పుటబుల్ స్వాప్ అంటే ఏమిటి?
ఉంచదగిన స్వాప్ అనేది రద్దు చేయదగిన వడ్డీ రేటు స్వాప్-ఎంబెడెడ్ ఎంపికతో-ఇక్కడ ఒక కౌంటర్పార్టీ తేలియాడే రేటు ఆధారంగా చెల్లింపులు చేస్తుంది, ఇతర పార్టీ నిర్ణీత రేటు ఆధారంగా చెల్లింపులు చేస్తుంది. స్థిర-రేటు రిసీవర్ (ఫ్లోటింగ్-రేటు చెల్లింపుదారు) దాని గడువు తేదీకి ముందే ముందుగా నిర్ణయించిన అనేక తేదీలలో స్వాప్ను ముగించే హక్కు ఉంది, కాని బాధ్యత కాదు. ఉంచదగిన స్వాప్కు వ్యతిరేకం కాల్ చేయదగిన స్వాప్, ఇక్కడ స్థిర రేటు చెల్లింపుదారుడు స్వాప్ను ప్రారంభంలో ముగించే హక్కు ఉంటుంది.
కీ టేకావేస్
- ఉంచదగిన స్వాప్ అనేది రద్దు చేయగల వడ్డీ రేటు స్వాప్, దీనిలో స్థిర రేటు రిసీవర్కు గడువు తేదీకి ముందే స్వాప్ను ముగించే హక్కు ఉంది. పరిమితులను రద్దు చేసే ఈ హక్కు భవిష్యత్తులో ప్రతికూల రేటు కదలికల నుండి రక్షిస్తుంది. సాధారణంగా, పుటబుల్ స్వాప్ యొక్క "ఖర్చు" అనేది పుటబుల్ స్వాప్ రేట్ మరియు మార్కెట్ స్వాప్ రేట్ మధ్య వ్యత్యాసం.
పుటబుల్ స్వాప్ను అర్థం చేసుకోవడం
ఉంచదగిన మార్పిడులు ఎక్కువ కాలం స్వాప్ అయిన పార్టీకి, స్థిర రేటును అందుకుంటున్నవారికి, స్థిర వడ్డీ రేట్లను స్వీకరించడం గురించి మనసు మార్చుకునే అవకాశాన్ని ఇస్తాయి. పరిమితులను రద్దు చేసే ఈ హక్కు భవిష్యత్తులో ప్రతికూల రేటు కదలికల నుండి రక్షిస్తుంది. సాంప్రదాయిక సాదా వనిల్లా వడ్డీ రేటు స్వాప్తో వారు స్వీకరించే దానికంటే తక్కువ స్వాప్ రేటు.
వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయని భావించే పెట్టుబడిదారుడికి పుటబుల్ స్వాప్ ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది మరియు అందువల్ల రద్దు చేసే ఎంపికకు బదులుగా తక్కువ స్థిర వడ్డీ రేటును పొందడం సంతోషంగా ఉంది. వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, స్థిర రేటు రిసీవర్ స్వాప్ను తిరిగి జారీచేసేవారికి ఉంచవచ్చు మరియు దానిని ఇప్పుడు ఉన్న మార్కెట్ రేటు వద్ద సాదా వనిల్లా స్వాప్తో భర్తీ చేయవచ్చు.
ఒక ఆస్తి నుండి వారు పొందే తేలియాడే రేటు యొక్క జీవితం గురించి అనిశ్చితంగా ఉంటే, కొనుగోలుదారుకు పుటబుల్ స్వాప్ కూడా ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. ఆస్తి నుండి స్వీకరించబడిన ఈ తేలియాడే రేటు పుటబుల్ స్వాప్లో తేలియాడే రేటును చెల్లించడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. కొనుగోలుదారు యొక్క అంతర్లీన తేలియాడే ఆదాయ ప్రవాహాన్ని రద్దు చేయగలిగితే, ముందుగానే చెల్లించవచ్చు లేదా మరొక రేటుకు మార్చగలిగితే, అప్పుడు ఉంచదగిన స్వాప్ ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది ఎందుకంటే స్వాప్ను రద్దు చేసే సామర్థ్యం స్వాప్ కొనుగోలుదారుని కొత్త స్వాప్ను (అవసరమైతే) గుర్తించటానికి అనుమతిస్తుంది. అంతర్లీన ఆదాయ ప్రవాహం.
