మెర్టన్ మిల్లర్ నిర్వచనం

మెర్టన్ మిల్లెర్ ఎవరు?

మెర్టన్ మిల్లెర్ 1990 లో ఎకనామిక్స్‌లో నోబెల్ మెమోరియల్ ప్రైజ్ పొందిన ప్రముఖ చికాగో స్కూల్ ఎకనామిస్ట్. మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతంపై వారు చేసిన కృషికి హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ మరియు విలియం షార్ప్‌లతో ఈ అవార్డును పంచుకున్నారు, ఇది విలువ మధ్య సంబంధంతో వ్యవహరిస్తుంది. ఒక సంస్థ మరియు దాని రుణ-ఈక్విటీ నిర్మాణం. తన కెరీర్ మొత్తంలో, మిల్లెర్ పరిశోధన కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌పై మరియు ఆర్థిక సేవల పరిశ్రమ యొక్క ఆర్థిక మరియు నియంత్రణ సమస్యలపై దృష్టి పెట్టింది.

కీ టేకావేస్

• కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌లో చేసిన కృషికి మెర్టన్ మిల్లెర్ ఆర్థికవేత్త మరియు నోబెల్ బహుమతి గ్రహీత. మిల్లెర్ మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం యొక్క అభివృద్ధి మరియు అనువర్తనానికి బాగా ప్రసిద్ది చెందారు. తన విద్యా పనికి అదనంగా, మిల్లెర్ ఆర్థిక మరియు ప్రసిద్ధ పుస్తకాలను రాశారు. వస్తువుల మార్కెట్లు.

మెర్టన్ మిల్లర్‌ను అర్థం చేసుకోవడం

మెర్టన్ మిల్లెర్ 1923 లో బోస్టన్‌లో జన్మించాడు. అండర్ గ్రాడ్యుయేట్ గా, మిల్లెర్ హార్వర్డ్ విశ్వవిద్యాలయంలో చదివాడు మరియు మాగ్నా కమ్ లాడ్ పట్టభద్రుడయ్యాడు. అతను హార్వర్డ్ ఆఫ్ రాబర్ట్ ఎం. సోలోలో ప్రారంభ సహోద్యోగి, తరువాత ఎకనామిక్స్ గ్రహీతకు నోబెల్ బహుమతి కూడా పొందాడు. తన కెరీర్ ప్రారంభంలో మరియు రెండవ ప్రపంచ యుద్ధంలో, మిల్లెర్ US ట్రెజరీ డిపార్ట్మెంట్ యొక్క టాక్స్ రీసెర్చ్ విభాగంలో మరియు తరువాత ఫెడరల్ రిజర్వ్ సిస్టమ్ యొక్క బోర్డ్ ఆఫ్ గవర్నర్స్ యొక్క పరిశోధన మరియు గణాంకాల విభాగంలో సమాఖ్య ప్రభుత్వానికి ఆర్థికవేత్తగా పనిచేశారు (FRS).

మెర్టన్ మిల్లెర్ మరియు ఫ్రాన్సిస్కో మోడిగ్లియాని

1949 లో, మిల్లెర్ జాన్స్ హాప్కిన్స్ వద్ద గ్రాడ్యుయేట్ పాఠశాలకు తిరిగి వచ్చాడు. అతను 1952 లో జాన్స్ హాప్కిన్స్ నుండి పిహెచ్‌డి పొందాడు మరియు తరువాత కార్నెగీ మెల్లన్ యొక్క గ్రాడ్యుయేట్ స్కూల్ ఆఫ్ ఇండస్ట్రియల్ అడ్మినిస్ట్రేషన్‌లో దీర్ఘకాలిక పదవిని చేపట్టడానికి ముందు లండన్ స్కూల్ ఆఫ్ ఎకనామిక్స్‌లో విజిటింగ్ గెస్ట్ లెక్చరర్‌గా ఒక సంవత్సరం గడిపాడు, అక్కడ అతను మరియు ఇతర సహచరులు నిమగ్నమయ్యారు వ్యాపార మరియు సంస్థల పరిశోధన. అక్కడ అతను ఫ్రాన్సిస్కో మోడిగ్లియానోను కలుస్తాడు, మరియు ఇద్దరూ కలిసి కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ యొక్క ఆర్ధికశాస్త్రంపై పత్రాలను ప్రచురించడం ప్రారంభించారు, వీరిద్దరూ నోబెల్ బహుమతి గ్రహీతలుగా వారి వృత్తి యొక్క పరాకాష్టకు చేరుకోవడానికి చాలా కాలం ముందు.

