ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్, వరం లేదా బూమ్?

యునైటెడ్ స్టేట్స్ తనఖా పరిశ్రమలో రెండు భారీ సంస్థలు ఉన్నాయి: ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్. చాలా మంది ప్రజలు వారి గురించి విన్నారు, కాని కొద్దిమంది వారు ఏమి చేస్తున్నారో అర్థం చేసుకుంటారు లేదా అమెరికన్ ఇంటి యాజమాన్యానికి ఆర్థిక సహాయం చేయడంలో వారు పోషిస్తున్న ముఖ్యమైన పాత్ర. మా మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు వారు కలిగించే క్రమమైన ప్రమాదాన్ని చాలా మంది అర్థం చేసుకోలేరు. వారు ఏమి చేస్తారు, వారి ప్రభుత్వ-ప్రాయోజిత సంస్థ (జిఎస్ఇ) స్థితి, వారి పబ్లిక్ మిషన్లు మరియు వారు ఎలా లాభపడతారో మేము చర్చిస్తాము. రిస్క్‌ను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడంలో విఫలమైతే ఈ బెహెమోత్‌లు యుఎస్ తనఖా మార్కెట్‌కు ఎదురయ్యే ప్రమాదాన్ని మేము అన్వేషిస్తాము. గుర్తుంచుకోండి, జెయింట్స్ పడిపోయినప్పుడు, అది రైతులు స్క్విడ్ అవుతారు.

వాళ్ళు ఏమి చేస్తారు

ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్ ద్వారా తనఖాలను కొనుగోలు చేసి, హామీ ఇస్తారు. వారు తనఖాలను పుట్టించరు లేదా సేవ చేయరు.

తనఖా ఆరంభించేవారు తనఖాలను నేరుగా ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్‌లకు విక్రయిస్తారు, లేదా తనఖా-మద్దతుగల సెక్యూరిటీలకు (ఎమ్‌బిఎస్) బదులుగా తనఖా కొలనులను మార్పిడి చేసుకుంటారు, కాని అదే తనఖాల మద్దతుతో తనఖా-మద్దతుగల సెక్యూరిటీలకు (ఎమ్‌బిఎస్) బదులుగా, అదే సమయంలో తనఖా మరియు వడ్డీని సకాలంలో చెల్లించే అదనపు హామీని కలిగి ఉంటుంది భద్రతా హోల్డర్. తనఖా ఆరంభించేవారు తనఖాలను ఫన్నీ మే లేదా ఫ్రెడ్డీ మాక్‌కు విక్రయించినప్పుడు లేదా వారికి తిరిగి జారీ చేయబడిన MBS లను విక్రయించినప్పుడు, అది తనఖాలను పుట్టించడానికి ఉపయోగించిన నిధులను విముక్తి చేస్తుంది, తద్వారా ఆరంభకులు మరింత తనఖాలను సృష్టించగలరు. ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ కూడా తమ సొంత MBS లలో భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టారు.

సంక్షిప్తంగా, వారు వాల్ స్ట్రీట్ నుండి మెయిన్ స్ట్రీట్ వరకు డబ్బు ప్రవాహాన్ని సులభతరం చేస్తారు.

చూడండి: మీ తనఖా తెర వెనుక

ప్రభుత్వ ప్రాయోజిత సంస్థలు

ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ జిఎస్‌ఇలు. రెండూ కాంగ్రెస్ చర్యల ద్వారా సృష్టించబడ్డాయి; 1938 లో ఫన్నీ మే, మరియు 1970 లో ఫ్రెడ్డీ మాక్. రెండూ బహిరంగంగా వర్తకం చేయబడిన సంస్థలు. వారి వాటాలు వరుసగా FNM మరియు FRE చిహ్నాల క్రింద NYSE లో వర్తకం చేస్తాయి. వారు బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థలు అయితే, వారి చార్టర్ల కారణంగా, వారికి ఫెడరల్ ప్రభుత్వంతో ఈ క్రింది సంబంధాలు ఉన్నాయి:

• రెండు సంస్థలలో 18 మంది సభ్యులతో కూడిన డైరెక్టర్ల బోర్డు ఉంది, అందులో ఐదుగురిని యునైటెడ్ స్టేట్స్ అధ్యక్షుడు నియమిస్తారు. వారి లిక్విడిటీకి మద్దతు ఇవ్వడానికి, ట్రెజరీ కార్యదర్శికి ప్రతి సంస్థ నుండి 25 2.25 బిలియన్ల వరకు సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి అధికారం ఉంది, కానీ అవసరం లేదు. రెండు సంస్థలకు రాష్ట్ర మరియు స్థానిక పన్నుల నుండి మినహాయింపు ఉంది.

