ఎంపికలు: అస్థిరత మరియు క్యాలెండర్ వ్యాప్తి

ఆప్షన్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీలు వ్యాపారులు మరియు పెట్టుబడిదారులకు అంతర్లీన భద్రతను మాత్రమే కొనుగోలు చేసే లేదా విక్రయించే వారికి అందుబాటులో లేని మార్గాల్లో లాభం పొందే అవకాశాన్ని కల్పిస్తాయి. అలాంటి ఒక వ్యూహాన్ని "క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్" అని పిలుస్తారు, కొన్నిసార్లు దీనిని "సమయ వ్యాప్తి" అని పిలుస్తారు. దగ్గర లేదా డబ్బు వద్ద ఉన్న ఎంపికలను ఉపయోగించి ప్రవేశించినప్పుడు, క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ కొంతకాలం అంతర్లీన భద్రత సాపేక్షంగా మారకపోతే వ్యాపారులు లాభం పొందటానికి అనుమతిస్తుంది. దీనిని "తటస్థ" వ్యూహంగా కూడా సూచిస్తారు.

క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్‌లోకి ప్రవేశించేటప్పుడు, ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తులో ated హించిన స్థాయి అస్థిరతను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్‌లో సూచించిన అస్థిరతలో మార్పుల యొక్క చిక్కులను చర్చించే ముందు, మొదట క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ ఎలా పనిచేస్తుందో మరియు సరిగ్గా సూచించిన అస్థిరత ఏమిటో చూద్దాం.

క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్

క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్‌లోకి ప్రవేశించడం అంటే, కాల్‌ను కొనుగోలు చేయడం లేదా గడువు నెలకు ఎంపికను ఉంచడం, అదే సమయంలో కాల్‌ను విక్రయించేటప్పుడు లేదా దగ్గరగా గడువు నెలకు ఎంపికను ఉంచడం. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఒక వ్యాపారి ఫిబ్రవరిలో ముగుస్తున్న ఒక ఎంపికను విక్రయిస్తాడు మరియు అదే సమయంలో మార్చి లేదా ఏప్రిల్ లేదా ఇతర భవిష్యత్ నెలలో ముగుస్తున్న ఒక ఎంపికను కొనుగోలు చేస్తాడు. ఈ వాణిజ్యం సాధారణంగా విక్రయించిన ఆప్షన్ కొనుగోలు చేసిన ఆప్షన్ కంటే ఎక్కువ తీటా విలువను కలిగి ఉంటుంది, అంటే ఇది కొనుగోలు చేసిన ఆప్షన్ కంటే చాలా వేగంగా సమయం క్షీణతను అనుభవిస్తుంది.

ఏదేమైనా, ఈ వాణిజ్యాన్ని తీవ్రంగా ప్రభావితం చేసే మరొక అంశం ఉంది మరియు ఇది గ్రీకు వేరియబుల్ వేగాకు సంబంధించినది, ఇది 1% అస్థిరత కారణంగా ఒక ఎంపిక ఎంత విలువను పొందుతుందో లేదా కోల్పోతుందో సూచిస్తుంది. దీర్ఘకాలిక ఎంపిక ఎల్లప్పుడూ ఒకే సమ్మె ధరతో స్వల్పకాలిక ఎంపిక కంటే ఎక్కువ వేగా ఉంటుంది. ఫలితంగా, క్యాలెండర్ వ్యాప్తితో, అస్థిరతలో మార్పుల ఫలితంగా కొనుగోలు చేసిన ఎంపిక ఎల్లప్పుడూ ధరలో మరింత విస్తృతంగా మారుతుంది. ఇది క్యాలెండర్ వ్యాప్తికి తీవ్ర చిక్కులను కలిగిస్తుంది. మూర్తి 1 లో, విలక్షణమైన "తటస్థ" క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ కోసం రిస్క్ వక్రతలను మేము చూస్తాము, ఇది అంతర్లీన భద్రత ఒక నిర్దిష్ట ధర పరిధిలో ఉన్నంత వరకు డబ్బు సంపాదిస్తుంది.

మూర్తి 1: తటస్థ క్యాలెండర్ వ్యాప్తికి ప్రమాద వక్రతలు

ప్రస్తుతం సూచించిన అస్థిరత స్థాయిలో (అమ్మిన ఎంపికకు సుమారు 36% మరియు కొనుగోలు చేసిన ఎంపికకు 34%), ఈ ఉదాహరణ వాణిజ్యం కోసం బ్రేక్ఈవెన్ ధరలు $ 194 మరియు 9 229. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, స్వల్పకాలిక ఎంపిక గడువు ముగిసే సమయానికి అంతర్లీన స్టాక్ వాటా 194 డాలర్లు మరియు 229 డాలర్ల మధ్య ఉన్నంత వరకు (మరియు సూచించిన అస్థిరతలో మార్పులు ఉండవని) హిస్తే), ఈ వాణిజ్యం లాభాలను చూపుతుంది. అదేవిధంగా, అస్థిరతలో ఏవైనా మార్పులను మినహాయించి, ఈ వాణిజ్యానికి గరిష్ట లాభ సామర్థ్యం 61 661. విక్రయించిన ఆప్షన్ గడువు ముగిసిన రోజున ట్రేడింగ్ ముగిసే సమయానికి రెండు ఆప్షన్ల కోసం సమ్మె ధర వద్ద స్టాక్ సరిగ్గా మూసివేస్తేనే ఇది జరుగుతుంది.

