లాక్-అప్ ఒప్పందం అంటే ఏమిటి?
లాక్-అప్ ఒప్పందం అనేది ఒక సంస్థ యొక్క అంతర్గత వ్యక్తులు తమ వాటాలను నిర్దిష్ట కాలానికి విక్రయించకుండా నిరోధించే ఒప్పంద నిబంధన. ప్రారంభ పబ్లిక్ సమర్పణ (ఐపిఓ) ప్రక్రియలో భాగంగా వీటిని సాధారణంగా ఉపయోగిస్తారు.
ఫెడరల్ చట్టం ప్రకారం లాక్-అప్ ఒప్పందాలు అవసరం లేనప్పటికీ, అండర్ రైటర్స్ తరచుగా ఎగ్జిక్యూటివ్స్, వెంచర్ క్యాపిటలిస్ట్స్ (విసిలు) మరియు ఇతర కంపెనీ ఇన్సైడర్లు లాక్-అప్ ఒప్పందాలపై సంతకం చేయవలసి ఉంటుంది. IPO.
కీ టేకావేస్
- లాక్-అప్ ఒప్పందం కంపెనీ ఇన్సైడర్లను ఐపిఓ తరువాత షేర్లను అమ్మకుండా తాత్కాలికంగా నిరోధిస్తుంది.ఇది ఇన్సైడర్ల అధిక అమ్మకపు ఒత్తిడికి వ్యతిరేకంగా పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. లాక్-అప్ ఒప్పందం ముగిసిన తరువాత షేర్ ధరలు తరచుగా తగ్గుతాయి. సంస్థ యొక్క ప్రాథమికాలను బట్టి, కొత్త పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ ధరలకు కొనుగోలు చేసే అవకాశాన్ని ఇది అందిస్తుంది.
లాక్-అప్ ఒప్పందాలు ఎలా పని చేస్తాయి
లాక్-అప్ కాలాలు సాధారణంగా 180 రోజులు ఉంటాయి, అయితే సందర్భం 90 రోజులు లేదా ఒక సంవత్సరం వరకు ఉంటుంది. కొన్నిసార్లు, అన్ని అంతర్గత వ్యక్తులు ఒకే కాలానికి "లాక్ అవుట్" అవుతారు. ఇతర సందర్భాల్లో, ఒప్పందం అస్థిరమైన లాక్-అప్ నిర్మాణాన్ని కలిగి ఉంటుంది, దీనిలో వివిధ తరగతుల అంతర్గత వ్యక్తులు వేర్వేరు కాలాలకు లాక్ చేయబడతారు. ఫెడరల్ చట్టం కంపెనీలకు లాక్-అప్ కాలాలను ఉపయోగించాల్సిన అవసరం లేనప్పటికీ, అవి రాష్ట్రాల బ్లూ స్కై చట్టాల ప్రకారం అవసరం కావచ్చు.
కంపెనీ లాక్-అప్ ఒప్పందాల వివరాలు ఎల్లప్పుడూ సందేహాస్పద సంస్థ కోసం ప్రాస్పెక్టస్ పత్రాలలో వెల్లడి చేయబడతాయి. కంపెనీ పెట్టుబడిదారుల సంబంధాల విభాగాన్ని సంప్రదించడం ద్వారా లేదా సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) యొక్క ఎలక్ట్రానిక్ డేటా సేకరణ, విశ్లేషణ మరియు తిరిగి పొందడం (ఎడ్గార్) డేటాబేస్ ఉపయోగించడం ద్వారా వీటిని భద్రపరచవచ్చు.
లాక్-అప్ ఒప్పందం యొక్క ఉద్దేశ్యం ఏమిటంటే, ఐపిఓ తరువాత వారాలు మరియు నెలల్లో కంపెనీ ఇన్సైడర్లు తమ వాటాలను కొత్త పెట్టుబడిదారులపై పడకుండా నిరోధించడం. ఈ అంతర్గత వ్యక్తులలో కొందరు VC సంస్థల వంటి ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులు కావచ్చు, వారు దాని IPO విలువ కంటే చాలా తక్కువ విలువైనప్పుడు కంపెనీలోకి కొనుగోలు చేశారు. అందువల్ల, వారు తమ వాటాలను విక్రయించడానికి మరియు వారి ప్రారంభ పెట్టుబడిపై లాభం పొందటానికి బలమైన ప్రోత్సాహాన్ని కలిగి ఉండవచ్చు.
