లాంగ్ జెల్లీ రోల్ నిర్వచనం

లాంగ్ జెల్లీ రోల్ అంటే ఏమిటి?

లాంగ్ జెల్లీ రోల్ అనేది ఆప్షన్ ధర ఆధారంగా ఒక రకమైన మధ్యవర్తిత్వం నుండి లాభం పొందే లక్ష్యం. జెల్లీ రోల్ ఇచ్చిన సమ్మె ధర వద్ద కాల్ ఎంపికలతో కూడిన క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్ (క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ అని కూడా పిలుస్తారు) మరియు పుట్ ఆప్షన్లతో కూడిన అదే స్ట్రైక్ ధరతో అదే క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్ మధ్య వ్యత్యాసం కోసం చూస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• పొడవైన జెల్లీ రోల్ అనేది క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌లలో ధర వ్యత్యాసాలను దోచుకునే ఒక ఎంపిక స్ప్రెడ్-ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీ. ఈ వ్యూహంలో సుదీర్ఘ క్యాలెండర్ కాల్ స్ప్రెడ్‌ను కొనుగోలు చేయడం మరియు ఒక చిన్న క్యాలెండర్ పుట్ స్ప్రెడ్‌ను అమ్మడం వంటివి ఉంటాయి. దీన్ని అమలు చేయడాన్ని సమర్థించడానికి తగినంత లాభం లేదు.

లాంగ్ జెల్లీ రోల్ స్ప్రెడ్ ట్రేడ్ ఎలా పనిచేస్తుంది

లాంగ్ జెల్లీ రోల్ అనేది సంక్లిష్టమైన స్ప్రెడ్ స్ట్రాటజీ, ఇది వాటా ధర యొక్క దిశాత్మక కదలికకు సంబంధించి స్ప్రెడ్‌ను తటస్థంగా, పూర్తిగా హెడ్జ్‌గా ఉంచుతుంది, తద్వారా వాణిజ్యం బదులుగా ఆ స్ప్రెడ్‌ల కొనుగోలు ధరలోని వ్యత్యాసం నుండి లాభం పొందవచ్చు.

ఇది సాధ్యమే ఎందుకంటే కాల్ ఎంపికలతో తయారైన క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌లు పుట్ ఎంపికలతో రూపొందించిన క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌తో సమానంగా ఉండాలి, పుట్ ఆప్షన్‌లో డివిడెండ్ చెల్లింపు మరియు వడ్డీ వ్యయం ధర నుండి తీసివేయబడాలి. కాబట్టి కాల్ స్ప్రెడ్ యొక్క ధర సాధారణంగా పుట్ స్ప్రెడ్ ధర కంటే కొంచెం ఎక్కువగా ఉండాలి-గడువుకు ముందే డివిడెండ్ చెల్లింపు జరుగుతుందా అనే దానిపై ఎంత ఎక్కువ ఆధారపడి ఉంటుంది.

జెల్లీ రోల్ స్ప్రెడ్ ట్రేడ్‌ను నిర్మిస్తోంది

రెండు క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్ల కలయిక నుండి జెల్లీ రోల్ సృష్టించబడుతుంది. స్ప్రెడ్‌ను లాంగ్ స్ప్రెడ్‌గా నిర్మించవచ్చు, అంటే కాల్ స్ప్రెడ్ కొనుగోలు చేయబడింది మరియు పుట్ స్ప్రెడ్ అమ్ముడైంది, లేదా షార్ట్ స్ప్రెడ్‌గా, ఇక్కడ పుట్ స్ప్రెడ్ కొనుగోలు మరియు కాల్ స్ప్రెడ్ అమ్ముతారు. వ్యూహం చౌకైన స్ప్రెడ్‌ను కొనుగోలు చేయడానికి మరియు ఎక్కువ కాలం స్ప్రెడ్‌ను విక్రయించడానికి పిలుస్తుంది. సిద్ధాంతంలో, వ్యాపారి రెండు స్ప్రెడ్‌ల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ఉంచినప్పుడు లాభం వస్తుంది.

రిటైల్ వ్యాపారులకు, లావాదేవీల ఖర్చులు ఈ వాణిజ్యాన్ని లాభదాయకం చేయవు, ఎందుకంటే ధర వ్యత్యాసం కొన్ని సెంట్ల కంటే చాలా అరుదు. కానీ అప్పుడప్పుడు కొన్ని మినహాయింపులు సంభవించవచ్చు.

