ఆధునిక ఫైనాన్స్ యొక్క అత్యంత ప్రాధమిక భాగాలలో రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు ఒకటి. ఫైనాన్స్‌లో చాలా ప్రసిద్ధ సిద్ధాంతాలు-మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా (CAPM), ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం (MPT) మరియు బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్-ఇతర విలువలు పొందిన ప్రాధమిక అంశంగా ప్రమాద రహిత రేటును ఉపయోగిస్తాయి. ప్రమాద రహిత ఆస్తి సిద్ధాంతంలో మాత్రమే వర్తిస్తుంది, కాని సంఘటనలు సాధారణ రోజువారీ అస్థిర మార్కెట్లకు మించి వచ్చే వరకు దాని వాస్తవ భద్రత చాలా అరుదుగా వస్తుంది. ప్రమాద రహిత ఆస్తిని వారి స్థావరంగా ఉపయోగించే సిద్ధాంతాల వద్ద షాట్లు తీయడం సులభం అయినప్పటికీ, పరిమిత ఇతర ఎంపికలు ఉన్నాయి.
ఈ వ్యాసం సిద్ధాంతంలో మరియు వాస్తవానికి (ప్రభుత్వ భద్రతగా) ప్రమాద రహిత భద్రతను చూస్తుంది, ఇది ఎంతవరకు రిస్క్ ఫ్రీ అని అంచనా వేస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు రిస్క్ విముఖత కలిగి ఉన్నారని మరియు అంతరాయం నుండి విస్తరించే అదనపు రిస్క్‌కు కొంత రాబడిని ఆశించవచ్చని మోడల్ umes హిస్తుంది, ఇది రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు.
టి-బిల్ బేస్
ప్రమాద రహిత రేటు MPT కి ముఖ్యమైన బిల్డింగ్ బ్లాక్. మూర్తి 1 లో సూచించినట్లుగా, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ అనేది బేస్‌లైన్, ఇక్కడ తక్కువ మొత్తంలో రిస్క్‌ను కనుగొనవచ్చు.
మూర్తి 1
MPT క్రింద ప్రమాద రహిత ఆస్తులు, సైద్ధాంతిక, సాధారణంగా ట్రెజరీ బిల్లులు లేదా T- బిల్లులచే సూచించబడతాయి, ఇవి క్రింది లక్షణాలను కలిగి ఉంటాయి:
- టి-బిల్లులు సున్నా డిఫాల్ట్ రిస్క్ కలిగి ఉన్నాయని భావించబడుతుంది ఎందుకంటే అవి యుఎస్ ప్రభుత్వ మంచి విశ్వాసానికి మద్దతు ఇస్తాయి. టి-బిల్లులు వారపు పోటీ బిడ్డింగ్ ప్రక్రియలో వేలంలో అమ్ముడవుతాయి మరియు సమానమైన తగ్గింపుతో అమ్ముతారు. వారి బంధువులు, ట్రెజరీ నోట్లు మరియు ట్రెజరీ బాండ్ల వంటి సాంప్రదాయ వడ్డీ చెల్లింపులను చెల్లించవద్దు. అవి వివిధ మెచ్యూరిటీలలో $ 1, 000 విలువలో అమ్ముడవుతాయి. వాటిని ప్రభుత్వం నుండి నేరుగా వ్యక్తులు కొనుగోలు చేయవచ్చు.
యుఎస్ టి-బిల్లుకు బదులుగా ఉపయోగించడానికి పరిమిత ఎంపికలు ఉన్నందున, ప్రమాద రహిత on హలపై పరోక్ష ప్రభావాలను కలిగించే ఇతర ప్రమాద ప్రాంతాలను గ్రహించడానికి ఇది సహాయపడుతుంది.
