శాశ్వత ఎంపిక (XPO) అంటే ఏమిటి?
శాశ్వత ఎంపిక అనేది ప్రామాణికం కాని, లేదా అన్యదేశ, స్థిర పరిపక్వత మరియు వ్యాయామ పరిమితి లేని ఆర్థిక ఎంపిక. ప్రామాణిక ఎంపిక యొక్క జీవితం కొన్ని రోజుల నుండి చాలా సంవత్సరాల వరకు మారవచ్చు, అయితే శాశ్వత ఎంపిక (XPO) గడువు లేకుండా ఎప్పుడైనా వ్యాయామం చేయవచ్చు. శాశ్వత ఎంపికలు ఒక అమెరికన్ ఎంపికగా పరిగణించబడతాయి, అయితే యూరోపియన్ ఎంపికలు ఎంపిక యొక్క పరిపక్వత తేదీన మాత్రమే ఉపయోగించబడతాయి.
ఈ ఒప్పందాలను "గడువు ముగియని ఎంపికలు" లేదా "గడువు లేని ఎంపికలు" అని కూడా పిలుస్తారు.
కీ టేకావేస్
- శాశ్వత ఎంపిక (XPO) అనేది గడువు తేదీ లేని మరియు ఎప్పుడు వ్యాయామం చేయవచ్చో కాలపరిమితి లేని ఒక ఎంపిక. శాశ్వత ఎంపికలు ఎక్కడా జాబితా చేయబడవు లేదా చురుకుగా వర్తకం చేయబడవు. వారు వర్తకం చేస్తే, ఇది చాలా అరుదు, లావాదేవీ OTC మార్కెట్లో జరుగుతుంది. శాశ్వత ఎంపికను నిర్ణయించడం చాలా కష్టం, విద్యావేత్తలు ఇప్పటికీ వివిధ మార్గాల్లో పత్రాలను ప్రచురిస్తున్నారు.
శాశ్వత ఎంపికలను అర్థం చేసుకోవడం (XPO)
ఒక ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ దాని హోల్డర్కు ఆప్షన్ గడువు వద్ద లేదా ముందు ముందే నిర్ణయించిన (సమ్మె) ధర కోసం అంతర్లీన భద్రత యొక్క నిర్దిష్ట మొత్తాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి (కాల్ ఆప్షన్ కోసం) లేదా విక్రయించడానికి (పుట్ ఆప్షన్ కోసం) హక్కును ఇస్తుంది.. శాశ్వత ఎంపిక గడువు లేకుండా ఒకే రకమైన హక్కులను ఇస్తుంది.
శాశ్వత ఎంపికలు సాంకేతికంగా అన్యదేశ ఎంపికలుగా వర్గీకరించబడతాయి ఎందుకంటే అవి ప్రామాణికం కానివి, అయినప్పటికీ వాటిని "సాదా వనిల్లా" ఎంపికలుగా చూడవచ్చు, ఎందుకంటే మార్పు మాత్రమే నిర్ణీత గడువు తేదీ లేకపోవడం. కొంతమంది పెట్టుబడిదారుల కోసం, ఇవి ఇతర పరికరాల కంటే ప్రయోజనాన్ని సూచిస్తాయి (ప్రత్యేకించి డివిడెండ్ మరియు / లేదా ఓటింగ్ హక్కులు అధిక ప్రాధాన్యత కానప్పుడు) ఎందుకంటే శాశ్వత ఎంపికపై సమ్మె ధర హోల్డర్ కొనుగోలు లేదా అమ్మకం ధర పాయింట్ మరియు కొనుగోలు సామర్థ్యాన్ని ఎన్నుకోవటానికి వీలు కల్పిస్తుంది. / ఆ ధర వద్ద అమ్మకం గడువు ముగియదు. అదనంగా, XPO లు ప్రామాణిక ఎంపికలకు ప్రాధాన్యతనిస్తాయి ఎందుకంటే అవి గడువు ప్రమాదాన్ని తొలగిస్తాయి.
శాశ్వత ఎంపికలు కొన్ని అనుకూలమైన లక్షణాలను కలిగి ఉన్నాయి మరియు ఆర్థిక ఆర్థిక శాస్త్రంలో కొన్ని ఆసక్తికరమైన విద్యా పనులకు కేంద్రంగా ఉన్నప్పటికీ, వ్యాపారులు XPO ల యొక్క ఆచరణాత్మక ఉపయోగం పరిమితం. రిజిస్టర్డ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజీలు యుఎస్ లేదా విదేశాలలో శాశ్వత ఎంపికలను జాబితా చేయవు, కాబట్టి అవి వర్తకం చేస్తే అవి ఓవర్ ది కౌంటర్ (ఓటిసి) మార్కెట్లో జరుగుతాయి. అందువల్ల, సాధారణ వ్యాపారికి ఈ ఎంపికలలో ఒకదానితో పరిచయం ఉండదు. కొనుగోలు చేసేటప్పుడు సరైన విలువను కనుగొనడం కష్టం, మరియు శాశ్వత ఎంపికను రాయడం వ్యాపారి ఆ ఎంపిక తెరిచినంత కాలం ప్రమాదానికి గురి చేస్తుంది.
