పూర్తి రాట్చెట్ అంటే ఏమిటి?
"పూర్తి రాట్చెట్" అనే పదం ప్రారంభ పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను పరిరక్షించడానికి రూపొందించిన ఒప్పంద నిబంధనను సూచిస్తుంది. ప్రత్యేకించి, ఇది ఒక పలుచన నిరోధక నిబంధన, ఒక ఎంపిక (లేదా కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీ) జారీ చేసిన తర్వాత ఒక సంస్థ విక్రయించే సాధారణ స్టాక్ యొక్క ఏదైనా షేర్లకు, ప్రస్తుత వాటాదారులకు సర్దుబాటు చేసిన ఎంపిక ధర లేదా మార్పిడి నిష్పత్తిగా అతి తక్కువ అమ్మకపు ధరను వర్తింపజేస్తుంది..
భవిష్యత్ రౌండ్ల నిధుల సేకరణ ద్వారా వారి శాతం యాజమాన్యం తగ్గకుండా చూసుకోవడం ద్వారా పూర్తి స్థాయి రాట్చెట్ యాంటీ డైల్యూషన్ ప్రారంభ దశ పెట్టుబడిదారులను రక్షిస్తుంది. ఈ కారణంగా, పూర్తిస్థాయి రాట్చెట్ నిబంధన సంస్థ వ్యవస్థాపకులు లేదా పెట్టుబడిదారుల తరువాతి రౌండ్ల నిధుల సేకరణలో పాల్గొనే కోణం నుండి చాలా ఖరీదైనది.
కీ టేకావేస్
- పూర్తి రాట్చెట్ అనేది ప్రారంభ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని పరిరక్షించే యాంటీ-డైల్యూషన్ నిబంధన. భవిష్యత్ రౌండ్ల నిధుల సేకరణ వలన వారి యాజమాన్యంలో ఏదైనా పలుచన కోసం ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం చెల్లించాల్సిన అవసరం ఉంది. పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధనలు వ్యవస్థాపకులకు ఖరీదైనవి మరియు పెంచే ప్రయత్నాలను అణగదొక్కగలవు భవిష్యత్ రౌండ్ల నిధుల సేకరణలో మూలధనం. పూర్తి రాట్చెట్ కేటాయింపుకు వెయిటెడ్ యావరేజ్ విధానాలు ఒక ప్రసిద్ధ ప్రత్యామ్నాయం.
పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధనలు ఎలా పనిచేస్తాయి
ఒక సంస్థ స్టాక్ యొక్క అదనపు సమర్పణలను జారీ చేస్తే ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులు వారి యాజమాన్య శాతాన్ని కొనసాగించగలరని పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధన నిర్ధారిస్తుంది. భవిష్యత్ రౌండ్ల ధర ప్రారంభ రౌండ్ కంటే తక్కువగా ఉంటే పూర్తి రాట్చెట్ కూడా ఖర్చు రక్షణ స్థాయిని అందిస్తుంది.
పూర్తిస్థాయి రాట్చెట్ నిబంధన యొక్క ఉనికి సంస్థ కొత్త రౌండ్ల పెట్టుబడులను ఆకర్షించడం కష్టతరం చేస్తుంది. ఈ కారణంగా, పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధనలు సాధారణంగా పరిమిత కాలానికి మాత్రమే అమలులో ఉంటాయి.
పూర్తి రాట్చెట్ కేటాయింపు యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
వివరించడానికి, ఒక సంస్థ 1 మిలియన్ కన్వర్టిబుల్ ఇష్టపడే వాటాలను ఒక్కో షేరుకు 00 1.00 చొప్పున విక్రయించే దృష్టాంతాన్ని పరిగణించండి, నిబంధనల ప్రకారం పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధనను కలిగి ఉంటుంది. సంస్థ రెండవ నిధుల సేకరణ రౌండ్ను చేస్తుందని అనుకుందాం, ఈసారి 1 మిలియన్ కామన్ షేర్లను ఒక్కో షేరుకు 50 0.50 చొప్పున విక్రయిస్తుంది.
పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధన కారణంగా, కంపెనీ వాటాల మార్పిడి ధరను 50 0.50 కు తగ్గించడం ద్వారా ఇష్టపడే వాటాదారులకు పరిహారం చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. సమర్థవంతంగా, కొత్త సాధారణ వాటాల అమ్మకం ద్వారా వారి మొత్తం యాజమాన్యం తగ్గకుండా చూసుకోవటానికి ఇష్టపడే వాటాదారులకు కొత్త వాటాలను (అదనపు ఖర్చు లేకుండా) ఇవ్వవలసి ఉంటుంది.
ఈ డైనమిక్ వరుస సర్దుబాట్లకు దారితీస్తుంది, దీనిలో అసలు ఇష్టపడే వాటాదారులు (పూర్తి రాట్చెట్ కేటాయింపు నుండి లబ్ది పొందేవారు) మరియు సంస్థ యొక్క స్థిర శాతాన్ని కొనుగోలు చేయాలనుకునే కొత్త పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్లను తీర్చడానికి కొత్త వాటాలను సృష్టించాలి.. అన్నింటికంటే, పెట్టుబడిదారులు కేవలం నైరూప్య సంఖ్యలో వాటాలను మాత్రమే కాకుండా, యాజమాన్యం యొక్క ఖచ్చితమైన శాతాన్ని కోరుకుంటారు. ఈ పరిస్థితిలో, పాత మరియు కొత్త పెట్టుబడిదారులకు ప్రయోజనం చేకూర్చే వెనుక మరియు వెనుక సర్దుబాట్ల ద్వారా కంపెనీ వ్యవస్థాపకులు తమ స్వంత యాజమాన్య వాటాను త్వరగా తగ్గిపోతారు.
ఈ కారణాల వల్ల, పూర్తి రాట్చెట్ నిబంధన ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులకు చాలా అనుకూలంగా పరిగణించబడుతుంది. ప్రత్యామ్నాయ నిబంధన, ఇది సగటు సగటు విధానాన్ని ఉపయోగిస్తుంది, ఇది వ్యవస్థాపకులు, ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులు మరియు తరువాత పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను సమతుల్యం చేయడంలో మరింత సరసమైనది. ఈ విధానం రెండు రకాలుగా వస్తుంది: ఇరుకైన-ఆధారిత బరువు సగటు, మరియు విస్తృత-ఆధారిత బరువు సగటు.
