ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన పెట్టుబడులు. ఏదేమైనా, ఒక ETF యొక్క వాస్తవ ధరను నిర్ణయించడం గమ్మత్తైనది, ఎందుకంటే ఒక ఫండ్ యొక్క నికర ఆస్తి విలువ (NAV) మరియు దాని ఇంట్రాడే NAV (iNAV), అలాగే ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర ఉన్నాయి. ఈ ధరల మధ్య వ్యత్యాసాలు ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లు అని పిలవబడతాయి, ఇవి ETF వరుసగా దాని NAV పైన లేదా క్రింద వర్తకం చేస్తున్నప్పుడు సంభవిస్తాయి. కొన్నిసార్లు, ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లను ప్రతిబింబించే పటాలు కస్టమర్ లావాదేవీలు చేసేటప్పుడు ధరలో గణనీయమైన మార్పును ఎదుర్కొంటున్నట్లు కనిపిస్తాయి. ఏదేమైనా, ఇటిఎఫ్.కామ్ యొక్క ఇటీవలి నివేదిక ఎత్తి చూపినట్లుగా, ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లు స్వల్పకాలికంగా ఉన్నందున ఇది చాలా తరచుగా జరగదు.
ప్రీమియం / డిస్కౌంట్ వేరియబిలిటీ
ఉదాహరణగా, నివేదిక iShares MSCI EAFE ETF (EFA) ను హైలైట్ చేస్తుంది. ఈ ఇటిఎఫ్ దాని తక్షణ సరసమైన విలువతో చాలా దగ్గరగా వర్తకం చేస్తుంది: ఇది సగటున రోజువారీ వ్యాప్తి కేవలం 0.01%, రోజువారీ ట్రేడ్‌లు 38 1.38 బిలియన్లు. ఈ ఇటిఎఫ్ కోసం మధ్యవర్తిత్వ వ్యవస్థ పని చేయాల్సిన అవసరం ఉందని ఇది సూచిస్తుంది, దీనిని సులభంగా కొనుగోలు చేయడానికి మరియు విక్రయించడానికి అనుమతిస్తుంది. వ్యక్తులు లాభం కోసం పోటీ పడుతుండటంతో, ఇటిఎఫ్ యొక్క బిడ్లు మరియు ఆఫర్లు దాని అంతర్లీన పోర్ట్‌ఫోలియో విలువకు అనుగుణంగా ఉంటాయి. తత్ఫలితంగా, ఇది కేవలం 0.06% యొక్క ఒక సంవత్సరం మధ్యస్థ ప్రీమియంను కలిగి ఉంది, వీటిలో ఎక్కువ భాగం దాని 0.04% రుసుము కారణంగా ఉంది.
ఒక నిమిషం ప్రీమియం పెట్టుబడిదారులకు ముఖ్యమైన సమస్య కాదు. EFA వంటి ఒక ETF కేవలం ఒక రోజు వ్యవధిలో కూడా, మధ్యస్థం కంటే గణనీయంగా ఎక్కువ మరియు తక్కువగా ఉంటుంది అనే అభిప్రాయం ఎక్కువ ఆందోళన కలిగిస్తుంది. ఒక రోజు ముగింపులో ఇటిఎఫ్ 3% కంటే ఎక్కువ తగ్గింపుతో వర్తకం చేయగలదని అనిపిస్తే, మరుసటి రోజు 2% ప్రీమియం వరకు మాత్రమే దూసుకుపోతుంది, అది పెట్టుబడిదారులను విసిరే అవకాశం ఉంది.
ఇలాంటి సందర్భాల్లో, గుర్తుంచుకోవలసిన ముఖ్యమైన అంశాలు ఉన్నాయి. ఒక ETF దాని ముగింపు మార్కెట్ ధర నుండి NAV ఆఫ్‌సెట్‌తో రోజును ముగించవచ్చు, కాని ఇది ఇప్పటికీ దాని అంతర్లీన పోర్ట్‌ఫోలియో విలువకు అనుగుణంగా వర్తకం చేయవచ్చు. ఇలాంటి పరిస్థితులలో, ఉదాహరణకు, ఒక రోజు తగ్గింపు మరియు మరుసటి రోజు ప్రీమియం మధ్య గ్రహించిన వైవిధ్యం కేవలం గణాంక కళాఖండం, ఎందుకంటే నివేదిక సూచిస్తుంది.
దీనికి ఒక కారణం ఏమిటంటే, ముఖ్యంగా EFA విదేశీ స్టాక్‌లను కలిగి ఉంది. NAV ని నిర్ణయించడానికి ఫండ్ యొక్క అకౌంటెంట్లు ప్రతి భద్రతకు ధర నిర్ణయించాలి. భద్రతా మదింపు మరియు కరెన్సీ అనువాదం తాత్కాలికంగా వరుసలో లేనందున, గంటల తర్వాత వర్తకం జరిగినప్పుడు NAV పాతది కాదు. ఫలితం ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లలో హెచ్చుతగ్గులు.
ప్రీమియం / డిస్కౌంట్ కళాఖండాలు ఎందుకు ఉన్నాయి
యుఎస్ ఈక్విటీ మార్కెట్ ముగింపు సమయాలతో సమకాలీకరించబడిన నిధుల కోసం, ఇది సమస్య కాదు. ఈ నిధులు అంతర్లీన సెక్యూరిటీల కోసం నిమిషం వరకు ధరలను ఉపయోగించుకోగలవు, వ్యత్యాసం లేదని నిర్ధారిస్తుంది. ఏదేమైనా, EFA వంటి నిధుల కోసం, కొన్ని కళాత్మక ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లను ఆశించడం సాధారణం.
ఇది విదేశీ ఈక్విటీతో నిధులను మాత్రమే ప్రభావితం చేస్తుంది. స్థిర ఆదాయం, విలువైన లోహాలు, నాన్-నేటివ్ కరెన్సీ నగదు మరియు ఫ్యూచర్లలో పాల్గొన్న ఇటిఎఫ్‌లు కూడా అదే సమకాలీకరణ సమస్యలో పడ్డాయి. వారి NAV లు తాజాగా లేనందున, అవి నిజంగా లేని ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లలో మార్పులను ప్రతిబింబిస్తాయి.
తూర్పు సమయం మధ్యాహ్నం 3 గంటలకు మూసివేసే యుఎస్ ట్రెజరీ మార్కెట్‌కు సంబంధించి బాండ్ ఇటిఎఫ్‌లు ముఖ్యంగా సమస్యలో పడ్డాయి. కొన్ని బాండ్ ఇటిఎఫ్ ఎన్ఎవిలు ముగింపు బిడ్ ఆధారంగా నిర్ణయించబడతాయి, చివరి ట్రేడెడ్ ధర కాదు, మరియు అవి ప్రీమియం లేదా డిస్కౌంట్ వద్ద వర్తకం చేయడానికి మీకు ఇంకా ఎక్కువ కారణాలు ఉన్నాయి.
అన్ని నిధులు ఫాంటమ్ ప్రీమియం / డిస్కౌంట్ కళాఖండాలను అనుభవిస్తాయని లేదా ఈ రకమైన అన్ని వ్యత్యాసాలు తప్పుదారి పట్టించాయని చెప్పలేము. ఇటిఎఫ్ విస్తృతంగా వేరియబుల్ ప్రీమియంలు మరియు డిస్కౌంట్లను అనుభవిస్తున్నట్లు మాత్రమే కనిపించే పరిస్థితుల గురించి పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకోవాలి.