ఈ సంబంధాల కారణంగా, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ జారీ చేసిన సెక్యూరిటీలు యుఎస్ ప్రభుత్వం యొక్క హామీని కలిగి ఉన్నాయని మార్కెట్ నమ్ముతుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఫన్నీ మే లేదా ఫ్రెడ్డీ మాక్ వద్ద ఏదైనా తప్పు జరిగితే, వారికి బెయిల్ ఇవ్వడానికి అమెరికా ప్రభుత్వం అడుగులు వేస్తుందని మార్కెట్ అభిప్రాయపడింది. ఈ అవ్యక్త హామీ వారు ఎంత చౌకగా నిధులను పొందగలుగుతున్నారో ప్రతిబింబిస్తుంది. ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ ఇతర సంస్థల కంటే తక్కువ దిగుబడి వద్ద "ఏజెన్సీ డిబెంచర్లు" అని పిలువబడే కార్పొరేట్ రుణాలను జారీ చేయగలరు.

ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ యొక్క పబ్లిక్ పర్పస్ అండ్ మిషన్

వారి చార్టర్స్ ప్రకారం, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ యొక్క ప్రజా ప్రయోజనం తక్కువ-ధర తనఖా నిధుల స్థిరమైన ప్రవాహాన్ని సులభతరం చేయడం.

వారి చార్టర్లలో ఈ క్రిందివి ఉన్నాయి:

• వారి ఏకైక దృష్టి నివాస తనఖా మార్కెట్. వారు సంబంధం లేని వ్యాపార మార్గాల్లోకి ప్రవేశించలేరు లేదా నివాస తనఖా మార్కెట్‌కు మద్దతును నిలిపివేయలేరు. వారు కొనుగోలు చేసి, హామీ ఇచ్చే తనఖాలు ఆఫీస్ ఆఫ్ ఫెడరల్ హౌసింగ్ ఎంటర్‌ప్రైజ్ ఓవర్‌సైట్ (OFHEO) పేర్కొన్న మొత్తానికి మించి ఉండాలి. ఇతర హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీల వ్యాపారంలోకి ప్రవేశించకుండా వారు నిషేధించబడ్డారు - ఉదాహరణకు తనఖా మూలం. వారు గృహనిర్మాణ మరియు పట్టణాభివృద్ధి శాఖ (హెచ్‌యుడి) ఏర్పాటు చేసిన వార్షిక లక్ష్యాలను చేరుకోవాలి. ఈ లక్ష్యాలు తక్కువ మరియు మితమైన ఆదాయ గృహాలు మరియు మైనారిటీల గృహాల చుట్టూ ఉన్నాయి. అవి రిస్క్-బేస్డ్ మరియు కనిష్ట మూలధన అవసరాలు మరియు OFHEO ద్వారా వార్షిక పరీక్షలకు లోబడి ఉంటాయి.

ఫ్రెడ్డీ మాక్ యొక్క వెబ్‌సైట్ హౌసింగ్ మార్కెట్‌కు ద్రవ్యత, స్థిరత్వం మరియు భరించగలిగే సామర్థ్యాన్ని అందించడమే దీని లక్ష్యం అని పేర్కొంది. ఫన్నీ మే యొక్క వెబ్‌సైట్ యుఎస్ హౌసింగ్ మార్కెట్‌కు సేవ చేయడానికి సరసమైన గృహాలను విస్తరించడం మరియు స్థానిక సమాజాలకు ప్రపంచ మూలధనాన్ని తీసుకురావడం దీని లక్ష్యం అని పేర్కొంది. ( రియల్ ఎస్టేట్ గురించి చదవడానికి, రియల్ ఎస్టేట్ , స్మార్ట్ రియల్ ఎస్టేట్ లావాదేవీలు మరియు మా అన్వేషించే రియల్ ఎస్టేట్ పెట్టుబడుల ట్యుటోరియల్ చూడండి.)

పబ్లిక్ మిషన్తో లాభాల ఆధారిత కంపెనీలు

తప్పు చేయవద్దు - ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ వారి వాటాదారులు కోరినట్లు లాభాల ద్వారా నడపబడతారు. వారి ప్రజా లక్ష్యాన్ని నెరవేర్చినప్పుడు, వారు తమ లాభాలను రెండు ప్రాధమిక మార్గాల్లో చేస్తారు: ఫీజు ఆదాయానికి హామీ ఇవ్వడం మరియు దస్త్రాలు.

