చమురు చాలా ముఖ్యమైన వస్తువు, మరియు పెట్టుబడిదారులు ఈ పునరుత్పాదక వనరుల యొక్క భవిష్యత్తు ధరను అంచనా వేయడానికి పద్దతుల కోసం నిరంతరం వెతుకుతున్నారు. 1931 లో, హెరాల్డ్ హాటెల్లింగ్ "ది ఎకనామిక్స్ ఆఫ్ ఎగ్జాస్టిబుల్ రిసోర్సెస్" పేరుతో ఒక కాగితం రాశాడు, ఇది ఇతర ఆదాయ-ఉత్పాదక పెట్టుబడుల మాదిరిగానే అయిపోయిన వనరుల నిక్షేపాలను ఒక ఆస్తిగా చూడాలని సూచిస్తుంది. పునరుత్పాదక వనరులు అక్కడ ఇతర ఆస్తులతో పోటీ పడాలి కాబట్టి, వారి భవిష్యత్ ధరలను అంచనా వేయడానికి ఒక క్రమమైన మార్గం అని ఆయన రాశారు.
ప్రపంచ చమురు సరఫరా తగ్గిపోతున్నందున, భవిష్యత్ చమురు ధరలపై హాటెల్లింగ్ యొక్క అంతర్దృష్టులను అంచనా వేయడంలో పెరుగుతున్న హేతుబద్ధత ఉందని సిద్ధాంతం యొక్క మద్దతుదారులు సూచిస్తున్నారు. చమురు ధరలను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించినప్పుడు ఈ రోజు పెట్టుబడిదారులు ఉపయోగించగలదా అని మేము హోటెల్లింగ్ సిద్ధాంతాన్ని మరియు దాని విమర్శలను అన్వేషిస్తాము. (ఈ పునరుత్పాదక వనరు యొక్క "కాని" భాగంలో నేపథ్య పఠనం కోసం, పీక్ ఆయిల్: సమస్యలు మరియు అవకాశాలు చూడండి .)
సిద్ధాంతం హాటెల్లింగ్ సిద్ధాంతం యొక్క పెద్ద చిక్కులు ఉన్నప్పటికీ, పరికల్పన చాలా సులభం. మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా ఉన్నాయని మరియు పునరుత్పాదక వనరుల యజమానులు లాభం ద్వారా ప్రేరేపించబడ్డారని uming హిస్తే, వారు తమ ఉత్పత్తి యొక్క పరిమిత సరఫరాను బాండ్లు లేదా వడ్డీని మోసే సాధనాల కంటే ఎక్కువ ఇస్తే అది ఉత్పత్తి చేస్తుంది. స్వల్పకాలిక మార్కెట్ అస్థిరత ఇప్పటికీ స్వల్పకాలిక సరఫరా మరియు డిమాండ్ శక్తుల పని అయినప్పటికీ, హోటెల్లింగ్ ప్రకారం, దీర్ఘకాలిక ధరలు ప్రస్తుత వడ్డీ రేటుతో సంవత్సరానికి పెరుగుతాయి. చమురు ధరలు, ఉత్పత్తి మరియు నిల్వ వ్యయాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు వద్ద పెరగకపోతే, సరఫరాపై ఎటువంటి పరిమితులు ఉండవు. భవిష్యత్తులో చమురు ధరలు వడ్డీ రేట్లకు అనుగుణంగా ఉండవని యజమానులు విశ్వసిస్తే, వారు వీలైనంతవరకు నగదు కోసం అమ్మడం మరియు తరువాత బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం మంచిది.
