ఆధునిక ద్రవ్య సిద్ధాంతం (mmt) నిర్వచనం

ఆధునిక ద్రవ్య సిద్ధాంతం అంటే ఏమిటి?

మోడరన్ మానిటరీ థియరీ (MMT) అనేది ఒక భిన్నమైన స్థూల ఆర్థిక చట్రం, ఇది యుఎస్, యుకె, జపాన్ మరియు కెనడా వంటి ద్రవ్య సార్వభౌమ దేశాలు సమాఖ్య ప్రభుత్వ వ్యయం విషయానికి వస్తే ఆదాయంతో పనిచేయవు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, అటువంటి ప్రభుత్వాలకు పన్నులు లేదా ఖర్చు కోసం రుణాలు అవసరం లేదు, ఎందుకంటే అవి అవసరమైనంతవరకు ముద్రించగలవు మరియు కరెన్సీ యొక్క గుత్తాధిపత్యం ఇచ్చేవారు.

ప్రభుత్వం ఆర్థిక వ్యవస్థతో వ్యవహరించే విధానం, డబ్బు యొక్క స్వభావం, పన్నుల వినియోగం మరియు బడ్జెట్ లోటు యొక్క ప్రాముఖ్యత గురించి సంప్రదాయ విశ్వాసాలను MMT సవాలు చేస్తుంది. ఈ నమ్మకాలు, మద్దతుదారులు, బంగారు ప్రామాణిక యుగానికి చెందిన హ్యాంగోవర్ మరియు ఇకపై ఖచ్చితమైనవి, ఉపయోగకరమైనవి లేదా అవసరం లేదు.

సార్వత్రిక ఆరోగ్య సంరక్షణ మరియు ఇతర ఖరీదైన ప్రజా కార్యక్రమాల వంటి మరింత ప్రగతిశీల చట్టం కోసం వాదించడానికి విధాన చర్చలలో MMT ఉపయోగించబడుతుంది, దీని కోసం ప్రభుత్వాలు తగినంత డబ్బు లేదని పేర్కొంది.

కోర్ సూత్రాలు

MMT యొక్క కేంద్ర ఆలోచన ఏమిటంటే, ఫియట్ కరెన్సీ వ్యవస్థ కలిగిన ప్రభుత్వాలు వారు ఖర్చు చేయాల్సినంత డబ్బును ముద్రించగలవు (లేదా నేటి డిజిటల్ యుగంలో కొన్ని కీస్ట్రోక్‌లతో సృష్టించవచ్చు) ఎందుకంటే అవి రాజకీయ నిర్ణయం తీసుకోకపోతే విచ్ఛిన్నం కావు లేదా దివాలా తీయలేవు. అలా జరుగుతుంది.

సాంప్రదాయిక ఆలోచన అటువంటి ఖర్చు ఆర్థిక బాధ్యతారాహిత్యంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే అప్పు బెలూన్ మరియు ద్రవ్యోల్బణం ఆకాశాన్ని అంటుతుంది.

MMT ప్రకారం, ఒక పెద్ద ప్రభుత్వ debt ణం కూలిపోవడానికి పూర్వగామి కాదు, యుఎస్ వంటి దేశాలు ఆందోళనకు కారణం లేకుండా చాలా ఎక్కువ లోటులను కొనసాగించగలవు మరియు వాస్తవానికి ఒక చిన్న లోటు లేదా మిగులు చాలా ఉంటుంది లోటు వ్యయం ప్రజల పొదుపును పెంచుతుంది కాబట్టి హానికరం మరియు మాంద్యానికి కారణమవుతుంది.

జాతీయ రుణం కేవలం ప్రభుత్వం ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెట్టిన డబ్బు మరియు తిరిగి పన్ను చెల్లించలేదని MMT సిద్ధాంతకర్తలు వివరిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ బడ్జెట్లను సగటు ఇంటితో పోల్చడం పొరపాటు అని కూడా వారు వాదించారు.