1. మొదట, హామీ ఫీజు ఆదాయాన్ని లేదా "జి-ఫీజులను" కవర్ చేద్దాం. ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ ప్రతి తనఖా చెల్లింపులో కొంత శాతాన్ని ఒక MBS హోల్డర్‌కు (పెట్టుబడిదారుడికి) ప్రిన్సిపాల్ మరియు వడ్డీని సకాలంలో చెల్లించాలని హామీ ఇచ్చారు. ఉదాహరణకు, ప్రతి నెలవారీ తనఖా చెల్లింపును అసలు మరియు వడ్డీగా విభజించవచ్చు. తనఖా సేవకుడు సేకరించినట్లు ప్రిన్సిపాల్ మరియు వడ్డీ రెండు సంస్థలలో ఒకదానికి పంపబడుతుంది, ఫన్నీ మే అని చెప్పండి. ఫన్నీ మే తనఖా-మద్దతు గల భద్రతను కలిగి ఉన్నవారికి ప్రిన్సిపాల్ మరియు వడ్డీని పంపిస్తాడు; ఏదేమైనా, ఇది కొంత శాతం వడ్డీని హామీ రుసుముగా ఉంచుతుంది - సాధారణంగా సంవత్సరానికి 0.12% మరియు 0.50% మధ్య ఉంటుంది. దీన్ని బీమా పాలసీగా భావించండి. రుణగ్రహీత డిఫాల్ట్‌ల కారణంగా ఫన్నీ మే తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీ హోల్డర్లకు చెల్లించే దానికంటే ఎక్కువ హామీ ఫీజు ఆదాయంలో వసూలు చేస్తుందని ఆశిద్దాం. ఇది చాలా పెద్ద బీమా పాలసీ. ట్రెజరీ కార్యదర్శి రాబర్ట్ కె. స్టీల్ (మార్చి 15, 2007 GSE సంస్కరణపై యుఎస్ హౌస్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ కమిటీ ముందు సాక్ష్యం) ప్రకారం, 2006 సంవత్సరాంతంలో, రెండు సంస్థలకు 9 2.9 ట్రిలియన్ MBS లకు క్రెడిట్ హామీలు ఉన్నాయి.

   రెండవది, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ తనఖాలు మరియు MBS ల యొక్క భారీ పోర్ట్‌ఫోలియోలను కలిగి ఉన్నారు. వారు తమ సొంత - మరియు ఒకరికొకరు - సెక్యూరిటీలలో భారీగా పెట్టుబడి పెడతారు. ఇంతకుముందు చర్చించినట్లుగా, వారు సూచించిన ఫెడరల్ హామీ కారణంగా, వారు తమ నిలుపుకున్న దస్త్రాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఇతర సంస్థల కంటే తక్కువ దిగుబడి వద్ద రుణాన్ని ఇవ్వగలుగుతారు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఈ నిధుల ప్రయోజనం కారణంగా వారు ఇతర సంస్థల కంటే ఎక్కువగా ఉండే వారి దస్త్రాలపై స్ప్రెడ్స్ సంపాదించగలుగుతారు. వారి దస్త్రాల పరిమాణం చాలా పెద్దది అని చెప్పడం ఒక సాధారణ విషయం. వారి 2006 లో, స్టీల్ (మార్చి 15, 2007) ప్రకారం, రెండు కంపెనీల ఉమ్మడి తనఖా దస్త్రాలు 4 1.4 ట్రిలియన్లు.

పర్యవేక్షణ ఓవర్ ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్

ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్‌లను OFHEO మరియు HUD నియంత్రిస్తాయి. ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ యొక్క ఆర్ధిక భద్రత మరియు మంచితనాన్ని OFHEO నియంత్రిస్తుంది, వీటిలో వారి మూలధన ప్రమాణాలను అమలు చేయడం, అమలు చేయడం మరియు పర్యవేక్షించడం మరియు వారి నిలుపుకున్న దస్త్రాల పరిమాణాన్ని పరిమితం చేయడం. OFHEO వార్షిక కన్ఫర్మింగ్ రుణ పరిమితులను కూడా నిర్దేశిస్తుంది. ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ యొక్క హౌసింగ్ మిషన్ బాధ్యత HUD కి ఉంది. వారు పాల్గొనే అన్ని కొత్త రుణ కార్యక్రమాలు (కొనుగోలు మరియు / లేదా హామీ) HUD చేత ఆమోదించబడాలి. అదనంగా, HUD వారి హౌసింగ్ మిషన్ను నిర్వహించడానికి ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ కోసం వార్షిక లక్ష్యాలను నిర్దేశిస్తుంది. ఈ లక్ష్యాలు తక్కువ మరియు మితమైన ఆదాయ గృహాలు మరియు మైనారిటీలకు గృహనిర్మాణం.

