అధిక

హై-వాటర్ మార్క్ అంటే ఏమిటి?

పెట్టుబడి నిధి లేదా ఖాతా చేరుకున్న విలువలో అత్యధిక శిఖరం అధిక నీటి గుర్తు. ఈ పదం తరచుగా ఫండ్ మేనేజర్ పరిహారం సందర్భంలో ఉపయోగించబడుతుంది, ఇది పనితీరు-ఆధారితమైనది. పేలవమైన పనితీరు కోసం మేనేజర్ పెద్ద మొత్తాలను చెల్లించలేదని అధిక-నీటి గుర్తు నిర్ధారిస్తుంది. మేనేజర్ వ్యవధిలో డబ్బును కోల్పోతే, అతను మేనేజ్మెంట్ (AUM) కింద ఉన్న ఆస్తుల నుండి పనితీరు బోనస్ పొందే ముందు అధిక నీటి మార్కు పైన ఉన్న నిధిని పొందాలి.

హై-వాటర్ మార్క్

హై-వాటర్ మార్క్ విచ్ఛిన్నం

పేలవమైన పనితీరు కోసం పెట్టుబడిదారులు పనితీరు రుసుము చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదని అధిక-నీటి గుర్తు నిర్ధారిస్తుంది, అయితే, మరీ ముఖ్యంగా, అదే మొత్తంలో పనితీరు కోసం పెట్టుబడిదారులు పనితీరు-ఆధారిత రుసుములను రెండుసార్లు చెల్లించరని హామీ ఇస్తుంది.

ప్రాక్టీస్‌లో హై-వాటర్ మార్క్

ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు హెడ్జ్ ఫండ్‌లో 20% పనితీరు రుసుమును వసూలు చేస్తాడని అనుకోండి, ఇది పరిశ్రమలో చాలా విలక్షణమైనది. పెట్టుబడిదారుడు, 000 500, 000 ని ఫండ్‌లో ఉంచాడని అనుకోండి మరియు మొదటి నెలలో ఫండ్ 15% రాబడిని పొందుతుంది. ఈ విధంగా, పెట్టుబడిదారుడి అసలు పెట్టుబడి విలువ 75 575, 000. ఈ, 000 75, 000 లాభంపై పెట్టుబడిదారుడు 20% రుసుము చెల్లించాల్సి ఉంటుంది, ఇది $ 15, 000 కు సమానం.

ఈ సమయంలో, ఈ ప్రత్యేక పెట్టుబడిదారుడికి అధిక నీటి గుర్తు 75 575, 000, మరియు పెట్టుబడిదారుడు పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌కు $ 15, 000 చెల్లించాల్సిన బాధ్యత ఉంది.

తరువాత, వచ్చే నెలలో ఫండ్ 20% కోల్పోతుందని అనుకోండి. పెట్టుబడిదారుడి ఖాతా 60 460, 000 విలువకు పడిపోతుంది. ఇక్కడే అధిక నీటి గుర్తు యొక్క ప్రాముఖ్యత గుర్తించబడుతుంది. పనితీరు రుసుము 60 460, 000 నుండి 75 575, 000 వరకు ఎటువంటి లాభాలపై చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు, అధిక-నీటి మార్క్ మొత్తం తర్వాత మాత్రమే. మూడవ నెలలో ఫండ్ అనుకోకుండా 50% లాభం పొందుతుందని అనుకోండి. ఈ అసంభవం సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుల ఖాతా విలువ $ 460, 000 నుండి 90 690, 000 కు పెరుగుతుంది. అధిక నీటి గుర్తు లేకుండా, పెట్టుబడిదారుడు అసలు $ 15, 000 రుసుముతో పాటు 20% $ 460, 000 నుండి 90 690, 000 వరకు లాభం పొందాలి, ఇది 30 230, 000 లాభంతో 20% కు సమానం, లేదా పనితీరు రుసుములో అదనంగా, 000 46, 000.

హై-వాటర్ మార్క్ విలువ

అధిక-నీటి గుర్తు ఈ "డబుల్ ఫీజు" జరగకుండా నిరోధిస్తుంది. అధిక నీటి గుర్తుతో, 60 460, 000 నుండి 75 575, 000 వరకు ఉన్న అన్ని లాభాలు విస్మరించబడతాయి, అయితే అధిక-నీటి గుర్తుకు పైన ఉన్న లాభాలు పనితీరు-ఆధారిత రుసుముకి లోబడి ఉంటాయి. ఈ ఉదాహరణలో, అసలు $ 15, 000 పనితీరు-ఆధారిత రుసుముకు మించి, ఈ పెట్టుబడిదారుడు 75 575, 000 నుండి 90 690, 000 వరకు లాభాలపై 20% రుణపడి ఉంటాడు, ఇది అదనంగా $ 23, 000.

మొత్తంగా, అధిక నీటి గుర్తుతో, పెట్టుబడిదారుడు పనితీరు రుసుములో, 000 38, 000 చెల్లించాల్సి ఉంది, ఇది 90 690, 000 తక్కువ, investment 500, 000 యొక్క అసలు పెట్టుబడి 20% గుణించాలి. పరిశ్రమ ప్రమాణాలకు దిగువన ఉన్న అధిక నీటి గుర్తు లేకుండా, పెట్టుబడిదారుడు అన్ని లాభాలపై 20% పనితీరు రుసుము చెల్లించాల్సి ఉంటుంది, ఇది, 000 61, 000 కు సమానం. అధిక నీటి గుర్తు యొక్క విలువ ప్రశ్నార్థకం కాదు.

హై-వాటర్ మార్క్ మరియు "ఫ్రీ రైడ్"

తక్కువ పనితీరు ఉన్న కాలంలో పెట్టుబడిదారుడు ఫండ్‌లోకి ప్రవేశించినప్పుడు అనేక విషయాలు జరగవచ్చు. ఉదాహరణకు, గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో, అధిక-నీటి గుర్తుకు దిగువన ఉన్న నికర ఆస్తి విలువ (ఎన్‌ఐవి) వద్ద ఫండ్‌లోకి కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడు రుసుము చెల్లించకుండా ఎన్‌ఎవి చందా ఎన్‌ఎవి నుండి హై-వాటర్ మార్క్ వరకు తలక్రిందులుగా ఆనందిస్తాడు. ఈ పరిస్థితిని "ఉచిత రైడ్" అంటారు. ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులకు జరిమానా విధించకుండా కొత్త పెట్టుబడిదారులు తక్కువ పనితీరు గల ఫండ్‌లోకి కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందవచ్చు. ఏదైనా సానుకూల పనితీరు కోసం పనితీరు రుసుము వసూలు చేయడం ద్వారా ఇతర నిధులు "ఉచిత రైడ్" ను నివారించవచ్చు.