పుటబుల్ స్వాప్స్ ట్రేడ్ ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC) మరియు అందువల్ల పాల్గొన్న రెండు పార్టీలు అంగీకరిస్తున్న దాని ఆధారంగా అనుకూలీకరించదగినవి.
పుట్టబుల్ మార్పిడుల ధర
ఉంచదగిన స్వాప్ల యొక్క అదనపు లక్షణాలు సాదా వనిల్లా వడ్డీ రేటు మార్పిడుల కంటే వాటిని ఖరీదైనవిగా చేస్తాయి. స్థిర-రేటు రిసీవర్ ముందస్తు చెల్లింపు రూపంలో లేదా తక్కువ స్వాప్ రేటు రూపంలో ప్రీమియం చెల్లిస్తుంది. ముగింపు రుసుము కూడా ఉండవచ్చు.
సాధారణంగా, పుటబుల్ స్వాప్ యొక్క "ఖర్చు" అనేది పుటబుల్ స్వాప్ రేట్ మరియు మార్కెట్ స్వాప్ రేట్ మధ్య వ్యత్యాసం. ఈ వ్యత్యాసం వడ్డీ రేటు అస్థిరత (ఎక్కువ అస్థిరత, అధిక ఖర్చులు), రద్దు చేసే హక్కుల సంఖ్య (ఎక్కువ హక్కులు, అధిక వ్యయం), రద్దు చేయడానికి మొదటి హక్కుకు సమయం (ఎక్కువ సమయం, ఎక్కువ) ఖర్చు), మరియు దిగుబడి వక్రత యొక్క ఆకారం.
పుటబుల్ స్వాప్ యొక్క ఉదాహరణ
ఒక పార్టీ వారికి స్థిరమైన వడ్డీ రేట్లు చెల్లించే స్వాప్ కొనాలని అనుకుందాం. బదులుగా, వారు తేలియాడే రేటును చెల్లిస్తారు. వారు వనిల్లా వడ్డీ రేటు మార్పిడికి ధర నిర్ణయించారు మరియు కొనుగోలుదారు 3% స్థిర వడ్డీని పొందవచ్చని, అలాగే LIBOR ప్లస్ 1% చెల్లించవచ్చని కనుగొన్నారు. LIBOR ప్రస్తుతం 2%.
వారి తేలియాడే రేటు అంతర్లీన ఆస్తి (ఫ్లోటింగ్ రేటు చెల్లించడానికి వారు ఉపయోగిస్తున్నారు) కొనసాగుతుందా అని కొనుగోలుదారుడికి తెలియదు; అందువల్ల, వారి ప్రమాదాన్ని తొలగించడంలో సహాయపడటానికి, వారు వనిల్లా వడ్డీ రేటు స్వాప్కు బదులుగా ఉంచదగిన స్వాప్ను కొనుగోలు చేయడాన్ని ఎంచుకుంటారు.
ఉంచదగిన స్వాప్ చర్చలు జరుపుతుంది, కానీ కొనుగోలుదారు 2.8% స్థిర రేటు వడ్డీని మాత్రమే అందుకుంటాడు మరియు ఇంకా LIBOR ప్లస్ 1% చెల్లించాల్సి ఉంటుంది, ఇది ప్రస్తుతం మొత్తం 3%.
స్వాప్ను రద్దు చేయగలిగినందుకు కొనుగోలుదారుడు 0.2% కోల్పోతాడు. కొనుగోలుదారు అంతర్లీన ఆస్తి నుండి వారు పొందుతున్న తేలియాడే రేటును కోల్పోతే, వారు ఉంచదగిన స్వాప్ ఒప్పందాన్ని రద్దు చేయవచ్చు.
వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, కొనుగోలుదారు స్వాప్ను రద్దు చేసి, ఆపై అధిక స్థిర వడ్డీ చెల్లింపును స్వీకరించడానికి మరొక స్వాప్ను ప్రారంభించవచ్చు.