సిద్ధాంతానికి మద్దతుదారులు ద్రవ్యోల్బణం సిద్ధాంతపరంగా అటువంటి ఖర్చుల నుండి సాధ్యమయ్యే ఫలితం అని అంగీకరిస్తున్నప్పటికీ, వారు చెప్పేది చాలా అరుదు, మరియు అవసరమైతే భవిష్యత్తులో విధాన నిర్ణయాలతో పోరాడవచ్చు. యుఎస్ కంటే చాలా ఎక్కువ ప్రజా రుణాలను కలిగి ఉన్న జపాన్ యొక్క ఉదాహరణను వారు తరచుగా ఉదహరిస్తారు.

MMT ప్రకారం, ఖర్చు విషయానికి వస్తే ప్రభుత్వానికి ఉన్న ఏకైక పరిమితి కార్మికులు, నిర్మాణ సామాగ్రి వంటి నిజమైన వనరుల లభ్యత. అందుబాటులో ఉన్న వనరులకు సంబంధించి ప్రభుత్వ వ్యయం చాలా గొప్పగా ఉన్నప్పుడు, నిర్ణయాధికారులు లేకపోతే ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుంది జాగ్రత్తగా.

పన్నులు కరెన్సీకి కొనసాగుతున్న డిమాండ్‌ను సృష్టిస్తాయి మరియు వేడెక్కుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థ నుండి డబ్బును తీసుకోవడానికి ఒక సాధనం అని MMT చెప్పారు. పన్నులు ప్రధానంగా ప్రభుత్వానికి మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించడానికి, సాంఘిక సంక్షేమ కార్యక్రమాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఖర్చు చేయాలనే సంప్రదాయ ఆలోచనకు ఇది విరుద్ధం.

"మీరు మీ పన్నులను అసలు నగదుతో చెల్లించడానికి మీ స్థానిక ఐఆర్ఎస్ కార్యాలయానికి వెళితే ఏమి జరుగుతుంది?" MMT మార్గదర్శకుడు వారెన్ మోస్లెర్ తన పుస్తకం 7 డెడ్లీ ఫ్రాడ్స్ ఆఫ్ ఎకనామిక్ పాలసీలో రాశారు . "మొదట, మీరు మీ కరెన్సీ పైల్‌ను డ్యూటీలో ఉన్న వ్యక్తికి చెల్లింపుగా అప్పగిస్తారు. తరువాత, అతను దానిని లెక్కించి, మీకు రశీదు ఇస్తాడు మరియు సామాజిక భద్రత, జాతీయ వడ్డీ కోసం చెల్లించటానికి సహాయం చేసినందుకు ధన్యవాదాలు. and ణం, మరియు ఇరాక్ యుద్ధం. అప్పుడు, మీ తరువాత, పన్ను చెల్లింపుదారుడు గదిని విడిచిపెట్టిన తరువాత, అతను కష్టపడి సంపాదించిన నగదును మీరు ఫోర్క్ చేసి, దాన్ని ఒక చిన్న ముక్కలో విసిరేస్తాడు."

MMT ఒక ప్రభుత్వానికి డబ్బు తీసుకోవటానికి బాండ్లను విక్రయించాల్సిన అవసరం లేదని, ఎందుకంటే అది సొంతంగా సృష్టించగల డబ్బు. అదనపు నిల్వలను హరించడానికి మరియు రాత్రిపూట వడ్డీ రేటు లక్ష్యాన్ని చేధించడానికి ప్రభుత్వం బాండ్లను విక్రయిస్తుంది. అందువల్ల మోస్లర్ "ఫెడ్ వద్ద పొదుపు ఖాతాలు" అని పిలిచే బాండ్ల ఉనికి ప్రభుత్వానికి అవసరం కాదు, విధాన ఎంపిక.

పన్నులు వసూలు చేసేటప్పుడు ప్రభుత్వం చాలా తక్కువ ఖర్చు చేయడం వల్ల నిరుద్యోగం ఏర్పడుతుందని ఎంఎంటి తెలిపింది. ఉద్యోగం కోసం చూస్తున్న మరియు ప్రైవేటు రంగంలో ఉద్యోగం పొందలేని వారికి కనీస వేతనం, ప్రభుత్వం నిధులు సమకూర్చే పరివర్తన ఉద్యోగాలు ఇవ్వాలి మరియు స్థానిక సమాజం నిర్వహించాలి. ఆర్థిక వ్యవస్థలో ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో ప్రభుత్వానికి సహాయపడటానికి ఈ శ్రమ బఫర్ స్టాక్‌గా పనిచేస్తుంది.