సూచించిన అస్థిరతలో మార్పుల ప్రభావం

ఇప్పుడు ఈ ఉదాహరణ క్యాలెండర్ వ్యాప్తిపై సూచించిన అస్థిరత స్థాయిలలో మార్పుల ప్రభావాన్ని పరిశీలిద్దాం. వాణిజ్యం ప్రవేశించిన తర్వాత అస్థిరత స్థాయిలు పెరిగితే, ఈ రిస్క్ వక్రతలు అధిక భూమికి మారుతాయి-మరియు బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్లు విస్తరిస్తాయి-ఫలితంగా, కొనుగోలు చేసిన ఎంపిక అమ్మిన ఎంపిక కంటే ధరలో పెరుగుతుంది. ఇది అస్థిరత యొక్క విధిగా సంభవిస్తుంది. ఈ దృగ్విషయాన్ని కొన్నిసార్లు "అస్థిరత రష్" అని పిలుస్తారు. ఈ ప్రభావాన్ని మూర్తి 2 లో చూడవచ్చు మరియు అస్థిరత 10% పెరుగుతుందని umes హిస్తుంది.

మూర్తి 2: అస్థిరత 10% ఎక్కువగా ఉంటే క్యాలెండర్ వ్యాప్తికి ప్రమాద వక్రతలు

ఈ అధిక అస్థిరత స్థాయి తరువాత, బ్రేక్ఈవెన్ ధరలు ఇప్పుడు $ 185 మరియు 2 242 మరియు గరిష్ట లాభ సామర్థ్యం $ 998. సూచించిన అస్థిరత పెరుగుదల దీర్ఘకాలిక ఎంపికను విక్రయించిన స్వల్పకాలిక ఎంపిక ధర కంటే ఎక్కువ పెరగడానికి కారణమైంది. తత్ఫలితంగా, అంతర్లీన భద్రతపై ఎంపికల కోసం అస్థిరత దాని స్వంత చారిత్రక పరిధి యొక్క తక్కువ చివరలో ఉన్నప్పుడు క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్‌లోకి ప్రవేశించడం అర్ధమే. ఇది ఒక వ్యాపారి తక్కువ ఖర్చుతో వాణిజ్యంలోకి ప్రవేశించడానికి అనుమతిస్తుంది మరియు అస్థిరత తరువాత పెరిగితే ఎక్కువ లాభం పొందే అవకాశం ఉంది.

స్పెక్ట్రం యొక్క మరొక చివరలో, వ్యాపారులు కూడా తెలుసుకోవలసినది ఏమిటంటే "అస్థిరత క్రష్" అని పిలువబడే వాటికి సంభావ్యత. వాణిజ్యం ప్రవేశించిన తర్వాత అస్థిరత పడిపోయినప్పుడు ఇది సంభవిస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, కొనుగోలు చేసిన ఎంపిక దాని అధిక వేగా కారణంగా అమ్మబడిన ఎంపిక కంటే ఎక్కువ విలువను కోల్పోతుంది. అస్థిరత క్రష్ ప్రమాద వక్రతలను తక్కువ భూమికి బలవంతం చేస్తుంది మరియు రెండు బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ల మధ్య దూరాన్ని బాగా తగ్గిస్తుంది, తద్వారా వాణిజ్యంపై లాభం యొక్క సంభావ్యతను తగ్గిస్తుంది. చెడు వార్త యొక్క ఇతర భాగం ఏమిటంటే, ఈ సందర్భంలో వ్యాపారికి ఉన్న ఏకైక రక్షణ వాణిజ్యం నుండి నిష్క్రమించడం, నష్టానికి అవకాశం ఉంది. మా ఉదాహరణ క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్ ట్రేడ్ కోసం లాభ సంభావ్యతపై అస్థిరత తగ్గడం యొక్క ప్రతికూల ప్రభావం మూర్తి 3 లో కనిపిస్తుంది.

మూర్తి 3: అస్థిరత 10% తక్కువగా ఉంటే క్యాలెండర్ వ్యాప్తికి ప్రమాద వక్రతలు

సూచించిన అస్థిరత క్షీణించిన తరువాత, ఈ వాణిజ్యం యొక్క బ్రేక్ఈవెన్ ధరల శ్రేణి $ 203 నుండి 8 218 ధర పరిధికి తగ్గింది మరియు గరిష్ట లాభ సామర్థ్యం కేవలం 4 334 కు పడిపోయింది.

ఈ ఉదాహరణ వాణిజ్యం కోసం సూచించిన అస్థిరతలో మార్పుల ప్రభావాలను మూర్తి 4 సంక్షిప్తీకరిస్తుంది.

సూచించినట్లు అస్థిరత స్థాయి	తక్కువ బ్రేక్ఈవెన్ ధర	అప్పర్ బ్రేక్ఈవెన్ ధర	లాభం రేంజ్	గరిష్ఠ $ లాభం
24%	203	218	15	$ 334
34%	194	229	35	$ 631
44%	185	242	57	$ 998