దీనికి విరుద్ధంగా, ధరలు ప్రస్తుత రేటు కంటే వేగంగా పెరుగుతాయని అంచనాలు ఉంటే, అవి చమురును భూమిలో ఉంచడం మంచిది. చమురు ఉత్పత్తి కొనసాగుతున్నందున మరియు చమురు యొక్క భారీ జాబితాకు ఆధారాలు లేనందున, చమురు ధరలు ప్రస్తుత వడ్డీ రేటుతో పెరుగుతాయని అనుకోవాలి. ఈ సిద్ధాంతం అన్ని అయిపోయిన వనరులను కలిగి ఉండాలి మరియు పెరుగుతున్న ధరలు సరఫరా మరియు వనరు పూర్తిగా వినియోగించబడే వరకు డిమాండ్ మరియు ఉత్పత్తి స్థాయిలను క్రమంగా తగ్గించే పరిస్థితికి దారి తీయాలి. (మరింత తెలుసుకోవడానికి, మార్కెట్ సామర్థ్యం అంటే ఏమిటి? ) చదవండి
ఈ సిద్ధాంతానికి ప్రచురించిన మద్దతు మొత్తాన్ని పరిశీలిస్తే, అనుభావిక ఆధారాలు మరియు చారిత్రక చమురు ధరలు మోడల్‌కు మద్దతు ఇవ్వకపోవడం ఆశ్చర్యకరం. 1800 ల మధ్య నుండి చమురు ఉత్పత్తి చేయబడింది, అప్పటినుండి, ఆ సమయంలో చాలా వరకు ధరలు స్థిరంగా ఉన్నాయి (1970 ల చివరలో మరియు 1980 ల ప్రారంభంలో మినహాయించి). 2000 వరకు చమురు ధరలు వడ్డీ రేటు మరియు హోటెల్లింగ్ వివరించిన క్రమంగా మరియు able హించదగిన ధరల మార్గం కంటే పెరగడం ప్రారంభించలేదు.
మోడల్‌కు విరుద్ధమైన మరో ఆసక్తికరమైన పరిస్థితి చమురు ఫ్యూచర్ల ధరల కదలిక. చమురు ఫ్యూచర్ మార్కెట్లలోని డైనమిక్స్ భవిష్యత్ ధరలు స్పాట్ ధరల కంటే తక్కువగా ఉన్న కాలాలకు దారితీశాయి. బలమైన వెనుకబాటు అని పిలువబడే ఈ సంఘటన, వాస్తవ పరంగా భవిష్యత్ ధరలు పడిపోతున్నాయని మరియు ప్రస్తుత రేటుతో పెరుగుతున్నాయని సూచిస్తున్నాయి. భవిష్యత్ ధరలను చర్చిస్తున్నప్పుడు, వాటిలో రిస్క్ భాగం మరియు స్పాట్ ధరల అస్థిరత యొక్క నిరీక్షణ కూడా ఉన్నాయని పరిగణించాలి. సిద్ధాంతాన్ని వ్యతిరేకిస్తున్న వారు మోడల్ ఎందుకు చర్చించడంలో విఫలమయ్యారనే దానికి చాలా కారణాలు ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని గుర్తించదగినవి మరియు మోడల్ యొక్క వైఫల్యంపై కొంత అవగాహన కల్పిస్తాయి మరియు మరికొన్ని భవిష్యత్తులో ఎందుకు ఉండవచ్చో మద్దతు ఇవ్వగలవు. (చమురును కదిలించేది ఏమిటో తెలుసుకోవడానికి, చమురు ధరలను ఏది నిర్ణయిస్తుందో చదవండి ? మరియు చమురు మరియు గ్యాస్ ఫ్యూచర్స్ డిటెక్టివ్ అవ్వండి .)
తదుపరి విభాగంలో హాటెల్లింగ్ సిద్ధాంతంతో కొన్ని సాధారణ విమర్శలు మరియు సమస్యలను పరిశీలిస్తాము.
విమర్శలు హాటెల్లింగ్ సిద్ధాంతానికి చాలా మంది అనుచరులు ఉన్నప్పటికీ, ఇది సాధారణంగా చారిత్రాత్మకంగా నిలబడడంలో విఫలమైంది. సిద్ధాంతాన్ని వ్యతిరేకిస్తున్నవారు దాని సూత్రాలను తోసిపుచ్చడానికి అనేక కారణాలు ఉన్నాయి, ప్రత్యామ్నాయ ఇంధన వనరుల ప్రభావం మరియు ఇతర శక్తి-సంబంధిత మార్కెట్ కారకాలు మోడల్ విఫలమయ్యేలా చేస్తాయని సూచిస్తున్నాయి. చమురును ఉదాహరణగా ఉపయోగించి, భవిష్యత్తులో పునరుత్పాదక వస్తువుల విలువను అంచనా వేయడానికి ఈ సిద్ధాంతం ఆచరణీయమైనదా అని నిర్ణయించడానికి సహాయక మరియు విరుద్ధమైన స్థానాలను చూడవచ్చు.
- ఉత్పత్తి ఖర్చులు - ప్రతిపక్షాలు మోడల్‌కు విరుద్ధంగా ఉపయోగించే ఒక వాస్తవం ఏమిటంటే, వెలికితీత వ్యయం, సాంకేతిక మార్పు లేదా సరఫరా పరిమితులపై మార్కెట్ వీక్షణ కారణంగా ఉత్పత్తి వ్యయాలలో మార్పులను పరిగణనలోకి తీసుకోదు. ఉత్పత్తి అవుతున్న స్టాక్‌తో సంబంధం లేకుండా ఉత్పత్తి యొక్క ఉపాంత వ్యయం పెరుగుతుందని సిద్ధాంతం umes హిస్తుంది, అంటే ఇది ఇప్పటికే ఉత్పత్తి చేయబడిన చమురు యొక్క సంచిత ప్రభావాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోదు. చమురు ఉత్పత్తిదారులు ఉత్పత్తి వ్యయం, ప్రత్యేకంగా వెలికితీత ఖర్చులు, పెరుగుతుంది, అలాగే బావులు ఎప్పటికప్పుడు తగ్గుతున్న సరఫరాను చేరుకోవడానికి లోతుగా రంధ్రం చేస్తారు. నాణ్యత స్థాయిలు - విస్మరించబడిన మరో వాస్తవం ఏమిటంటే, చమురు, అలాగే ఇతర వనరులు నాణ్యతలో మారుతూ ఉంటాయి. తక్కువ-ఖరీదైన గ్రేడ్‌లు మొదట ఉత్పత్తి అవుతాయని వాస్తవ ప్రపంచ అనుభవం సూచిస్తుంది, ఇది మరోసారి స్టాక్ సరఫరా తగ్గింపుతో వెలికితీత ఖర్చులను పెంచుతుంది. రెండు సందర్భాల్లో, వనరు యొక్క ఖర్చు మరియు భవిష్యత్తు ధర క్రమంగా మరియు able హించదగిన మార్గాన్ని అనుసరించదు. సాంకేతిక పురోగతి - సాంకేతిక మార్పు రేటు మరియు ఉత్పత్తి ఖర్చులు మరియు ధరలపై దాని ప్రభావం పరిగణనలోకి తీసుకోని ధోరణి. కొత్త పునరుత్పాదక ఇంధన వనరుల ఆగమనం, వాటి ఉత్పత్తి వ్యయం మరియు ధరలు మరియు పునరుత్పాదక వనరులపై వాటి ప్రభావాన్ని కూడా ఇది పరిగణనలోకి తీసుకోదు. ఆవిష్కరణ మరియు సాంకేతిక పురోగతి ఉత్పత్తిదారుల వెలికితీత సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరుస్తాయి మరియు కాలక్రమేణా వెలికితీత ఖర్చులు మరియు ధరలను తగ్గించాలి. చమురు, గాలి మరియు చమురు కోసం ఇతర ప్రత్యామ్నాయాల ఉత్పత్తిలో సాంకేతిక పురోగతి ధరలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తే లేదా పెట్రోలియం ఉత్పత్తులతో లాభదాయకంగా మరియు పోటీగా ఈ వనరులను అందిస్తే ధరలను ప్రభావితం చేస్తుంది.
భవిష్యత్ చమురు ధరలను ప్రత్యామ్నాయాల ఉత్పత్తి వ్యయాల పనిగా లెక్కించవచ్చని మరొక సిద్ధాంతం సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు సౌరశక్తిని తీసుకోండి: ఒక బ్యారెల్ చమురు 5.8 మిలియన్ బిటియుల శక్తికి (1, 700 కిలోవాట్ల గంటల విద్యుత్తుకు సమానం) సమానమని మేము అనుకుంటే మరియు సౌర విద్యుత్తును కిలోవాట్ గంటకు 30 సెంట్లు మరియు 50 సెంట్ల మధ్య కొంత ధర వద్ద ఉత్పత్తి చేయవచ్చు (kWh), అప్పుడు శక్తిని కొనుగోలు చేసేవారు oil 510 మరియు 50 850 (1, 700 x 0.3 మరియు 1, 700 x 0.5) మధ్య బ్యారెల్ సమానమైన ధర వద్ద చమురును సౌర శక్తితో భర్తీ చేయవచ్చు. ఇక్కడ ఆలోచన ఏమిటంటే, చమురు ధరలు మరియు ఇతర ప్రత్యామ్నాయాలు ధర సమతుల్యతను తాకే వరకు చమురు ధరలు పెరుగుతూనే ఉంటాయి, ఈ సమయంలో చమురు సరఫరా అయిపోతుంది మరియు వినియోగదారులు ప్రత్యామ్నాయ శక్తి వనరులకు మారుతారు. ఈ పరికల్పన పెరుగుతున్న ధరలను కూడా umes హిస్తుంది, కానీ అవి క్రమంగా లేదా able హించదగినవి అని expect హించవు.
మద్దతు
హాటెల్లింగ్ సిద్ధాంతంతో ఉన్న విమర్శలు మరియు సమస్యలకు ఒక వివరణ ఏమిటంటే, ఈ శతాబ్దం ప్రారంభం నుంచే మార్కెట్ చమురును అయిపోయిన వనరుగా చూసింది. చమురు ధరలు స్థిరంగా ఉన్న కాలానికి, కొత్త చమురు వనరులు వినియోగించబడుతున్నంత వేగంగా కనుగొనబడ్డాయి. ఆ ధోరణి కొనసాగుతుందనే విధంగా మార్కెట్ స్పందించింది - పరిమిత చమురు సరఫరా లేనట్లు. 2000 నుండి చూసిన వేగవంతమైన పెరుగుదల ధర "బబుల్" ను not హించకపోవచ్చు, కాని మార్కెట్ చమురు గురించి తన అభిప్రాయాన్ని పునరుత్పాదక నుండి పునరుత్పాదక స్థితికి మార్చడంతో పరివర్తన కారణంగా ధర ప్రభావం.
ఈ పరివర్తనకు అనుగుణంగా, చమురు నిల్వలు ఎప్పుడు అయిపోతాయనే దానిపై బాగా ప్రచారం చేయబడిన శాస్త్రీయ అంచనాలు ఉన్నాయి. సరఫరాను గుర్తించడం మరియు అంచనా వేయడంలో పురోగతి ఉన్నప్పటికీ, ఈ డూమ్స్‌డే సంఘటన ఎప్పుడు సంభవిస్తుందనే దానిపై శాస్త్రీయ వర్గాలలో గణనీయమైన భిన్నాభిప్రాయాలు ఉన్నాయి. ధరలు పరివర్తనకు సర్దుబాటు కావడం మరియు చమురు కొరత గురించి ఆందోళనలు పెరిగేకొద్దీ, ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు వద్ద ధరలు పెరగడం ప్రారంభమవుతుందని మరియు path హించిన మార్గాన్ని అనుసరిస్తాయని హోటెల్లింగ్ సిద్ధాంతం యొక్క మద్దతుదారులు వాదించారు. ( పీక్ ఆయిల్‌లో ఈ జారే రంగంలో మీ పెట్టుబడులను ఎలా పెట్టుబడి పెట్టాలి మరియు రక్షించుకోవాలో తెలుసుకోండి : బావులు ఆరిపోయినప్పుడు ఏమి చేయాలి .)
చిక్కులు చమురు నిల్వలను ఒక ఆస్తిగా పరిగణించాలని మరియు వాటి విలువ మరియు వాటిని తీసే నిర్ణయం పోటీ పెట్టుబడులను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. ప్రస్తుతం ఉన్న వడ్డీ రేటుతో అవి పెరుగుతాయా అనేది ఇంకా చూడలేదు. ఏదేమైనా, చమురు కొరతతో మార్కెట్ తనను తాను ఆందోళన చేస్తూనే ఉన్నందున, హాటెల్లింగ్ సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారులకు భవిష్యత్తులో చమురు ధరలపై అవగాహన కల్పించగలదు. ఒక శిబిరంలో సంబంధం లేకుండా, సిద్ధాంతం అదనపు సమీక్షకు విలువైనది మరియు భవిష్యత్ చమురు ధరల యొక్క ఖచ్చితమైన సూచన కోసం మార్కెట్ అన్వేషణ కొనసాగిస్తున్నందున విశ్లేషణాత్మక నమూనాల సమితిలో భాగం కావడం విలువ.
ఈ హాట్ సెక్టార్‌లోకి దూకడానికి ముందు, ఆయిల్ అండ్ గ్యాస్ ఇండస్ట్రీ ప్రైమర్‌ను చూడండి .
