వడ్డీ రేట్లు మరియు బాండ్ ధరల మధ్య సంబంధం

బాండ్లకు వడ్డీ రేట్లకు విలోమ సంబంధం ఉంది; వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, బాండ్ ధరలు పడిపోతాయి మరియు దీనికి విరుద్ధంగా. మొదటి చూపులో, వడ్డీ రేట్లు మరియు బాండ్ ధరల మధ్య విలోమ సంబంధం కొంత అశాస్త్రీయంగా అనిపిస్తుంది, కానీ దగ్గరగా పరిశీలించినప్పుడు, ఇది మంచి అర్ధమే.

వడ్డీ రేట్లు బాండ్ ధరలు ఎందుకు వ్యతిరేక దిశలో కదులుతున్నాయో గ్రహించడానికి ఒక సులభమైన మార్గం ఏమిటంటే, జీరో-కూపన్ బాండ్లను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం, ఇవి కూపన్లను చెల్లించవు కాని కొనుగోలు విలువ మరియు పరిపక్వత సమయంలో చెల్లించే సమాన విలువ మధ్య వ్యత్యాసం నుండి వాటి విలువను పొందుతాయి. ఉదాహరణకు, సున్నా-కూపన్ బాండ్ $ 950 వద్ద వర్తకం చేస్తుంటే మరియు value 1, 000 సమాన విలువ కలిగి ఉంటే (ఒక సంవత్సరంలో పరిపక్వతతో చెల్లించబడుతుంది), ప్రస్తుత సమయంలో బాండ్ యొక్క రాబడి రేటు సుమారు 5.26%, ఇది సమానం (1000 - 950) ÷ 950.

ఈ బాండ్ కోసం ఒక వ్యక్తి 50 950 చెల్లించాలంటే, అతను లేదా ఆమె 5.26% రాబడిని పొందడం సంతోషంగా ఉండాలి. కానీ ఈ రాబడిపై అతని లేదా ఆమె సంతృప్తి బాండ్ మార్కెట్లో ఏమి జరుగుతుందో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

కీ టేకావేస్

• చాలా బాండ్లు స్థిర వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తాయి, సాధారణంగా వడ్డీ రేట్లు పడిపోతే, బాండ్ యొక్క వడ్డీ రేట్లు మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుతాయి, కాబట్టి ప్రజలు బాండ్ ధరను వేలం వేస్తారు. అదేవిధంగా, వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, ప్రజలు ఇకపై తక్కువ స్థిర వడ్డీని ఇష్టపడరు బాండ్ చెల్లించిన రేటు, మరియు వాటి ధర పడిపోతుంది. జీరో-కూపన్ బాండ్లు ఈ విధానం ఆచరణలో ఎలా పనిచేస్తుందో స్పష్టమైన ఉదాహరణను అందిస్తుంది.

ఉత్తమ రాబడి సాధ్యమే

బాండ్ ఇన్వెస్టర్లు, అన్ని పెట్టుబడిదారుల మాదిరిగానే, సాధారణంగా సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన రాబడిని పొందడానికి ప్రయత్నిస్తారు. ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, కొత్తగా జారీ చేసిన బాండ్లకు 10% దిగుబడి ఇస్తుంది, అప్పుడు 5.26% దిగుబడినిచ్చే జీరో-కూపన్ బాండ్ తక్కువ ఆకర్షణీయంగా ఉండదు, దీనికి డిమాండ్ ఉండదు. వారు 10% పొందగలిగినప్పుడు 5.26% దిగుబడిని ఎవరు కోరుకుంటారు?

డిమాండ్‌ను ఆకర్షించడానికి, ముందుగా ఉన్న జీరో-కూపన్ బాండ్ యొక్క ధర ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్ల ద్వారా లభించే అదే రాబడికి సరిపోయేంతగా తగ్గుతుంది. ఈ సందర్భంలో, బాండ్ యొక్క ధర 50 950 (ఇది 5.26% దిగుబడిని ఇస్తుంది) నుండి 9 909.09 కు పడిపోతుంది (ఇది 10% దిగుబడిని ఇస్తుంది).

అస్థిర ధోరణులు

అందువల్ల సున్నా-కూపన్ బాండ్లు మరింత అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే అవి బాండ్ యొక్క జీవితకాలంలో ఎటువంటి ఆవర్తన వడ్డీని చెల్లించవు. పరిపక్వత తరువాత, సున్నా-కూపన్ బాండ్ హోల్డర్ బాండ్ యొక్క ముఖ విలువను పొందుతాడు.

అందువల్ల, సున్నా-కూపన్ బాండ్లలోని ఏకైక విలువ అవి పరిపక్వతకు దగ్గరవుతాయి, బాండ్ విలువ ఎక్కువ. ఇంకా, సున్నా-కూపన్ బాండ్ల కోసం పరిమిత ద్రవ్యత ఉంది, ఎందుకంటే వాటి ధర వడ్డీ రేటు మార్పుల ద్వారా ప్రభావితం కాదు. ఇది వారి విలువను మరింత అస్థిరంగా చేస్తుంది.