MMT యొక్క మూలాలు

MMT ను అమెరికన్ ఆర్థికవేత్త వారెన్ మోస్లెర్ అభివృద్ధి చేశారు మరియు ఫంక్షనల్ ఫైనాన్స్ మరియు చార్టలిజం వంటి పాత ఆలోచనా విధానాలతో సారూప్యతను కలిగి ఉన్నారు. మోస్లర్ మొదట 1970 లలో వాల్ స్ట్రీట్ వ్యాపారిగా పనిచేసినప్పుడు సిద్ధాంతాన్ని రూపొందించే కొన్ని భావనల గురించి ఆలోచించడం ప్రారంభించాడు. చివరికి అతను స్థాపించిన హెడ్జ్ ఫండ్ వద్ద కొన్ని స్మార్ట్ పందెం ఉంచడానికి తన ఆలోచనలను ఉపయోగించాడు.

1990 ల ప్రారంభంలో, పెట్టుబడిదారులు ఇటలీ డిఫాల్ట్ అవుతారని భయపడినప్పుడు, మోస్లర్ ఇది ఒక అవకాశం కాదని అర్థం చేసుకున్నాడు. అతని సంస్థ మరియు అతని క్లయింట్లు ఇటలీ వెలుపల ఇటాలియన్ లిరా విలువ కలిగిన బాండ్లను కలిగి ఉన్నారు. ఇటలీ డిఫాల్ట్ కాలేదు మరియు వారు million 100 మిలియన్ల లాభాలను ఆర్జించారు.

కనెక్టికట్ విశ్వవిద్యాలయం నుండి ఎకనామిక్స్లో బిఎ పొందిన మోస్లర్, తన సిద్ధాంతాలను కమ్యూనికేట్ చేయడానికి ప్రయత్నించినప్పుడు విద్యా ప్రపంచం ఎక్కువగా విస్మరించింది. 1993 లో, అతను "సాఫ్ట్ కరెన్సీ ఎకనామిక్స్" అనే సెమినల్ వ్యాసాన్ని ప్రచురించాడు మరియు దానిని పోస్ట్-కీనేసియన్ లిస్ట్‌సర్వ్‌లో పంచుకున్నాడు, అక్కడే ఆస్ట్రేలియా ఆర్థికవేత్త బిల్ మిచెల్ వంటి ఇతరులను కనుగొన్నాడు.

MMT కి మద్దతు చాలావరకు ఇంటర్నెట్‌కు కృతజ్ఞతలు తెలిపింది, ఇక్కడ ఆర్థికవేత్తలు ప్రముఖ వ్యక్తిగత మరియు సమూహ బ్లాగులపై సిద్ధాంతాన్ని వివరించారు, ఒక ట్రిలియన్ డాలర్ల నాణెం యొక్క ఆలోచన విస్తృతంగా చర్చించబడింది మరియు మద్దతుదారులు మాజీ ఫెడ్ చైర్మన్ అలాన్ గ్రీన్‌స్పాన్ యొక్క క్లిప్‌ను పంచుకున్నారు. మీరు వెళ్ళే ప్రయోజనాలు అసురక్షితమైనవి కావు ఎందుకంటే "ఫెడరల్ ప్రభుత్వం కోరుకున్నంత డబ్బును సృష్టించకుండా మరియు ఎవరికైనా చెల్లించకుండా నిరోధించడానికి ఏమీ లేదు."

అలెగ్జాండ్రియా ఒకాసియో-కార్టెజ్ మరియు బెర్నీ సాండర్స్ వంటి రాజకీయ నాయకులు MMT ని సమర్థించారు, మరియు లిస్ట్‌సర్వ్‌పై మోస్లెర్ యొక్క ఆలోచనలను మొదట చూసిన మరియు ఇప్పుడు సిద్ధాంతం యొక్క ముఖంగా ఉన్న ఆర్థికవేత్త స్టెఫానీ కెల్టన్, సాండర్స్‌కు సీనియర్ ఆర్థిక సలహాదారుగా పనిచేస్తున్నారు.