ఫెడరల్ టైస్‌తో రెండు కంపెనీల్లో ఎక్కువ రిస్క్ కేంద్రీకృతమైందా?

మా హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ వ్యవస్థలో ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ కీలక పాత్ర పోషిస్తారనడంలో సందేహం లేదు. ఏదేమైనా, కేవలం రెండు కంపెనీలలో మాత్రమే ఎక్కువ ప్రమాదం కేంద్రీకృతమయ్యే ప్రమాదం ఉంది. వారు అపారమైన క్రెడిట్ మరియు వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని నిర్వహిస్తారు. వారి రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు / లేదా పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ పద్ధతుల్లో ఏదో తప్పు జరిగితే, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్థిక మార్కెట్లలో నొప్పి మరియు ఒత్తిడి అనుభూతి చెందుతుందనడంలో సందేహం లేదు. చాలా మంది విమర్శకులు, వారి పరిమాణం మరియు తనఖా ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడం యొక్క సంక్లిష్టత కారణంగా, వారు మన ఆర్థిక వ్యవస్థకు క్రమబద్ధమైన ప్రమాదాన్ని చాలా పెద్దదిగా భావిస్తున్నారు. అంతేకాకుండా, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్‌లకు అన్యాయమైన ప్రయోజనం ఉందని కొందరు నమ్ముతారు, ఎందుకంటే ఇతర సంస్థలకు అందుబాటులో లేని వడ్డీ రేట్ల వద్ద రుణాన్ని జారీ చేయడానికి వీలు కల్పిస్తుంది - ప్రత్యేకంగా, ఈ అవ్యక్త హామీ ఇది ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్‌లను అనుమతించింది చాలా పెద్దదిగా పెరుగుతాయి.

ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, అమెరికన్ పన్ను చెల్లింపుదారు యొక్క సంభావ్య వ్యయంతో రెండు కంపెనీలు ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకోవడానికి అనుమతించబడే ప్రమాదం ఉంది. ట్రెజరీ సెక్రటరీ స్టీల్ ప్రకారం, 2006 చివరిలో, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ తనఖా క్రెడిట్ ఎక్స్‌పోజర్‌లో సుమారు 3 4.3 ట్రిలియన్లు కలిగి ఉన్నారు, ఇది యుఎస్‌లో మొత్తం తనఖా రుణాలలో 40% (మార్చి 15, 2007). లేదా భిన్నంగా చూస్తే, రెండు సంస్థలకు 2 5.2 ట్రిలియన్ల debt ణం మరియు MBS బాధ్యతలు బాకీ ఉన్నాయి, ఇది US ప్రభుత్వం యొక్క బహిరంగంగా కలిగి ఉన్న debt 4.9 ట్రిలియన్ డాలర్లను మించిందని ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క బోర్డ్ ఆఫ్ డైరెక్టర్స్ చైర్మన్ బెన్ బెర్నాంకే (ఏప్రిల్ 2007) తెలిపింది.

ఇంకా, క్రెడిట్ రిస్క్ లేదా తనఖా యొక్క వడ్డీ రేటు రిస్క్ డెరివేటివ్స్ వాడకం ద్వారా సులభంగా నిర్వహించబడుతుందని లేదా తగ్గించబడుతుందని ఎవ్వరూ క్లెయిమ్ చేయలేదు.

ముగింపు

2007 వేసవిలో, ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ హామీ ఇచ్చినవి మినహా అన్ని తనఖాల మార్కెట్ పూర్తిగా నిలిచిపోయింది, రెండు సంస్థలు పోషించిన పాత్రల యొక్క ప్రాముఖ్యతను నొక్కి చెప్పింది. 2007 చివరలో, ఫ్రెడ్డీ మాక్ పెద్ద క్రెడిట్-సంబంధిత నష్టాలను ప్రకటించడం ద్వారా మార్కెట్‌ను దిగ్భ్రాంతికి గురిచేసింది, ఈ రెండు సంస్థలు మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు విపరీతమైన నష్టాన్ని కలిగిస్తాయనే వాదనకు మంటలను రేకెత్తించింది. అమెరికన్ ఇంటి యజమాని కోసం ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ సృష్టించే ప్రయోజనాలు మన మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరియు అమెరికన్ పన్ను చెల్లింపుదారునికి ఎదురయ్యే నష్టాలను అధిగమిస్తాయా? కాలమే చెప్తుంది.

ఈ రెండు సంస్థల గురించి, MBS తో తనఖా from ణం నుండి లాభం చూడండి .