అంతర్జాతీయ మత్స్యకారుల ప్రభావానికి పరిచయం

అంతర్జాతీయ ఫిషర్ ప్రభావం ఏమిటి?

ఇంటర్నేషనల్ ఫిషర్ ఎఫెక్ట్ (IFE) అనేది 1930 లలో ఆర్థికవేత్త ఇర్వింగ్ ఫిషర్ రూపొందించిన మార్పిడి-రేటు నమూనా. ఇది స్వచ్ఛమైన ద్రవ్యోల్బణం కంటే ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తు ప్రమాద రహిత నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్లపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ఇది ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తు స్పాట్ కరెన్సీ ధరల కదలికలను అంచనా వేయడానికి మరియు అర్థం చేసుకోవడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. ఈ మోడల్ దాని స్వచ్ఛమైన రూపంలో పనిచేయడానికి, మూలధనం యొక్క ప్రమాద రహిత అంశాలు ఒక నిర్దిష్ట కరెన్సీ జతను కలిగి ఉన్న దేశాల మధ్య స్వేచ్ఛగా తేలుతూ ఉండటానికి అనుమతించబడాలని భావించబడుతుంది.

ఫిషర్ ప్రభావం నేపధ్యం

ద్రవ్యోల్బణ మోడల్ లేదా కొన్ని కలయిక కాకుండా స్వచ్ఛమైన వడ్డీ రేటు మోడల్‌ను ఉపయోగించాలనే నిర్ణయం ఫిషర్ యొక్క from హ నుండి ఉద్భవించింది, ఆశించిన ద్రవ్యోల్బణ రేట్ల మార్పుల ద్వారా నిజమైన వడ్డీ రేట్లు ప్రభావితం కావు ఎందుకంటే మార్కెట్ మధ్యవర్తిత్వం ద్వారా రెండూ కాలక్రమేణా సమానంగా మారతాయి; ద్రవ్యోల్బణం నామమాత్రపు వడ్డీ రేటులో పొందుపరచబడింది మరియు కరెన్సీ ధర కోసం మార్కెట్ అంచనాలకు కారణమవుతుంది. స్పాట్ కరెన్సీ ధరలు సహజంగా ఖచ్చితమైన ఆర్డరింగ్ మార్కెట్లతో సమానత్వాన్ని సాధిస్తాయని భావించబడుతుంది. దీనిని ఫిషర్ ఎఫెక్ట్ అని పిలుస్తారు, అంతర్జాతీయ ఫిషర్ ఎఫెక్ట్‌తో అయోమయం చెందకూడదు. ద్రవ్య విధానం ఫిషర్ ప్రభావాన్ని ప్రభావితం చేస్తుంది ఎందుకంటే ఇది నామమాత్రపు వడ్డీ రేటును నిర్ణయిస్తుంది.

భవిష్యత్తులో 12 నెలల భవిష్యత్తులో స్పాట్ కరెన్సీ ధరలను అంచనా వేసే ప్రముఖ సూచిక స్వచ్ఛమైన వడ్డీ రేటు మోడల్ అని ఫిషర్ నమ్మాడు. ఈ with హతో ఉన్న చిన్న సమస్య ఏమిటంటే, స్పాట్ ధర లేదా ఖచ్చితమైన వడ్డీ రేటును కాలక్రమేణా మనం ఖచ్చితంగా తెలుసుకోలేము. దీనిని అన్కవర్డ్ ఇంటరెస్ట్ ప్యారిటీ అంటారు. ఆధునిక అధ్యయనాల ప్రశ్న: అంతర్జాతీయ ఫిషర్ ప్రభావం ఇప్పుడు కరెన్సీలను ఉచిత ఫ్లోట్ చేయడానికి అనుమతించబడుతుందా? 1930 ల నుండి 1970 ల వరకు, మాకు సమాధానం లేదు ఎందుకంటే దేశాలు తమ మారకపు రేట్లను ఆర్థిక మరియు వాణిజ్య ప్రయోజనాల కోసం నియంత్రించాయి. ఇది ప్రశ్నను వేడుకుంటుంది: నిజంగా పూర్తిగా పరీక్షించబడని మోడల్‌కు విశ్వసనీయత ఇవ్వబడిందా? చాలావరకు అధ్యయనాలు ఒక దేశంపై మాత్రమే కేంద్రీకృతమై ఆ దేశాన్ని యునైటెడ్ స్టేట్స్ కరెన్సీతో పోల్చారు.