ఈ పదంపై ప్రపంచవ్యాప్త గూగుల్ సెర్చ్ ఆసక్తి మార్చి 2019 లో గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. డ్యూయిష్ బ్యాంక్ ప్రపంచ రుణాలపై సెప్టెంబర్ 2019 నివేదికలో "హెలికాప్టర్ డబ్బు / ఎంఎమ్‌టి-రకం విధానాలు" మరియు "ఆర్థిక విస్తరణ" ఐరోపాలో అవసరమని రాసింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ పాలక మండలి MMT వంటి పరీక్షించని ఆలోచనలను చూడాలని ECB చీఫ్ మారియో ద్రాగి చెప్పిన తరువాత ఇది జరిగింది, అయితే ఇది ప్రభుత్వ నిర్ణయం మరియు "సాధారణంగా ఆర్థిక పని" అని పేర్కొంది.

MMT యొక్క విమర్శ

MMT ని అమాయక మరియు విమర్శకులు బాధ్యతారహితంగా పిలుస్తారు. అమెరికన్ ఆర్థికవేత్త థామస్ పాలీ తన విజ్ఞప్తి "అణగారిన కాలానికి విధాన వివాదం" అని పేర్కొంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్లు సున్నా వద్ద నిర్వహించాలన్న సూచన వంటి సిద్ధాంతంలోని వివిధ అంశాలను ఆయన విమర్శించారు మరియు ఇది మెక్సికో మరియు బ్రెజిల్ వంటి దేశాలకు ఎటువంటి మార్గదర్శకత్వం ఇవ్వదని మరియు స్వార్థ ప్రయోజనాల వల్ల తలెత్తే రాజకీయ సమస్యలను పరిగణనలోకి తీసుకోదని అన్నారు.

నోబెల్ బహుమతి గ్రహీత ఆర్థికవేత్త పాల్ క్రుగ్మాన్ యుఎస్ debt ణం గురించి చాలా మంది MMT సిద్ధాంతకర్తల మాదిరిగానే ఉన్నారు, కాని క్రుగ్మాన్ ఈ సిద్ధాంతాన్ని తీవ్రంగా వ్యతిరేకించారు. 2011 లో న్యూయార్క్ టైమ్స్ ఆప్-ఎడ్లో, యుఎస్ ఆచరణలో పెడితే అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని చూస్తుందని హెచ్చరించాడు మరియు పెట్టుబడిదారులు యుఎస్ బాండ్లను కొనడానికి నిరాకరించారు.

"గణితాన్ని చేయండి, మరియు జిడిపిలో కొన్ని శాతానికి మించి, సీగ్నియోరేజ్ నుండి ఎక్కువగా సేకరించే ప్రయత్నం ద్రవ్యోల్బణంలో అనంతమైన పైకి మురికికి దారితీస్తుందని స్పష్టమవుతుంది." అతను ఇలా వ్రాశాడు, "ప్రభావంలో, కరెన్సీ నాశనం అవుతుంది. ప్రభుత్వం ఇంకా బాండ్లను అమ్మగలిగితే అదే లోటు ఉన్నప్పటికీ ఇది జరగదు."

అమెరికన్ ఎంటర్‌ప్రైజ్ ఇనిస్టిట్యూట్‌లోని రెసిడెంట్ పండితుడు మైఖేల్ ఆర్. స్ట్రెయిన్, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించడానికి పన్నులు ఉపయోగించవచ్చనే MMT ప్రతిపాదన కూడా లోపభూయిష్టంగా ఉందని వాదించారు. "పన్నులు పెంచడం తిరోగమనాన్ని మరింత దిగజార్చుతుంది, నిరుద్యోగం పెరుగుతుంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత మందగిస్తుంది" అని బ్లూమ్బెర్గ్ కాలమ్‌లో ఆయన అన్నారు.