ప్రమాద మూలాలు
రిస్క్ అనే పదాన్ని తరచుగా చాలా వదులుగా ఉపయోగిస్తారు, ముఖ్యంగా ప్రమాద రహిత రేటు విషయానికి వస్తే. దాని ప్రాథమిక స్థాయిలో, ప్రమాదం అనేది సంఘటనలు లేదా ఫలితాల సంభావ్యత. పెట్టుబడులకు వర్తించినప్పుడు, ప్రమాదాన్ని అనేక విధాలుగా విభజించవచ్చు:
- అస్థిరత ద్వారా నిర్వచించబడిన సంపూర్ణ ప్రమాదం : అస్థిరత ద్వారా నిర్వచించబడిన సంపూర్ణ ప్రమాదాన్ని ప్రామాణిక విచలనం వంటి సాధారణ చర్యల ద్వారా సులభంగా లెక్కించవచ్చు. ప్రమాద రహిత ఆస్తులు సాధారణంగా మూడు నెలలు లేదా అంతకంటే తక్కువ వ్యవధిలో పరిపక్వం చెందుతాయి కాబట్టి, అస్థిరత కొలత ప్రకృతిలో చాలా స్వల్పకాలికం. దిగుబడికి సంబంధించిన రోజువారీ ధరలు అస్థిరతను కొలవడానికి ఉపయోగించవచ్చు, అవి సాధారణంగా ఉపయోగించబడవు. సాపేక్ష రిస్క్: సాపేక్ష రిస్క్, పెట్టుబడులకు వర్తించినప్పుడు, సాధారణంగా ఒక ఆస్తి యొక్క ధరల హెచ్చుతగ్గుల సూచిక లేదా బేస్కు ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది. ఒక ముఖ్యమైన భేదం ఏమిటంటే సాపేక్ష రిస్క్ సంపూర్ణ ప్రమాదం గురించి మాకు చాలా తక్కువ చెబుతుంది-ఇది ఆస్తిని బేస్ తో పోల్చితే ఎంత ప్రమాదకరమో మాత్రమే నిర్వచిస్తుంది. మళ్ళీ, సిద్ధాంతాలలో ఉపయోగించే ప్రమాద రహిత ఆస్తి చాలా స్వల్పకాలికం కాబట్టి, సాపేక్ష ప్రమాదం ఎల్లప్పుడూ వర్తించదు. డిఫాల్ట్ రిస్క్: మూడు నెలల టి-బిల్లులో పెట్టుబడి పెట్టేటప్పుడు ఏ ప్రమాదం ఉంది? డిఫాల్ట్ రిస్క్, ఈ సందర్భంలో, యుఎస్ ప్రభుత్వం తన రుణ బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ చేసే ప్రమాదం. సెక్యూరిటీల విశ్లేషకులు మరియు రుణదాతలు నియమించిన క్రెడిట్-రిస్క్-మూల్యాంకన చర్యలు డిఫాల్ట్ యొక్క అంతిమ ప్రమాదాన్ని నిర్వచించడంలో సహాయపడతాయి.
యుఎస్ ప్రభుత్వం తన రుణ బాధ్యతలపై ఎన్నడూ డిఫాల్ట్ చేయనప్పటికీ, తీవ్రమైన ఆర్థిక సంఘటనల సమయంలో డిఫాల్ట్ ప్రమాదం పెరిగింది. యుఎస్ ప్రభుత్వం తన debt ణం యొక్క అంతిమ భద్రతకు అనేక విధాలుగా వాగ్దానం చేయగలదు, కాని వాస్తవికత ఏమిటంటే, యుఎస్ డాలర్ ఇకపై బంగారానికి మద్దతు ఇవ్వదు, కాబట్టి దాని రుణానికి నిజమైన భద్రత ప్రస్తుత బ్యాలెన్స్‌ల నుండి చెల్లింపులు చేయగల ప్రభుత్వ సామర్థ్యం లేదా పన్ను ఆదాయాలు.
ఇది ప్రమాద రహిత ఆస్తి యొక్క వాస్తవికత గురించి చాలా ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది. ఉదాహరణకు, ఆర్థిక వాతావరణం అంటే అప్పుల ద్వారా పెద్ద లోటు ఉందని, ప్రస్తుత పరిపాలన పన్నులను తగ్గించి, ఆర్థిక వృద్ధిని పెంచడానికి వ్యక్తులు మరియు సంస్థలకు పన్ను ప్రోత్సాహకాలను అందించాలని యోచిస్తోంది. ఈ ప్రణాళికను బహిరంగంగా నిర్వహిస్తున్న సంస్థ ఉపయోగించినట్లయితే, ఈ ప్రణాళిక ప్రాథమికంగా ఆదాయాన్ని తగ్గించి, ఖర్చులను పెంచాలంటే కంపెనీ తన క్రెడిట్ నాణ్యతను ఎలా సమర్థిస్తుంది?
ఇది రబ్: ప్రమాద రహిత ఆస్తికి నిజంగా సమర్థన లేదా ప్రత్యామ్నాయం లేదు. ఇతర ఎంపికలను ఉపయోగించుకునే ప్రయత్నాలు జరిగాయి, కాని యుఎస్ టి-బిల్ ఉత్తమ ఎంపికగా మిగిలిపోయింది, ఎందుకంటే ఇది స్వల్పకాలిక రిస్క్-తక్కువ భద్రతకు దగ్గరి పెట్టుబడి-సిద్ధాంతం మరియు వాస్తవికత.
