ఓవర్‌షూటింగ్ అంటే ఏమిటి?
ఓవర్‌షూటింగ్, ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ లేదా ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ ఓవర్‌షూటింగ్ హైపోథెసిస్ అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది మార్పిడి రేట్లలో అధిక స్థాయి అస్థిరతను గురించి ఆలోచించడానికి మరియు వివరించడానికి ఒక మార్గం.
ఓవర్‌షూటింగ్ అర్థం చేసుకోవడం
ద్రవ్య విధానం, స్థూల ఆర్థిక అభివృద్ధి, వృద్ధి మరియు అంతర్జాతీయ వాణిజ్యంతో సహా అంతర్జాతీయ ఆర్థిక శాస్త్రంపై దృష్టి సారించిన ప్రఖ్యాత ఆర్థికవేత్త జర్మన్ ఆర్థికవేత్త రుడిగర్ డోర్న్‌బుష్ ఓవర్‌షూటింగ్‌ను ప్రవేశపెట్టారు. 1976 లో జర్నల్ ఆఫ్ పొలిటికల్ ఎకానమీలో ప్రచురించబడిన ప్రసిద్ధ పేపర్ "ఎక్స్పెక్టేషన్స్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ డైనమిక్స్" లో ఈ మోడల్ మొదటిసారి ప్రవేశపెట్టబడింది. ఈ మోడల్‌ను ఇప్పుడు డోర్న్‌బుష్ ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ అని పిలుస్తారు. డోర్న్‌బుష్ యొక్క మోడల్ బలవంతపుది అయినప్పటికీ, ఆ సమయంలో అది అంటుకునే ధరల కారణంగా కొంత రాడికల్‌గా పరిగణించబడింది. అయితే, నేడు, స్టిక్కీ ధరలు అనుభావిక ఆర్థిక పరిశీలనలకు తగినట్లుగా విస్తృతంగా అంగీకరించబడ్డాయి. నేడు, డోర్న్‌బుష్ యొక్క ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ ఆధునిక అంతర్జాతీయ ఆర్థిక శాస్త్రానికి ముందస్తుగా పరిగణించబడుతుంది. వాస్తవానికి, ఇది "ఆధునిక అంతర్జాతీయ స్థూల ఆర్థిక శాస్త్రం యొక్క పుట్టుకను సూచిస్తుంది" అని కొందరు చెప్పారు.
ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ ముఖ్యంగా ముఖ్యమైనదిగా పరిగణించబడుతుంది, ఎందుకంటే ప్రపంచం స్థిర నుండి తేలియాడే రేటు ఎక్స్ఛేంజీలకు మారుతున్న సమయంలో మార్పిడి రేటు అస్థిరతను వివరించింది. ఐఎంఎఫ్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ కెన్నెట్ రోగోఫ్ ప్రకారం, పేపర్ మార్పిడి రేట్ల గురించి ప్రైవేట్ నటులపై "హేతుబద్ధమైన అంచనాలను" విధించింది. "… హేతుబద్ధమైన అంచనాలు ఒకరి సైద్ధాంతిక విశ్లేషణపై మొత్తం అనుగుణ్యతను విధించే మార్గం" అని ఆయన పేపర్ 25 వ వార్షికోత్సవంలో రాశారు.
కీ టేకావేస్
- ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ అంటుకునే ధరలు మరియు అస్థిర మార్పిడి రేట్ల మధ్య సంబంధాన్ని ఏర్పరుస్తుంది. కాగితం యొక్క ప్రధాన సిద్ధాంతం ఏమిటంటే, ఆర్థిక వ్యవస్థలో వస్తువుల ధరలు విదేశీ మారక రేట్ల మార్పుకు వెంటనే స్పందించవు. బదులుగా, ఇతర నటీనటులను కలిగి ఉన్న డొమినో ప్రభావం - ఆర్థిక మార్కెట్లు, మనీ మార్కెట్లు, డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లు, బాండ్ మార్కెట్లు - దాని ప్రభావాన్ని వస్తువుల ధరలపై బదిలీ చేయడానికి సహాయపడతాయి.
ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్, అది చెప్పేది
కాబట్టి, ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ ఏమి చెబుతుంది? డోర్న్‌బుష్‌కు ముందు, ఆర్థికవేత్తలు సాధారణంగా మార్కెట్లు, ఆదర్శంగా, సమతుల్యతకు చేరుకోవాలని మరియు అక్కడే ఉండాలని నమ్ముతారు. కొంతమంది ఆర్థికవేత్తలు అస్థిరత అనేది విదేశీ మారక మార్కెట్లో స్పెక్యులేటర్లు మరియు అసమర్థతల ఫలితంగా అసమాన సమాచారం లేదా సర్దుబాటు అడ్డంకులు అని వాదించారు.
డోర్న్‌బుష్ ఈ అభిప్రాయాన్ని తిరస్కరించారు. బదులుగా, మార్కెట్ కంటే అస్థిరత చాలా ప్రాథమికమైనదని, అసమర్థతల ఫలితంగా సరళంగా మరియు ప్రత్యేకంగా ఉండడం కంటే మార్కెట్లో స్వాభావికమైన వాటికి చాలా దగ్గరగా ఉందని ఆయన వాదించారు. మరింత ప్రాథమికంగా, డోర్న్‌బుష్ ఆర్థిక మార్కెట్లలో స్వల్ప-సమతుల్యతకు చేరుకుందని, దీర్ఘకాలంలో, వస్తువుల ధర ఆర్థిక మార్కెట్లలో ఈ మార్పులకు ప్రతిస్పందిస్తుందని వాదించారు.
ఆర్థిక వ్యవస్థలో వస్తువుల అంటుకునే ధరలను భర్తీ చేయడానికి ద్రవ్య విధానంలో మార్పులకు విదేశీ మారకపు రేటు తాత్కాలికంగా అతిగా స్పందిస్తుందని ఓవర్‌షూటింగ్ మోడల్ వాదిస్తుంది. దీని అర్థం, స్వల్పకాలంలో, ఆర్థిక మార్కెట్ ధరలలో మార్పుల ద్వారా సమతౌల్య స్థాయికి చేరుకుంటుంది, కాబట్టి, విదేశీ మారక మార్కెట్, మనీ మార్కెట్, డెరివేటివ్స్ మార్కెట్, బాండ్ మార్కెట్, స్టాక్ మార్కెట్ మొదలైనవి, కానీ షిఫ్టుల ద్వారా కాదు వస్తువుల ధరలలో. క్రమంగా, వస్తువుల ధర అస్థిరంగా, మరియు ఈ ఆర్థిక మార్కెట్ ధరల వాస్తవికతకు అనుగుణంగా, ఆర్థిక మార్పిడి మార్కెట్‌తో సహా ఆర్థిక మార్కెట్ ఈ ఆర్థిక వాస్తవికతకు సర్దుబాటు చేస్తుంది.
కాబట్టి, ప్రారంభంలో, విదేశీ మారక మార్కెట్లు ద్రవ్య విధానంలో మార్పులకు అతిగా స్పందిస్తాయి, ఇది స్వల్పకాలిక సమతుల్యతను సృష్టిస్తుంది. మరియు, వస్తువుల ధర ఈ ఆర్థిక మార్కెట్ ధరలకు క్రమంగా స్పందిస్తున్నందున, విదేశీ మారక మార్కెట్లు వారి ప్రతిచర్యను తగ్గించి, దీర్ఘకాలిక సమతుల్యతను సృష్టిస్తాయి.
అందువల్ల, ఓవర్‌షూటింగ్ మరియు తదుపరి దిద్దుబాట్ల కారణంగా మారకపు రేటులో మరింత అస్థిరత ఉంటుంది.