జీరో-కూపన్ బాండ్లను సమాన విలువకు తగ్గింపుతో జారీ చేస్తారు. జీరో-కూపన్ బాండ్లపై దిగుబడి అనేది కొనుగోలు ధర, సమాన విలువ మరియు పరిపక్వత వరకు మిగిలి ఉన్న సమయం. అయినప్పటికీ, జీరో-కూపన్ బాండ్లు కూడా బాండ్ యొక్క దిగుబడిని లాక్ చేస్తాయి, ఇది కొంతమంది పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది.

ప్రత్యేక పన్ను చిక్కులు

అయినప్పటికీ, జీరో-కూపన్ బాండ్లకు ప్రత్యేకమైన పన్ను చిక్కులు ఉన్నాయి, వాటిలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు పెట్టుబడిదారులు అర్థం చేసుకోవాలి. సున్నా-కూపన్ బాండ్‌పై ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపు చేయనప్పటికీ, వార్షికంగా సేకరించిన రాబడి ఆదాయంగా పరిగణించబడుతుంది, ఇది వడ్డీగా పన్ను విధించబడుతుంది. పరిపక్వత సమీపిస్తున్నప్పుడు బాండ్ విలువను పొందుతుందని భావించబడుతుంది. విలువలో లాభం మూలధన లాభాల రేటుపై పన్ను విధించబడదు కాని ఆదాయంగా పరిగణించబడుతుంది.

బాండ్ మెచ్యూరిటీ తేదీ వరకు పెట్టుబడిదారుడికి డబ్బు రాకపోయినా, ఈ బాండ్లపై ఏటా పన్నులు చెల్లించాలి. కొంతమంది పెట్టుబడిదారులకు ఇది భారంగా ఉండవచ్చు. అయితే, ఈ పన్ను పరిణామాలను పరిమితం చేయడానికి కొన్ని మార్గాలు ఉన్నాయి.

బాండ్ ధరలు ఎలా కదులుతాయి

వడ్డీ రేటు మార్పులకు సంబంధించి బాండ్ యొక్క ధర ఎలా కదులుతుందో ఇప్పుడు మనకు ఒక ఆలోచన ఉంది, ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లు పడిపోతే బాండ్ ధర ఎందుకు పెరుగుతుందో చూడటం సులభం. రేట్లు 3% కి పడిపోతే, మా జీరో-కూపన్ బాండ్, 5.26% దిగుబడితో, అకస్మాత్తుగా చాలా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తుంది. ఎక్కువ మంది బాండ్‌ను కొనుగోలు చేస్తారు, ఇది బాండ్ యొక్క దిగుబడి ప్రస్తుత 3% రేటుతో సరిపోయే వరకు ధరను పెంచుతుంది.

ఈ సందర్భంలో, బాండ్ యొక్క ధర సుమారు $ 970.87 కు పెరుగుతుంది. ఈ ధరల పెరుగుదల దృష్ట్యా, బాండ్ హోల్డర్లు (వారి బాండ్లను విక్రయించే పెట్టుబడిదారులు) ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు నుండి ఎందుకు ప్రయోజనం పొందుతారో మీరు చూడవచ్చు.

ఈ ఉదాహరణలు బాండ్ యొక్క కూపన్ రేటు జాతీయ వడ్డీ రేట్ల ద్వారా ప్రత్యక్షంగా ఎలా ప్రభావితమవుతుందో కూడా చూపిస్తుంది మరియు తత్ఫలితంగా, ఇది మార్కెట్ ధర. కొత్తగా జారీ చేయబడిన బాండ్లు ప్రస్తుత జాతీయ వడ్డీ రేటుతో సరిపోయే లేదా మించిన కూపన్ రేట్లను కలిగి ఉంటాయి.

ప్రజలు "జాతీయ వడ్డీ రేటు" లేదా "ఫెడ్" ను సూచించినప్పుడు, వారు ఎక్కువగా ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) నిర్ణయించిన ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును సూచిస్తారు. ఇది ఫెడరల్ రిజర్వ్ వద్ద ఉన్న నిధుల ఇంటర్‌బ్యాంక్ బదిలీపై వసూలు చేసే వడ్డీ రేటు మరియు అన్ని రకాల పెట్టుబడులు మరియు రుణ సెక్యూరిటీలపై వడ్డీ రేట్లకు బెంచ్‌మార్క్‌గా విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతుంది.

వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు బాండ్ ధర యొక్క సున్నితత్వాన్ని దాని వ్యవధి అంటారు.

బాండ్ మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు

ఈ కారణంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ మార్చి 2017 లో వడ్డీ రేట్లను పావు శాతం పెంచినప్పుడు, బాండ్ మార్కెట్ పడిపోయింది. 30 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్లపై దిగుబడి 3.14% నుండి 3.02% కి, 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ల దిగుబడి 2.53% నుండి 2.4% కి, రెండేళ్ల నోట్ల దిగుబడి 1.35% నుండి 1.27% కి పడిపోయింది.

ఫెడ్ 2018 లో నాలుగుసార్లు వడ్డీ రేట్లను పెంచింది. 2018 డిసెంబర్ 20 న ప్రకటించిన సంవత్సరం చివరి పెరుగుదల తరువాత, 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ల దిగుబడి 2.79% నుండి 2.69% కి పడిపోయింది.