ఫిషర్ ఎఫెక్ట్ వర్సెస్ IFE

ఫిషర్ ఎఫెక్ట్ మోడల్ నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్లు నిజమైన రాబడి రేటు మరియు ద్రవ్యోల్బణ రేటును ప్రతిబింబిస్తాయి. కాబట్టి నిజమైన మరియు నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం expected హించిన ద్రవ్యోల్బణ రేట్ల ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. సుమారు నామమాత్రపు రాబడి రేటు నిజమైన రాబడి రేటు మరియు ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు సమానం. ఉదాహరణకు, నిజమైన రాబడి రేటు 3.5% మరియు ద్రవ్యోల్బణం 5.4% ఉంటే, అప్పుడు నామమాత్రపు రాబడి రేటు 0.035 + 0.054 = 0.089, లేదా 8.9%. ఖచ్చితమైన సూత్రం:

$\begin{matrix} R R_{నామమాత్రపు} = (1 + R R_{నిజమైన}) * (1 + ద్రవ్యోల్బణం రేటు) \\ ఎక్కడ: \\ R R_{నామమాత్రపు} = రాబడి యొక్క నామమాత్రపు రేటు \\ R R_{నిజమైన} = రిటర్న్ రేటు \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & RR _ { టెక్స్ట్ {నామమాత్రపు}} = \ ఎడమ (1 + RR _ { టెక్స్ట్ {రియల్}} కుడి) * \ ఎడమ (1+ \ టెక్స్ట్ {ద్రవ్యోల్బణ రేటు} కుడి) \ & \ textbf {ఎక్కడ:} \ & RR _ { టెక్స్ట్ {నామమాత్రపు}} = \ టెక్స్ట్ return నామమాత్రపు రాబడి రేటు} \ & RR _ { టెక్స్ట్ {రియల్}} = \ టెక్స్ట్ return రిటర్న్ రిటర్న్ రేటు} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ RRnominal = (1 + RRreal) ∗ (1 + ద్రవ్యోల్బణ రేటు) ఇక్కడ: RRnominal = తిరిగి వచ్చే నామమాత్రపు రేటు RRreal = నిజమైన రాబడి రేటు

ఈ ఉదాహరణలో, ఇది 9.1% కు సమానం. కరెన్సీ ధరల ప్రశంసలు లేదా తరుగుదల నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసాలకు అనులోమానుపాతంలో ఉందని భావించడానికి IFE ఈ ఉదాహరణను ఒక అడుగు ముందుకు వేస్తుంది. నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్లు స్వయంచాలకంగా కొనుగోలు శక్తి సమానత్వం లేదా నో-ఆర్బిట్రేజ్ వ్యవస్థ ద్వారా ద్రవ్యోల్బణంలో తేడాలను ప్రతిబింబిస్తాయి.