అదేవిధంగా, కంపెనీ ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు మరియు కొంతమంది ఉద్యోగులకు వారి ఉద్యోగ ఒప్పందాలలో భాగంగా స్టాక్ ఆప్షన్లు ఇవ్వబడి ఉండవచ్చు. VC ల విషయంలో మాదిరిగా, ఈ ఉద్యోగులు తమ ఎంపికలను ఉపయోగించుకోవటానికి మరియు వారి వాటాలను విక్రయించడానికి ప్రలోభాలకు గురి కావచ్చు, ఎందుకంటే సంస్థ యొక్క IPO ధర వారి ఎంపికల యొక్క వ్యాయామ ధర కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది.
నియంత్రణ కోణం నుండి, లాక్-అప్ ఒప్పందాలు పెట్టుబడిదారులను రక్షించడంలో సహాయపడతాయి. లాక్-అప్ ఒప్పందం నివారించడానికి ఉద్దేశించిన దృష్టాంతం, అంతర్గత వ్యక్తుల సమూహం అధిక విలువైన కంపెనీ ప్రజలను తీసుకొని, ఆపై వచ్చే ఆదాయంతో పారిపోతున్నప్పుడు పెట్టుబడిదారులపై పడవేస్తుంది. అందువల్లనే కొన్ని బ్లూ స్కై చట్టాలు ఇప్పటికీ చట్టపరమైన అవసరంగా లాక్-అప్‌లను కలిగి ఉన్నాయి, ఎందుకంటే ఇది యునైటెడ్ స్టేట్స్‌లో మార్కెట్ విస్తరణ యొక్క అనేక కాలాలలో నిజమైన సమస్య.
లాక్-అప్ ఒప్పందం అమలులో ఉన్నప్పుడు కూడా, లాక్-అప్ ఒప్పందం దాని గడువు తేదీ దాటిన తర్వాత కంపెనీకి ఇన్సైడర్లు కాని పెట్టుబడిదారులు ఇప్పటికీ ప్రభావితమవుతారు. లాక్-అప్‌లు గడువు ముగిసినప్పుడు, కంపెనీ ఇన్సైడర్లు తమ స్టాక్‌ను విక్రయించడానికి అనుమతిస్తారు. చాలా మంది ఇన్సైడర్లు మరియు వెంచర్ క్యాపిటలిస్టులు నిష్క్రమించాలని చూస్తున్నట్లయితే, ఇది స్టాక్ సరఫరాలో భారీ పెరుగుదల కారణంగా వాటా ధర గణనీయంగా తగ్గుతుంది.
వాస్తవానికి, పెట్టుబడిదారుడు ఈ రెండు మార్గాలను అంతర్లీన సంస్థ యొక్క నాణ్యతపై వారి అవగాహనను బట్టి చూడవచ్చు. పోస్ట్-లాక్-అప్ డ్రాప్, అది నిజంగా జరిగితే, తాత్కాలికంగా అణగారిన ధర వద్ద వాటాలను కొనుగోలు చేసే అవకాశం. మరోవైపు, ఇది IPO అధిక ధరలకు మొదటి సంకేతం కావచ్చు, ఇది దీర్ఘకాలిక క్షీణత ప్రారంభానికి సంకేతం.
లాక్-అప్ ఒప్పందం యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
లాక్-అప్ ఒప్పందం యొక్క గడువు సాధారణంగా అసాధారణ రాబడిని అనుసరిస్తుందని అధ్యయనాలు చెబుతున్నాయి. దురదృష్టవశాత్తు పెట్టుబడిదారులకు, ఈ అసాధారణ రాబడి ప్రతికూల దిశలో ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ఆసక్తికరంగా, ఈ అధ్యయనాలలో కొన్ని అస్థిరమైన లాక్-అప్ ఒప్పందాలు వాస్తవానికి ఒకే గడువు తేదీతో పోలిస్తే స్టాక్‌ను మరింత ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తాయని కనుగొన్నాయి. ఇది ఆశ్చర్యకరమైనది, ఎందుకంటే లాక్-అప్ ఒప్పందాలు తరచుగా లాక్-అప్ ముంచుకు పరిష్కారంగా కనిపిస్తాయి.
