మార్నింగ్‌స్టార్, ఇంక్. (నాస్‌డాక్: మోర్న్) మొట్టమొదట 1985 లో దాని రేటింగ్ వ్యవస్థను ప్రవేశపెట్టింది. సరళమైన, సులభంగా అర్థం చేసుకోగల మార్నింగ్‌స్టార్ ప్లాట్‌ఫాం త్వరగా మ్యూచువల్ ఫండ్ ప్రపంచంలో విశ్లేషకులు, సలహాదారులు మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు ఇష్టమైనదిగా మారింది. ఈ రోజు, మార్నింగ్‌స్టార్ ప్రపంచంలోని అత్యంత ప్రభావవంతమైన మరియు ప్రముఖ పెట్టుబడి వనరులలో ఒకటి, మరియు ఇది ఆసక్తి ఉన్న ప్రతి వ్యక్తి బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి సమయం తీసుకోవలసిన సంస్థ.
మార్నింగ్‌స్టార్ ఒకటి నుండి ఐదు నక్షత్రాల స్థాయిలో మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌ను కలిగి ఉంది. ఈ ర్యాంకింగ్‌లు ఫండ్ ఎలా పనిచేశాయో - నష్టాలు మరియు ఖర్చులకు సర్దుబాట్లతో - ఒకే కేటగిరీలోని నిధులతో పోలిస్తే. ప్రతి ఫండ్ మూడు, ఐదు మరియు 10 సంవత్సరాల కాలానికి వేర్వేరు రేటింగ్‌లను పొందుతుంది, ఇది మొత్తం రేటింగ్‌లో మిళితం చేస్తుంది.
సంస్థ తన మ్యూచువల్ ఫండ్ ర్యాంకింగ్స్ "లక్ష్యం, ఇది పూర్తిగా గత పనితీరు యొక్క గణిత మూల్యాంకనం ఆధారంగా" అని పేర్కొంది. ఇది ఉపరితలంగా నిజం అయితే - అన్ని మార్నింగ్‌స్టార్ ర్యాంకింగ్‌లు గణిత-ఆధారితమైనవి - ర్యాంకింగ్ ప్రక్రియ రెండు ఆత్మాశ్రయ కారకాలకు ఎంత సున్నితంగా ఉంటుందో ఇది నొక్కి చెబుతుంది: గణిత సూత్రం యొక్క బరువు మరియు ఒక ఫండ్‌ను ఒక నిర్దిష్ట వర్గంగా వర్గీకరించడం.
స్టార్ రేటింగ్ సిస్టమ్
మార్నింగ్‌స్టార్ దాని స్టార్ రేటింగ్ సిస్టమ్‌కు బాగా ప్రసిద్ది చెందింది, ఇది పీర్ ఫండ్‌లకు సంబంధించి గత పనితీరు ఆధారంగా ప్రతి ఫండ్‌కు ఒకటి నుండి ఐదు నక్షత్రాల ర్యాంకింగ్‌ను కేటాయిస్తుంది. స్టార్ రేటింగ్స్ ఒక వక్రరేఖపై శ్రేణి చేయబడతాయి; మొదటి 10% నిధులు ఐదు నక్షత్రాలను అందుకుంటాయి, తరువాతి 22.5% నాలుగు నక్షత్రాలను అందుకుంటాయి, మధ్య 35% మూడు నక్షత్రాలను అందుకుంటాయి, తరువాతి 22.5% రెండు నక్షత్రాలను అందుకుంటాయి మరియు దిగువ 10% ఒక నక్షత్రాన్ని పొందుతాయి.
మార్నింగ్‌స్టార్ ఏ ఫండ్‌కైనా వియుక్త రేటింగ్ ఇవ్వదు; ప్రతిదీ సాపేక్ష మరియు రిస్క్-సర్దుబాటు. అన్ని నిధులను వారి తోటివారితో పోల్చారు, మరియు అన్ని రాబడిని ఆ రాబడిని సంపాదించడానికి పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకులు to హించాల్సిన ప్రమాద స్థాయికి వ్యతిరేకంగా కొలుస్తారు.
రిస్క్ మరియు రిటర్న్ రేటింగ్‌లు కూడా సాపేక్ష స్థాయిలో తయారు చేయబడతాయి. తక్కువ కొలిచిన రిస్క్ ఉన్న టాప్ 10% ఫండ్స్ తక్కువ రిస్క్ హోదాను పొందుతాయి, తరువాతి 22.5% సగటు కంటే తక్కువ మరియు మొదలైనవి. అదేవిధంగా, టాప్ 10% అత్యధిక రిటర్నింగ్ ఫండ్‌లు అత్యధిక మార్నింగ్‌స్టార్ రిటర్న్ హోదాను పొందుతాయి.
