తెలుసుకోవడం చాలా ముఖ్యం.