IFE ఇన్ యాక్షన్

ఉదాహరణకు, GBP / USD స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేటు 1.5339 మరియు ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు US లో 5% మరియు గ్రేట్ బ్రిటన్లో 7% అని అనుకుందాం. అధిక నామమాత్రపు వడ్డీ రేటు ఉన్న దేశం (ఈ సందర్భంలో గ్రేట్ బ్రిటన్) దాని కరెన్సీ విలువ తగ్గుతుందని IFE అంచనా వేసింది. దేశీయ వడ్డీ రేటుకు విదేశీ వడ్డీ రేటు నిష్పత్తి ద్వారా స్పాట్ రేటును గుణించడం ద్వారా future హించిన భవిష్యత్ స్పాట్ రేటు లెక్కించబడుతుంది: 1.5339 x (1.05 / 1.07) = 1.5052. GBP USD కి వ్యతిరేకంగా విలువ తగ్గుతుందని IFE ఆశిస్తోంది (ఇంతకు ముందు 33 1.5339 తో పోలిస్తే ఒక GBP ని కొనుగోలు చేయడానికి 50 1.5052 మాత్రమే ఖర్చు అవుతుంది) కాబట్టి కరెన్సీలో పెట్టుబడిదారులు అదే సగటు రాబడిని సాధిస్తారు (అనగా USD లో పెట్టుబడిదారుడు 5% తక్కువ వడ్డీ రేటును పొందుతాడు కానీ USD ప్రశంసల నుండి కూడా పొందుతుంది).

స్వల్పకాలిక కాలానికి, మార్పిడి రేట్లు మరియు నామమాత్రపు రేట్లు మరియు ద్రవ్యోల్బణం యొక్క అంచనాలను ప్రభావితం చేసే అనేక స్వల్పకాలిక కారకాల కారణంగా IFE సాధారణంగా నమ్మదగనిది. దీర్ఘకాలిక అంతర్జాతీయ ఫిషర్ ప్రభావాలు కొంచెం మెరుగ్గా నిరూపించబడ్డాయి, కానీ అంతగా కాదు. మార్పిడి రేట్లు చివరికి వడ్డీ రేటు వ్యత్యాసాలను భర్తీ చేస్తాయి, కాని అంచనా లోపాలు తరచుగా సంభవిస్తాయి. మేము భవిష్యత్తులో స్పాట్ రేటును అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నామని గుర్తుంచుకోండి. కొనుగోలు శక్తి సమానత్వం విఫలమైనప్పుడు IFE విఫలమవుతుంది. మార్పిడి-రేటు మార్పులు మరియు ద్రవ్యోల్బణం కోసం సర్దుబాటు చేసిన తర్వాత ప్రతి దేశంలో వస్తువుల ధరను ఒకదానికొకటి ప్రాతిపదికన మార్పిడి చేయలేనప్పుడు ఇది నిర్వచించబడింది. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: కరెన్సీ మార్పులను అంచనా వేయడానికి 4 మార్గాలు .)

బాటమ్ లైన్

దేశాలు వడ్డీ రేట్లను గతంలో మాదిరిగానే మార్చవు, కాబట్టి IFE ఒకప్పుడు నమ్మదగినది కాదు. బదులుగా, ఆధునిక కాలంలో సెంట్రల్ బ్యాంకర్ల దృష్టి వడ్డీ రేటు లక్ష్యం కాదు, కానీ ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యం, ఇక్కడ వడ్డీ రేట్లు ఆశించిన ద్రవ్యోల్బణ రేటు ద్వారా నిర్ణయించబడతాయి. సెంట్రల్ బ్యాంకర్లు తమ దేశ వినియోగదారుల ధరల సూచిక (సిపిఐ) పై దృష్టి సారించి, ఆర్థిక వ్యవస్థలో ధరలకు అనుగుణంగా ధరలను కొలవడానికి మరియు వడ్డీ రేట్లను సర్దుబాటు చేస్తారు. మీ రోజువారీ కరెన్సీ ట్రేడ్‌లలో అమలు చేయడానికి ఫిషర్ నమూనాలు ఆచరణాత్మకంగా ఉండకపోవచ్చు, కానీ వాటి ఉపయోగం వడ్డీ రేట్లు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు మార్పిడి రేట్ల మధ్య relationship హించిన సంబంధాన్ని వివరించే సామర్థ్యంలో ఉంటుంది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: ట్రేడ్ ఫారెక్స్ కోసం వడ్డీ రేటు సమానత్వాన్ని ఉపయోగించడం .)

విషయ సూచిక: