ఎంపికల ధరలో ఒక ముఖ్యమైన సూత్రాన్ని పుట్-కాల్ పారిటీ అంటారు. కాల్ ఆప్షన్ యొక్క విలువ, ఒక సమ్మె ధర వద్ద, సంబంధిత పుట్ కోసం ఒక నిర్దిష్ట సరసమైన విలువను సూచిస్తుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. ఈ ధర సంబంధానికి వాదన, అదే సమ్మె ధర మరియు గడువు తేదీతో కాల్స్ మరియు పుట్ల విలువ మధ్య వ్యత్యాసం ఉంటే ఫలితమయ్యే మధ్యవర్తిత్వ అవకాశంపై ఆధారపడుతుంది. ఈ ట్రేడ్‌లు ఎలా పని చేస్తాయో తెలుసుకోవడం, పుట్ ఆప్షన్స్, కాల్ ఆప్షన్స్ మరియు అంతర్లీన స్టాక్స్ ఎలా కలిసిపోతుందో మీకు మంచి అనుభూతిని ఇస్తుంది.
అమెరికన్ ఎంపికల కోసం సర్దుబాట్లు
ఈ సంబంధం యూరోపియన్ తరహా ఎంపికల కోసం, కానీ ఈ భావన అమెరికన్ తరహా ఎంపికలకు కూడా వర్తిస్తుంది, డివిడెండ్ మరియు వడ్డీ రేట్ల కోసం సర్దుబాటు చేస్తుంది. డివిడెండ్ పెరిగితే, ఎక్స్-డివిడెండ్ తేదీ తర్వాత గడువు ముగిసే విలువలు పెరుగుతాయి, అయితే కాల్స్ ఇలాంటి మొత్తంలో తగ్గుతాయి. వడ్డీ రేట్ల మార్పులు వ్యతిరేక ప్రభావాలను కలిగి ఉంటాయి. పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు కాల్ విలువలను పెంచుతాయి మరియు పుట్ విలువలను తగ్గిస్తాయి.
సింథటిక్ స్థానం
ఎంపిక-మధ్యవర్తిత్వ వ్యూహాలలో సింథటిక్ స్థానాలు అని పిలుస్తారు. అంతర్లీన స్టాక్‌లోని అన్ని ప్రాథమిక స్థానాలు లేదా దాని ఎంపికలు సింథటిక్ సమానమైనవి. దీని అర్థం ఏమిటంటే, ఏదైనా స్థానం యొక్క రిస్క్ ప్రొఫైల్ (సాధ్యమయ్యే లాభం లేదా నష్టం), ఖచ్చితంగా ఇతర, కానీ, మరింత క్లిష్టమైన వ్యూహాలతో నకిలీ చేయవచ్చు. సింథటిక్స్ సృష్టించే నియమం ఏమిటంటే, కాల్స్ మరియు పుట్ల సమ్మె ధర మరియు గడువు తేదీ ఒకేలా ఉండాలి.
సింథటిక్స్ సృష్టించడానికి, అంతర్లీన స్టాక్ మరియు దాని ఎంపికలు రెండింటితో, స్టాక్ యొక్క వాటాల సంఖ్య ఎంపికల ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహించే వాటాల సంఖ్యకు సమానంగా ఉండాలి. సింథటిక్ వ్యూహాన్ని వివరించడానికి, చాలా సరళమైన ఎంపిక స్థానాన్ని పరిగణించండి: దీర్ఘ కాల్. మీరు కాల్ కొనుగోలు చేసినప్పుడు, మీ నష్టం చెల్లించిన ప్రీమియానికి పరిమితం అయితే సాధ్యమైన లాభం అపరిమితంగా ఉంటుంది. ఇప్పుడు, లాంగ్ పుట్ మరియు అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క 100 షేర్ల ఏకకాల కొనుగోలును పరిగణించండి. మరోసారి, మీ నష్టం పుట్ కోసం చెల్లించిన ప్రీమియానికి పరిమితం చేయబడింది మరియు స్టాక్ ధర పెరిగితే మీ లాభ సామర్థ్యం అపరిమితంగా ఉంటుంది. ఈ రెండు వేర్వేరు ట్రేడ్‌లను పోల్చిన గ్రాఫ్ క్రింద ఉంది.
రెండు ట్రేడ్‌లు ఒకేలా కనిపిస్తే, అవి ఎందుకంటే. స్టాక్ స్థానాన్ని కలిగి ఉన్న వాణిజ్యానికి ఎక్కువ మూలధనం అవసరం అయితే, లాంగ్-పుట్ / లాంగ్-స్టాక్ స్థానం యొక్క లాభం మరియు నష్టం అదే సమ్మె మరియు గడువుతో కాల్ ఎంపికను కలిగి ఉండటానికి దాదాపు సమానంగా ఉంటుంది. అందుకే లాంగ్-పుట్ / లాంగ్-స్టాక్ పొజిషన్‌ను తరచుగా "సింథటిక్ లాంగ్ కాల్" అని పిలుస్తారు. వాస్తవానికి, పైన పేర్కొన్న రెండు పంక్తుల మధ్య ఉన్న తేడా ఏమిటంటే, వాణిజ్యం యొక్క హోల్డింగ్ వ్యవధిలో చెల్లించే డివిడెండ్. స్టాక్ యజమాని ఆ అదనపు మొత్తాన్ని అందుకుంటారు, కాని సుదీర్ఘ కాల్ ఎంపిక యొక్క యజమాని అందుకోరు.
మార్పిడి మరియు రివర్సల్స్ ఉపయోగించి మధ్యవర్తిత్వం
రెండు సాధారణ మధ్యవర్తిత్వ వ్యూహాలను వివరించడానికి మీరు సింథటిక్ స్థానం యొక్క ఈ ఆలోచనను ఉపయోగించవచ్చు: మార్పిడి మరియు రివర్స్ మార్పిడి (తరచుగా రివర్సల్ అని పిలుస్తారు). మధ్యవర్తిత్వం కోసం సింథటిక్ వ్యూహాలను ఉపయోగించడం వెనుక ఉన్న కారణం ఏమిటంటే, నష్టాలు మరియు బహుమతులు ఒకే విధంగా ఉన్నందున, ఒక స్థానం మరియు దాని సమానమైన సింథటిక్ ధర ఒకే విధంగా ఉండాలి.
మార్పిడిలో అంతర్లీన స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడం, అదే సమయంలో పుట్‌ను కొనుగోలు చేయడం మరియు కాల్ అమ్మడం వంటివి ఉంటాయి. (లాంగ్-పుట్ / షార్ట్-కాల్ పొజిషన్‌ను సింథటిక్ షార్ట్ స్టాక్ పొజిషన్ అని కూడా అంటారు.) రివర్స్ మార్పిడి కోసం, మీరు ఒకేసారి పుట్‌ను విక్రయించేటప్పుడు మరియు కాల్‌ను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు (సింథటిక్ లాంగ్ స్టాక్ స్థానం) అంతర్లీన స్టాక్‌ను షార్ట్ చేస్తారు. కాల్ మరియు పుట్ ఒకే సమ్మె ధర మరియు గడువు తేదీని కలిగి ఉన్నంత వరకు, ఒక సింథటిక్ షార్ట్ / లాంగ్ స్టాక్ పొజిషన్ 100 షేర్లను తగ్గించడం / సొంతం చేసుకోవడం (డివిడెండ్ మరియు లావాదేవీ ఖర్చులను విస్మరించడం) వంటి లాభం / నష్ట సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటుంది.
గుర్తుంచుకోండి, ధరలు అమరిక నుండి బయటపడితే మాత్రమే ఈ ట్రేడ్‌లు ఎటువంటి లాభం లేకుండా లాభం ఇస్తాయి మరియు పుట్-కాల్ సమానత్వం ఉల్లంఘించబడుతోంది. ధరలు అమరికలో లేనప్పుడు మీరు ఈ ట్రేడ్‌లను ఉంచినట్లయితే, మీరు చేయాల్సిందల్లా హామీ నష్టానికి తాళం వేయడం. పుట్-కాల్ సమానత్వం కొద్దిగా వెలుపల ఉన్నప్పుడు మార్పిడి వ్యాపారం యొక్క లాభం / నష్టాన్ని ఈ క్రింది బొమ్మ చూపిస్తుంది.
ఈ వాణిజ్యం మధ్యవర్తిత్వం యొక్క ఆధారాన్ని వివరిస్తుంది - తక్కువ కొనండి మరియు చిన్న, కాని స్థిర, లాభం కోసం అధికంగా అమ్ముతుంది. ధర వ్యత్యాసం నుండి, కాల్ మరియు ఒకేలాంటి పుట్ మధ్య, వాణిజ్యం ఉంచిన తర్వాత, స్టాక్ ధరకి ఏమి జరుగుతుందో పట్టింపు లేదు. వారు ప్రాథమికంగా ఉచిత డబ్బు కోసం అవకాశాన్ని అందిస్తున్నందున, ఈ రకమైన లావాదేవీలు చాలా అరుదుగా లభిస్తాయి. అవి కనిపించినప్పుడు, అవకాశాల విండో తక్కువ సమయం మాత్రమే ఉంటుంది (అనగా సెకన్లు లేదా నిమిషాలు). అందువల్ల వారు ప్రధానంగా మార్కెట్ తయారీదారులు లేదా అంతస్తుల వ్యాపారులు అమలు చేస్తారు, వారు ఈ అరుదైన అవకాశాలను త్వరగా గుర్తించగలరు మరియు లావాదేవీలను సెకన్లలో చేయవచ్చు (చాలా తక్కువ లావాదేవీ ఖర్చులతో).
బాటమ్ లైన్
పుట్-కాల్ పారిటీ అనేది ఆప్షన్ ప్రైసింగ్ యొక్క పునాదులలో ఒకటి, సంబంధిత ఎంపికల ధర కూడా మారకుండా ఒక ఎంపిక యొక్క ధర ఎందుకు చాలా దూరం కదలలేదో వివరిస్తుంది. కాబట్టి, సమానత్వం ఉల్లంఘించినట్లయితే, మధ్యవర్తిత్వానికి అవకాశం ఉంది. మధ్యవర్తిత్వ వ్యూహాలు సగటు వ్యాపారికి లాభాల యొక్క ఉపయోగకరమైన మూలం కాదు, కానీ సింథటిక్ సంబంధాలు ఎలా పని చేస్తాయో తెలుసుకోవడం, మీ ఎంపికలు-ట్రేడింగ్ టూల్‌బాక్స్‌కు జోడించడానికి వ్యూహాలను మీకు అందించేటప్పుడు ఎంపికలను అర్థం చేసుకోవడంలో మీకు సహాయపడుతుంది.