1958 లో, మోడిగ్లియానో ​​మరియు మిల్లెర్ "ది కాస్ట్ ఆఫ్ కాపిటల్, కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ మరియు థియరీ ఆఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్" అనే పేపర్‌పై సహకరించారు . ఇక్కడే మోడిగ్లియానో-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం మొదట చర్చించబడింది. ఈ సిద్ధాంతం తరువాత ఇద్దరి పేపర్లు మరియు రచనలలో కనిపించింది మరియు ఇతరులు కూడా దీనిని వివరించారు.

1961 లో, చికాగో విశ్వవిద్యాలయంలో అధ్యాపక బృందంలో చేరడానికి మిల్లెర్ కార్నెగీ మెల్లన్‌ను విడిచిపెట్టాడు మరియు అతను తన కెరీర్ మొత్తంలో అక్కడే ఉన్నాడు, తరువాత చికాగో మెర్కాంటైల్ ఎక్స్ఛేంజ్ (CME) యొక్క పబ్లిక్ డైరెక్టర్ అయ్యాడు, ఈ పదవి ఏకకాలంలో పనిచేస్తున్నప్పుడు అతను నిర్వహించిన పదవి చికాగో విశ్వవిద్యాలయం. తన జీవితకాలంలో, ప్రముఖ ప్రెస్ జాన్ ఎఫ్. విలే & సన్స్ కోసం మెర్టన్ మిల్లెర్ ఆన్ డెరివేటివ్స్‌తో సహా ఎనిమిది పుస్తకాలను మిల్లెర్ రాశాడు లేదా సహ రచయితగా వ్రాశాడు.

తన కెరీర్ మొత్తంలో మరియు పదవీ విరమణలో, మిల్లెర్ కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌లోని ఆసక్తికరమైన సమస్యల అధ్యయనం మరియు ఉచ్చారణలో పాలుపంచుకున్నాడు, మరియు 1995 లో, మార్పిడిపై ధరల నిర్ణయ సమస్యలను పరిశీలించడంలో సహాయపడటానికి అతనిని నాస్డాక్ కన్సల్టెంట్‌గా కొనసాగించారు.

కంట్రిబ్యూషన్స్

కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ మరియు స్థూల ఆర్థిక శాస్త్రంలో కొన్ని అకాడెమిక్ మరియు పాపులర్ గ్రంథాలతో పాటు అనేక అసలు పరిశోధన కథనాలను మిల్లెర్ వ్రాసాడు మరియు అందించాడు. కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌లో మూలధన నిర్మాణం యొక్క సాంప్రదాయ సిద్ధాంతాలను సవాలు చేసిన ప్రభావవంతమైన మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం అతని ప్రధాన సహకారం. బాగా పనిచేసే మూలధన మార్కెట్లతో, ఒక సంస్థకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి ఉపయోగించే ఈక్విటీ మరియు అప్పుల కలయిక సంస్థ విలువకు అసంబద్ధం అని సిద్ధాంతం పేర్కొంది, ఎందుకంటే ఈక్విటీ హోల్డర్లు తమ పరపతి ద్వారా తమ ఈక్విటీకి ఆర్థిక సహాయం చేయవచ్చు; మూలధన వ్యయాన్ని తగ్గించడానికి మరియు సంస్థ విలువను పెంచడానికి debt ణం మరియు ఈక్విటీ యొక్క సరైన మిశ్రమాన్ని కనుగొనగలిగితే, ఈక్విటీ హోల్డర్లు సంస్థ యొక్క సొంత మూలధన నిర్మాణంతో సంబంధం లేకుండా తమను తాము రుణాలు తీసుకోవడం ద్వారా అదే నిష్పత్తిని సాధించవచ్చు.