ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రత అంటే ఏమిటి?
ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రత అనేది దిగుబడి వక్రత, దీనిలో ఒకే క్రెడిట్ నాణ్యత కలిగిన బాండ్లకు స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక రేట్ల మధ్య తక్కువ తేడా ఉంటుంది. సాధారణ మరియు విలోమ వక్రాల మధ్య పరివర్తన సమయంలో ఈ రకమైన దిగుబడి వక్రత చదును తరచుగా కనిపిస్తుంది. ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రత మరియు సాధారణ దిగుబడి వక్రరేఖ మధ్య వ్యత్యాసం ఏమిటంటే సాధారణ దిగుబడి వక్రరేఖ పైకి వాలుగా ఉంటుంది.
దిగుబడి వక్రత
ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రతను అర్థం చేసుకోవడం
స్వల్ప మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్లు సమానమైన దిగుబడిని ఇచ్చినప్పుడు, దీర్ఘకాలిక పరికరాన్ని పట్టుకోవడంలో సాధారణంగా తక్కువ ప్రయోజనం ఉంటుంది; పెట్టుబడిదారుడు దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉండటం వలన కలిగే నష్టాలకు అదనపు పరిహారం పొందలేడు. దిగుబడి వక్రత చదునుగా ఉంటే, దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక బాండ్ల మధ్య దిగుబడి వ్యాప్తి తగ్గుతున్నట్లు ఇది సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లపై ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రరేఖ, ఇందులో రెండేళ్ల బాండ్‌పై దిగుబడి 5% మరియు 30 సంవత్సరాల బాండ్‌పై దిగుబడి 5.1%.
దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల కంటే ఎక్కువ పడిపోవడం లేదా స్వల్పకాలిక రేట్లు దీర్ఘకాలిక రేట్ల కంటే ఎక్కువగా పెరగడం వల్ల చదును చేసే దిగుబడి వక్రత కావచ్చు. ఫ్లాట్ దిగుబడి వక్రత సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యాపారులు స్థూల ఆర్థిక దృక్పథం గురించి ఆందోళన చెందుతున్నారని సూచిస్తుంది. దిగుబడి వక్రత చదును కావడానికి ఒక కారణం మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుతుందని లేదా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును సమీప కాలంలో పెంచాలని ఆశిస్తున్నారు.
ఉదాహరణకు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన స్వల్పకాలిక లక్ష్యాన్ని నిర్ణీత వ్యవధిలో పెంచుకుంటే, దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు స్థిరంగా ఉండవచ్చు లేదా పెరుగుతాయి. అయితే, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయి. పర్యవసానంగా, స్వల్పకాలిక రేట్లు దీర్ఘకాలిక రేట్ల కంటే పెరుగుతున్నందున దిగుబడి వక్రత యొక్క వాలు చదును అవుతుంది.
కీ టేకావేస్
- స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక బాండ్లు రేట్లలో స్పష్టమైన మార్పును చూడనప్పుడు చదును చేసే దిగుబడి వక్రత. ఇది దీర్ఘకాలిక బాండ్లను పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. చాలా వక్రరేఖను మానసిక మార్కర్‌గా పరిగణించవచ్చు, దీని అర్థం పెట్టుబడిదారులు దీర్ఘకాలిక మార్కెట్ వృద్ధి సామర్థ్యంపై విశ్వాసం కోల్పోతున్నారని అర్థం. చదునైన దిగుబడి వక్రతను ఎదుర్కోవటానికి ఒక మార్గం ఏమిటంటే బార్బెల్ వ్యూహం అని పిలుస్తారు, దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక బాండ్ల మధ్య పోర్ట్‌ఫోలియోను సమతుల్యం చేస్తుంది. బంధాలు "నిచ్చెన" లేదా కొన్ని వ్యవధిలో అస్థిరంగా ఉన్నప్పుడు ఈ వ్యూహం ఉత్తమంగా పనిచేస్తుంది.
ప్రత్యేక పరిశీలన: బార్బెల్ వ్యూహం
బార్బెల్ వ్యూహం పెట్టుబడిదారులకు చదును చేసే దిగుబడి వక్ర వాతావరణంలో ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది లేదా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును పెంచాలని చూస్తున్నట్లయితే. ఏదేమైనా, దిగుబడి వక్రత బాగా ఉన్నప్పుడు బార్బెల్ వ్యూహం పనికి రాదు. బార్బెల్ వ్యూహం అనేది స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడి మరియు వాణిజ్యంలో ఉపయోగించగల పెట్టుబడి వ్యూహం. బార్బెల్ వ్యూహంలో, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో సగం దీర్ఘకాలిక బాండ్లను కలిగి ఉంటుంది, మిగిలినవి స్వల్పకాలిక బాండ్లను కలిగి ఉంటాయి.
ఉదాహరణకు, దిగుబడి వ్యాప్తి 8% అని అనుకోండి మరియు దిగుబడి వక్రత చదును అవుతుందని పెట్టుబడిదారుడు నమ్ముతాడు. పెట్టుబడిదారుడు స్థిర-ఆదాయ పోర్ట్‌ఫోలియోలో సగం US ట్రెజరీ 10 సంవత్సరాల నోట్లకు మరియు మిగిలిన సగం US ట్రెజరీ రెండేళ్ల నోట్లకు కేటాయించవచ్చు. అందువల్ల, పెట్టుబడిదారుడికి కొంత సౌలభ్యం ఉంది మరియు బాండ్ మార్కెట్లలో మార్పులకు ప్రతిస్పందించవచ్చు. ఏదేమైనా, దీర్ఘకాలిక రేట్లలో ఉల్క పెరుగుదల ఉంటే పోర్ట్‌ఫోలియో గణనీయమైన పతనానికి గురవుతుంది, ఇది దీర్ఘకాలిక బాండ్ల వ్యవధి కారణంగా ఉంటుంది.
