జారో టర్న్‌బుల్ మోడల్ అంటే ఏమిటి?
క్రెడిట్ రిస్క్ ధర నిర్ణయించడానికి జారో టర్న్‌బుల్ మోడల్ మొదటి తగ్గిన ఫారమ్ మోడళ్లలో ఒకటి. రాబర్ట్ జారో మరియు స్టువర్ట్ టర్న్‌బుల్ చేత అభివృద్ధి చేయబడిన ఈ మోడల్ డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యతను లెక్కించడానికి వడ్డీ రేట్ల యొక్క బహుళ-కారకాలు మరియు డైనమిక్ విశ్లేషణలను ఉపయోగిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- క్రెడిట్ రిస్క్ ధర నిర్ణయించడానికి మొట్టమొదటిగా తగ్గించబడిన ఫారమ్ మోడళ్లలో జారో టర్న్‌బుల్ మోడల్ ఒకటి. రాబర్ట్ జారో మరియు స్టువర్ట్ టర్న్‌బుల్ చే అభివృద్ధి చేయబడిన మోడల్, డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యతను లెక్కించడానికి వడ్డీ రేట్ల యొక్క బహుళ-కారకాలు మరియు డైనమిక్ విశ్లేషణలను ఉపయోగిస్తుంది. తగ్గించిన-రూపం నమూనాలు నిర్మాణాత్మక క్రెడిట్ రిస్క్ మోడలింగ్ నుండి భిన్నంగా ఉంటుంది, ఇది సంస్థ యొక్క ఆస్తుల విలువ నుండి డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యతను పొందుతుంది. నిర్మాణాత్మక నమూనాలు వాటి రూపకల్పనలో అంతర్లీనంగా ఉన్న అనేక to హలకు బదులుగా సున్నితంగా ఉంటాయి కాబట్టి, తగ్గిన-రూపం నమూనాలు ధర మరియు హెడ్జింగ్ కోసం ఇష్టపడే పద్దతి అని జారో తేల్చిచెప్పారు..
జారో టర్న్‌బుల్ మోడల్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
క్రెడిట్ రిస్క్‌ను నిర్ణయించడం, రుణగ్రహీత రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించడంలో లేదా ఒప్పంద బాధ్యతలను నెరవేర్చడంలో విఫలమవడం వలన కలిగే నష్టానికి అవకాశం, సంక్లిష్టమైన గణిత మరియు హై-ఆక్టేన్ కంప్యూటింగ్ రెండింటినీ కలిగి ఉన్న అత్యంత అధునాతన క్షేత్రం.
ఒక సంస్థ తన ఆర్థిక బాధ్యతలను నెరవేర్చడంలో విఫలమవుతుందా లేదా అనే దానిపై ఆర్థిక సంస్థలకు (ఎఫ్‌ఐ) మంచి పట్టు సాధించడంలో సహాయపడటానికి వివిధ నమూనాలు ఉన్నాయి. గతంలో, ప్రధానంగా సంస్థ యొక్క మూలధన నిర్మాణాన్ని చూడటం ద్వారా డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని పరిశీలించే సాధనాలను ఉపయోగించడం సాధారణం.
1990 ల ప్రారంభంలో ప్రవేశపెట్టిన జారో టర్న్‌బుల్ మోడల్, ఒడిదుడుకుల వడ్డీ రేట్ల ప్రభావంలో కారకం చేయడం ద్వారా డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యతను కొలవడానికి ఒక కొత్త మార్గాన్ని అందించింది, లేకపోతే రుణాలు తీసుకునే ఖర్చు అని కూడా పిలుస్తారు.
జారో మరియు టర్న్‌బుల్ యొక్క నమూనా వివిధ వడ్డీ రేట్ల క్రింద క్రెడిట్ పెట్టుబడులు ఎలా పని చేస్తాయో చూపిస్తుంది.
స్ట్రక్చరల్ మోడల్స్ వర్సెస్ తగ్గిన-ఫారం మోడల్స్
తగ్గిన-రూపం నమూనాలు క్రెడిట్ రిస్క్ మోడలింగ్‌కు రెండు విధానాలలో ఒకటి, మరొకటి నిర్మాణాత్మకమైనవి. నిర్మాణాత్మక నమూనాలు మోడలర్ సంస్థ యొక్క ఆస్తులు మరియు బాధ్యతల గురించి పూర్తి అవగాహన కలిగి ఉన్నాయని, ఇది default హించదగిన డిఫాల్ట్ సమయానికి దారితీస్తుంది.
నిర్మాణ నమూనాలు, తరచూ "మెర్టన్" మోడల్స్ అని పిలుస్తారు, నోబెల్ గ్రహీత విద్యావేత్త రాబర్ట్ సి. మెర్టన్ తరువాత, సింగిల్-పీరియడ్ మోడల్స్, ఇవి సంస్థ యొక్క ఆస్తుల యొక్క భరించలేని విలువలో యాదృచ్ఛిక వైవిధ్యాల నుండి డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యతను పొందుతాయి. ఈ మోడల్ ప్రకారం, పరిపక్వ తేదీలో డిఫాల్ట్ నష్టాలు సంభవిస్తే, ఆ దశలో, కంపెనీ ఆస్తుల విలువ దాని అప్పు కంటే తక్కువగా ఉంటే.
మెర్టన్ యొక్క స్ట్రక్చరల్ క్రెడిట్ మోడల్‌ను మొదట క్వాంటిటేటివ్ క్రెడిట్ ఎనాలిసిస్ టూల్స్ ప్రొవైడర్ KMV LLC అందించింది, దీనిని 1990 ల ప్రారంభంలో మూడీస్ ఇన్వెస్టర్స్ సర్వీస్ 2002 లో కొనుగోలు చేసింది.
తగ్గిన-రూపం నమూనాలు, మరోవైపు, కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి గురించి మోడలర్ అంధకారంలో ఉన్నారనే అభిప్రాయాన్ని తీసుకోండి. ఈ నమూనాలు డిఫాల్టింగ్‌ను unexpected హించని సంఘటనగా పరిగణిస్తాయి, ఇవి మార్కెట్‌లో జరుగుతున్న విభిన్న కారకాలచే నిర్వహించబడతాయి.
నిర్మాణాత్మక నమూనాలు వాటి రూపకల్పనలో అంతర్లీనంగా ఉన్న అనేక to హలకు బదులుగా సున్నితంగా ఉంటాయి కాబట్టి, ధర మరియు హెడ్జింగ్ కొరకు, తగ్గిన-రూప నమూనాలు ఇష్టపడే పద్దతి అని జారో నిర్ధారించారు.
ప్రత్యేక పరిశీలనలు
చాలా బ్యాంకులు మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి నిర్మాణాత్మక మరియు తగ్గిన-రూపాల నమూనాలను, అలాగే యాజమాన్య వైవిధ్యాలను ఉపయోగిస్తాయి. నిర్మాణ నమూనాలు ఒక సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యత మరియు మెర్టన్ మోడల్‌లో స్థాపించబడిన సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక మరియు ఆర్థిక పరిస్థితుల మధ్య సంబంధాన్ని అందించే అంతర్నిర్మిత ప్రయోజనాన్ని అందిస్తాయి.
ఇంతలో, జారో టర్న్‌బుల్ తగ్గిన-రూపం నమూనాలు కొన్ని సమాచారాలను ఉపయోగించుకుంటాయి కాని కొన్ని మార్కెట్ పారామితులకు కారణమవుతాయి, అదే సమయంలో ఒక సంస్థ యొక్క ఆర్థిక స్థితిగతుల పరిజ్ఞానం.