"లుక్ బ్యాక్" లక్షణంతో శాశ్వత ఎంపికను మిళితం చేసే అన్యదేశ OTC ఎంపికకు ఒక ఉదాహరణ రష్యన్ శైలి ఎంపిక అని పిలవబడుతుంది. ఆప్షన్ ఎక్కడ వర్తకం చేయబడిందో దీనికి సంబంధం లేదు. ఈ ఎంపిక కూడా ఒక సైద్ధాంతిక ఆలోచన మరియు చురుకుగా ఎక్కడా వర్తకం చేయబడదు. ఒక శైలిని మరొకటి నుండి త్వరగా వేరు చేయడానికి వివిధ రకాల ఎంపికలు తరచుగా దేశాల పేర్లను ఇస్తాయి.
శాశ్వత ఎంపికను ధర నిర్ణయించడం
యూరోపియన్ ఎంపికలు బ్లాక్-స్కోల్స్-మెర్టన్ (బిఎస్ఎమ్) మోడల్ను ఉపయోగించి ధర నిర్ణయించబడతాయి మరియు ప్రారంభ వ్యాయామ లక్షణాన్ని కలిగి ఉన్న అమెరికన్ ఎంపికలు సాధారణంగా ద్విపద లేదా త్రికోణ వృక్ష నమూనాతో ధర నిర్ణయించబడతాయి. గడువు తేదీ లేనందున, శాశ్వత ఎంపికలు ధరకి కొంత భిన్నంగా ఉంటాయి, తరచుగా మార్టింగేల్ మోడల్ను ఉపయోగిస్తాయి. అకాడెమిక్ పేపర్లలో బహుళ విధానాలు ఉంచబడినప్పటికీ.
ఈ ఎంపికలను ధర నిర్ణయించడానికి, ఎప్పుడు సరైన వ్యాయామం చేయాలనే పరిస్థితులను ఏర్పాటు చేయాలి, ఇది అంతర్లీన ఆస్తి సరైన వ్యాయామ అవరోధానికి చేరుకున్నప్పుడు నిర్వచించవచ్చు. ఈ అవరోధం ధర సరైన వ్యాయామ స్థానం మరియు గణితశాస్త్రపరంగా ఆప్షన్ ధర మరియు చెల్లింపు యొక్క ప్రస్తుత విలువలు కలుస్తాయి.
శాశ్వత ఎంపిక యొక్క ఉదాహరణ
శాశ్వత ఎంపికలు చురుకుగా వర్తకం చేయబడనందున, వాటిని అర్థం చేసుకోవడానికి మేము ఒక సాధారణ ఎంపికను చూడవచ్చు మరియు గడువు తేదీని తీసుకోవచ్చు.
సమీప ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ధర ఆధారంగా, ఒక వ్యాపారి బంగారం ధరపై శాశ్వత కాల్ ఎంపికపై ఆసక్తి కలిగి ఉంటాడని అనుకోండి. ఒప్పందాలు ప్రామాణికం కానందున అవి కావలసిన ఏదైనా పరికరం మీద మరియు ఒక oun న్స్ బంగారం లేదా 10, 000 వంటి మొత్తానికి ఆధారపడి ఉంటాయి.
బంగారం ప్రస్తుతం 3 1, 300 వద్ద వర్తకం చేస్తుందని అనుకోండి.
వ్యాపారి $ 1, 500 సమ్మె ధరను ఎంచుకుంటాడు. అందువల్ల బంగారం ధర, 500 1, 500 పైన పెరిగితే, ఒప్పందం డబ్బు (ఐటిఎం) లో ఉంటుంది. అయితే వ్యాపారి డబ్బు సంపాదిస్తారని కాదు. ఆప్షన్ యొక్క ధర, లేదా ప్రీమియం, ఆప్షన్ను వ్యాయామం చేయడం ఏ సమయంలో లాభదాయకంగా మారుతుందో నిర్ణయిస్తుంది.
ఆప్షన్కు గడువు లేనందున, రాబోయే సంవత్సరాల్లో లేదా దశాబ్దాలలో బంగారం ధర $ 2, 000, $ 5, 000 లేదా $ 10, 000 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పెరిగితే ఆప్షన్ రైటర్ నిరవధికంగా హుక్లో ఉంటాడు. అలాంటి ఎంపిక చౌకగా ఉండదు. 1.5 సంవత్సరాల వరకు పొడిగించిన ప్రామాణిక ఎంపిక అంతర్లీన విలువలో 10% ఖర్చు అవుతుంది (అస్థిరత ఆధారంగా నాటకీయంగా, పైకి లేదా క్రిందికి హెచ్చుతగ్గులు). అందువల్ల, శాశ్వత ఎంపిక సులభంగా 50% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అంతర్లీనంగా ఖర్చు అవుతుంది.
ఒక oun న్సు బంగారానికి ఎవరైనా 550 డాలర్ల శాశ్వత ఎంపికను విక్రయించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారని అనుకోండి. కొనుగోలుదారు డబ్బు సంపాదించడానికి, సమీప ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం ఆధారంగా, బంగారం ధర $ 2, 050 ($ 1, 500 + $ 550) పైన పెరగాలి. బంగారం ధర దాని కంటే తక్కువగా ఉన్నంతవరకు, వ్యాపారికి ఆశ మరియు సమయం ఉంటుంది కాని లాభాలు ఉండవు. బంగారం ధర 7 1, 700 వద్ద ఉంటే, ఎంపిక విలువ $ 200 అయితే వ్యాపారి $ 550 చెల్లించారు, కాబట్టి వారు ఇంకా చెల్లించిన దానికంటే ఎక్కువ విలువ లేదు. శాశ్వత ఎంపికతో, అది డబ్బు సంపాదించిన తర్వాత, దాన్ని ఎప్పుడు వ్యాయామం చేయాలో నిర్ణయించే సమస్య కూడా ఉంది.