రంగాలు మరియు వర్గాలు
మార్నింగ్‌స్టార్ మార్కెట్ రంగాల వారీగా అన్ని ఈక్విటీ పరిశోధనలను నిర్వహిస్తుంది, పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకులు ఈక్విటీలను ఇలాంటి ఫోకస్‌తో పోల్చడానికి అనుమతిస్తుంది. మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క కొన్ని ఈక్విటీ రంగాలలో సైక్లికల్స్, బేసిక్ మెటీరియల్స్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, డిఫెన్సివ్, యుటిలిటీస్, కమ్యూనికేషన్ సర్వీసెస్, ఎనర్జీ అండ్ టెక్నాలజీ ఉన్నాయి.
అక్టోబర్ 2010 లో, మార్నింగ్‌స్టార్ తన సెక్టార్ వర్గీకరణ వ్యవస్థను పునర్నిర్మించింది, కొత్త వ్యవస్థ "మరింత తార్కికమైనది" మరియు "పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకులు తీసుకునే నిర్ణయాలను అర్థం చేసుకోవడం సులభం" అని సూచించింది. అన్ని స్టాక్స్, ఫండ్స్ మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలను మూడు విస్తృత రంగాలుగా విభజించారు: చక్రీయ, రక్షణాత్మక మరియు సున్నితమైనవి. అలాంటి ప్రతి సూపర్ సెక్టార్‌లో మూడు లేదా నాలుగు ఉప సమూహాలు ఉంటాయి.
ప్రతి ఉప సమూహంలో, బహుళ పరిశ్రమలు ఉన్నాయి. ప్రతి స్టాక్ మార్నింగ్‌స్టార్ సంస్థ యొక్క అంతర్లీన వ్యాపార నమూనాను ఎలా ఉత్తమంగా గుర్తిస్తుందనే దాని ఆధారంగా దాదాపు 150 పరిశ్రమలలో ఒకదానికి చెందినది. మార్నింగ్‌స్టార్ ప్రకారం, ఈ ఈక్విటీలను "వార్షిక నివేదికలు, ఫారం 10-కెలు మరియు మార్నింగ్‌స్టార్ ఈక్విటీ అనలిస్ట్ ఇన్‌పుట్" సమీక్ష ద్వారా వర్గీకరించారు.
ప్రతి మార్నింగ్‌స్టార్ ఫండ్‌ను మూడు సూపర్ సెక్టార్లలో బహిర్గతం కోసం త్వరగా పోల్చవచ్చు, కాని ఉపగ్రూప్ స్థాయిలో మరింత సమగ్ర సమీక్ష సాధ్యమవుతుంది.
మార్నింగ్‌స్టార్ అస్థిరతను ఎలా కొలుస్తుంది
మార్నింగ్‌స్టార్ ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతంలో (ఎంపిటి) మునిగి ఉంది, పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం నష్టాలను తగ్గించడం మరియు ఆస్తులను వ్యూహాత్మకంగా వైవిధ్యపరచడం ద్వారా ఆశించిన రాబడిని పెంచడం చుట్టూ కేంద్రీకృతమై ఉంది. మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క ప్రాధమిక అస్థిరత కొలతలు MPT నుండి నేరుగా వస్తాయి: ప్రామాణిక విచలనం, సగటు మరియు షార్ప్ నిష్పత్తి.
ప్రామాణిక విచలనం అనేది ఒక ప్రాథమిక గణాంక భావన, ఇది ఫండ్ యొక్క పనితీరు ఎంత విస్తృతంగా ఉందో నిర్ణయిస్తుంది. కాలక్రమేణా తక్కువ స్థిరమైన రాబడి కలిగిన ఫండ్ - సంఖ్యలు మరింత విస్తరించి ఉన్నాయి - అధిక ప్రామాణిక విచలనం ఉంది. ఫండ్ రిటర్న్ వైవిధ్యం యొక్క వర్గమూలాన్ని తీసుకొని ప్రామాణిక విచలనాన్ని లెక్కించండి, ఇది సగటు రాబడి నుండి స్క్వేర్డ్ తేడాలు. ఇది అస్థిరతకు సహేతుకమైన మరియు వివాదాస్పద సూచిక.
సగటు కేవలం ఫండ్ యొక్క సగటు రాబడి. మార్నింగ్‌స్టార్ వార్షిక సగటు నెలవారీ రాబడి ఆధారంగా సగటును లెక్కిస్తుంది; ఒక సంవత్సరంలో ఒక ఫండ్ 80% లాభపడితే, దాని సగటు వార్షిక నెలవారీ రాబడి 6.67% (80% 12 నెలలతో విభజించబడింది). ప్రామాణిక విచలనం కోసం బేస్ యూనిట్‌గా పనిచేయడం సగటు యొక్క ప్రాధమిక పని.
మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క MPT అస్థిరత కొలమానాల్లో చివరిది షార్ప్ నిష్పత్తి, ఇది పెట్టుబడిదారుడు ఇచ్చిన అదనపు రిస్క్‌కు ఎంత అదనపు రాబడిని నిర్ణయిస్తుందో నిర్ణయిస్తుంది. నోబెల్ గ్రహీత విలియం ఎఫ్. షార్ప్ 1966 లో షార్ప్ నిష్పత్తి వెనుక భావనను సృష్టించాడు మరియు అప్పటి నుండి ఇది ఆర్థిక పరిశ్రమలో చాలా ఇష్టమైనది. కింది సూత్రంతో పెట్టుబడి యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తిని లెక్కించండి:
షార్ప్ (ఇన్వెస్ట్మెంట్) = ఇన్వెస్ట్మెంట్ సగటు రిటర్న్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం - రిటర్న్ ఫ్రీ రిటర్న్ ఆఫ్ రిటర్న్
షార్ప్ నిష్పత్తి ద్వారా, మార్నింగ్‌స్టార్ ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క పనితీరును మరొకటి రిస్క్-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన పోల్చవచ్చు.
బేర్ మార్కెట్ డెసిల్ ర్యాంక్
ఎలుగుబంటి మార్కెట్ డెసిల్ ర్యాంక్ అనేది మార్నింగ్‌స్టార్ టూల్‌బాక్స్‌లో MPT కాని అస్థిరత మరియు ప్రమాద కొలత. ముఖ్యంగా, మార్నింగ్‌స్టార్ ప్రతి ఈక్విటీ ఫండ్‌ను ఎస్ అండ్ పి 500 ఇండెక్స్‌కు మరియు లెమాన్ బ్రదర్స్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్‌కు వ్యతిరేకంగా ప్రతి బాండ్ లేదా స్థిర-ఆదాయ ఫండ్‌తో పోలుస్తుంది. అన్ని ఈక్విటీ ఫండ్‌లు మరియు అన్ని బాండ్ ఫండ్‌లు ఒకదానికొకటి కొలుస్తారు మరియు ఎలుగుబంటి మార్కెట్లలో వారి పనితీరు ప్రకారం డెసిల్ ర్యాంకింగ్స్‌ను కేటాయించబడతాయి. ఇబ్బంది సంగ్రహాన్ని చూడటానికి ఇది మరింత అధునాతన మార్గం.
నిధుల కోసం మార్నింగ్‌స్టార్ విశ్లేషకుడు రేటింగ్
ప్రామాణిక మార్నింగ్‌స్టార్ స్టార్ రేటింగ్ వెనుకకు కనిపిస్తుంది; ఇది మూడు, ఐదు లేదా 10 సంవత్సరాల వ్యవధిలో ఉత్తమంగా పనిచేసిన పెట్టుబడిదారుడికి చెబుతుంది. ఒక సాధారణ దురభిప్రాయం ఏమిటంటే, మార్నింగ్‌స్టార్ భవిష్యత్తులో మెరుగైన పనితీరు కనబరిచే నిధులకు అధిక స్టార్ రేటింగ్‌ను ప్రదానం చేస్తుంది, ఇది అలా కాదు. స్టార్ రేటింగ్ విధానంలో ప్రిడిక్టివ్ లేదా ప్రిస్క్రిప్టివ్ ఎలిమెంట్స్ లేవు.
మార్నింగ్‌స్టార్‌కు ముందుకు కనిపించే మెట్రిక్ ఉంది: నిధుల కోసం విశ్లేషకుల రేటింగ్. విశ్లేషకుల రేటింగ్ అనేది మార్నింగ్‌స్టార్ యొక్క "రిస్క్-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన దాని తోటి సమూహాన్ని మరియు / లేదా సంబంధిత బెంచ్‌మార్క్‌ను అధిగమించగల ఫండ్ యొక్క సామర్థ్యంలో నమ్మకం" యొక్క సారాంశం.
విశ్లేషకుల రేటింగ్‌లు ఐదు-స్థాయి వ్యవస్థపై గ్రేడ్ చేయబడతాయి, బంగారం, వెండి మరియు కాంస్య యొక్క మూడు సానుకూల రేటింగ్‌లు, తటస్థ రేటింగ్ మరియు ప్రతికూల రేటింగ్ ఉన్నాయి. ప్రక్రియ, పనితీరు, వ్యక్తులు, తల్లిదండ్రులు మరియు ధర: ఐదు స్తంభాలలో ఫండ్ ఎలా స్కోర్ చేస్తుంది అనే దాని ఆధారంగా మార్నింగ్‌స్టార్ విశ్లేషకుల రేటింగ్‌లను నిర్ణయిస్తుంది. బంగారు నిధులు ఉత్తమమైనవి మరియు మార్నింగ్‌స్టార్ విశ్లేషకులు అత్యధిక విశ్వాసం కలిగి ఉన్నారు. ఐదు స్తంభాలలో వెండి నిధులకు ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి. కాంస్య నిధులు స్తంభాలు కాకపోయినా "అనేకటిలో ముఖ్యమైన ప్రయోజనాలను" చూపుతాయి. తటస్థ నిధులు అధిక పనితీరు లేదా పనితీరు కోసం విశ్లేషకుల విశ్వాసాన్ని పొందవు. ప్రతికూల పనితీరు భవిష్యత్తులో పనితీరును దెబ్బతీస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్న లోపాలను చూపుతుంది.