లాంగ్ జెల్లీ రోల్ నిర్మాణం

ఒక వ్యాపారి పొడవైన జెల్లీ రోల్ స్ప్రెడ్‌ను ఎప్పుడు నిర్మించాలనుకుంటున్నారో ఈ క్రింది ఉదాహరణను పరిశీలించండి. సాధారణ మార్కెట్ సమయంలో జనవరి 8 న, అమెజాన్ స్టాక్ షేర్లు (AMZN) అప్పుడు ఒక్కో షేరుకు 7 1, 700.00 వద్ద ట్రేడవుతున్నాయని అనుకుందాం. ఈ క్రింది జనవరి 15 / జనవరి 22 వ కాల్ మరియు పుట్ స్ప్రెడ్‌లు (వారపు గడువు తేదీలతో) రిటైల్ కొనుగోలుదారులకు 00 1700 సమ్మె ధర కోసం అందుబాటులో ఉన్నాయని అనుకుందాం:

స్ప్రెడ్ 1: జనవరి 15 కాల్ (చిన్నది) / జనవరి 22 కాల్ (దీర్ఘ); ధర = 9.75

స్ప్రెడ్ 2: జనవరి 15 పుట్ (చిన్నది) / జనవరి 22 పుట్ (పొడవు); ధర = 10.75

ఒక వ్యాపారి ఈ ధరలకు స్ప్రెడ్ 1 మరియు స్ప్రెడ్ 2 ను కొనుగోలు చేయగలిగితే, వారు లాభంలో లాక్ చేయవచ్చు ఎందుకంటే వారు స్టాక్‌లో సుదీర్ఘ స్థానాన్ని 9.75 వద్ద మరియు స్టాక్‌లో ఒక చిన్న స్థానాన్ని 10.75 వద్ద సమర్థవంతంగా కొనుగోలు చేశారు. లాంగ్ కాల్ మరియు షార్ట్ పుట్ స్థానం సింథటిక్ స్టాక్ పొజిషన్‌ను సృష్టిస్తాయి ఎందుకంటే ఇది షేర్లను కలిగి ఉన్నట్లు చాలా పనిచేస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, మిగిలిన షార్ట్ కాల్ స్థానం మరియు లాంగ్ పుట్ స్థానం సింథటిక్ షార్ట్ స్టాక్ స్థానాన్ని సృష్టిస్తాయి.

ఇప్పుడు నికర ప్రభావం స్పష్టమవుతుంది ఎందుకంటే వర్తకుడు stock 1, 700 వద్ద స్టాక్‌లోకి ప్రవేశించి, stock 1, 700 వద్ద స్టాక్ నుండి నిష్క్రమించే సామర్థ్యంతో క్యాలెండర్ వాణిజ్యాన్ని ప్రారంభించాడని చూపవచ్చు. స్థానాలు ఒకదానికొకటి రద్దు చేసుకుంటాయి, ఆప్షన్ స్ప్రెడ్ ధరల మధ్య వ్యత్యాసం మాత్రమే ముఖ్యమైనది.

కాల్ క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్ వాస్తవానికి పుట్ ఆప్షన్ కంటే ఒక డాలర్‌కు తక్కువగా పొందగలిగితే, అప్పుడు వ్యాపారి ప్రతి ఒప్పందానికి share 1 చొప్పున లాక్ చేయవచ్చు. కాబట్టి 10 కాంట్రాక్ట్ స్థానం net 1, 000 నికరమవుతుంది.

చిన్న జెల్లీ రోల్ నిర్మాణం

షార్ట్ జెల్లీ రోల్‌లో వర్తకుడు పొడవైన పుట్ క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌తో ఒక చిన్న కాల్ క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌ను ఉపయోగిస్తాడు-పొడవైన నిర్మాణానికి వ్యతిరేకం. స్ప్రెడ్‌లు ఒకే క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్ పద్దతితో నిర్మించబడ్డాయి, అయితే వ్యాపారి కాల్ స్ప్రెడ్ ధరను పుట్ స్ప్రెడ్ కంటే చాలా తక్కువగా ఉండాలని చూస్తున్నారు. రాబోయే డివిడెండ్ చెల్లింపులు లేదా వడ్డీ వ్యయాల ద్వారా వివరించబడని అటువంటి ధర అసమతుల్యత సంభవిస్తే, అప్పుడు వాణిజ్యం అవసరం.

జెల్లీ రోల్ స్ప్రెడ్ ట్రేడ్‌లో వ్యత్యాసాలు

ఒకటి లేదా రెండు క్షితిజ సమాంతర స్ప్రెడ్‌లలో పొడవైన స్థానాల సంఖ్యను పెంచడంతో సహా పలు రకాల మార్పులను అమలు చేయడం ద్వారా ఈ వ్యూహాన్ని సంప్రదించవచ్చు. సమ్మె ధరలు ప్రతి రెండు స్ప్రెడ్‌లకు కూడా వైవిధ్యంగా ఉంటాయి, కానీ అలాంటి ఏ మార్పు అయినా వాణిజ్యానికి అదనపు నష్టాలను సృష్టిస్తుంది.